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摸完70000後直跌4000刀、牛就這麼走了？

OdailyNews

2024-07-30 15:58:33

コレクション

BTC、ETH、アルトコインは分岐点に立っているのか？

著者： Azuma ， Odaily 星球日报

ビットコインは再びジェットコースターのような相場を経験しました。

OKXの市場データによると、昨夜21:00頃、BTCは1ヶ月以上ぶりに70000 USDTを突破し、一時70050 USDTまで上昇しました。しかし、市場がこれがBTCの新たな高値の前兆になるのではないかと推測している中、BTCは急速かつ大幅な調整に見舞われました。本日10:00時点で、BTCは一時66000 USDTを下回り、現在66175.1 USDTで、24時間の下落率は3.51%です。

ETHの状況はやや異なり、ETFの好材料の影響やグレースケールからの流出などの出来事により、BTCが70000 USDTを突破する前の上昇はあまり芳しくありませんでしたが、市場が潜在的な流入/流出の転換点を期待しているため、ETHの今回の調整はそれほど顕著ではありませんでした。本日10:00時点で、ETHは3299.2 USDTで、24時間で0.67%の微弱な上昇を記録しています。

アルトコイン市場の動向は相対的に注目に値し、「BTCが上昇するとアルトコインは動かず、BTCが下落するとアルトコインは崩壊する」という従来のパターンを変え、今回のBTCの大幅な調整期間中、アルトコインは一般的に大きな調整を見せず、多くの通貨の24時間の下落率はBTCよりも小さく、PEPE、AAVE、LDOなどの一部のアルトコインは一時的にプラスを記録しました。

Alternativeのデータによると、本日の恐怖と欲望指数は依然として「欲望」の状態ですが、数値は74から67に低下し、減少幅は明らかです。

デリバティブデータに関して、Coinglassのデータによると、過去24時間で全ネットワークで1.97億ドルの強制清算が発生し、その大部分はロングポジションの強制清算で、金額は1.4億ドルに達しました。通貨別では、BTCの強制清算は8714.46万ドル、ETHの強制清算は5158.46万ドルです。

BTC：調整は予想され、機関とマイナーは楽観的

まずBTCの相場を見てみましょう。ナッシュビルビットコイン会議の積極的な雰囲気の恩恵を受け、特にトランプを代表とする多くの政治家が予想を超える友好的なメッセージを次々と発信したため、BTCは先週（特に後半）ずっと強いパフォーマンスを維持していました。

この背景を踏まえ、会議の閉幕に伴い、BTCに潜在的な調整が見られることへの期待もあります。

Bitfinex Alphaは昨日の報告で、ナッシュビル会議期間中にビットコインオプション市場のインプライドボラティリティが急上昇したが、最近はインプライドボラティリティが低下していることを示しました。これは短期的に小幅な調整が見られる可能性があることを意味します。

しかし、本日朝7:30頃、Mt.Goxのアドレスで再び小額のテスト的な送金（0.02 BTC）が発生しました。以前のMt.Goxが同様の操作を行った後に実質的な大額送金を行っていたことを考えると、これが市場の恐怖感を増幅させ、調整幅をさらに拡大させました。------ 本日の調整の低点は8:15頃に見られ、これはこの情報が出た後不久のことです。

ただし、ETFの流出/流入状況を見ると、機関は一時的にBTCに対して比較的楽観的な感情を持っています。Trader Tの監視によると、昨日アメリカのビットコイン現物ETFには1.231億ドルの純流入があり、過去半月（取引日だけを計算）でETF市場では1日のみ純流出が見られ、他の10日以上は正の流入を維持しています。

さらに、投資研究機関EMC Labsもハッシュレート市場のデータ回復がマイナーの楽観的な感情を示していると指摘しています。7月20日にビットネットワークのハッシュレートは歴史的な新高値724 EH/sを記録し、7日間の平均ハッシュレートも歴史的な高点に迫っています。ハッシュレートの回復は、マイナーという重要なコミュニティメンバーが将来の市場に対して確固たる楽観的な見方を持っていることを示しており、今後BTCが歴史的な新高値を記録するための有効な支えとなります。

ETH：転換点を待つ

BTCの状況とは異なり、ETHの最近の動向は、取引が開始されたばかりのイーサリアム現物ETFの影響を大きく受けるでしょう。

ブラックロックのETHA、フィデリティのFETH、BitwiseのETHW、グレースケールのMini ETHなどを含む8つのETFは常に正の純流入を維持していますが、グレースケールのETH Eからの大量流出により、流動性の状況はBTCよりも劣っており、短期間で数億ドルの純売圧を受けています。

Farside Investorsのデータによると、昨日のイーサリアム現物ETFは合計1.565億ドル流出し、過去5取引日で合計4.983億ドルが流出しました。------ そのうち、グレースケールからは17.23億ドルが流出し、他の複数のETFからは合計12.25億ドルが流入しました。

ただし、やや楽観的な点は、グレースケールのETHEが過去5日間で19.7%流出しており、最終的な流出割合が50%になると仮定すると、達成にはさらに17日かかると予想されますが、その前にETHEの流出規模が減少するにつれて、他のETFの流出データは相殺されるべきです。

総合的に見ると、ETHEの流出速度はG BTCの当時の流出速度よりもはるかに速く、ETHがBTCの当時のETF開始後に「先に下落し後に上昇する」動きを再現できれば、ETHの転換点はBTCの当時よりも早く現れると予想されます。

アルトコイン：ブルマーケットは戻るのか？

総合的に見ると、memeやAIなどの少数のセクター、そしてETF期待を受けたSOLなどの少数のプロジェクトを除いて、ほとんどのアルトコインは今回の市場サイクルで「災害」と形容できるパフォーマンスを示しています。アルトコインがこれほどひどいパフォーマンスを示す理由は主に3つです：

一つは、ETFの承認が市場の流動性伝導モデルに変化をもたらし、以前の増量資金の流入経路は一般的に「ステーブルコイン ------ BTC、ETH ------ アルトコイン」でしたが、現在は伝統的な市場からの増量資金がETF形式で直接BTCに投資する傾向が強くなり、これが資金の伝導を妨げ、アルトコイン市場の流動性不足を引き起こしています。
二つ目は、「VCトークン」の継続的な大量ロック解除が持続的な売圧をもたらし、「供給過剰」の市場構造を生んでいます。------ 一部のアルトコインの流通状況を詳しく見ると、価格が継続的に下落しているにもかかわらず、流通時価総額は新高値を更新し続けています。
三つ目は、高額でオープンした新プロジェクトが市場に残された流動性を吸い取っていることです。io.net、ZKsync、LayerZero、Blastなど、多くの人気プロジェクトが次々と立ち上がり、FDVは一般的に数十億ドルの規模に達しており、これがアルトコイン市場の流動性不足をさらに悪化させています。

しかし、このような状況でも、一部の主要な大物がアルトコインの今後の相場に楽観的な見方を示しています。