フロー・トレーダーズの真実：隠れたトレーダー、ますます活発化する暗号投資機関

執筆：Zen、PANews

流動性提供者が同時に投資機関の役割を果たすことがトレンドとなり、最近ではマーケットメーカーのDWF Labsが頻繁に投資を行い注目を集めています。これまでにもJump、Wintermute、GSR、Alamedaなどの取引機関がプロジェクトへの投資や孵化に積極的に参加しています。一方、控えめな伝統的取引機関であるFlow Tradersも、プロジェクト投資機関のリストに頻繁に登場しています。

Flow Tradersは、取引所取引商品ETPに特化したグローバルなデジタル流動性提供者で、2004年にオランダで設立され、EU最大のETF取引会社の一つです。主に株式やデリバティブ、通貨、債券に関する取引サービスを提供し、ビットコインやイーサリアムに基づいた取引所取引証券を作成し、暗号通貨ETN取引業務を展開しています。オランダ、シンガポール、アメリカ、香港、ルーマニアにオフィスを構え、昨年には中国の適格外国機関投資家（QFII）ライセンスを取得し、上海に代表事務所を開設することが承認されました。

Flow Tradersは2017年から暗号通貨取引を開始し、その子会社はオランダ中央銀行に登録され、暗号資産と法定通貨の交換を実現しています。Flow Tradersは世界中の複数の主要取引所に接続し、取引品目は複数の資産クラスをカバーし、これらの資産クラスを利用して取引リスクを相殺しています。暗号取引活動は同社全体の業務のごく一部に過ぎませんが、数年来にわたり「積極的な影響」を与えています。

オランダ発の取引会社

大航海時代、オランダのアムステルダムで世界最初の証券取引市場が誕生し、現代金融がここで芽生えたため、オランダの金融市場は比較的発展しています。

20年以上前、株式トレーダーのJan van KuijkとRoger Hodeniusはアムステルダムの貿易会社Optiverで共に働いていました。Roger Hodeniusは優れた取引記録で名声を得ていたため、独立を決意し、志を同じくするJan van Kuijkと共に2004年にFlow Tradersを設立しました。同社は2015年にユーロネクスト・アムステルダム取引所に上場しました。2人のトレーダー出身の創業者は非常に控えめで、報道に登場することはほとんどなく、会社が上場した後にはすでに一部を現金化し、会社の具体的な業務からは退いていますが、現在も非執行取締役としてFlow Tradersの20%以上の株式を保有し、大株主であり続けています。

現在、Flow Tradersの幹部は伝統的な金融やコンサルティング分野から来ています。現在の会社顧問であるDennis Dijkstraは2009年に最高財務責任者としてFlow Tradersに参加し、2014年1月に初めて共同最高経営責任者に任命され、その後2019年5月に最高経営責任者に就任しました。Flow Tradersに参加する前、Dennisは元国際「ビッグファイブ」会計事務所のアンダーセンやオランダのNIBC銀行などで複数の役職を務めていました。今年の2月1日、DennisはCEOの職務をMike Kuehnelに引き継ぎ、2023年4月末まで顧問として留任しました。

左の画像はDennis Dijkstra、右の画像はMike Kuehnel

現CEOのMike Kuehnelは2021年8月にFlow Tradersに参加し、翌月に管理委員会のメンバーおよび最高財務責任者として確認されました。Mikeは20年以上の投資銀行および戦略コンサルティングの経験を持っています。Flow Tradersに参加する前、Mikeはベイン社のパートナーを務め、ヨーロッパ、中東、アフリカ地域の投資銀行および金融市場インフラビジネスをリードしていました。その前にはゴールドマン・サックスで働き、ヨーロッパの銀行、保険、資産管理、プライベートウェルス、取引所分野の大規模な株式およびM&A取引に対するコンサルティングサービスを提供していました。

Matt O'Neillは2022年12月初めにFlow Tradersに参加し、グローバル企業戦略責任者および執行委員会のメンバーを務めています。MattはFlow Tradersの企業戦略の継続的な発展を担当し、M&A、戦略的パートナーシップ、大宗仲介戦略、投資家関係、リスク投資部門Flow Traders Capitalを含みます。Mattは金融市場インフラの開発と投資において18年以上の経験を持ち、大宗仲介サービスに関する専門知識を有しています。Flow Tradersに参加する前、Mattはゴールドマン・サックスでアジア太平洋地域のグローバル市場戦略パートナーシップと投資を担当していました。

ベンチャーキャピタル部門FlowTradersCapitalを設立し、デジタル資産の機会を掘り起こす

昨年7月、Flow Tradersは専用のベンチャーキャピタル部門FlowTradersCapitalを設立し、初期に5000万ユーロを約束しました。この部門はプラットフォーム、データ、接続性に重点を置き、成長を加速し、金融市場の透明性を向上させ、金融エコシステムのスケーラビリティを実現する革新的な企業に直接投資します。実際、この部門が正式に設立される前から、Flow Tradersは複数の暗号スタートアッププロジェクトの初期段階で支援を行い、暗号取引所ErisXなどの投資から良好なリターンを得ていました。また、投資リターンの可能性を生むだけでなく、Flow Tradersは新興技術への関与を拡大し、市場のトレンドを特定し、長期的な戦略的価値を創造する新たなビジネスチャンスを探ることができます。

当時のFlow Traders CEOであったDennis Dijkstraにとって、Flow Traders Capitalの設立はFlow Tradersにとって理にかなった次のステップでした。Flow Tradersの金融資本、知識経験、専門能力を投資することで、新興エコシステムや革新的な技術にアクセスし、既存のビジネスとのシナジーを生み出すことができます。

Flow Tradersは資金提供だけでなく、デジタル資産部門を通じて、伝統的市場での数十年のマーケットメイキング経験を活用し、トークンプロジェクトや暗号通貨取引所にマーケットメイキングのアドバイスを提供できます。20以上のトップ暗号通貨取引所の複雑な取引アルゴリズムを通じて、24時間安定した深い競争力のある流動性を提供し、パートナーにカスタマイズされた流動性ソリューションを提供することができます。さらに、Flow Traders Capitalチームは創業者に対して製品設計、資本市場、上場戦略に関する知識を提供することもできます。

昨年11月のFTX崩壊後、Flow Tradersは「私たちの堅実で慎重なリスク管理手法は、私たちが重大な影響を受けなかったことを意味します。」と述べ、暗号プラットフォームへのエクスポージャーを減少させたとしています。しかし、Flow Tradersは依然として、暗号通貨とDeFiには伝統的な取引と金融市場を打破する「長期的な潜在能力」があると確信しており、デジタル資産の発展が市場に「より魅力的な評価ポイントで多くの戦略的投資機会をもたらした」と考えています。

投資ポートフォリオはDeFiが中心

昨年以降、Flow Tradersは暗号プロジェクトへの投資を積極的に行い、今年2月までに同社は暗号業界の23件の投資に2530万ユーロを投入したと述べています。金融取引市場に近20年浸透しているFlow Tradersが投資した暗号対象も基本的にDeFiとインフラに集中しています。

以下は公開情報に基づいてまとめた一部の暗号投資ポートフォリオです。

Sei Network

Sei Labsは、ゴールドマン・サックスの元テクノロジー投資銀行家Jeff FengとRobinhoodの元ソフトウェアエンジニアJay Jogによって設立され、彼らが開発した公チェーンプロジェクトSei Networkは、取引のために設計された最初のLayer 1ブロックチェーンで、現在は公開テストネットの段階にあります。今年後半にメインネットをローンチする予定です。昨年8月、Sei Labsは500万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、Multicoin Capitalがリードし、Flow Tradersも参加しました。9月にはSei Networkが5000万ドルのエコシステムファンドを立ち上げ、今年1月には暗号通貨取引所MEXCが2000万ドルの特別ファンドを立ち上げ、Sei Networkの重点プロジェクトの発展を支援しました。今年4月、Sei Labsは8億ドルの評価で3000万ドルの資金調達を完了し、資金はアジア太平洋地域市場の開発に使用され、Flow Tradersの他にJump Capital、Multicoin Capitalなども参加しました。

C3

暗号取引所C3は自己管理型の取引所で、暗号通貨の市場構造を変革し、安全で透明性があり、信頼を必要としない取引プラットフォームを提供することを目的としています。C3の自己管理設計の主な利点の一つは、ユーザーに多機能性を提供することです。個人は複数のブロックチェーンをカバーするさまざまな非管理型ウォレットからシームレスに取引でき、機関は彼らの選択した管理者を通じて取引できます。今年2月、C3は600万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、ヘッジファンドTwo Sigma Investmentsのリスク投資部門がリードし、Flow Traders、Jump Capitalなどが参加しました。

Empiric Network

去中心化オラクルEmpiric NetworkはStarkNet上に構築され、DeFiの原則をデータインフラに導入するためにゼロ知識技術を使用したオラクルです。昨年7月、Empiric Networkは700万ドルの資金調達を完了し、このラウンドはVariantがリードし、Flow Tradersも参加しました。エンジェル投資家にはPolygonの共同創設者Sandeep Nailwalなどが含まれています。資金は主に開発チームの採用と拡大に使用されます。

Thalex

Thalexはオプションと先物に特化した暗号デリバティブ取引プラットフォームで、BitfinexやBitstampと提携し、顧客がユーザーインターフェースからThalexの全製品にアクセスできるようにしています。Thalex上のポジションは、パートナー取引所で保有する担保を使用して、即座に無料で専用のThalexマージンアカウントに移転することができます。Bitfinexとの提携は今年後半に運用を開始する予定です。昨年7月、Thalexは750万ユーロのAラウンド資金調達を完了し、Bitfinex、Bitstamp、Flow Tradersなどが参加しました。

Elwood Technologies

暗号技術会社Elwood Technologiesは著名なヘッジファンドマネージャーAlan Howardの傘下にあり、2018年に設立され、暗号通貨の市場参入と取引プラットフォームに特化しており、フィンテック企業、資産管理会社、その他の機関投資家にサービスを提供しています。昨年2月、Elwood TechnologiesはBloombergとの戦略的統合を行い、Bloombergの資産および投資管理者AIMの機関顧客にサービスを提供しました。昨年5月、Elwood Technologiesは7000万ドルのAラウンド資金調達を完了し、ゴールドマン・サックスとDawn Capitalがリードし、Flow Tradersも参加しました。

Tonic

TonicはNEARエコシステムのDEXプロトコルで、2022年1月に設立され、NEARおよびAurora上の任意の資産を迅速かつシームレスに取引するための去中心化協力を提供します。昨年4月、Tonicは500万ドルの資金調達を完了し、Electric CapitalとMOVE Capitalがリードし、Flow Tradersも参加しました。このラウンドの資金はチームの拡大とスケールの拡大に使用されます。

BloXroute

BloXrouteは、イーサリアム、Polygon、Binance Smart Chain上のDeFiトレーダーにブロックチェーン配信ネットワークのサービスを提供するプロバイダーです。彼らが提供する高性能ブロックチェーン分散ネットワーク（BDN）は、ユーザーがネットワークの混雑を回避し、売買注文、価格、ポジションに関する重要な情報を信頼性高く受け取ることを可能にします。BloXrouteは昨年4月に7000万ドルのBラウンド資金調達を完了し、ソフトバンクのSoftBank Vision Fund 2がリードし、Flow Tradersも参加しました。ソフトバンクグループの投資ディレクターRobert Kaplanがその後BloXrouteの取締役会に加わりました。

Ondo Finance

DeFi貸付プロトコルOndo Financeは、元ゴールドマン・サックスのNathan AllmanとPinku Suranaによって設立されました。彼らの金庫には固定収益と可変収益の2種類があり、固定収益金庫は安定した収益を追求し、可変収益金庫はレバレッジを使用して収益の最大化を図ります。2021年8月、Ondoは400万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Pantera Capitalがリードしました。

AllianceDAO

Alliance DAOの前身はWeb3インキュベーターDeFi Alliance（DeFi連盟）です。2022年1月、DeFi Allianceは去中心化組織Alliance DAOを設立し、5000万ドルの資金調達を完了しました。300人以上の貢献者がDAOに参加し、資金調達に関与しました。これによりAlliance DAOはDeFi Allianceに代わって一般の視野に登場し、WEB3分野で最大の加速DAOの一つとなりました。

Kemet Trading

Kemet Tradingは機関投資家向けに設計されたデジタル資産デリバティブ取引の簡素化されたソリューションで、デジタル資産デリバティブ取引に機関レベルのインフラを提供し、流動性、データ、取引執行、取引後のワークフローへのアクセスを最適化します。CeFiとDeFiを通じて最適な流動性場所へのアクセスなどのサービスを提供します。

Astaria

NFT貸付プラットフォームおよび流動性エンジンで、ユーザーがNFTを担保として即時流動性を得ることを可能にします。去中心化金融（DeFi）プロトコルSushiをリードし、ConsenSysで働いていた暗号通貨の専門家であるAstariaは、最終的にイーサリアム以外の複数のチェーンを統合し、他の暗号通貨の貸付をサポートします。800万ドルのシード資金を調達し、WintermuteやFlow Tradersなどが参加しました。

D2X

D2Xはアムステルダムに本社を置き、ヨーロッパのデジタル資産のために画期的な機関レベルで規制されたオプションおよび先物取引所を設立することを目指しています。金融機関に資本効率が高くクリーンな資産クラスのエクスポージャーを提供し、運営および規制リスクを低減します。D2Xは規制優先のアプローチを採用し、既存のEU規制フレームワークに準拠しています。2022年初頭に500万ユーロのシードラウンド資金調達を完了し、Tioga Capital Partnersがリードしました。

Crossover Markets

デジタル資産取引会社Crossover Marketsは、暗号市場に参加する機関の流動性要件を満たすための新しい取引所CrossXを立ち上げています。CrossXは顧客がカスタマイズされたダークおよびライト流動性プールを作成できるようにします。また、匿名、公開、半公開の取引をサポートします。プラットフォーム上の取引手数料は0.01%です。今年3月、Crossover Marketsは635万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Flow Traders、Wintermuteなどが参加しました。

GoGoPool

去中心化ステーキングプロトコルGoGoPoolはL1ブロックチェーンAvalancheに基づいており、流動性ステーキングを提供し、Avalancheブロックチェーン上でサブネットを立ち上げるプロセスを簡素化します。昨年8月、GoGoPoolは500万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Framework VenturesとCoinfundが共同でリードし、Flow Tradersなどが参加しました。

Injective

DeFiに最適化された公チェーンInjectiveは、今年1月に1.5億ドル規模のエコシステムプランを発表し、開発者がそのチェーン上で新しいアプリケーションを構築することを促進します。他の機関もこのプランに参加しており、Pantera Capital、Kucoin Ventures、Jump Crypto、IDG Capital、Gate Labs、Delphi Labs、Flow Traders、Kraken Venturesが含まれます。Injectiveエコシステムファンドは現在、Cosmosコミュニティの中で最大のファンドの一つです。

Econia Labs

Econia LabsはAptosブロックチェーン向けにオーダーブックプロトコルを開発するスタートアップで、Aptosチームと協力してこのプロトコルの開発を行っています。今年3月、Dragonflyがリードしたシードラウンド資金調達で650万ドルを調達し、このラウンドの他の支援者にはAptos Labs、Wintermute Ventures、Flow Tradersなどが含まれています。同社はこの資金を利用してチームを拡大し、ハッカソンや助成金プログラムなどのコミュニティプログラムを支援し、開発者がAptosおよびEconiaエコシステムに参加するのを助けます。