転換、アルゼンチン人はなぜ暗号通貨を受け入れるのか？

原題：《インフレに苦しむアルゼンチン人が暗号通貨に目を向ける理由》

著者：ハビエル・パズ、フォーブス

翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース

近年、アルゼンチンは通貨のインフレのレッテルを貼られており、彼らの世界的に有名な焼肉と同様です。過去12ヶ月間、この国の累積インフレ率は276%に達しました。実際、アルゼンチンのインフレ率の急上昇を示す典型的な例は、住民の食生活が変化していることで、彼らの牛肉の需要が減少し、代わりに豚肉や鶏肉などの安価なタンパク質を選ぶようになっています。一部の観察者は、今年のアルゼンチンの牛肉価格が600%上昇すると予測しており、ステーキはもはやアルゼンチン人の日常的な主食ではなくなっています。

アルゼンチンの月間インフレ率

アルゼンチン人は今になって牛肉の代替品を探し始めましたが、数十年にわたり、彼らは絶えず価値が下がるペソから脱却しようと努力してきました。実際、アルゼンチン人は50年間、黒市の機関を通じてドルを購入してきました。最も有名な黒市の業者は、首都ブエノスアイレスの主要な通りであるフロリダ通りにさえ現れています。

黒市はアルゼンチン人にとってやむを得ない選択肢であり、彼らは騙される可能性があります。これらの未承認で安全でない通貨交換所では、時にはアルゼンチン人が政府が発表した為替レートの2倍でペソをドルに交換することがあります。現在の為替レートは公式の954ペソ対1ドルよりも41%高いです。これが唯一のリスクではありません。地元の二大新聞の一つである『民族報』によると、他の主要なリスクには、顧客が取引相手に強盗されることや偽札を受け取ることが含まれます。

しかし今、新しいドルを得る方法が登場しました：暗号通貨です。実際、アルゼンチンの暗号通貨の採用率（暗号通貨ユーザーが総人口に占める割合）は、西半球の他のどの国よりも高いです。フォーブスとSimilarWebデータ分析会社の共同研究によると、世界の55の最大取引所の1.3億人の訪問者の中で、250万人がアルゼンチンから来ています。

アメリカ大陸の暗号通貨採用率

アルゼンチン人はメモコインを遊ぶことも、次のホットトークンで一夜にして富を得ようとすることもありません。むしろ、彼らは通常、時価総額1120億ドルの合成ドルであるテザー（USDT）を購入して保有します。暗号通貨取引所Bitgetのラテンアメリカ責任者マキシミリアーノ・ヒンツは、「アルゼンチンは異例の市場で、多くの人がただUSDTを購入しています。他の場所ではこのような状況は見られません。アルゼンチン人は現物のUSDTを購入し、その後何もしません。」と述べています。

SUDTなどのステーブルコインは、アルゼンチンがインフレの困難から脱出するための完璧な手段のように見えますが、一定のリスクも存在します。この国はこの狂った業界を規制するための法律をまだ制定しておらず、世界で最も信頼される取引所や市場（フォーブスの評価）は、アルゼンチン人にとって最も広く選ばれているわけではありません。

アルゼンチンの新任自由主義大統領ハビエル・ミレイは、アルゼンチンのドル化を受け入れる意向を示しています。5月17日、彼はビジネス会議で、「この国は『競争通貨制度』に向かっており、誰もがどの通貨で支払い、取引を行うかを選択できる」と述べました。彼は、これがアルゼンチンで「ペソの使用がますます減少し、ほぼペソの使用が停止する時、我々はドル化に向かい、中央銀行を廃止することになる。そうすれば、腐敗した政治家が印刷によって富を盗むことはできなくなる」と予測しています。

ドル安定コインはドル化の理念と一致していますが、購入者はそれらを購入、保有、使用するための安全な方法を見つけなければなりません。アルゼンチンは暗号通貨ユーザーに対して信頼できる保護を提供していません。

アルゼンチンの暗号通貨採用率は西半球の他のどの国よりも高いです。フォーブスのSimilarwebデータの研究によると、世界の55の最大取引所の1.3億人の訪問者の中で、250万人がアルゼンチンから来ています。さらに、暗号データ分析会社Chainalysisの昨年末の報告書によると、2023年7月時点でアルゼンチンは「原始取引量においてラテンアメリカをリードしており、取引価値は854億ドルと推定されている」とのことです。

しかし、アルゼンチンが選んだステーブルコインUSDTには複雑な歴史があります。英領バージン諸島に本社を置くテザーは、その内部運営を慎重に保ち、監査を行ったことはなく、どの銀行を使用しているかも明らかにしていません。2021年、CFTCとニューヨーク州検事総長はそれぞれテザーに4100万ドルと1850万ドルの罰金を科しました。その理由は、彼らがUSDTが1対1でドルに連動していると虚偽の主張をしたためです。三桁のインフレに悩まされている国において、これらの危険信号はユーザーに十分な注意を引いていないようです。

リスクはこれだけではありません。アルゼンチンにサービスを提供する取引所や市場も含まれます。フォーブスは5月に世界で最も信頼できる20の暗号通貨取引所を選出しましたが、アルゼンチンの上位5つの暗号通貨プロバイダーであるバイナンス、eToro、BingX、HTX、Bitgetは、国内の規制監視が不足しているため、いずれも選ばれませんでした。バイナンスは訪問者数が最も多い取引所のウェブサイトで、アルゼンチンからのトラフィックは他のどの国よりも多いです。しかし、バイナンスは国の規制機関による監視を受けておらず、地元の規制機関については言うまでもありません。

アルゼンチン人が最も訪れる暗号通貨取引所

バイナンスのウェブサイトの訪問者の出所

バイナンスと取引をすることはどれほど危険なのでしょうか？バイナンスは以前、アメリカのマネーロンダリング規制に違反したことを認め、その結果、430億ドルの罰金を支払い、アメリカの規制機関による長期的な監視を受けることになりました。

しかし、これだけではありません。フォーブスの以前の調査によると、顧客のオンラインアカウント残高は信頼できないことが判明しました。なぜなら、彼らが保有するトークンの最終的な決定権は会社の内部帳簿にあり、これらの帳簿は一般に公開されていないからです。（翻訳者注：バイナンスは準備金証明を公開しました。）この会社は、安定コインを発行するための担保として資金を取引所の外に移動させたことがあります。しかし、バイナンスにとって幸運なことに、破産には至らず、基本的に顧客の引き出しを処理できており、今も正常に運営されています。

一般のアルゼンチン人や他の初心者投資家は、これらのリスクを理解し認識するのが難しいです。アルゼンチン北部のトゥクマン州に住むソフトウェアエンジニアのフェルナンド・アプドは、最近、地元の会社Cocos Capitalとより大規模で複雑なバイナンスのようなサイトを評価しました。これらのサイトは安全性と便利さを主要な売り文句として宣伝していますが、彼はバイナンスのような大規模なサイトでさえ、アルゼンチンに登録営業しているかどうかや、会社の実際の所有者について基本的な情報を開示することを望んでいないことを発見しました。

フォーブスがバイナンスのスペイン語コミュニケーションチームのローズ・ジムラーにアルゼンチンでのバイナンスの状況を尋ねたところ、彼女は同社が「当局と密接に連絡を取っている」と述べましたが、アルゼンチンに登録していないことは明らかにしました。彼女はなぜ登録していないのか、また登録する意図があるのかを明らかにしませんでした。彼女は、バイナンスが世界で18のライセンスを持っていると述べました。

バイナンスは唯一の例ではありません。アルゼンチンの他の主要な暗号通貨取引所も、国家証券監視機関である国家証券委員会（CNV）に登録されていません。彼らは通常、フォーブスに対して、良好な運営歴史を持っているため、顧客の信頼に値すると述べています。BingXのブランド大使パブロ・モンティは、取引所のコミュニケーションチームを代表して、同プラットフォームのラテンアメリカにおける規制遵守の性質については明らかにしませんでしたが、5月20日にフォーブスに対して「私たちが設立して6周年を迎えるにあたり、BingXはアルゼンチンやトルコ、ベトナムなど他の国への拡大を進めています」と述べました。eToroの広報担当者は未登録の問題については言及しませんでしたが、「世界の複数の司法管轄区の金融当局に規制されている企業として、eToroは運営する司法管轄区の適用規則と規制を遵守することに努めています」と述べました。Bitgetは、世界的に有名なアルゼンチンのサッカースター、リオネル・メッシをブランド大使にしている暗号通貨取引所です。Bitgetのマキシミリアーノ・ヒンツは、「私の知る限り、Bitgetが運営するラテンアメリカの国々にはライセンス要件はありません」と述べました。最後に、孫宇晨に関連する取引所HTXは、アルゼンチンでの業務に関する電子メールの問い合わせに応じませんでした。

暗号通貨取引所に加えて、アルゼンチン人は国内企業を利用して暗号通貨を使用することもできます。これらの企業は、LemonやBuenbitなどのプリペイドカードを通じて暗号通貨を購入し消費することを許可しています。しかし、これらの企業にも規制の抜け穴があります。最新のChainalysisラテンアメリカ報告書によると、Lemon Cashのコンプライアンス責任者アルフォンソ・マルテル・スワードは、彼の会社が約200万のアルゼンチンユーザーを持っている一方で、国内の暗号ユーザーの総数は約500万であると述べています。

アルゼンチン人はペソにうんざりしています。2002年1月にペソとドルの1対1のペッグが終了して以来、ペソの価値の下落は彼らにかなりの問題を引き起こしています。それ以来、長年の過剰支出と債務不履行がペソを悩ませており、ペッグが破られてから10年後、ドル対ペソは約4ペソにまで下落し、2020年初頭のCovid-19パンデミックに伴い、ペソ対ドルの為替レートは64ペソにまで下落しました。

ブルームバーグのデータによると、21世紀初頭にペソの価値が下落したことで、国の対外貿易が促進されましたが、この利点は2009年以降徐々に消失しました。過去10年間、インフレ調整後の国内総生産は平均して毎年0.1%減少し、成長した年は4年だけです。

アルゼンチンはなぜ困難に陥ったのでしょうか？350万人の従業員を抱える膨大な公共部門と財政緊縮へのコミットメントの欠如に加え、気象パターン（ラニーニャ現象）などの外部要因が昨年と今年の穀物輸出（国の主要なハードカレンシー源）に重大な影響を与えました。アルゼンチンは過去60年間で最も深刻な干ばつを経験しています。「大豆、トウモロコシ、小麦の三つの作物がすべて不作になることは前例がありません」と、同国の主要な農業取引所の経済研究責任者フリオ・カルサダは述べています。「私たちは皆、雨を待っています。」作物の減産はドル収入の減少を意味し、それが食品価格を押し上げ、デフォルトリスクと金利を増加させます。ミレイは2023年12月10日の就任演説で、以前のやり方を終わらせる計画を明確にしました。「この日、私たちは数十年の失敗と無意味な闘争を埋葬します」と彼は言いました。「後戻りはありません。」その時、アルゼンチンの年率インフレ率は143%に達し、貿易赤字は430億ドル、財政赤字は国内総生産の3.5%に相当しました。ミレイが就任してから6ヶ月後、インフレ率は依然として高止まりしていますが、国は6ヶ月連続で貿易黒字を達成し、財政黒字は国内総生産の1.1%を占めています。

ミレイはアルゼンチンの経済の低迷を逆転させるために努力しています。彼の措置には、数万人の公共部門従業員の解雇、公共事業の一時停止、エネルギー補助金の廃止、税収の増加、連邦と各州の収入分配の削減が含まれます。これらの措置は大規模な反対に直面し、街頭抗議を引き起こし、ミレイの財政緊縮策は大幅に縮小され、国会での支持は非常に限られています。6月には、縮小版の財政措置が上院でわずかな賛成で通過し、現在は下院で審議される予定です。

ミレイの保守的な戦略は、この国が最終的に前進するために必要な特効薬かもしれませんが、甘さがなければこの薬は飲み込みにくいものです。

たとえアルゼンチンの運命が改善されても、過去数十年の経済管理の不備は、人々がドルに向かい続けることを意味します。紙幣であれデジタル通貨であれ、政府は市民を保護するためにあまり多くの措置を講じていません。

アルゼンチンにはどのような暗号通貨規制がありますか？3ヶ月以上前、CNVは登録要件を発表しました。「ウェブサイト、ソーシャルネットワーク、または他の方法を使用してアルゼンチンに住む個人に広告を送信し、ユーザーの資金を受け取るためにあらゆる技術を使用する者は、登録しなければならない」としています。登録には締切はありません。CNVの社長ロバート・E・シルバは、「未登録の機関はこの国で事業を行うことができない」と述べています。

この要件は、登録者にとって複雑でも煩雑でもありません。しかし、フォーブスの研究における55の暗号通貨会社の多くはアルゼンチンで運営していますが、3月25日の規則が発効してから3ヶ月後に登録した会社はありません。6月20日現在、公共登録センターには48社が登録されており、そのほとんどは比較的小規模な地元企業です。アルゼンチンの当局はこの件に関するコメントの要請には応じていません。

登録はほんの小さな一歩に過ぎません。国内総生産が6330億ドルの世界第22位の経済にとって、これは明らかに不十分です。ビットコインとデジタル通貨は、2008年のアメリカの大不況の中で誕生しました。しかし、ビットコインがこの長期的なインフレと政治的混乱に悩まされているアンデスの国から始まることもまた、期待されることです。