香港の仮想資産OTCコンプライアンスが迫っており、技術的な監督が市場規範の鍵となる。

著者：Jason Jiang、欧科云链研究院

前言：

4月12日、香港OTC発行制度の公衆相談が終了した後、欧科云链研究院は星島日報にコラム記事を発表し、香港OTC市場に関する調査結果を共有し、技術的な規制が香港OTCおよびWeb3エコシステムの規範化に向けた鍵であると提言しました。同時に、欧科云链研究院は、OTC規制や仮想資産現物ETFなどの事象が進展する中で、香港が徐々に世界のWeb3フォロワーからリーダーへの役割転換を完了しつつあると考えています。

コラムリンク： ++https://www.stheadline.com/columnists/plus_corporate/501298745/++

以下はコラムの原文です：

香港の仮想資産現物ETFが原則的に承認される一方で、仮想資産の場外取引（OTC）も規制の時代に向けて加速しています。『信報』の報道によれば、香港OTC発行制度の公衆相談は4月12日に終了しましたが、この制度はビットコインやイーサリアムなどごく少数の通貨にしか適用されないため、一部の業者が懸念を示しています。

欧科云链研究院もOTC発行制度の相談業務に積極的に参加し、4月初旬に香港政府に対して相談の提言を提出しました。昨年から、研究院はOTC市場に注目し、オンライン調査や現地訪問などの方法で香港OTC市場を深く研究し、近日中に世界に向けて最新のOTC研究報告を発表する予定です。

1、 「フォロワー」から「リーダー」へ

香港は仮想資産分野において「フォロワー」から「リーダー」へと変わりつつあります。1年以上の安定した発展を経て、このリーダーシップは主に、仮想資産の出入金に重点を置き、新たなライセンスを導入して法定通貨のステーブルコインとOTCを規制に組み込むことにあります。これは世界的に見ても先進的かつ独自の取り組みです。同時に、仮想資産と伝統的金融市場の統合を積極的に促進し、トークン化された証券や現物ETFなどの金融商品を活用してWeb3の革新を加速しています。

この過程で、技術的な規制がますます重要な役割を果たしています。欧科云链控股（01499.HK）の執行董事、董事局主席兼CEOの任煜男は昨年、メディアのインタビューで、ライセンス制度は香港の仮想資産の規制発展の出発点に過ぎず、技術的な規制こそが将来のWeb3市場の規範化の鍵であると述べました。最近、香港は実物引渡し方式での仮想資産現物ETFの発行を承認しましたが、その大きな理由の一つは、規制当局や関連機関がKYT、KYAなどの技術手段と規制ツールを活用して、仮想資産の保管や引渡し過程で発生する可能性のある各種リスクに対応できる自信を持っているからです。OTC規制の過程でも、私たちはオンチェーンデータを中心としたWeb3規制テクノロジーが不可欠な要素になると考えています。

図：仮想資産現物ETF発行過程におけるRegTechの価値

出典：欧科云链研究院『「美」を鑑み、香港のビットコイン現物ETFの未来発展を探る』

今回の公衆意見征集の回答において、欧科云链研究院は香港政府に対して、より多くのWeb3規制技術の使用を検討するよう提案し、OTCライセンス申請者にブロックチェーン分析ツールなどの規制製品を備えることを奨励し、規制の透明性を高め、規制コストを削減するよう促しました。

2、なぜより多くのWeb 3 規制技術の採用を提案するのか？

近年、仮想資産取引における詐欺が多発し、一般の人々は仮想資産活動に対してより警戒するようになり、これまで見過ごされていたOTCリスクが徐々に明らかになっています。しかし、全体的に見て、香港の現段階では、各方面が今後のOTC規制に対して前向きであると考えられます。

しかし、私たちは、OTC業者が提供するサービスは伝統的な通貨交換サービスに似ているものの、業務プロセスやリスク状況において顕著な違いがあることを発見しました。香港のOTC業務は、より複雑なオフチェーン+オンチェーンのハイブリッドモデルであり、通貨側は現金でオフチェーンの移転を完了しますが、資産側はブロックチェーンネットワークを介してオンチェーン取引を行う必要があります。このハイブリッドモデルは、伝統的な通貨交換サービスよりも複雑であり、OTCリスクは法定通貨システムからだけでなく、より新しく複雑なオンチェーンの要素からも生じる可能性があります。このようなハイブリッドモデルに対応するためには、KYCを中心とした静的リスク識別と防止技術では不十分であり、市場はより柔軟でターゲットを絞ったWeb3規制ソリューションを必要としています。

図：一般的な香港OTC実店舗の取引プロセス

出典：欧科云链研究院OTC研究報告（近日発表予定）

したがって、香港でライセンスを申請する意向のあるOTC業者は、KYAやKYTなどの技術を既存のKYCプロセスに統合し、OTCのオンチェーン特性を深く掘り下げ、ウォレットアドレスのリスクスクリーニングや取引のリアルタイム監視を通じて、潜在的な不正または詐欺取引を積極的に識別し、迅速に対応することを提案します。これにより、オンチェーンリスクへの対応を受動的な状況から変え、OTCマネーロンダリング活動の防止と打撃の積極性を高めることができます。

同時に、ブロックチェーン分析ツールを活用することで、規制当局はOTC市場をより効果的に監視し、可視化インターフェースを通じて規制の効率を向上させることができます。今年2月、ケンブリッジ規制テクノロジー研究所の調査結果によれば、現在の規制テクノロジーは主に銀行業務と投資家保護に焦点を当てており、仮想資産の規制を優先事項とする機関はわずか21%です。香港政府がWeb3を強力に推進する中で、ブロックチェーン分析ツールを積極的に採用することは、世界的な規制の模範となる可能性があります。

健全に発展する業界は、暗い隅に隠れていることはできません。太陽の光を入れることでのみ、希望が生まれます。

欧科云链研究院について

欧科云链研究院は、欧科云链グループ傘下の戦略研究機関であり、世界のビジネス、公共、社会部門が金融技術とブロックチェーン経済の進化をより深く理解する手助けを使命とし、技術の応用と革新、科学技術と社会の進化、金融技術の課題などのテーマに関する深い分析と専門的なコンテンツを提供し、ブロックチェーン技術などの最先端技術の応用と持続可能な発展を推進しています。