技術スタックが多い中で、RobinhoodはなぜArbitrumを選んでチェーンを発行したのか？

著者：Haotian

@RobinhoodApp が Arbitrum 上に layer2 を構築する計画についての簡単な解釈：

1）技術的な視点から見ると、Robinhood が Arbitrum の Nitro を選択したことは、当初 Coinbase が Optimism の OP Stack 技術スタックを選んだことと何ら変わりありません。しかし、Base のパフォーマンスは一つの法則を証明しました：技術スタックの成功は母チェーンの成功を意味しない。 Base の台頭は、主に Coinbase のブランド効果 + コンプライアンスリソース + ユーザーの流入の結果であり、ある意味で Robinhood が Arbitrum に身を置くことに一定の指針を与えています。これは、短期的には $ARB の価格が過小評価されていることを証明するものではありません（$OP のパフォーマンスと比較して）。しかし、長期的には、Robinhood が狙っている「米国株のブロックチェーン化」シナリオが成功すれば、元々 layer2 がイーサリアム layer1 の拡張ソリューションとして「技術はあるが実用化されていない」という厄介な状況を変える可能性があります。 これはイーサリアムエコシステムの L1+L2 に前例のないマスアダプションの大きな道を切り開くことになるでしょう。

2）Coinbase が layer2 を行うのは、主に汎用 layer2 のソリューションであり、過去の DeFi、GameFi、MEME などの取引指向のシナリオを主に踏襲しています。しかし、Robinhood は今回少し異なるかもしれません。伝統的な金融のブロックチェーン化のために特化した layer2 の方向に進むのではないでしょうか？ OP-Rollup の取引確認時間もミリ秒単位で実現可能ですが、この種の取引の安全性は、7日間の詐欺検証の楽観的 Rollup の範疇に留まります。一方、Robinhood の新しい layer2 は、株式の T+0 決済、リアルタイムのリスク管理、コンプライアンス要件などの特性を処理する必要があり、layer2 の仮想マシンレベル、コンセンサスメカニズム、データ構造において深いカスタマイズが必要になるかもしれません。これにより、Layer2 拡張ソリューションの潜在能力を徹底的に引き出すことが求められます。

3）Arbitrum の技術的なソリューションは、Optimism に比べて一定の成熟度があります： Nitro の WASM アーキテクチャは実行効率が高く、複雑な金融計算を処理する際に天然の利点があります；Stylus は多言語での高性能コントラクト開発をサポートし、伝統的な金融のいくつかの重い計算タスクを処理できます；BoLD は悪意のある遅延攻撃を解決し、楽観的検証の安全性を強化しました；Orbit はカスタマイズ可能な Layer3 の展開をサポートし、開発特性に十分な柔軟性を提供します。ご覧の通り、Arbitrum が選ばれる理由は明白で、その技術的な利点は伝統的な金融が求めるインフラストラクチャの厳しい「カスタマイズ」要件に合致しているようです。OP Stack のように、単に動作することが求められるわけではありません。 この点は非常に理にかなっています。結局、万億規模の TradFi ビジネスを支えるという究極の課題に直面しているため、技術の成熟度と専門性が成功を決定づけるでしょう。

4）米国株のブロックチェーン化と暗号株取引所は、もはや伝統的な暗号圏で一般的に使われる「トークン発行の物語やゲーム」ではありません。彼らが直面するのは、単にトークンを投機するためにプロジェクトの製品が提供されているか、体験がスムーズかを完全に無視する「投機的ユーザー」だけではありません。ネットワークでガスの変動が発生し、混雑や取引の遅延が生じると、伝統的な金融商品ラインに慣れたユーザーにとっては絶対に容認できないことです。これらの伝統的な金融ユーザーは、ミリ秒単位の応答、24時間365日のサービス、T+0 のシームレスな決済の滑らかな体験に慣れています。さらに重要なのは、彼らの背後にはしばしば機関資金、アルゴリズム取引、高頻度戦略があり、システムの安定性と性能に対して異常な要求があります。 これは、Robinhood の layer2 がサービスを提供するユーザー層が全く異なり、非常に困難な挑戦であることを意味します。

以上。要するに、Robinhood が layer2 を展開する意義は非常に大きいです。それは単に layer2 技術スタックに新しいプレーヤーが加わるということではなく、Crypto インフラストラクチャが現代金融システムのコアビジネスを支えることができるかどうかを検証するハードコアな実験です。 一度実験が成功すれば、次に債券、先物、保険、不動産などの万億規模の TradFi 市場のデジタル再構築が加速するでしょう。もちろん、長期的には、イーサリアムの L1+L2 エコシステム全体の技術インフラの応用シーンの実現に直接的な利益があり、Layer2 の価値捕獲ロジックを再定義することにもなります。