「米国株のトークン化」開始から2週間：過熱がひどく、アマゾンのトークン価格は株価の4倍を追跡

原文タイトル：《「米国株トークン化」導入から2週間：過度な投機、アマゾンのトークン価格は株価の4倍》
原文著者：ロン・ユエ、ウォールストリートジャーナル

ブロックチェーン技術は伝統的な株式市場を覆そうとしていますが、現実は理想よりも複雑です。

トークン化された株式のスタートは順調ではありません。現在、アマゾンやアップルなどの人気株を追跡するために設計されたデジタルトークンは、2週間前に導入されて以来、対象株式との価格が激しく乖離しています。

ロビンフッド・マーケッツは、投資家がOpenAIに賭けるトークンを導入した際、同社がこの人工知能スタートアップの許可を得ていなかったため、欧州の規制当局の審査に直面しています。『ウォールストリートジャーナル』は、業界関係者がこの「トークン化」された株式が不正取引や市場操作の機会を創出し、発見が難しいことを懸念していると報じています。

6月末、ロビンフッド、クラーケン、ジェミニ、バイビットを含む複数の暗号通貨取引所が、米国以外の顧客向けにブロックチェーンベースの米国株および上場投資信託（ETF）を発表しました。暗号通貨の幹部は、特に地元のブローカーを通じて米国株を購入するのが難しい国々において、世界中の投資家がテスラ、エヌビディア、SPDR S&P 500 ETFなどの人気証券に投資する手段であると述べています。

価格の大幅な乖離が疑問を呼ぶ

しかし、トークン化された株式の価格動向は混乱しています。データ提供者CoinGeckoによると、7月3日、アップルを追跡するトークンAAPLXの価格は一時236.72ドルに跳ね上がり、当時の株式取引価格に対して12%のプレミアムがつきました。アマゾンを追跡するトークンも7月5日に891.58ドルに急騰し、前日の株価の4倍となりました。

さらに極端な状況は、ピアツーピアの暗号通貨取引プラットフォームJupiterで発生しました。ブロックチェーンデータによると、7月3日の早い時間に、身元不明のユーザーが約500ドルのアマゾントークンAMZNXを購入しようとし、一時的にその価格を23781.22ドルに押し上げ、アマゾンの前日終値の100倍を超えました。

これらは「xStocks」と呼ばれるトークンで、スイスに本社を置くバックドファイナンスが発行しており、クラーケンやバイビットと提携して6月30日に数十種類の株式追跡トークンを導入しました。

しかし、xStocksは複数の暗号通貨取引所で取引が薄いため、ユーザーが市場の許容範囲を超えて売買すると、価格が激しく変動しやすくなります。夜間や週末に株式市場が閉まっているとき、この変動はさらに悪化する可能性があります。バックドのスポークスマンは、「私たちは価格の不整合を積極的に追跡しており、取引所と協力してこの問題を解決するよう努めています。」と述べています。

規制の審査が強化

ロビンフッドは6月30日にフランスで盛大なイベントを開催し、トークン化された株式を発表しました。この欧州顧客限定の製品を促進するために、同社はOpenAIとSpaceXのパフォーマンスに連動したトークンを無料で配布しましたが、これらの企業は上場していません。

OpenAIはこれらのトークンを否定し、ツイッターで「私たちはロビンフッドと提携しておらず、この件には関与しておらず、承認もしていません。」と述べました。ロビンフッドの欧州業務を監督するリトアニア中央銀行は、ロビンフッドに連絡し、これらのトークンと顧客へのマーケティング方法について説明を求めました。

ロビンフッドのスポークスマンは、「私たちはプロジェクトに自信を持っており、規制当局と連絡を取り、問題を解決しています。」と述べました。

懐疑論者は、トークン化された株式が規制を回避する手段になる可能性を懸念しています。米国株式市場では、取引所が操作やその他の乱用行為を監視し、ブローカーは顧客の身元を確認する必要があるため、規制当局は疑わしい活動を調査し、背後にいる人物を特定することができます。

バックドは、公共ブロックチェーン上の取引は従来の金融よりも透明性が高く、不正行為の監視と検出が可能であると述べています。

しかし、他の業界関係者は、匿名プラットフォームで取引されるトークン化された株式が問題の根源であると懸念しています。トークン化スタートアップSecuritizeのCEOカルロス・ドミンゴは、このような取り決めがインサイダー取引などの乱用行為を助長する可能性があると述べています。「これはパンドラの箱であり、いつか爆発するでしょう。なぜなら、人々はこれらのトークンを使って不正なことをする方法を見つけるからです。」