比特幣牛市

ChainCatcher 消息，Jordi Visser 在 Bitcoin Magazine 的訪談中提出"Ghost Rails"論點，認為加密行業用 15 年搭建的借貸、代幣化與穩定幣等基礎設施，其真正用戶從來不是人類，而是 AI 代理。他將當下比作 Netscape 上市與 App Store 將互聯網送入大眾手中之間相隔的 14 年，稱 AI 代理而非散戶錢包才是代理經濟的拐點，並認為這對比特幣"極其積極"。Visser 表示，代幣化將把 900 萬億美元非流動資產轉化為貨幣，而比特幣是唯一能存活 20 年的資產。他還在與 Grace Remington、Sean Hagan 的對談中討論了名義增長押注、AI 能否跑贏美國債務負擔、24/7 全天候工作的代理集群、債務融資的數據中心、債券市場恐慌以及"聖誕老人效應"等話題，認為信念勝過創新，並看好未來 30 年對比特幣的需求。

ChainCatcher 消息，加密分析師 Willy Woo 發文表示，比特幣與美股走勢正顯著脫鉤，上一次出現如此程度的脫鉤是在 2015 年，即 2017 年比特幣牛市的前奏。2014 年股市仍處於牛市，而 BTC 經歷了與股市走勢無關的熊市。2015 年至 2016 年，股市連續兩年震盪偏弱，BTC 卻進入牛市；隨後在 2017 年，當股市也轉為看漲時，BTC 進一步大幅上漲。Willy Woo 認為，當前市場格局與當時相似：BTC 流動性持續增強，而股市開始顯露脆弱跡象。

ChainCatcher 消息，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在最新博文中表示，比特幣牛市已從 2 月 28 日美伊開戰開始真正啟動。AI 資本支出、戰爭開支和各國為保障供應鏈安全而進行的實物基礎設施投資，將推動法幣信貸無節制擴張，比特幣將持續受益。Hayes 指出，比特幣已從今年早些時候的 6 萬美元低點反彈，重申突破 12.6 萬美元前高是"必然的"。Hayes 認為，本輪 AI 資本支出規模史無前例，美聯儲等央行都在印更多錢。各國對美元資產的信任下降，將轉向投資實物基礎設施和商品儲備，進一步推動法幣擴張。他預計比特幣突破 9 萬美元後漲勢將加速，並將 Maelstrom 的投資組合風險敞口提到最高。除了 Hyperliquid 和 Zcash，Hayes 下一個最看好的山寨幣是 NEAR，將在後續文章中解釋其隱私敘事和 Intent 架構如何為協議創造正向現金流。他在文末表示，當前是牛市，但終有賣出時機，並非現在。

ChainCatcher 消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 發布最新長文稱，美國財政部與美聯儲的操作正在醞釀一場"隱形量化寬鬆（Stealth QE）"，這可能成為推動比特幣與加密市場新一輪上漲的核心催化劑。目前美國政府支出持續擴張，而政治激勵決定了他們更傾向於發債而非加稅。外國央行因俄烏戰爭後美元資產被沒收的風險，更傾向於購買黃金而非美債。美國民間儲蓄率不足以支撐國債發行，同時四大商業銀行僅吸收了小部分新債。"相對價值（RV）對沖基金"成為美債的邊際買家，主要通過回購協議（repo）槓桿融資購買美債。美國財政部預計每年將發行約 2 萬億美元的新債來彌補赤字。當市場流動性緊張、SOFR（隔夜融資利率）高於聯邦基金上限時，美聯儲通過常備回購機制（SRF）直接向市場注入現金。這等同於"變相 QE"：印鈔 → 放貸 → 支撐國債市場。隨著 SRF 使用量上升，全球美元流動性增加，實際效果等同於 QE。Hayes 預測，這將重新點燃比特幣與加密市場的牛市周期。"每當美聯儲擴大資產負債表，BTC 就會上漲。"目前美國政府停擺與國債拍賣期間，流動性短期收緊，對加密市場構成壓力。Hayes 建議投資者"保存資本，等待時機"，稱市場將在"隱形 QE 啟動"後迎來強勢反彈。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 周報分析，截至目前，鯨魚地址（持有 100 至 1000 枚比特幣的地址）總持倉達約 516 萬枚 BTC，占比特幣流通供應量的 26%，成為當前市場中最重要的持倉群體。2025 年，鯨魚地址累計增持約 68.1 萬枚 BTC，而其他地址群體則出現淨減持現象，顯示出機構投資者吸收散戶拋售籌碼的趨勢。鯨魚持倉年增長率為 90.7 萬枚 BTC，高於 365 天均值 73 萬枚 BTC，表明長期需求仍然強勁。然而，短期動能減弱，若月度增持率未能重新加速，比特幣價格可能難以突破 126,000 美元新高。目前比特幣價格阻力位在 11.5 萬美元，支撐位在 10 萬美元，若跌破 10 萬美元可能引發進一步回調至 7.5 萬美元附近。歷史數據顯示，鯨魚持倉年增長率低於 365 天均值往往預示牛市結束，而目前數據表明市場或仍處於牛市後期階段，未來走勢取決於該群體的增持速度能否加快。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，"比特幣牛市指數已從「看漲冷卻」階段轉為「中性」階段，指數從 70 下滑至 50。出於風險管理考量，該指數若進一步走弱，意味著比特幣價格可能會繼續下探。"

ChainCatcher 消息，交易員警告，比特幣可能正在重演 2021 年比特幣牛市終結時出現的模式。加密貨幣交易員 Cheds 表示，比特幣上週漲至歷史新高後又遭遇新一輪拋售，這對投資者而言可能是一個不祥信號。Cheds 認為，比特幣正在顯現一種 "上衝失敗" 形態 ------ 這種形態被普遍視為牛市陷阱，預示著市場疲軟及潛在的趨勢反轉。"當價格突破阻力位後又回落，且未能守住該位置時，就形成了上衝失敗形態。此外，我們還看到了'外部日 K 線'。就是 8 月 14 日這根巨大的紅色蠟燭線。"

ChainCatcher 消息，ARK Invest 首席執行官 Cathie Wood 在公司播客" In the Know "中表示，"我們仍處於比特幣的牛市中。"

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，加密貨幣分析師 Rekt Capital 最新分析指出，比特幣牛市可能僅剩 2-3 個月的上漲空間。根據 2020 年週期模式，市場或將在 2024 年 4 月減半事件後 550 天（即今年 10 月）達到頂峰。儘管市場普遍預期週期可能延續至 2026 年，但 Rekt Capital 警告投資者不應拋棄"經過時間檢驗的原則"。他認為，一些投資者忽視減半週期指標，轉而追逐新敘事（如比特幣與全球 M2 貨幣供應的相關性）是一種"情緒化"行為。

ChainCatcher 消息，Presto Research 分析師 Min Jung 指出，此次上漲主要由 Strategy、Metaplanet 和 Twenty One Capital 等公司的資金積累推動，表明本輪牛市更多由機構和長期資本而非散戶投機驅動。OKX 美國區首席執行官 Roshan Robert 認為，比特幣上漲是企業儲備策略、ETF 資金流入激增、宏觀經濟不確定性以及有利監管信號等多重因素共同作用的結果。Presto Research 維持其在 2024 年末發布的 2025 年 21 萬美元的比特幣價格目標。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布今日圖表分析稱，"比特幣即將創下歷史新高，但大多數加密貨幣交易者似乎並未做好準備。隱含波動率處於多年來的低位，資金費率僅略微為正，這些都清楚表明散戶槓桿交易在近幾個月顯著減少。這輪比特幣牛市似乎在缺乏散戶參與的情況下持續進行。與我們最初預期的全球採用推動價格上漲不同，現狀顯示長期投資者正在積累和持有比特幣。"

ChainCatcher 消息，根據 CryptoQuant 數據，比特幣牛市評分指數已升至 60，表明市場情緒重新轉向樂觀，比特幣和穩定幣流動性需求開始回暖。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文稱，比特幣牛市周期已經結束，原因如下：鏈上數據中有一個概念，稱為已實現市值。其工作原理如下：當 BTC 進入區塊鏈錢包時，被視為"買入"，而當其離開時，則被視為"賣出"。利用這個想法可以估算出每個錢包的平均成本基礎，將其乘以持有的 BTC 數量，即可得出總已實現市值，通常被視為通過實際鏈上活動進入比特幣市場的總資本，而市值則基於交易所的最新交易價格。當賣壓較低時，即使是小額買入也能推高價格，從而推高市值。 Strategy 利用了這一點，通過發行可轉換債券並使用收益購買比特幣，他們持有的比特幣的賬面價值增長遠遠超過實際投入的資本。但當賣壓很高時，即使大量購買也無法改變價格，例如當比特幣交易價格接近 10 萬美元時，市場交易量巨大，但價格幾乎沒有變化。實際市值顯示有多少實際資金進入市場，而市值反映價格如何反應。如果實際市值在增長，但市值停滯或下降，則意味著資本在流入，但價格沒有上漲------這是一個典型的看跌信號。另一方面，如果實際市值持平而市值飆升，則表明即使是少量新資本也在推高價格------這是一個看漲信號。目前看到的是前者，即資本正在進入市場，但價格沒有反應，這是熊市的典型特徵。簡而言之：當小資本推動價格上漲時，就是牛市。當大資本也無法推動價格上漲時，就是熊市。目前的數據顯然指向後者。拋售壓力隨時可能緩解，但從歷史上看，真正的逆轉至少需要六個月的時間------因此短期反彈似乎不太可能。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台發文稱，比特幣牛市評分指數降至兩年來的最低點，仅為 20。比特幣較其峰值已下跌 23%，而歷史表明，只有在指數高於 60 時才會出現強勁反彈。指數持續低迷往往伴隨著熊市。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒體發文稱，比特幣牛市周期已經結束，預計將有 6-12 個月的熊市或橫盤價格走勢。

ChainCatcher 消息，Real Vision 加密分析師 Jamie Coutts 稱，美元走弱可能會推動比特幣走強，但有兩個關鍵指標在短期內可能引發擔憂。"儘管隨著美元暴跌，我的框架正變得看漲，但兩項指標仍然引發警報：美國國債波動率（MOVE 指數）和公司債息差。"Coutts 將比特幣描述為與各國央行之間的一場"博弈"，儘管存在這些令人擔憂的指標，但整體上仍呈現"謹慎看漲"的前景。MOVE 指數是衡量美國國債市場預期波動性的指標。Coutts 觀察到，MOVE 指數目前雖保持穩定，但呈上升趨勢。國債波動率上升可能導致流動性進一步收緊，與此同時，公司債息差已連續三週擴大。重大公司債息差的反轉通常與比特幣價格見頂相吻合。Coutts 總結稱，整體而言，這些指標對比特幣構成負面信號。"不過，美元的貶值------這是過去 12 年來最大幅度的月度貶值之一------仍然是我框架中的主要驅動力。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在社交媒體發文表示，" 如果你現在在恐慌性賣出，那你可能是新手。在比特幣牛市週期中，30% 的回調是很常見的：2021 年比特幣曾跌幅達到 53%，但仍然恢復並創下歷史新高。"

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，根據全球投資機構伯恩斯坦（Bernstein）最近的一份報告，投資者應為比特幣相關資產和股票的進一步上漲做好準備。分析師指出，隨著機構資金繼續流入該領域，比特幣牛市將持續。報告稱："銀行、機構投資者、企業以及主權國家（直接或通過主權基金）的共同採用，使比特幣成為黃金的明顯挑戰者。"分析師補充道，阿布扎比主權財富基金通過 ETF 購買比特幣利好其未來走勢。其披露的數據顯示，包括 Jane Street Group、Citadel Advisors 和摩根士丹利在內的頂級機構均已購買了數億美元的比特幣 ETF。伯恩斯坦分析師此前曾預測，到 2025 年底，比特幣將達到 20 萬美元。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發佈每日圖標觀察稱，自 2022 年底牛市啟動以來，比特幣展現出強勁韌性，30 天價格回調很少超過 -10%，而熊市期間月度跌幅則常高達 30% 或更多。上週，比特幣接近 -10% 的回調水平，該水平在本輪牛市中通常被視為盤整底部。相較之下，2024 年 3 月和 11 月的 +40% 急漲行情則被認為是獲利回吐的機會。從趨勢圖表來看，比特幣當前仍處於牛市階段，若趨勢延續，-10% 的回調可能為戰略性買入時機。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 於 X 發文表示："受英偉達和特斯拉等美股暴跌影響，加密貨幣也迎來大幅調整，比特幣再度跌破 10 萬美元，山寨幣跌幅更為猛烈，市場情緒轉為悲觀。期權數據方面，短期 IV 小幅反彈，但仍處於較低水平，市場對未來波動的定價不變。期權 Skew 和期貨升水同樣未出現明顯變化，市場對於本次回調，主流觀點是受到美元強勢和美股下跌的影響，比特幣的趨勢並沒有變，牛市仍在。如果現在選擇抄底，10 萬美元的短期看漲非常有性價比，特別是比特幣的當周看漲。"