Matrixport 投研：本ラウンドの BTC ブルマーケットのリスクファクターの浅い分析

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現在のBTCブル市場に影響を与える可能性のあるさまざまな潜在的脅威が存在します。その中で、特に注目すべき懸念はブラックロック（BlackRock）から来ています。同社は、BTCプロトコルの分散型の特徴により、「2100万枚のビットコイン供給上限が維持されることは保証できない」と述べています。この声明は議論を引き起こしましたが、関連する背景とともに考慮する必要があります。

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最近の進展の一つとして、Googleが105量子ビットの「ウィロー（Willow）」量子チップを発表したことがあり、これによりBTCの安全性に対する量子計算の潜在的な長期的脅威についての議論が再燃しました。この技術はまだ初期段階にあり、BTCの暗号防御を直接破壊する規模と安定性が欠けていますが、理論的なリスクは注目に値します。

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連邦準備制度のメンバーは最近、インフレ予測を引き上げました。この変化は、COVID危機の際の経済成長や供給のボトルネックなどの要因ではなく、政治的な考慮によるものです。具体的には、トランプが関税を引き上げる可能性に対する懸念------経済学者はこれらの関税がインフレを引き起こすと広く考えています------が彼らの予測に影響を与えているようです。しかし、トランプの最初の任期中、これらの関税がインフレに与えた影響は微々たるものでした。これは、連邦準備制度のインフレ予測が現在の経済現実と完全には一致していない可能性を示しており、来年の政策策定時に柔軟性を生む余地を提供するかもしれません。

インフレモデルは、来年インフレが重大な問題にならないと予測しており、これにより連邦準備制度がハト派的な立場を維持できる可能性があります。

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過去の経験に基づくと、BTCブル市場は規制の圧力が臨界点に達したときにピークを迎えることが多いです。ほとんどの規制上の未解決問題が解決されたように見える中------米国証券取引委員会がBTC現物ETFを承認することを象徴として------今回のBTCブル市場の終了リスクは他の要因に依存する可能性があります。2021年12月にゼロ近くの金利を放棄したことは重大な変化ですが、最近、連邦準備制度は2024年9月に初めての利下げを実施する前に、1年以上にわたる利下げの意図を示しています。

しかし、当時私たちが警告したように、トランプの当選確率が高まるか確認される場合、連邦公開市場委員会はよりタカ派的な立場を取る可能性があり、もちろんこの二つは現在すでに実現しています。この状況はBTCとより広範な暗号市場に新たな不確実性をもたらし、連邦準備制度がトランプの潜在的な財政政策にどう反応するかが金融政策の軌道に影響を与える可能性があります。

上記の見解はMatrix on Targetに由来し、お問い合わせでMatrix on Targetの完全なレポートを入手できます。

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