美 SEC の主席が「暗号プロジェクト」イニシアティブを開始した後、アメリカ人もエアドロップを受け取ることができるようになった。

著者：TPan

編訳：Felix, PANews

アメリカ証券取引委員会（SEC）の議長は本日、「暗号プロジェクト」（Project Crypto）を立ち上げ、アメリカの暗号通貨イノベーションを支援することを目的としています。これまでのところ、ETPの実物引き換えや、Binance、Coinbase、Crypto.com、Immutable、Yuga、Kraken、Gemini、Consensys、OpenSea、Uniswapなどの多くの機関に対する訴訟や調査が減少するなどの兆候がありましたが、この動きは過去数年間に生じた損害を逆転させるだけでなく、アメリカの暗号通貨分野の次の段階の発展に向けた堅固な基盤を築くものです。

正直なところ、Paul Atkins議長のスピーチ原稿を読んだとき、個人的にはSECが過去数年間に暗号業界を抑圧してきた状況からまだ回復していませんでした。

以下の図は、DragonflyのAmalが共有した要点であり、これらの要点と潜在的な影響についてさらに詳しく説明します。

SEC「暗号プロジェクト」の概要：

• 大多数の暗号資産は証券ではない
• SECは、暗号資産がいつ証券を構成するかを明確に定義するルールを策定します。
• SECは、初期の中央集権型または従来のビジネス構造を使用するトークン発行者に対する処罰を停止します。
• アメリカ国内の株式や債券トークンなどのトークン化された証券を支援するための規制フレームワークが間もなく導入されます。
• 規制の不確実性のため、アメリカ人はもはやエアドロップ、ICO、またはネットワーク報酬から排除されることはありません。
• SECは暗号資産の自主保管権を保護し、登録企業の保管ルールを更新します。
• DeFiプロトコルと自動マーケットメーカー（AMM）は、強制的な仲介なしで運営されることが許可されます。
• SECは、暗号取引、ステーキング、貸付、証券を統合したスーパーアプリケーションを1つのプラットフォームで導入する計画です。
• 新しい「イノベーション免除」により、暗号プロジェクトは従来の規制を完全に遵守することなく市場に参入できるようになります。
• SECは、適切な場合に暗号通貨開発者をコードの発行者として扱い、仲介機関とは見なさない予定です。
• 目標は、前政権の強制的な規制から逃れた暗号通貨企業を再び呼び戻すことです。

暗号資産の分類

「私は委員会のスタッフに、マーケット参加者が暗号資産が証券に該当するか、または投資契約を構成するかを判断できる明確なガイドラインを策定するよう指示しました。私たちの目標は、マーケット参加者が暗号資産をデジタルコレクティブル、デジタル商品、またはステーブルコインなどに分類し、取引の経済的実質を評価できるようにすることです。このアプローチにより、マーケット参加者は明確なガイドラインに基づいて、発行者に持続的なコミットメントや義務があるかどうかを判断し、その結果としてその資産が投資契約を構成するかどうかを判断できます。」

この声明は注目に値します。その理由は以下の通りです：

• SECは暗号エコシステムの多様性を認識し、さまざまな種類の資産の創出を支持しています。一般の人々が「暗号通貨」という言葉を聞くと、ビットコインやお気に入りのメムコインを思い浮かべるでしょう。しかし、実際には暗号資産の範囲はこれらにとどまらず、すべての資産が同じように扱われるべきではありません。
• 特にNFT（「デジタルコレクティブル」）に関しては、SECは2023年9月にStoner Catsに対して訴訟を提起し、登録なしにNFTを発行したとして告発しました。

SECは、過去の執行型の行動が現在では時代遅れであることを認識し、執行規制ではなく、建設者やクリエイターがその能力を発揮できるような合理的なガイドラインを策定します。

もしあなたのLabubuコレクションがSECに登録されなければならないとしたら、どのような状況になるでしょうか？

ルールやガイドラインは一律ではなく、各資産タイプの微妙な違いを認識する必要があります。

アメリカ人をトークン報酬の対象にする

「私はスタッフに、いわゆる「初回トークン発行」、「エアドロップ」、およびネットワーク報酬などに対する特別な開示、免除条項、安全港制度を提案するよう求めました。このような取引に関して、私たちの目標は、発行者が法的な複雑さや訴訟リスクのためにアメリカのユーザーを配布から排除するのではなく、アメリカ人を含めて法的な確実性と緩やかな規制環境を享受できるようにすることです。」

もしあなたがアメリカ（および他のいくつかの法域）にいて、さまざまなプロジェクト、プラットフォーム、プロトコルに積極的に参加しているなら、エアドロップを受け取ろうとしたときに、次のようなページに遭遇したことがあるかもしれません：

これらのプロジェクトはアメリカに対して何か意見を持っているのでしょうか？いいえ、彼らは単に特定の国/地域のユーザーに報酬を提供することが法的または規制上のリスクを引き起こすことを懸念しているのです。暗号プロジェクトの目標は、これらの制限を取り除くことであり、アメリカのユーザーを「保護」することはありません。

この規定の明らかな受益者はアメリカのユーザーであり、その次にプロジェクト自体と建設者が続きます。

法的リスクと感情的負担が減少し、最も重要なのは摩擦が少なくなることです。ユーザーはエアドロップを受け取るためにVPNを使ったり、他の手段を講じたりする必要がなくなります。同時に、チームは数ヶ月間努力して準備してきた活動の効果をよりよく理解し、より重要なことに集中できるようになります。

イノベーション免除

「私のイノベーション免除の構想に基づき、イノベーターやビジョナリーは、新しい技術やビジネスモデルを用いて、市場にすぐに参入できるようになります。その際、経済活動を妨げる不適合または煩雑な規制要件を遵守する必要はありません。代わりに、彼らは連邦証券法の核心的な政策目標を達成するための原則に基づく条件を遵守するだけで済みます。これらの条件には、委員会に定期的に報告を提出すること、ホワイトリストまたは「検証プール」機能を採用すること、そしてコンプライアンス機能基準（例えばERC3643）を満たす証券トークンのみが流通することが含まれる可能性があります。」

この部分は非常に興味深いです。なぜなら、ERC-3643がRWAトークン化のためのオープンソーストークン標準であることに言及しているからです。SECは、この業界が彼らの今後のガイドラインを補完するフレームワークを構築するために努力してきたことを認識しています。

過去の静観的な態度とは異なり、建設者はオンチェーンアプリケーションの限界を突破し続けることができ、もはや「常識を打破する」ことを考える必要はなく、既存のフレームワークに基づいて構築し、それらのフレームワークをさらに拡張することができます。

なぜこれが重要なのか？

明らかに、これは業界の法律専門家にとって重要ですが、すべてのタイプのオペレーターや役割にとっても、これらの発展に密接に注目することが同様に重要です。

厳しく禁止された行為と公正な競争行為の境界は依然として曖昧ですが、それらは創造性に有利な方向に変化しています。過去の多くのメカニズムはもはや冒険的な試みとは見なされず、最適化および拡張可能な戦略や戦術と見なされるようになります。かつて法律部門に否決された偉大なアイデアは、今やより自信を持って再評価されることができます。

SECの変化を称賛します。アメリカや世界中で新しい章が始まり、これらのアイデアが許可され、実現可能になるのを目の当たりにすることを期待しています。

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