比特幣牛市

ChainCatcher 消息，BitMEX 創始人 Arthur Hayes 發布最新長文稱，美國財政部與美聯儲的操作正在醞釀一場"隱形量化寬鬆（Stealth QE）"，這可能成為推動比特幣與加密市場新一輪上漲的核心催化劑。目前美國政府支出持續擴張，而政治激勵決定了他們更傾向於發債而非加稅。外國央行因俄烏戰爭後美元資產被沒收的風險，更傾向於購買黃金而非美債。美國民間儲蓄率不足以支撐國債發行，同時四大商業銀行僅吸收了小部分新債。"相對價值（RV）對沖基金"成為美債的邊際買家，主要通過回購協議（repo）槓桿融資購買美債。美國財政部預計每年將發行約 2 萬億美元的新債來彌補赤字。當市場流動性緊張、SOFR（隔夜融資利率）高於聯邦基金上限時，美聯儲通過常備回購機制（SRF）直接向市場注入現金。這等同於"變相 QE"：印鈔 → 放貸 → 支撐國債市場。隨著 SRF 使用量上升，全球美元流動性增加，實際效果等同於 QE。Hayes 預測，這將重新點燃比特幣與加密市場的牛市周期。"每當美聯儲擴大資產負債表，BTC 就會上漲。"目前美國政府停擺與國債拍賣期間，流動性短期收緊，對加密市場構成壓力。Hayes 建議投資者"保存資本，等待時機"，稱市場將在"隱形 QE 啟動"後迎來強勢反彈。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 周報分析，截至目前，鯨魚地址（持有 100 至 1000 枚比特幣的地址）總持倉達約 516 萬枚 BTC，占比特幣流通供應量的 26%，成為當前市場中最重要的持倉群體。2025 年，鯨魚地址累計增持約 68.1 萬枚 BTC，而其他地址群體則出現淨減持現象，顯示出機構投資者吸收散戶拋售籌碼的趨勢。鯨魚持倉年增長率為 90.7 萬枚 BTC，高於 365 天均值 73 萬枚 BTC，表明長期需求仍然強勁。然而，短期動能減弱，若月度增持率未能重新加速，比特幣價格可能難以突破 126,000 美元新高。目前比特幣價格阻力位在 11.5 萬美元，支撐位在 10 萬美元，若跌破 10 萬美元可能引發進一步回調至 7.5 萬美元附近。歷史數據顯示，鯨魚持倉年增長率低於 365 天均值往往預示牛市結束，而目前數據表明市場或仍處於牛市後期階段，未來走勢取決於該群體的增持速度能否加快。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，"比特幣牛市指數已從「看漲冷卻」階段轉為「中性」階段，指數從 70 下滑至 50。出於風險管理考量，該指數若進一步走弱，意味著比特幣價格可能會繼續下探。"

ChainCatcher 消息，交易員警告，比特幣可能正在重演 2021 年比特幣牛市終結時出現的模式。加密貨幣交易員 Cheds 表示，比特幣上週漲至歷史新高後又遭遇新一輪拋售，這對投資者而言可能是一個不祥信號。Cheds 認為，比特幣正在顯現一種 "上衝失敗" 形態 ------ 這種形態被普遍視為牛市陷阱，預示著市場疲軟及潛在的趨勢反轉。"當價格突破阻力位後又回落，且未能守住該位置時，就形成了上衝失敗形態。此外，我們還看到了'外部日 K 線'。就是 8 月 14 日這根巨大的紅色蠟燭線。"

ChainCatcher 消息，ARK Invest 首席執行官 Cathie Wood 在公司播客" In the Know "中表示，"我們仍處於比特幣的牛市中。"

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，加密貨幣分析師 Rekt Capital 最新分析指出，比特幣牛市可能僅剩 2-3 個月的上漲空間。根據 2020 年週期模式，市場或將在 2024 年 4 月減半事件後 550 天（即今年 10 月）達到頂峰。儘管市場普遍預期週期可能延續至 2026 年，但 Rekt Capital 警告投資者不應拋棄"經過時間檢驗的原則"。他認為，一些投資者忽視減半週期指標，轉而追逐新敘事（如比特幣與全球 M2 貨幣供應的相關性）是一種"情緒化"行為。

ChainCatcher 消息，Presto Research 分析師 Min Jung 指出，此次上漲主要由 Strategy、Metaplanet 和 Twenty One Capital 等公司的資金積累推動，表明本輪牛市更多由機構和長期資本而非散戶投機驅動。OKX 美國區首席執行官 Roshan Robert 認為，比特幣上漲是企業儲備策略、ETF 資金流入激增、宏觀經濟不確定性以及有利監管信號等多重因素共同作用的結果。Presto Research 維持其在 2024 年末發布的 2025 年 21 萬美元的比特幣價格目標。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布今日圖表分析稱，"比特幣即將創下歷史新高，但大多數加密貨幣交易者似乎並未做好準備。隱含波動率處於多年來的低位，資金費率僅略微為正，這些都清楚表明散戶槓桿交易在近幾個月顯著減少。這輪比特幣牛市似乎在缺乏散戶參與的情況下持續進行。與我們最初預期的全球採用推動價格上漲不同，現狀顯示長期投資者正在積累和持有比特幣。"

ChainCatcher 消息，根據 CryptoQuant 數據，比特幣牛市評分指數已升至 60，表明市場情緒重新轉向樂觀，比特幣和穩定幣流動性需求開始回暖。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 創始人兼首席執行官 Ki Young Ju 在 X 平台發文稱，比特幣牛市周期已經結束，原因如下：鏈上數據中有一個概念，稱為已實現市值。其工作原理如下：當 BTC 進入區塊鏈錢包時，被視為"買入"，而當其離開時，則被視為"賣出"。利用這個想法可以估算出每個錢包的平均成本基礎，將其乘以持有的 BTC 數量，即可得出總已實現市值，通常被視為通過實際鏈上活動進入比特幣市場的總資本，而市值則基於交易所的最新交易價格。當賣壓較低時，即使是小額買入也能推高價格，從而推高市值。 Strategy 利用了這一點，通過發行可轉換債券並使用收益購買比特幣，他們持有的比特幣的賬面價值增長遠遠超過實際投入的資本。但當賣壓很高時，即使大量購買也無法改變價格，例如當比特幣交易價格接近 10 萬美元時，市場交易量巨大，但價格幾乎沒有變化。實際市值顯示有多少實際資金進入市場，而市值反映價格如何反應。如果實際市值在增長，但市值停滯或下降，則意味著資本在流入，但價格沒有上漲------這是一個典型的看跌信號。另一方面，如果實際市值持平而市值飆升，則表明即使是少量新資本也在推高價格------這是一個看漲信號。目前看到的是前者，即資本正在進入市場，但價格沒有反應，這是熊市的典型特徵。簡而言之：當小資本推動價格上漲時，就是牛市。當大資本也無法推動價格上漲時，就是熊市。目前的數據顯然指向後者。拋售壓力隨時可能緩解，但從歷史上看，真正的逆轉至少需要六個月的時間------因此短期反彈似乎不太可能。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台發文稱，比特幣牛市評分指數降至兩年來的最低點，仅為 20。比特幣較其峰值已下跌 23%，而歷史表明，只有在指數高於 60 時才會出現強勁反彈。指數持續低迷往往伴隨著熊市。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒體發文稱，比特幣牛市周期已經結束，預計將有 6-12 個月的熊市或橫盤價格走勢。

ChainCatcher 消息，Real Vision 加密分析師 Jamie Coutts 稱，美元走弱可能會推動比特幣走強，但有兩個關鍵指標在短期內可能引發擔憂。"儘管隨著美元暴跌，我的框架正變得看漲，但兩項指標仍然引發警報：美國國債波動率（MOVE 指數）和公司債息差。"Coutts 將比特幣描述為與各國央行之間的一場"博弈"，儘管存在這些令人擔憂的指標，但整體上仍呈現"謹慎看漲"的前景。MOVE 指數是衡量美國國債市場預期波動性的指標。Coutts 觀察到，MOVE 指數目前雖保持穩定，但呈上升趨勢。國債波動率上升可能導致流動性進一步收緊，與此同時，公司債息差已連續三週擴大。重大公司債息差的反轉通常與比特幣價格見頂相吻合。Coutts 總結稱，整體而言，這些指標對比特幣構成負面信號。"不過，美元的貶值------這是過去 12 年來最大幅度的月度貶值之一------仍然是我框架中的主要驅動力。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在社交媒體發文表示，" 如果你現在在恐慌性賣出，那你可能是新手。在比特幣牛市週期中，30% 的回調是很常見的：2021 年比特幣曾跌幅達到 53%，但仍然恢復並創下歷史新高。"

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 報導，根據全球投資機構伯恩斯坦（Bernstein）最近的一份報告，投資者應為比特幣相關資產和股票的進一步上漲做好準備。分析師指出，隨著機構資金繼續流入該領域，比特幣牛市將持續。報告稱："銀行、機構投資者、企業以及主權國家（直接或通過主權基金）的共同採用，使比特幣成為黃金的明顯挑戰者。"分析師補充道，阿布扎比主權財富基金通過 ETF 購買比特幣利好其未來走勢。其披露的數據顯示，包括 Jane Street Group、Citadel Advisors 和摩根士丹利在內的頂級機構均已購買了數億美元的比特幣 ETF。伯恩斯坦分析師此前曾預測，到 2025 年底，比特幣將達到 20 萬美元。

ChainCatcher 消息，Matrixport 發佈每日圖標觀察稱，自 2022 年底牛市啟動以來，比特幣展現出強勁韌性，30 天價格回調很少超過 -10%，而熊市期間月度跌幅則常高達 30% 或更多。上週，比特幣接近 -10% 的回調水平，該水平在本輪牛市中通常被視為盤整底部。相較之下，2024 年 3 月和 11 月的 +40% 急漲行情則被認為是獲利回吐的機會。從趨勢圖表來看，比特幣當前仍處於牛市階段，若趨勢延續，-10% 的回調可能為戰略性買入時機。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏觀研究員 Adam 於 X 發文表示："受英偉達和特斯拉等美股暴跌影響，加密貨幣也迎來大幅調整，比特幣再度跌破 10 萬美元，山寨幣跌幅更為猛烈，市場情緒轉為悲觀。期權數據方面，短期 IV 小幅反彈，但仍處於較低水平，市場對未來波動的定價不變。期權 Skew 和期貨升水同樣未出現明顯變化，市場對於本次回調，主流觀點是受到美元強勢和美股下跌的影響，比特幣的趨勢並沒有變，牛市仍在。如果現在選擇抄底，10 萬美元的短期看漲非常有性價比，特別是比特幣的當周看漲。"

ChainCatcher 消息，Matrixport 發布的週度報告顯示，有多種潛在威脅可能會破壞當前的比特幣牛市。其中一個顯著的擔憂來自貝萊德，該公司表示，由於比特幣協議的去中心化特點，"無法保證"比特幣的 2100 萬枚供應上限將保持不變。此外，谷歌宣布其擁有 105 個量子比特的 "Willow" 量子芯片等新進展也引發了關於比特幣安全性潛在長期威脅的討論。美聯儲成員最近提高了他們的通脹預期。這一變化更多是由政治考量。具體來說，對特朗普可能加徵關稅的擔憂（經濟學家普遍認為這些關稅具有通脹性）似乎影響了他們的預期。然而，在特朗普的第一個任期內，這些關稅對通脹的影響微乎其微。這表明美聯儲的通脹預期可能與當前的經濟現實不完全一致，這可能為來年制定政策時的靈活性創造空間。根據 Matrixport 的模型，明年通脹不會成為重大問題，這可能允許美聯儲保持鴿派立場。然而，根據過往經驗，比特幣牛市往往會在監管壓力達到臨界點時見頂。隨著大部分監管上懸而未決的問題似乎得到解決，這次比特幣牛市結束的風險可能取決於其他因素。雖然 2021 年 12 月放棄接近零的利率是一個重大變化，但在最近，美聯儲在 2024 年 9 月實施首次降息之前已經表示了超過一年的降息意圖。這種情況為比特幣和更廣泛的加密市場引入了新的不確定性，因為美聯儲對特朗普潛在財政策的反應可能會影響貨幣政策的軌跡。