暗号通貨取引所がベトナムに進出する背景：Cryptoユーザーは1600万人を超え、取引総額はシンガポールを上回る

著者：西柚，ChainCatcher

潜在な人口増加のボーナス、比較的寛容な規制政策、低コストの運営などが生み出した有利な条件により、ベトナムはさまざまな業界の人々にとっての金鉱地となっています。

2021年にチェーンゲーム製品Axie Infinityが大ヒットしたことで、Web3業界はベトナム市場に注目し、多くの意見が、ベトナムが次の暗号牛市の重要な推進力となる可能性があると考えています。暗号通貨取引の中心も、現在の韓国や日本から徐々にベトナムやフィリピンなどの新興東南アジア市場に移行するでしょう。

8月初め、ウォール・ストリート・ジャーナルが発表した《バイナンス中国市場運営状況》の独占記事では、ベトナム市場がバイナンスの取引量で上位5カ国に昇進したことが明らかになりました。ウォール・ストリート・ジャーナルが収集した内部情報によれば、2023年5月、ベトナムの投資家はバイナンスで約200億ドルの取引を行い、そのうち先物取引が約90%を占め、ベトナムユーザーの取引額はバイナンス全体の取引量の中で多くの国の中で4位にランクインしています。

2023年5月のバイナンス現物および先物取引量が最も多かった5カ国

このニュースは短期間でCoin68、Coin98insightなどのベトナムの主要暗号メディアで注目され、ベトナム市場が暗号業界にとって無視できない重要な地域となったことを示唆しています。

中国、韓国、トルコの上位3カ国と比較して、ベトナムがバイナンスの取引量で4位に昇進したことは非常に興味深いです。

中国、韓国、トルコは暗号通貨取引のホットスポットであり、私たちには馴染み深いかもしれません。中国は暗号ユーザーの基盤が大きいため、取引ユーザー数と取引量が上位にあるのは驚くべきことではありません。韓国は失業率と住宅価格が高く、階級が固定化されているため、若者たちは暗号通貨投資を逆転の希望と見なしており、しばしば最も多くの投機家が参加する国と見なされています。トルコはインフレ率が常に高く、自国通貨リラが大幅に減価しているため、人々はインフレ対策資産を探さざるを得ず、ステーブルコインやビットコインはトルコ人にとって良い選択肢です。

比較すると、ベトナムは暗号分野では新興市場に属しますが、さまざまなデータはベトナムの暗号ユーザー数が遅れをとっていないことを示しており、むしろ暗号通貨の採用において2021年と2022年の2年間連続で1位を獲得しています。

ただし、Axie Infinity以外のベトナム市場に関する報道はあまり多くなく、ユーザーはベトナム市場についてほとんど理解しておらず、常に神秘的な存在として見なされています。

ベトナムが暗号業界にとって無視できない重要な地域に成長した以上、この市場におけるWeb3プロジェクトや関連企業の展開状況を迅速に理解することが急務となっています。取引所はユーザーが暗号の世界に触れる最初の入口であり、そのユーザーの取引活発度はしばしば地域市場の暗号活動の人気度を測るために使用されます。それでは、ベトナムの暗号取引市場の発展状況はどうなっているのでしょうか？

中国にはバイナンスやOKXなどの主要取引所があり、韓国にはUpbitやBithumbなどがありますが、ベトナム市場にはどのような取引プラットフォームがあるのでしょうか？地元ユーザーが取引所を選ぶ基準は何でしょうか？この記事では、ベトナムの暗号市場の発展状況と暗号取引所の構造を体系的に整理します。

人口ボーナスがベトナムの暗号市場の成長ポテンシャルを解放し、暗号採用率が2年連続で1位

2021年、爆発的なヒットを記録したAxie Infinityは、ベトナムやフィリピンなどの東南アジア地域の人々に雇用と生活費を稼ぐ機会を提供しただけでなく、現地でWeb3起業の新たな波を巻き起こし、Yield Guild Games（YGG）やAncient8など、世界に影響を与えるWeb3プロジェクトの一群を生み出しました。

これらのプロジェクトの共通点は、チームがすべてベトナムにあることです。彼らの成功は暗号業界のベトナムという肥沃な土地への関心を引き起こし、Web3業界の金鉱地となり、多くの国際資本と暗号関係者がベトナムに流入し、一部のベンチャーキャピタルはベトナムチームが創設したWeb3プロジェクトに特化した投資ファンドを設立し、次の「Axie Infinity」のようなWeb3ヒット商品をベトナムで見つけようとしています。

Coin98 Insightsが今年3月に発表した《2022年ベトナム暗号通貨市場レポート》によれば、世界のトップ200のブロックチェーン企業の中に7社がベトナム人によって設立されている とのことです。その中にはAxie Infinity、Ancient8、Yield Guild Games、Coin98、Kyber Networkなどが含まれています。

2022年12月までに、ベトナムで運営されているブロックチェーンプロジェクトは200を超え、GameFi、DeFi、NFTなどのさまざまな分野をカバーしています。その中で、ゲームとメタバースプロジェクトが28.8%、DeFiが26.0%、NFTが12.4%、インフラが11.3%、Web3が5.1%を占めています。

さらに、このレポートでは、2021年7月から2022年6月の間に、ベトナムのデジタル資産取引額が1126億ドルに達し、シンガポールの1010億ドルを上回った と報告されています。

また、ブロックチェーンデータ会社Chainalysisが発表した「世界の暗号通貨採用指数」レポートによれば、ベトナムは2021年と2022年に連続して暗号通貨採用率で1位を獲得しています。その中で、中央集権サービス、DeFi、P2P取引において、ベトナム市場は非常に高い購買力と人口採用率を示しています。 これについて、ベトナムの暗号メディアBitouchNewのパートナーであるHunterは、ベトナムの街角で黒いビニール袋を持った人がベトナムドン（VNT）でUSDTを交換しているのを見かけることができ、USDTで家賃を支払ったり、生活費の一部を支払ったりすることができると述べています。

これらのデータは、ベトナム地域の暗号市場の潜在能力と前景が非常に良好であることを十分に示しています。現在、ベトナムの暗号市場の発展は無視できないものとなっています。MarketsandMarketsのレポートによれば、2026年までにベトナムのブロックチェーン関連市場の価値は約25億ドルに達し、2021年から5倍の成長が見込まれています。

しかし、暗号企業にとって、市場で利益を上げられるか（コストが低いなど）、潜在的なユーザーの増加をもたらすことができるか、政策が支持しているかなどが、その市場を開拓するかどうかの重要な考慮要素となります。現在のベトナム市場では、コストとユーザーの増加がこの2つの期待に合致しているようです。

まず、コスト面では、ベトナムは比較的低廉な人件費を提供できます。 Coin98 Insightsのレポートによれば、ベトナムのブロックチェーン人材の平均給与は世界と比較して低く、HR職の場合、ベトナムのブロックチェーンHRの平均給与は年3万ドルで、北米は4.2万ドルです。Web3企業にとって最も重要な開発者職の管理職の給与は月平均2526ドルです。

今年7月にホーチミン市で開催された「GM Vietnamベトナムブロックチェーンウィーク」イベントで、主催者Kyros Venturesのデータによれば：

10人構成のWeb3スタートアップ（1人のCEO、5人のエンジニア、2人のマーケティング、1人のBD、1人のデザイナー）が500万ドルの初期資金を持っていると仮定すると、ベトナムに本社を置くことで、そのような構成は会社の存続運営を18年間可能にします。同様の構成が中国では8.5年、シンガポールでは3.4年、アメリカでは2.9年です。

次に、ベトナムの人口増加ボーナスは暗号企業に潜在的なユーザーの増加をもたらすことができます。 今年4月、ベトナムの人口は正式に1億人を突破し、インドネシアやフィリピンに次いで東南アジアで3番目の人口1億人を超える国となりました。人口構成は若者が多く、18〜34歳の人口が大部分を占めており、これは暗号通貨のターゲットオーディエンスと完璧に一致し、暗号通貨の採用に理想的な土壌を提供します。

さらに、ベトナムはモバイルインターネットの普及率が高く、 ユーザーがWeb3を学ぶコストが比較的低いため、企業が適切なインセンティブを採用すれば、これらの人々を引き付けることができ、ユーザーの増加を見込むことができます。かつてのデータによれば、現在、ベトナムの暗号通貨保有者は1660万人を超え、総人口の5分の1を占め、そのうち31%がビットコインを保有しています。

政策面では、現在、ベトナム政府は暗号通貨に対して明確な規制法的枠組みを持っていないため、これらの資産取引は依然としてグレーゾーンにあります。

2018年には、ベトナム国家銀行（SBV）が暗号通貨に関連するすべての取引を銀行システムを通じて禁止したが、ベトナムのユーザーが暗号通貨を使用することを妨げることはありませんでした。また、ベトナムの首相は2021年7月にデジタル通貨の試験導入を研究し、暗号通貨とブロックチェーンはベトナムが開発し習得したい技術であり、デジタル政府の構築に役立つと述べました。

さらに、暗号通貨のベトナムでの利用と需要が高まるにつれ、ベトナム政府も暗号通貨の潜在能力と重要性を認識し始め、暗号通貨市場の規制と管理方法を模索しています。昨年7月、ベトナムの首相Pham Minh Chinhは、ベトナム政府が暗号通貨の規制を研究し、マネーロンダリング防止法案に仮想通貨の修正案を追加すべきだと呼びかけましたが、その規制に関する法案は未だに具体的な進展がありません。

ベトナムの暗号通貨規制政策の実施に関して、Hunterは、ベトナム政府の構造の複雑さが関連する暗号政策の策定を容易ではないものにしており、複数の政府部門が協議し合意する必要があるため、短期的には具体的な暗号政策が出てくることはないだろうと述べています。

このように、現在のベトナムには若くてコストが比較的低い労働力が存在し、ブロックチェーンなどの新技術に対してオープンな態度を持っており、曖昧な規制政策が暗号関連プロジェクトの発展に機会を提供しています。

ベトナム市場にはどのような暗号取引プラットフォームがあるのか？

取引所はユーザーが暗号の世界に触れる最初の入口であり、暗号市場の大部分のユーザーと流動性資金は中央集権的取引所に集中しています。プラットフォームの取引量とユーザー活発度は、市場が繁栄しているかどうかを測る重要な指標とされています。市場の潜在能力が最も高いとされるベトナムは、暗号取引プラットフォームにとっても金鉱地と見なされ、次々と進出しています。

2019年には、バイナンスがすでにベトナム市場を開拓しており、そのCEOである赵长鹏は2020年のバイナンスベトナムブロックチェーンウィークで「2018年からベトナムは私たちのユーザー活発度が最も高い市場の一つであり、ベトナムユーザーはブロックチェーンに基づく資金調達と取引に対して巨大な熱意を示しており、ベトナムは次のグローバルなブロックチェーン革新の中心になる可能性が高い」と発言しました。また、2022年には赵长鹏が再びベトナムに現れ、ハノイで開催されたベトナムNFTサミットに出席し、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）と戦略的活動関係を締結しました。

同時期に、OKX、Huobi、Bithumbなどの有名取引所も次々とベトナム市場に進出しました。最近でも、取引所がこの市場に展開しており、今年6月には暗号取引プラットフォームBlofinがベトナム市場向けに取引プラットフォームサービスを新たにベトナム語ページで提供すると発表しました。

それでは、ベトナムにはどのような取引プラットフォームがユーザーに選ばれているのでしょうか？これらのプラットフォームはベトナムユーザー向けにどのような製品の違いがあり、どのような特別な優遇を提供しているのでしょうか？

一、早期にベトナムに展開した主流国際取引所

• バイナンスのC2Cはベトナムドン（VND）で暗号資産を購入・販売することをサポート

バイナンスのC2Cビジネスは2020年にベトナムドン（VND）での購入機能を開始し、ユーザーはVisaなどのクレジットカードを使用してVNTでBTC、USDT、ETH、BNB、BUSDなどの通貨を直接購入・販売することができます。

公式のベトナム語ページによれば、バイナンスで上場している暗号通貨は350以上で、取引手数料は0.1%からです。

2022年、バイナンスはベトナムブロックチェーン協会（VBA）との戦略的パートナーシップを結び、両者はブロックチェーン技術の研究と応用を共に探求し、ベトナムで関連人材を育成することを目指しています。

• OKXはベトナムユーザーがVNDで取引できることをサポート

バイナンスに比べて、OKXはベトナム市場への展開が早く、2018年には法定通貨取引区でベトナムドン（VND）取引サービスを開始し、ベトナムユーザーがVNDの取引委託を発行できるようにし、ベトナム語版の契約取引製品も導入しました。

• MEXCはベトナムで資産の種類が豊富で知られる

MEXCのユーザーにとって、数ある取引所の中でMEXCを選ぶ主な理由は、MEXCの資産が豊富で、さまざまな革新的なプロジェクトがほぼすべてMEXCで取引できることです。MEXCは現在、1500以上の暗号資産の取引をサポートしています。MEXCは2019年8月にベトナム語版をサポートしました。

• Bybitはベトナム市場での取引量が2022年に2倍に増加

Bybitが2022年9月に発表した《Bybit Next Level 2022》の成績報告によれば、ベトナム市場での総取引量は2倍（109%）に増加しました。

創業者Benのインタビューによれば、Bybitは2020年から東南アジア市場に重点を置いています。

Bybitの特異性は、暗号通貨取引にKYC要件がないため、投資家は電子メールとパスワードだけで取引を開始できることです。この点で、Bybitはベトナムの投資家にとって非常に魅力的な選択肢となっています。さらに、このプラットフォームはユーザーにベトナムドン法定通貨の出入りの通路を提供し、短期間の現物市場取引は手数料ゼロで、ベトナムの顧客の問い合わせを処理する専任のカスタマーサービスチームもあります。

• Huobiはベトナム市場で静かに深耕していた

OKXと同時期に、HuobiのOTC取引区はベトナムドンでの発行取引をサポートし、2019年には契約端のベトナム語を導入しました。業界関係者によれば、ベトナムはHuobiが2022年に重点的に開拓した海外市場であり、ベトナムのパートナーに一連の優遇政策を提供し、豊富なリベート比率などで資金力のあるプロのトレーダーを引き付けました。しかし、2022年10月にHuobiが香港の百域資本傘下のファンドに買収された後、ベトナムの業務は一時的に中断されました。

Statista分析プラットフォームのデータによれば、2022年のある時期にHuobiの市場シェアは一時的にバイナンスを超えました。

• BingXはベトナムのコミュニティKOLとの協力を通じて現地に根を下ろした

派生商品取引プラットフォームBingXは、元々「BingBon冰棒」として知られており、2021年11月に改名され、ベトナムのコミュニティKOLとの協力を通じて、迅速にベトナム市場に根を下ろし、ベトナムにオフィスを設立しました。2022年の年末報告によれば、ドイツ、トルコ、韓国、ベトナムなどの地域で200以上の新しい職を創出しました。

二、ベトナムのローカル取引プラットフォームは主にOTC

• P2Pモデルの取引プラットフォームRemitano

Remitanoはベトナムのローカルな暗号資産のP2P取引プラットフォームで、2014年に設立され、ユーザーがP2P方式でBTC、USDT、ETH、BNBなどの資産を購入できます。バイナンスなど他の取引所が進出して以来、このプラットフォームはベトナムで暗号資産取引に参加する重要な場所となり、ベトナムのOGプレイヤーの主要な発祥地でもあります。ただし、P2P取引モデルのため、取引ごとに双方の確認を待つ必要があり、効率が低く、海外取引所に市場を奪われています。

• ベトナムOTC取引プラットフォームBitcoinVN

BitcoinVNはベトナム最大の暗号通貨OTC取引プラットフォームで、通貨間取引と法定通貨取引をサポートしており、ベトナムドンを含むさまざまな法定通貨の通路があります。

以上のように、ベトナムのローカル取引所は数えるほどしかなく、大半はOTCプラットフォームです。

ベトナムの暗号取引構造：海外プラットフォームが主導し、ユーザーは安全性の高い大規模取引所を好む

「ベトナムの暗号市場は成熟したローカル取引プラットフォームが不足しており、主に海外ブランドが主導しています。地元の投資ユーザーも後者を選ぶことが多い。」これはベトナム市場に詳しい業界関係者の共通認識です。現在、複数の暗号取引プラットフォームがベトナムサービスを開始しており、現在のベトナム取引所の構造はどのようになっているのでしょうか？ベトナムのローカル投資ユーザーが取引所を選ぶ基準は何でしょうか？

実際、ベトナムの暗号市場も80対20の法則に従っており、主要な取引プラットフォームが約80%の市場シェアを占め、残りのプラットフォームが20%の市場を分け合っています。

ベトナムユーザーが取引所を選ぶ基準は国内とそれほど変わりません。これについて、暗号業界に従事するベトナムの地元のMumu（仮名）は、資産の安全性、プラットフォームの信頼性がベトナムユーザーが取引プラットフォームを選ぶ第一の原則であると述べています。次に、ウェブサイトのページがベトナムユーザーにとって使いやすいか（例えば、ベトナム語をサポートしているか、ベトナムドンまたは地元銀行の出入金が可能か）、プラットフォーム上の資産の流動性の深さも考慮されます。また、プラットフォームのカスタマーサービスが迅速または専門的であるか、取引手数料、サポートされている資産の種類が豊富であるかなども考慮されます。

さらに、彼女は多くのベトナム人の思考が中国人と非常に似ていると付け加え、中国のユーザーが取引プラットフォームを選ぶ方法と同様に、ベトナムのユーザーも業界の主要な大規模プラットフォームを優先的に考慮しています。

現在、ベトナム市場で人気のある暗号プラットフォームは、以前に国内ユーザーが使用していたプラットフォームが多く、バイナンス、Bybit、MEXCなどがあります。

SimilarWebの統計によると、5つの取引プラットフォームのウェブサイトのトラフィックシェアは、過去1年間において、ベトナム市場のウェブサイト検索トラフィックの中で、バイナンスの公式ウェブサイトの検索トラフィックが約70%を占め、次いでRemitanoが約10%、その後MEXC、OKX、Bybitなどが続いています。

この統計データについて、ベトナムの暗号OGユーザーTamは驚いていません。彼は、個人的な経験と把握しているデータから、この市場のシェアは自分の予測とほぼ一致していると説明しています。ベトナムでは、バイナンスの市場シェアが最大で、次いでBybit、OKX、MEXC、地元のRemitanoなどのプラットフォームが続きます。

このような予測がある理由は、まずバイナンスが現在の取引プラットフォームのリーダーであり、安全性が比較的高く、サポートされている暗号資産の種類が多く、総合的な取引所であるため（現物と先物をサポート）、ベトナムユーザーに非常に優しい（ベトナム語ページがあり、ベトナムのクレジットカードや銀行を使用できる）ためです。ほとんどのベトナムユーザーはバイナンスを最初に選ぶでしょう。また、Remitanoは多くのベトナムOGユーザーが使用しており、Bybitの先物などの派生商品は非常に優れており、取引手数料も比較的低いため、OKXはベトナムでの展開が早く、MEXCはサポートされている資産の種類が豊富です。もちろん、他のあまり知られていないプラットフォームを使用したり、新しいプラットフォームを試したりするプレイヤーもいますが、これはベトナムでは主流ではなく、現在ベトナムで知られ、認識されているのは、主にグローバルな暗号取引市場の主要プラットフォームと、すでにベトナム市場に進出して一定の時間が経過し、自らの優位性を提供できるプラットフォームです。

このように、ベトナムの暗号取引市場の競争構造は白熱化しており、現在は主に海外の主要プラットフォームが主導しています。新たに進出する取引プラットフォームは、特別な戦略や独自の優位性がなければ、短期間で突破するのは難しいでしょう。

ベトナム進出は依然として良い機会であり、運営戦略は現地に応じて調整する必要がある

現在のベトナムの暗号取引市場の競争は相当激しいように見えますが、人口増加ボーナスのある市場にとって、取引所や他のWeb3プロジェクトにとって、今ベトナム市場に進出することは依然として良い機会です。

ベトナム市場に関する研究を行っているTinaはこの見解に賛同し、現在多くのWeb3企業がベトナム市場に重点を置いており、特に今年は顕著です。7月にCoin98とKyros Venturesが開催したGM Vietnamベトナムブロックチェーンウィークのイベントでは、Polygon、Aptos、Coinbase、Chainlink、Avalancheなどの世界的に有名なプロジェクトのブースが見られ、さまざまな国からの暗号関係者が参加し、会議は非常に国際的でした。

これは以前参加した韓国のブロックチェーンイベントとは大きく異なります。今年参加した韓国のイベントでは、現地の人々が多く、海外からの参加者はほとんど見かけませんでした。しかし、ベトナムで開催された数回の会議では、参加者が非常に国際的で、話題も業界の最前線に沿ったものであり、数ヶ月前のBRC20など、プロジェクトの背後にいる発起人がベトナム人やベトナムコミュニティであることもありました。同月初め、ベトナムブロックチェーン協会とSpores Networkは、Web3アクセラレーター計画SwitchUpを共同で発表し、50以上のファンドや国際組織が投資し、ベトナム地域のWeb3スタートアップを支援することを目指しています。

彼はまた、ベトナムで接触した開発者は一般的に英語が非常に得意であり、グローバルな展開を目指すプロジェクトにとって、ベトナムでの展開は非常に楽な場所であると述べています。また、ベトナムの大学にはブロックチェーン企業との協力プロジェクトやトレーニングコースが設けられており、質の高いWeb3人材を供給することができます。さらに、ベトナムのユーザーは暗号業界の知識を学ぶためにお金や時間を惜しまない傾向があり、接触した多くのベトナムの友人は、仕事の合間に数万ドンを使ってブロックチェーン関連のトレーニングコースに参加し、暗号通貨の取引や関連開発知識を学ぶことを望んでいます。

しかし、Web3プロジェクトがベトナム市場で成果を上げるためには、現地のユーザー習慣に合った運営戦略を策定する必要があります。

Tinaは、ソーシャルチャネルについて言及し、ベトナムのユーザーはFacebookを好むため、TwitterやYouTubeなどではなく、ベトナム市場に進出するWeb3企業はFacebookに優先的に展開する必要があると説明しています。また、ベトナムのいくつかの暗号コミュニティは非常に強力な影響力を持っており、BingXはコミュニティとの協力を通じて、迅速にベトナム市場に根を下ろしました。

彼はさらに、ベトナムの暗号ユーザーの投資額はあまり多くなく、一人当たり100ドルであると付け加えています。バイナンスのデータからも、ベトナムユーザーはリスクの高い先物を好む傾向があり、投機的な性格が強いことがわかります。企業はユーザーの投資額が少ないからといって、そのサービスを軽視してはいけません。これは、投資に参加している暗号ユーザーの大半が仕事に就いて間もない若者であり、現在の収入があまり高くないため、投資額が低いことを意味しますが、これは彼らの給与が増加するにつれて、今後の投資額も増加することを示唆しています。

もちろん、ベトナム市場に進出することが全て利益になるわけではありません。現在最大の不確実性は政府の規制に起因しています。現在、明確で具体的な規制枠組みがないため、Web3プロジェクトは野蛮な発展段階にあり、規制政策が実際に導入されれば、一部の企業に影響を与えることは必至です。

ただし、規制が実際に導入されると、短期的にはWeb3業界に不利な影響を与える可能性がありますが、長期的には明確な規制がより広範な採用を促進し、政策がより整備され、個人投資家や機関投資家の参加の基盤を築き、投資家により大きな保護を提供する可能性があるという意見もあります。