2022年度一覧：NFT巨大クジラの動向を深く分析

著者：NFTGo Research

過去1年を振り返ると、NFT分野には多くの新しいシーン、新しいアプリケーション、新しい変化が見られました。そして、NFTを売買するプレイヤーにも新しい動きがありました。そこで、2022年のNFT業界における最大のプレイヤーである「クジラ」のデータを収集し、分析と解釈を行いました。

「クジラ」という言葉は、大量の特定のNFTを保有する個人または組織を指し、通常は高額なNFT資産（少なくとも100万ドル相当）を保有しています。私たちは、彼らの行動特性（資金規模や資金の動向など）に基づいて、クジラであるかどうかを判断できます。現在、クジラは125万イーサリアムのNFT資産を保有しており、市場シェアの12.11%を占めています。

同時に、このようなグループはオンチェーンでの発言権を持っており（例えば、トレーダーはクジラのオンチェーン行動に従って操作し、プロジェクト側はクジラのウォレットにエアドロップを行って露出を得る）、クジラはしばしばイベントの引き金となり、市場のトレンドを反映する晴雨計でもあります。今年の11月には、franklinisbored.ethがBAYCを連続して低価格で売却しました。

また、今年の4月にはクジラがENSドメイン名を取得し、デジタルドメインの価格が急速に上昇しました。

クジラのトレンドを分析することで、市場の背後にある原始的な動機を見つけ出し、市場の真の姿を再現することができます。

本年度クジラの動向と分析

1月はクジラの狂乱月

時間的に2つの段階に分けられます：

今年の1月はクジラの取引が最も活発な月であり、資金規模において単月の歴史的最高記録を樹立しました。クジラグループだけでNFT市場に2.9億ドルが流入し、同時に市場に約5986万ドルのNFT資産が蓄積されました。クジラグループはNFT市場の取引量を大幅に引き上げ、さらに多くのメディアの注目をNFT市場に引き寄せました。

このNFT取引の熱潮は2月に引き続き、クジラグループはNFT市場に5416万ドルの純流入をもたらしました。しかし、3月と4月には純流入資金が急減する傾向が見られ（3月は2月に比べて純流入が55%減、4月は3月に比べて88%減）、クジラの純流入資金にはマイナスのリスクが生じました。この下落傾向は、5月のホットなイベントによって影響を受け、再び取引の熱潮を引き起こし、クジラは市場に5913万ドルの純流入資金をもたらしました。これもまた、今年のNFT市場がイベントの炒作要因に大きく影響されていることを示しています。

5-6月クジラが市場から逃げる

5-6月には、全体的な市場の影響を受けて、クジラはNFT市場での資金の流動規模を大幅に縮小しました。買い入れ資金と売却資金は、6月の3000万ドルから12月の1000万ドルへと安定的に減少し、トレンドラインは線形下降の形を呈しています。

資金規模に加えて、5月以降NFT市場ではクジラの売却規模が買い入れ規模を持続的に上回る状況が始まり、純流入資金は何度も負の値に転じました。5月には一部のクジラが売却を始めましたが、本格的な資金の流出は6月に発生し、合計で125.4万ドルの資金が流出しました。6月は大部分のクジラがNFT市場から逃げる時期となり、下図は6月以降のクジラの資金流向の統計です。NFT市場から流出する資金規模は、流入規模を大きく上回っています。

下図はクジラ[0x6611fe71c233e4e7510b2795c242c9a57790b376]()の取引活動で、現在$4,441,509.32のNFT資産を保有しており、6月以降は買い入れ操作を停止し、売却操作のみを行っています。

それでもNFT市場に1.6億ドルを残した

今年の「牛から熊への転換」のトレンドに対応して、クジラグループは年初に大規模にNFT市場に参入し、年中に大規模に逃げました。

上図は今年のNFT市場におけるクジラの投資トレンドを示しており、今年度クジラグループはNFT市場に約11億ドルを投入しました。市場トレンドの変化に伴い、投入された資金は徐々にNFT市場から撤退し始めています。現在、85.5%の資金がNFT市場から撤退していますが、現在もNFT市場に残っているのは1.6億ドルであり、その大部分はブルーチップNFTを中心とした長期的な資産と実用的な資産を含んでおり、今後のNFTの発展トレンドに伏線を張っています。

クジラの行動特性分析

間欠的な爆発

図は2022年1月から2022年12月までのクジラ資金の買い入れ推移を示しており、今年の1月から4月にかけてクジラ資金は「間欠的な爆発」を特徴としており、何度も巨額の買い入れ取引が発生しました。この行動特性は、当時の市場の炒作的なイベントに基づいて現れました。図に示された時間帯はすべて取引のピーク期間であり、下図は各取引ピーク点でのクジラの買い入れランキング1位のNFTとその数量です。

5月1日クジラはどれほど狂っていたのか？

2022年5月1日は、クジラグループにとって今年の取引が最も活発な時間であり、この日はクジラが頻繁に買い入れと売却を行い、70909493ドルのNFT資産を買い入れました。その中には25439910ドルのOtherdeed for Othersideが含まれており、さらにYugaLabsシリーズの合計46148230ドルのNFTの組み合わせが含まれています。これにはBored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、Meebits、Doodles、Bored Ape Kennel Club、[CryptoPunks]()などのNFTが含まれています。

関連するシリーズのNFTを大量に買い入れたほか、この日はクジラが8027643ドルのOtherdeedを売却しました。希少性が個々のNFTの価格に影響を与えるため、Otherdeedは高額取引記録を生み出しました。現在、Otherdeedの最高取引記録の上位8件はすべて5月に達成され、5月1日のクジラが売却したOtherdeedの平均価格は35208ドルに達し、多くのクジラが大きな利益を得ました。

Otherdeedおよび関連NFTの購入割合は60%を占めており、「単一資産の集中購入行動」が5月の全体データに大幅な反発をもたらし、今年の最高取引活発度に近づきました。また、市場では「Otherdeed以外に何のホットなものもない」という現象が見られ、市場の熱を持続できなくなりました。このような「平地からの取引熱潮」は、クジラにとって今年最後の狂乱となりました。

危険な気配を早く嗅ぎ取る

上図は市場の取引量とクジラの売却量を示しており、比較すると、今年のNFT取引量がピークに達しているとき、クジラグループは巨額の取引行動を行っていることがわかります。例えば、1月31日、4月3日、5月1日には、彼らは市場の下落トレンドの前にNFTを売却し、市場に恐慌的な売却を引き起こし、「踏みつけ効果」を生じさせました。市場が転換点にあるとき、クジラは通常、リスクを回避するためにより果断に対応操作を行い、これがさらに多くのユーザーを引き寄せ、市場の動向を徐々に拡大させます。

その中で、5月1日頃、クジラグループは約2000万ドルのNFT資産を売却し、その後NFT市場は長い熊市に突入しました。彼らが市場よりも先に行動したというよりは、彼らの行動が市場のトレンドに影響を与え、「クジラの操作------個人投資家の操作------市場の動向を引き起こす」という順序を変えたと言えます。

Flipは依然としてクジラが熊市で利益を上げる方法

上図は毎日のクジラ資金の流入と流出のトレンドを示しており、クジラの毎日の買い入れ量と毎日の売却量の相関係数は0.89であり、強い相関関係があります。クジラの買い入れと売却はしばしば同時に発生します。これは理解しやすいことです：クジラがNFTを買い入れて浮き利益を得ると、彼は価値の高いNFTを売却し、しばしば「クジラ資金規模」を持つ別のユーザーが対応するNFTを買い入れます。売り手は利益を得て、再び売買循環の操作を行い、持続的な利益を上げます。

今年利益を上げたクジラの中には、多くの取引記録があり、取引戦略は迅速な買い入れと迅速な売却であり、実際には当日買い当日売りを行うものも多く、下半期の市場状況があまり楽観的でないときにこの特徴がより顕著になりました。

例えば、pranksy.ethはPnLが9.57K ETHで、ほぼ毎日大量の売買操作を行っています。

クジラの投資嗜好

長期ブルーチップ + 短期ホット

上図は2022年各月のクジラの買い入れ資金量の上位3つのNFTの統計を示しており、資金の動向からクジラの嗜好は2つのカテゴリに分かれます。第一のカテゴリは長期的に購入されるNFT：CryptoPunks、Bored Ape Yacht Clubなど。第二のカテゴリは短期的に市場を引き起こすNFT：Moonbirds、Otherdeed for Othersideなどです。

出現頻度に基づくと、CryptoPunksは表に10回、Bored Ape Yacht Clubは8回、Art Blocksは4回出現しており、これらは各月に平均的に出現し、毎月クジラが優先的に購入するNFTです。

次に、Doodles、Moonbirds、Otherdeed for Otherside、ENSはそれぞれ1月、4月、5月、9月にクジラが購入した基準であり、これらは当時のNFT市場のホットなカテゴリを代表しています：PFP、PASS、土地、ドメイン名。

カテゴリから見るクジラの投資特性

NFT資産の購入を分類することで、クジラが好むNFTカテゴリの上位5つを導き出すことができます。また、クジラが現実世界の消費投資観をNFTで再演している過程も見ることができます。

PFPは依然としてクジラが最も好むNFTカテゴリであり、今年のクジラの資金の大部分を占めています。

PFP類のソーシャル属性は、一部のクジラが保有するNFTと結びつく関係を形成しています。この点は、多くのKOLがPFP類のNFTを自分のソーシャルアイコンとして選ぶことに反映されています。また、クジラアカウントには少なくとも1つのPFP類のNFTが長期間取引されていないことがあり、このような集団行動により、クジラの一部の資金がNFT市場に沈殿しています。

次にPASSカテゴリですが、PASSカードはある程度クジラグループの嗜好に合致しており、現実生活における名人クラブの会員カードが社会的名流に贈られるように、この消費嗜好はNFT市場でも発生しています。

多くのクジラがアート類のNFTの購入は、コレクションへの投資のようであり、主にクリエイターの過去の作品や関連背景に基づいて選択され、一度購入すると長期的に保有されます。

土地類のNFTの購入に関しては、クジラには明確な行動特性があり、全体的に地塊の属性に基づいて階級購入を行うことがまとめられます。例えば、特定のランドマークからの距離や地塊の資源生産など、これらは「不動産」投資において考慮される立地やタイミングに偏っています。

ドメイン名類のNFTへの投資において、クジラの資金動向は2つの行動を示しています。一つは、潜在的な価値を持つドメイン名を登録または購入し、適切な買い手が現れるまで保有するか、「ドメインの貨幣化」を行うこと。もう一つは、登録または購入して実際に使用し、長期的に保有物とすることです。

最も好まれるNFTランキング

上記はクジラが購入した資金量（ドル換算）に基づいてランキングされたNFTと累計購入数を示しており、Bored Ape Yacht ClubとCryptoPunksは他のNFTを大きくリードし、クジラが最も好むNFTとなっています。また、取引記録の中には多くがフロア価格を大きく上回っていることがわかります。これは、一部の「取引の刷り込み」を除いて、クジラが嗜好に基づいてNFTを購入していることを示しており、逆にブルーチップNFTが個々のアートスタイルの違いによって価格が異なることを証明しています。下図はクジラがBored Ape Yacht ClubとCryptoPunksの具体的な購入ポイントを示しています。

ブルーチップ以外にもクジラが好むNFT

以下はクジラが実際に購入した資金に基づいてランキングされた上位40のNFTであり、ブルーチップNFT以外にもクジラが他のNFTを購入することに熱心であることがわかります。

間違いなく、クジラはNFTの世界で大いに活躍しています。クジラの保有者の数は、NFTプロジェクトを評価するための標準的な指標の一つです。クジラはNFTプロジェクトに資本と評判をもたらし、クジラのレバレッジ効果はNFTプロジェクトの成長を加速させることができます。NFTGo.ioのクジラ追跡機能を利用すれば、2023年にNFTクジラと共に波に乗ることができます。