Hyperliquidの七つの理由：DEXからL1エコシステムへの進化の道
本文は、Hyperliquidの発展論理と投資価値を深く分析します。2023年末のSolanaエコシステムの爆発的な盛況のように、Hyperliquidエコシステムは類似の初期爆発段階にあります。著者：Aylo
編纂： Bernard ， ChainCatcher
暗号通貨の分野で、真に中央集権的取引所の覇権に挑戦できる分散型プロジェクトは数えるほどしかありません。Hyperliquidはその中でも最も注目すべきプロジェクトの一つであり、製品レベルでの突破だけでなく、経済モデルやエコシステムの構築においても独自の競争優位性を示しています。2023年末のSolanaエコシステムの爆発的な盛況のように、Hyperliquidエコシステムも類似の初期爆発段階にあります。
01 Hyperliquidは真の暗号精神を体現している
Hyperliquidは、KYC不要、ゼロガス代、ユーザー体験がトップクラスのDEXからスタートし、徐々に自らのL1エコシステムを構築しています。その成功は一連の「コンビネーションパンチ」に起因しています：
- 自己資金調達: いかなる搾取的なプライベートラウンドもなく、TGEは単なる始まりであり、現金化して退場するものではありません。
- 成功したエアドロップ: 創世エアドロップで総供給量の30%が配分され、HYPEトークンは発売以来10倍以上に上昇しています。
- 製品至上: ユーザーのニーズに基づいて製品を構築→長期的なユーザーを引き付け→大量のエアドロップでユーザーに報酬→オンチェーンエコシステムの構築を通じて拡張を続ける。
- 未来のインセンティブ: HYPE供給量の40%（数十億ドルの価値）が将来のインセンティブのために予約されており、別のエアドロップが含まれる可能性があります。
- 強力なトークンエコノミクス: 99%のプロトコル手数料がHYPEの買い戻しに使用されます。
- 効率的でスリムなチーム: Hyperliquidチームはわずか11人ですが、1人当たりの収入は1億ドルを超えています。
「雇われ兵によるマイニング」の後に姿を消すプロジェクトが多い中、Hyperliquidはエアドロップ後にさらに強力になっています。各指標は急上昇しており、Binanceなどの巨頭と競争できる初の本物のDEXになることが期待されています。
02 Hyperliquidはキャッシュカウであり、HYPEは過小評価されている
約1.14億ドルの月間手数料に基づき、現在Hyperliquidの年換算収入は約137億ドルです。99%の収入がHYPEの買い戻しに使用されるため、理論的には流通しているすべてのHYPEは9年以内に完全に買い戻される可能性があります------暗号分野にはこれほど強力な経済モデルを持つプロトコルは他にありません。
03 Hyperliquid エコシステムは急速に成長している
HyperliquidのTVLチャートはすべてを物語っています------成長が加速しています。
DeFi分野の一部の主要プレイヤー（Ethena、EtherFi、Pendle、Morpho）がHyperEVMに拡張しています。これらの「賢い」チームはここにリソースを投入しており、何かが起こっていることを示す強い信号です。
同時に、KinetiqやLiminalなどのHyperliquidネイティブプロジェクトも急成長しており、Hyperliquidの最近のネイティブUSDCの統合はエコシステムの発展をさらに促進しています。
04 HYPEは強力な担保資産である
EthereumのETH、SolanaのSOL、BNB ChainのBNBのように、どのL1も繁栄するためには強力な担保トークンが必要です。ほとんどのLayer 1はそのような強力な資産を欠いており、DeFiの成長を制限しています。一方、HyperEVMは「暗号分野で最も強力な資産の一つ」であるHYPEを持っています。
05 Builder Codes：絶妙な分配戦略
このメカニズムは、開発者がHyperliquidのインフラを使用して取引アプリを構築し、彼らが誘導した取引から手数料の分配を得ることを可能にし、DeFiのビルダーをHyperliquidの流通パートナーに変え、真のウィンウィンモデルを形成します。
例えば、PhantomはHyperliquidを通じて永続契約取引を開始し、Rabbyウォレットも同様の措置を取ることを示唆しています。Ranger FinanceやMassなどのプロトコルもこのメカニズムを利用し始めています。
06 HIP -3がゲームのルールを書き換えている
誰でも100万HYPE（約4200万ドル）をステーキングすることで永続契約市場を作成できます。デプロイヤーはパラメータを設定し、最大50%の手数料を得ることができます。
Builder Codesの分配とは異なり、HIP -3は製品の拡張に関与しています。より多くの市場→より多くのユーザー→より多くの手数料→より多くの買い戻し→より強い魅力、これが正の循環を形成します。
07 HyperliquidとHyperEVMの相乗効果
HyperliquidとHyperEVMは異なる概念ではなく、同じ事物の一体二面です------HyperEVMはHyperliquidをプログラム可能にし、DeFiの残りの部分と組み合わせることができ、Hyperliquidは流動性とキャッシュフローを提供し、取引所はオンチェーンに即時の取引量、信頼性、収入をもたらします。
これにより、独自のフィードバックループが生まれます：Hyper EVM上のDeFiプロトコルは、EVMスマートコントラクトを使用しながら、Hyperliquidの深い流動性とオーダーブックに直接接続できます。
第二部：Hyperliquidエアドロッププロジェクトの全景解読：HyperEVMエコシステムの中の黄金機会を掘り起こす
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