ForTubeはV3を発表予定です：リスク階層化、DAO、安全強化、会員制度

この記事はForTubeからのもので、著者はAaron Liuです

一、背景

2020年、DeFiはニッチな分野から暗号通貨エコシステムの最も輝かしいスターに変わりました。市場の総ロック資産は600億ドルを超え、ユーザー数は100万人を超えました。

暗号通貨貸付市場はDeFiの重要な一分野として、競争が非常に激しいです。AaveやCompoundなどの業界のリーダーは、ロックされた規模が50億ドルに達し、CreamやVenusなどの新興企業が追い上げています。

ForTubeは初期の参加者として、安全第一の原則を貫き、コミュニティユーザーに安定した製品サービスを提供し続けています。実践の中で、私たちは分散型貸付プロジェクトに以下の問題が存在することを発見しました：

単一資金プールの問題：異なるリスクの資産を単一の貸付プールに組み入れることで、リスクの価格設定が困難になり、より多くの資金が参加することを妨げています。

トークン経済モデルとプラットフォームガバナンスの問題：プラットフォームの価値がプロジェクトのトークンに移転されず、トークン保有者のプラットフォームガバナンスへの意欲と参加度が低いです。

安全性の問題：スマートコントラクトの安全性とオラクルの安全性の問題によって、損失額が巨大です。The Block Researchの統計によると、2020年には15のDeFiプラットフォームがハッカーに侵入され、盗まれた資金は1.2億ドルに達しました。

コミュニティ構築の問題：ほとんどのプロジェクトのコミュニティは十分に強力ではなく、プラットフォームのユーザー、トークン保有者、開発者の利益を結びつける効果的なインセンティブメカニズムが欠けています。

Fortube V3は、これらの問題をある程度改善することを期待しています。

二、金融モデル

1. モデル最適化

一般的に、資金プール貸付モデルでは、ユーザーの借入可能額は各預金資産の価値と最大借入比率の積の合計から、現在の総債務を引いたものです。すなわち：

∑(V~d~^i^*F~i~) - ∑V~b~^j^

ここで、

V~d~^i^：預金資産iのドル価値；

F~i~：預金資産iの最大借入比率；

V~b~^j^：借入資産jの債務価値。

しかし、ユーザーが安定した資産を担保に高ボラティリティの資産を借りる場合、後者の価格が急速に上昇すると、借り手の返済意欲が低下し、システムの不良債権リスクが増加します。この問題を解決するために、ユーザーの借入資産の最大借入比率も考慮に入れます。すなわち：

(∑(V~d~^i^*F~i~)- ∑(V~b~^j^/F~j~))*F~k~

ここで、

F~k~：借入資産kの最大借入比率。

ユーザーの預金資産の価値が下がるか、債務が上昇すると、清算が発生する可能性があります。健康指数はアカウントの債務の健康度を示す数値で、健康指数が1のときに清算が発生します。ForTube 2.0バージョンでは、健康指数の計算式は次のようになります：

∑(V~d~^i^*F~i~) / ∑V~b~^j^

ForTube V3では、最大借入比率と清算閾値を区別しました。清算閾値は最大借入比率よりもやや大きい数値です。したがって、私たちの健康指数の計算式は次のように修正されます：

∑(V~d~^i^*L~i~) / ∑(V~b~^j^/L~j~)

ここで、

L~j~：資産jの清算閾値。

2. 資産評価

DeFiのレゴ特性（すなわち、組み合わせ可能性）により、ForTubeプロトコルはDeFiエコシステムの他のプロトコルやプラットフォームと接続することができます。そのため、ForTubeプラットフォームは避けられない金融感染のリスクにさらされ、担保資産システムの機能不全や市場の変動の影響を大きく受ける可能性があります。

合理的な安全レベルを維持するために、ForTubeは3つの次元から資産を評価し、リスクレベルを低から高まで5つのレベルに分けます。すなわち、E（リスク極高）、D（リスク高）、C（リスク中）、B（リスク低）、A（リスク極低）。リスク評価がEの通貨は、プロトコルに接続されません。

スマートコントラクトリスク：測定されるのは、資産の基盤となるコードの技術的安全性であり、専門のセキュリティ会社によるコード監査を通過しているかどうかがリスクを測る重要な基準です。これに加えて、契約の安全運用時間や取引量も安全性を評価する重要な指標です。

市場リスク：測定されるのは、資産が市場の変動に対抗する能力であり、流動性、ボラティリティ、市場価値が重要な指標です。担保資産の価値が下がると、清算のリスクが生じ、市場にはタイムリーな清算を支えるための十分な流動性が必要です。

取引相手リスク：測定されるのは、資産自体の分散化の程度であり、保有者のアドレス数、ガバナンスシステム、通貨自体への信頼度が含まれます。

3. 資産分プール

現在、ほぼすべてのDeFi貸付プロトコルは単一資金プールのモデルを採用しています。ロックされた金額と資産の種類が増えるにつれて、リスクも増加しています。新しい資産が追加されるたびに、全体の貸付プールに金融感染やシステミックリスクをもたらす可能性があります。

したがって、私たちは全システムの単一貸付プールの考えを排除し、分散型貸付プールに置き換えて、リスクを階層化することを実現します。現在、私たちは資産評価に基づいて2つのゾーンを設ける計画をしています。すなわち、安定ゾーンと革新ゾーンです。

安定ゾーン：最高品質の担保を含みます。例えば、$BTC、$ETH、ステーブルコインなど。

革新ゾーン：品質が低い担保や新しい資産を含みます。

階層化されたリスクは資本効率を向上させ、ForTubeの全く新しいガバナンス構造と組み合わせることで、$FOR保有者がリスクの好みに応じて異なる収益機会を得ることを可能にします。

三、ForTube V3ガバナンス構造

1. 全体構造

私たちは、ForTubeの収益分配、リスク負担、ガバナンス決定の問題をバランスさせるために、全く新しいガバナンス構造を導入しました。第3部で述べたように、私たちはForTubeを安定プールと革新プールに分けます。各貸付プールは対応するfDAOによって運営管理され、これらのDAOは一部の$FOR保有者によってガバナンスされ、リスクを負担します。

図1 ガバナンス構造図

具体的には、以下の主要なプロセスが含まれます：

• $FOR保有者は、自身のリスク好みに応じて、$FORを特定のfDAOにステーキングし、対応する$fDAOトークンを取得できます；
• fDAOはその貸付プールをガバナンスし、一部のリスクを負担します；
• 手数料収集器はプラットフォームの収益を収集し、分配します。

2. 手数料の説明

貸付プールの収益源は主に貸付手数料（現在は借入利息の20%）と、今後のフラッシュローン手数料などです。収益の分配は主に4つの部分に分かれます：

• すべての貸付プール収益の60%は各$fDAOトークン保有者に分配され、彼らがガバナンスに参加し、リスクを負担することを奨励します；
• すべての貸付プール収益の20%はシステム準備金に分配され、システム準備金はプラットフォームの最終的なリスク負担の手段です。プラットフォームの安全マージンを向上させるために、ForTube財団は1億ドルの$FORをリスク保証金として寄付します；
• すべての貸付プール収益の10%は研究開発支出に分配され、システムのGAS費、安全監査費などに使用されます；
• すべての貸付プール収益の10%はマーケティング運営支出に分配され、ForTube製品の使用とプロモーションに貢献するユーザーを奨励します。

手数料に関連するアドレスはコミュニティに公開され、コミュニティからの寄付を受け付けます。

3. 共同曲線

私たちは共同曲線上で$fDAOトークンを発行し、$FORを準備資産として使用します。共同曲線契約は、売買関数を通じて$fDAOトークンを発行する特殊なタイプのスマートコントラクトです。$fDAOトークンを購入するために、買い手はFORをBuy（購入）関数に送信し、その関数は$fDAOトークンの$FORの平均価格を計算します。一方、Sell（販売）関数は逆の動作を行い、契約は現在の平均販売価格を計算します。

今回のローンチで採用される予定の共同曲線は次の通りです：

Y = A X + B

ここで、

Y：$fDAOトークンの価格；

X：$fDAOトークンの供給量；

A：曲線の傾き；

B：曲線の切片。

ユーザーが通常この曲線上で売買することは曲線の傾きに影響を与えませんが、以下の2つの状況が発生すると傾きに変化が生じます：

傾き上昇：プラットフォームの収益の60%が$FORに変換され、fDAOの準備資産として直接使用され、新しい$fDAOトークンは生成されません。現在の$fDAOトークンの数量をX~t~、預け入れた$FORの数量をMとすると、新しい傾きA~up~は次のようになります：

A~up~ = 2M/X~t~^2^ + A

傾き下降：システムに不良債権やハッキングが発生した場合、fDAOから準備資産$FORを引き出す必要があり、$fDAOトークンは消滅しません。現在の$fDAOトークンの数量をX~t~、引き出した$FORの数量をNとすると、新しい傾きA~down~は次のようになります：

A~down~ = A - 2N/X~t~^2^

4. リスク負担

共同曲線の資本は安全プールとして機能し、fDAOの貨幣市場に保険を提供し、スマートコントラクトと経済リスクの影響を受けないようにします。貸付の延滞やハッキングが発生した場合、共同曲線の$FORが売却され、預金者が完全に保護され、$fDAOの価格が低下します。具体的には、fDAOで売却可能な$FORの数量は、図の三角領域に制限されます。

図2 リスク負担の示意図

fDAOが負担する最大金額は：

1/2*A*X^2^

傾きA~down~が0に近づくと、私たちはもはやfDAOから$FORを引き出さず、システムリスク準備金を使用し始めます。これには1億$FORとコミュニティからの寄付が含まれます。

Aの値を0.00005、Bの値を50と仮定します。私たちは$fDAOの発行量と準備資産$FORの関係、ならびに負担資産$FORの数量と割合をシミュレーション計算します。以下の表に示すように、システム準備資産が多いほど、負担資産の数量と割合が高くなり、貸付プールがより安全になります。

表1 リスク負担シミュレーションデータ

5. ガバナンス投票

ForTubeは、長期的なDAOガバナンスフレームワークを構築し、システム的なインセンティブと多層的なガバナンスを通じて、プロトコルの長期的な成長と最適化を促進したいと考えています。

各$fDAOトークン保有者は各貸付プールに対して相応の重要な決定権を持ち、FIPs（ForTube Improvement Proposals）提案に対する投票を通じてガバナンス権を行使します。これには、システムの核心要素の変更、改善、決定が含まれ、リスク管理因子の基盤資産や金利モデルなどが含まれます。

ガバナンス投票のプロセス：

• ガバナンスフォーラムが議論を開始し、徐々に改善し、正式なFIPsを形成します；
• Snapshotに提出して投票を承認します；
• 投票結果が有効になり、実行されます。

四、安全

1. 金融リスク管理

ForTubeの金融リスク管理は、既存の金融リスク管理業界での多年の蓄積された経験とモデルを参考にし、ブロックチェーン金融アプリケーションの特性に応じて、ForTube自身のビジネス特性に適したリスク管理モデルとルールを策定します。ForTubeの金融リスク管理システムは、プラットフォームの金融安全を強化するために、システムレベルと個体レベルの2つの側面からアプローチします。

システムレベルは、契約やバックエンドレベルで発生する金融リスクとそれに対する対応を指します。契約管理アカウントやマルチシグシステムの未承認使用、オラクル価格ソースやフィードノードの異常、大規模な入出金、バッチポジションの健康度の大幅な低下や清算への突入など、全体的なリスクに対して、プラットフォームは厳密かつ迅速な監視と対応システムを策定し、これらの高リスクの金融異常を効果的に防止します。

個体レベルは、ユーザーや通貨レベルで発生する金融リスクとそれに対する対応を指します。例えば、ユーザーの異常なポジション開設、大規模な入出金、頻繁な小額取引、高頻度取引、複数ユーザーの同方向操作、ユーザーの健康度の異常な跳躍、複数回の清算、関連清算、信用の低いアドレスなどです。

リスク管理システムは、リスクのあるユーザーや通貨を迅速に特定し、メールやSMSで管理者に警告を発し、特定のユーザーの操作を禁止したり、特定の通貨の取引を停止する指示を出します。

ForTube V3は、リスク管理ルールエンジンを段階的に構築し、リスク管理モデルをアップグレードし、ForTubeのすべてのビジネスプロセスが完全なリスク管理の閉ループ内にあることを確保します。ForTubeはまた、データ収集と研究を行い、異常取引などのリスク源を特定し、警告などの自動処理を行い、長期的にリスク管理戦略の策定と実行を支援します。

ForTubeは、より多くの専門的な資格を持つリスク評価機関やプロジェクト監査機関と協力し、リスク管理システムの反復的なアップグレードを共同で行います。

2. スマートコントラクトの安全性

ForTubeプラットフォームのスマートコントラクトの安全性は、以下の3つの側面から全方位的に保障されます：

豊富な経験を持つ契約開発者：ForTubeプラットフォームのスマートコントラクト開発者は、業界で多年の開発経験を持つエンジニアであり、さまざまな公開された契約の脆弱性に非常に精通しています。他のチームとの技術的な協力の中で、さまざまな異なるセキュリティの脆弱性を何度も発見しており、技術開発能力と安全研究の実力は信頼に値します。

科学的かつ厳密な多重監査メカニズム：ForTubeプラットフォームのスマートコントラクトは、正式にローンチされる前に、少なくとも1つの業界で著名なセキュリティ機関による全面的な監査を受け、内部でも各人が担当する異なるモジュールに対して交差監査を行います。内部評価会や模擬的なセキュリティ攻防などの多様な形式で、ローンチコードの安全性を繰り返し検証し、潜在的な安全リスクや論理的な脆弱性を排除します。

緊密に連携した監査監視システム：ForTubeプラットフォームは、GELグローバル緊急ロック、CALM協調自動ロックメカニズム、MAK多重署名管理者キーなど、さまざまな監査監視システムを備えており、金融レベルのリスク管理基準を採用し、独立した高可用性の主従熱備えクラスターを使用し、24時間365日稼働します。

定期的に契約の状態をチェックし、契約内のすべての金融資産を厳密に記帳・照合し、資産に潜在的なリスクが発生した場合は、直ちにグローバル緊急ロックを自動的にトリガーし、資産に関わるすべての出入金インターフェースを禁止し、資産損失を最小限に抑えます。

3. オラクルの安全性

ユーザーにより良い使用体験を提供するために、ForTubeプラットフォームの利用可能な通貨は40種類以上に達し、他の貸付プラットフォームを大きく上回ります。そのため、オラクルシステムに対しても大きな挑戦となります。

ForTube V3は、再度オラクルシステムをアップグレードし、分散型オラクルと自己フィードを組み合わせたソリューションを採用します。主流の通貨は、ChainLinkやBandなどの著名なオラクルと提携し、分散型オラクルを使用して価格を提供します。

分散型オラクルが価格を提供しない他の通貨については、マルチノードクラスターが自己フィードを行い、さまざまなアルゴリズムを適用して価格データソースの価格偏差を減少させ、異常な価格をより正確に識別し排除し、フィードの正確性とタイムリーさを保証します。私たちはフィード契約をアップグレードし、価格バランス保護メカニズムを導入し、さまざまな次元で価格を全面的に識別・検証します。

自己フィードノードは、分散型オラクルプラットフォームのノードクラスターの概念を取り入れ、相互に物理的に隔離された分散型ノードクラスターを構築します。異なるノードは完全に隔離され、異なる担当者が維持管理し、管理権限は相互に通じないため、ノードクラスターの分散化と安全性が効果的に向上し、オラクルシステムにおいて拡張性と安全性の有機的な統一を実現します。

五、コミュニティ構築

強力なコミュニティは良い製品を構築し、より多くの高品質なコミュニティメンバーを引き付け、ネットワーク効果を生み出します。開発者、$FOR保有者、プラットフォームユーザーはFortTubeコミュニティの発展の中核的な力です。

コア開発者チームは、ForTubeのコミュニティの技術プロジェクトとエコシステムプロジェクトの構築を引き受け、監督し、ForTube技術コミュニティの技術構造を定義し維持します；コミュニティの自治の枠組みの中で、プロジェクトを承認、調整、削除または構築し、その持続可能な発展を維持します。すべての貸付プール収益の10%は研究開発支出に分配され、システムのGAS費、安全監査などの支出に使用されます。

さらに、ForTubeコミュニティはすべての技術者や第三者のネットワークセキュリティ専門家に向けて、引き続きバグバウンティプログラムを維持し、バグハンターがプロトコルに存在するバグを見つけてフィードバックすることを奨励し、バグの深刻度に応じて報酬を支給します。

DEFIプロトコルの進展と成功は、管理するユーザーベースの規模と質に大きく依存しています。ForTube V3は新しいリスク管理システムと経済モデルを導入し、革新ゾーンと安定ゾーンの資金プールのリスク階層化を完了しました。

共同曲線モデルは、$FOR保有者により多くのリスクと収益の組み合わせを提供し、ユーザーの利益とForTubeプロトコルを一致させます。すべての貸付プール収益の60%は各$fDAOトークン保有者に分配され、彼らがガバナンスに参加し、リスクを負担することを奨励します。

同時に、すべての貸付プール収益の10%はマーケティング運営支出に分配され、ForTubeプロトコルに貢献するユーザーを奨励します。条件を満たすユーザーは、預金マイニング、定期エアドロップ、手数料免除、招待報酬など、一連のインセンティブを受け取ります。

ForTubeは新しいメンバーシップシステムを導入し、各預金者の毎日の利息値は一定の係数でドル価値に換算され、星値として累積されます。星値ランキングの上位10%のユーザーは「ブラックゴールドメンバー」に、10%〜40%のユーザーは「ゴールドメンバー」に、残りの60%のユーザーは「スター会員」に分類されます。

毎月初めに、ForTubeは前月の貸付プール収益の一定割合を$FORトークンの形でメンバーにエアドロップします。また、新しいユーザーを招待して預金することでも$FORエアドロップ報酬を得ることができます。

ForTubeはNFT資産の特性を考慮し、DeFi製品の設計理念と組み合わせて、NFT資産の価値を対応するNFT合成トークンに移転します。ForTubeは2020年のクリスマスイベントで初のキャンディNFTと記念版NFTを発表しました。今後、ForTubeはより多くのNFTの遊び方を提供し、ユーザーにより良い製品のアイデアと体験を提供します。

今後のForTubeのバージョンには、新規ユーザー向けに特別に設計されたセクションも含まれています。このセクションでは、DeFiエコシステムの各プロセス：ステーブルコイン、貸付、DEX、清算、NFTなど、およびそれに関連するリスク管理を完全に紹介し、ユーザーがForTube製品に慣れ、業界知識を理解するのを最大限に支援します。