暗号資産ETFの最新の「戦況」：12の機関が158億ドルを投じ、ブラックロックが90%以上を吸収、多くのETFが脱落。

著者：Nancy，PANews

ビットコインとイーサリアムの価格が上昇する中、ウォール街は暗号ETFを通じて暗号資産の価格決定権を加速的に掌握し、価格動向と市場の感情を洞察する重要な指標となっています。最近発表された第2四半期の機関投資家の決算報告によると、機関資金の強力な流入が暗号ETFの規模拡大を促進する一方で、市場の構造の分化も進んでいます。特に、ブラックロックの製品が新たな資金の中心的な配置先となり、他の機関のETFのパフォーマンスは相対的に低迷しています。

現物ETFの資金流入が明確に分化、ブラックロックが大口流入を独占

今年第2四半期、アメリカのビットコインとイーサリアムの現物ETFは全体的に強いパフォーマンスを示しましたが、資金流入は高度に集中しており、ロングテールETFのパフォーマンスは相対的に冴えませんでした。

SoSoValueのデータによると、12の関連ETFはこの四半期に合計128億ドルの純流入を記録し、平均毎月約42.67億ドルが流入しましたが、資金流入はほぼ一社に集中しています。

ブラックロックのIBITは単四半期で124.5億ドルを吸収し、全市場の純流入の96.8%を占め、同期間中に株価は23.1%上昇しました。これに対し、他の機関のパフォーマンスは冴えず、フィデリティのFBTCは約4.9億ドルの純流入を記録し、株価の上昇率は約23.15%；グレースケールのミニBTCは3.3億ドルを超える流入があり、株価の上昇率は22.9%；ビットワイズのBITBは1.6億ドルを超える流入があり、株価は23%上昇；バンエックのHODLは1.5億ドル未満の純流入で、株価の上昇率は約23.1%；残りの7つの製品（例えば、グレースケールのGBTC、アーク投資のARKBなど）は一般的に純流出が見られました。

イーサリアムの現物ETFも同様に好調です。SoSoValueのデータによると、9つのイーサリアム現物ETFはこの四半期に累計で17.9億ドルを超える純流入があり、平均毎月5.9億ドルを超えました。

その中で、ブラックロックのETHAは資金の主要な受け手となり、純流入は約14.5億ドルに達し、株価の上昇率は11.5%；フィデリティのFETHは2.5億ドルを超える資金の純流入を引き寄せ、株価は34.6%上昇；グレースケールのミニETHは1.6億ドルを超える純流入があり、株価も34.7%の上昇を記録；ビットワイズのETHWは約3327万ドルの純流入があり、株価は36.37%上昇；バンエックのETHVは581万ドルの資金流入があり、株価の上昇率は34.76%；グレースケールのETHEは1.3億ドルを超える純流出があり、株価は四半期で34.26%上昇；フランクリンのEZETは約632万ドルの純流入があり、株価は約34.61%上昇；21SharesのCETHは814万ドルの流入があり、株価の上昇率は34.63%；インベスコのQETHは337万ドルの純流入があり、株価は約33.6%上昇しました。

12社の保有総額は158億ドル、ブラックロック製品が重視される

PANewsは12社の上場企業の第2四半期におけるビットコイン/イーサリアム現物ETFの保有状況を整理しました。これらの機関はこの四半期にビットコインとイーサリアムETFの配置を一般的に強化し、累計保有額は約158億ドルに達し、全ビットコインETFの時価総額の約10%を占めています。また、コール/プットオプションを通じてリスク管理と収益最適化を強化しています。

その中で、ビットコイン現物ETFに関して、IBITとFBTCは機関が重点的に配置している対象であり、多くの機関（ゴールドマン・サックス、ジェーン・ストリート、ハイナ・インターナショナル、ミレニアム・マネジメントなど）が顕著に増持しています。一方、ARKBは一部の機関で爆発的な増加が見られ、ハイナ・インターナショナルやショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズなどが含まれます。イーサリアムETFに関しては、ETHAが各機関の第一選択となり、ゴールドマン・サックス、ミレニアム・マネジメント、カプラ・マネジメントなどが第2四半期に顕著に増持しました。FETHも多くの機関に増持されましたが、規模と増加率はETHAに比べて小さく、他のイーサリアムETFはほとんど「取り残されて」います。

ゴールドマン：現物保有が27億ドルを超え、ETHAの増加率283%

2025年第二四半期までに、ゴールドマンは暗号ETFへの投資を強化し、その現物保有規模は27億ドルを超え、特にイーサリアム関連製品の増持が最も顕著です。具体的には、ゴールドマンはこの四半期にIBITをわずかに増持し、保有規模は15.68億ドルを超え、12.5億ドルを超えるIBITのコールおよびプットオプションを保有しています。同時に、この機関はFBTCも増持し、保有価値は4.3億ドルを超え、相応のプットオプションを減少させました。

イーサリアム現物ETFにおいて、ゴールドマンはETHAを大幅に増持し、保有株数は前期比283%増加し、保有時価総額は4.74億ドルを超え、1430万ドルを超えるコールオプションを新たに追加しました。さらに、約195万株のFETHもわずかに増持し、保有価値は2.46億ドルに達しました。

ブレバン・ハワード：現物保有規模が23億ドルに近づき、IBITを大幅増持

ブレバン・ハワードは世界最大のマクロヘッジファンドの一つです。2025年Q2までに、ブレバン・ハワードは3750株以上のブラックロックIBIT（約22.96億ドル相当）を保有し、第一四半期から1590万株以上を増持し、増加率は74%に達しました。同時に、ブレバン・ハワードはこの四半期に40万ドル相当のIBITプットオプションを新たに追加し、潜在的なリスクをヘッジしています。さらに、この機関は第2四半期に4.3万株以上のブラックロックETHAを新たに保有し、価値は約80.6万ドルに達しました。

ジェーン・ストリート：主力がIBITとETHAを増持、現物とオプションの二重戦略

2025年第二四半期、世界的に有名な量子取引会社ジェーン・ストリートは複数のビットコイン/イーサリアム現物ETFの現物配置を大幅に増加させ、全体の保有規模は22億ドルを超え、ボラティリティ取引とヘッジを通じて収益とリスク管理を強化しましたが、保有規模はブラックロックのETF製品を中心としています。

ビットコイン現物ETFに関して、今四半期、ジェーン・ストリートは2396.7万株のIBIT（約14.67億ドル相当）を保有し、株数はQ1比268%増加し、IBITのコールおよびプットオプションのエクスポージャーを大幅に増加させ、関連オプションの保有総価値は17.8億ドルに達しました；ARKBは1143万株（約4.09億ドル相当）を保有し、前期比128%増加し、ARKBのコールおよびプットオプションも大幅に拡大しました；GBTCは102万株（約8655万ドル相当）を保有し、前期比219%増加し、約2400万ドルの関連コールおよびプットオプションを保有しています；BITOは5374万ドルを超える保有価値があり、株数はQ1比232%増加；新たに19万株のBITBを保有し、約1160万ドル相当です。これに対し、ジェーン・ストリートはグレースケールのミニBTCをわずかに減持し、DEFIの保有規模を大幅に減少させました。

イーサリアム現物ETFに関して、ジェーン・ストリートは第2四半期に保有するETHAの価値が1.3億ドルを超え、前期比378万株以上を増持し、4200万ドルを超える関連コールおよびプットオプションを新たに追加しました；FETHの保有規模は4737万ドルに達し、前期比36%増加しました。さらに、ETHE、ETH、EZET、QETHの保有規模はそれぞれ数百万ドル程度であり、ETHWとCETHは大幅に減少または清算されました。

ハイナ・インターナショナルグループ：IBITとFBTCを重視し、イーサリアムETFを大規模に構築

2025年第二四半期までに、ハイナ・インターナショナルグループが保有するビットコイン/イーサリアム現物ETFの価値は15億ドルに近づき、オプションの規模を拡大してボラティリティリスクを管理しています。

その中で、ハイナ・インターナショナルは6.8億ドルを超えるIBITを保有し、15.6億ドルのコールオプションと7.5億ドルのプットオプションを保有しています；FBTCの保有規模は3.1億ドルを超え、9.5億ドルに近いコールおよびプットオプションを配置しています；ARKBの保有規模は3.57億ドルに増加し、株数は前期比4565%増加し、最も顕著な増持対象となっています；BITBの株数も前期比1093%増加し、保有価値は約1億ドルに達しました；さらに、数千ドル相当のグレースケールGBTCとBTC、数百万ドル相当のBTCWとHODLも保有しています。

イーサリアム現物ETFに関して、ハイナ・インターナショナルは1790万ドル相当のETHAを保有し、8400万ドルを超えるコールおよびプットオプションを新たに追加しました；グレースケールのETHの株数は前期比588%増加し、保有規模は約2327万ドルに達しました。さらに、この機関はFETH、FETH、ETHWなどの製品の現物およびオプションのポジションを拡大し、ほとんどが数百万ドルの価値を持っています。

ホライゾン・キネティックス・アセット・マネジメント：ビットコインETFを中心に配置、ポジションの変化は明確でない

ホライゾン・キネティックス・アセット・マネジメントの暗号ETFのポジション価値は14.3億ドルを超え、ビットコインETFが主要な配置となっています。第2四半期、ホライゾン・キネティックスはGBTCをわずかに減持し、保有規模は12.3億ドルを超え、1.46億ドルのグレースケールBTCを保有し、株数は前期と同じです；同時に、IBITの保有規模は5888万ドルに拡大し、株数は前期比約11%増加しました；HODLとFBTCのポジションには明確な変化は見られず、資産価値は数十万ドルです。さらに、この機関は少量のグレースケールのETHEとETHを保有しています。

ショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズ：総保有価値が11億ドルを超え、ARKBを大幅増持

マルチストラテジーヘッジファンド管理会社のショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズは、第2四半期にビットコインとイーサリアム関連ファンドを引き続き増持し、総保有価値は約11.2億ドルに達しました。

ビットコイン現物ETFに関して、ショーンフェルド・ストラテジック・アドバイザーズは4.37億ドルを超えるFBTCを保有し、株数は前期比わずかに増加しました；IBITの保有規模は約3.47億ドルに増加し、153万ドル相当のコールオプションを新たに追加しました；ARKBの保有株数は前期比1228%増加し、保有価値は約1.2億ドルに達しました；BITBの保有価値は1.13億ドルに拡大し、約53万ドルのGBTCを保有しています。

同時に、この機関は今四半期に約168万株のETHAを増持し、保有価値は8445万ドルに達しました；新たに50万株のETHWを保有し、価値は約903万ドルです；FETHの株数は前期と変わらず、価値は約404万ドルです。

アヴニール・グループ：IBITの保有規模が10億ドルを超え、アジアの機関投資家の首位に

アヴニール・グループは李林が設立したファミリーオフィスです。今年第2四半期までに、アヴニール・グループは10.1億ドルを超えるIBITを保有し、株数は前期比12%増加し、アジアの機関投資家の首位に立ち、1220万ドル相当のコールオプションを新たに追加しました；FBTCの保有規模は約551万ドルです。

ミレニアム・マネジメント：IBITが過半数を占め、イーサリアムETFの配置を強化

2025年第二四半期までに、世界的なオルタナティブ投資管理会社ミレニアム・マネジメントは9.4億ドルを超える暗号ETFを保有し、主にビットコイン現物ETFが中心です。

その中で、ミレニアム・マネジメントは4.88億ドルを超えるIBiTを保有し、株数はQ1比22%増加し、2800万ドルを超えるコールおよびプットオプションを保有しています；FBTCの保有株数は前期とほぼ変わらず、資産価値は1.6億ドルに達しました；BITBはわずかに減持され、保有価値は約4530万ドルに達しました；ARKBは約3800万ドルの価値を持ち、株数は前期比207%増加しました；グレースケールBTCとGBTCの保有価値はそれぞれ約3000万ドルと196万ドルに達しました。

イーサリアム現物ETFに関して、ミレニアム・マネジメントはQ2に580万株を超えるETHAを新たに保有し、価値は1.1億ドルを超えました；グレースケールETHの株数も前期比103%増加し、保有価値は5885万ドルに達しました；FETHも大幅に増持され、保有価値は約1052万ドルに達しました；ETHWのポジションは前期と変わらず、資産価値は約260万ドルに達しました。

カプラ・マネジメント：総保有額が8億ドルを超え、IBITが大部分を占める

カプラ・マネジメントはヨーロッパ最大のヘッジファンド管理会社の一つで、第2四半期に8.68億ドルを超えるビットコイン/イーサリアム現物ETFを保有しています。その中で、カプラ・マネジメントは948万株以上のIBIT（約5.8億ドル相当）を保有し、前期比23%増加しました。同時に、この機関は約1.4億ドルのFBTCを保有していますが、Q1の保有からは大幅に65%減少しています。

イーサリアム現物ETFに関して、カプラ・マネジメントは今四半期に関連配置を拡大し、ETHAの保有株数は196%増加し、535万株に達し、価値は1億ドルを超えました；FETHの保有は約4521万ドルにわずかに増加しました。

シンメトリー・キャピタル：6.8億ドルを超えるIBITを保有し、第2四半期にわずかに増持

シンメトリー・キャピタル（Symmetry Investments）は香港に本社を置くヘッジファンド会社で、固定収益アービトラージとグローバルマクロ戦略に特化しています。2025年第二四半期、シンメトリー・キャピタルはIBITの保有を前期比約4%増加させ、株数は1123万株を超え、価値は6.88億ドルを超えました。

ムバダラ・インベストメント：IBITの保有を維持

ムバダラ・インベストメントは主権投資機関で、世界の資産管理規模は3300億ドルを超えています。このファンドはQ2に872万株以上のIBITを保有し、前期の株数を維持しています。しかし、IBITの株価が上昇したため、保有価値は約5.34億ドルに増加しました。

スカルプター・キャピタル：保有総価値が5億ドルを突破し、IBITを大幅増持

世界的なオルタナティブ資産管理会社スカルプター・キャピタルはQ2に5億ドルを超えるビットコイン現物ETFを保有しています。具体的には、この機関は今四半期にIBITを大幅に増持し、株数は前期比60%増加し、保有価値は2.7億ドルを超えました。同時に、この機関は2億ドルを超えるFBTCと2152万ドルのBITBを保有し、株数は第一四半期と変わりませんでした。