波場 TRON 業界週報：好材料が実現し、主流コインは引き続き調整、RWA インフラ Centrifuge がセクターのリーダーになる可能性。

一.前瞻

1. マクロレベルの要約と将来の予測

先週、米連邦準備制度は予想通り、フェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げて4.00%--4.25%としました。これは昨年12月以来の初めての利下げです。声明では、これは「リスク管理型の利下げ」であり、主に雇用市場の持続的な疲弊に対応するものであると強調されました。市場の反応は穏やかで、株式市場は小幅に上昇し、債券と金は引き続き魅力を保っています。

今後を展望すると、米連邦準備制度は利下げサイクルに入っていますが、依然として慎重であり、年内に1--2回の穏やかな利下げが予想されます。具体的には、インフレと雇用のその後の動向に依存します。全体的に、リスク資産は短期的には流動性に支えられていますが、好材料の実現後はボラティリティが高まることは避けられません。

2. 暗号業界の市場変動と警告

先週、米連邦準備制度が穏やかな利下げを発表したにもかかわらず、暗号通貨市場は全体的に弱含みでした。ビットコインは一時約11.6--11.7万ドルまで上昇しましたが、持続的な買いが不足し、明らかな調整の兆しが見られました。イーサリアムなどの主要コインのパフォーマンスはさらに低迷しており、米株式市場のレジリエンスに対して市場のリスク選好は不足しています。資金面では、ETFには純流入がありましたが、ビットコインに集中しており、アルトコインの取引量と資金の熱度は縮小しており、市場の構造的な分化を示しています。

全体的に、暗号市場は短期的には流動性に支えられていますが、他のリスク資産に比べて明らかに弱いパフォーマンスを示しています。ビットコインが重要なサポートを下回る場合、調整圧力が迅速に拡大する可能性があります。

3. 業界およびトラックのホットスポット

1200万ドルの資金調達を行い、SolanaやNearなどの著名な機関が参加したPublicAIは、AIエコシステムを革新しています。質の高い人間生成のAIトレーニングデータを提供し、世界中の個人が自身の専門知識を貨幣化できるようにしています。700万ドルの資金調達を行い、Sui財団が主導したOVERTAKEは、ゲーム資産の自由な流通を可能にする信頼できる取引基盤で、Suiブロックチェーンに基づくP2P取引市場であり、スマートコントラクトによる安全で迅速なゲームデジタル資産取引をサポートします。

二.市場のホットスポットと今週の潜在プロジェクト

1. 潜在プロジェクトの概要

1.1. 1200万ドルの資金調達を行い、SolanaやNearなどの著名な機関が参加した去中心化スマートレイヤーのPublicAI

概要

PublicAIは、質の高い人間生成のAIトレーニングデータを提供し、世界中の個人が自身の専門知識を貨幣化できるようにすることで、AIエコシステムを革新しています。去中心化されたグローバルな検証貢献者ネットワークを活用し、プラットフォームは厳格なスキル検証とステーキング罰則メカニズムを通じて、前例のないデータ品質を確保しています。

AIが職業の代替を推進する中、PublicAIは誰もがAI経済に参加し、利益を得る方法を提供しています。人間が環にいる（HITL）は、AIトレーニングだけでなく、推論段階（AIが現実の決定を下すとき）でも不可欠です。AIが従来の仕事を代替する中で、人間はその隣でより高い価値の役割に移行する必要があります。PublicAIは、人々がリアルタイムでAIの出力を検証、審査、指導できる去中心化された推論人間レイヤーを構築しています。

アーキテクチャの概要

PublicAIの三層アーキテクチャ

1. DataHub（第一層）

位置付け：
DataHubはデータ活動と品質検証の主要プラットフォームであり、アップローダーと投票者が協力してAIトレーニングに必要な高品質データを確保します。

コア機能：

• データ収集活動を担い、アップローダーがタスク指示に基づいてデータセットを提出できるようにします。

• 投票者がアップロードされたデータの品質を評価し、活動要件に適合していることを確認します。

• 投票に基づくコンセンサスメカニズムを通じてデータの品質と完全性を維持します。

重要な特徴：

• アップローダーは活動に参加し、高品質データを提出することでUSDT報酬と$PUBLICエアドロップポイントを獲得できます。

• 投票者は投票を通じてアップロードされたデータが活動指示に適合しているかを判断し、質の高いデータを選別するのを助けます。

• 貢献者と投票者は、その参加度とコンセンサスとの一致（例えば「コンセンサスに合致」または「コンセンサスから逸脱」）に基づいて相応の報酬を得ます。

2. Data Hunter（第二層）

位置付け：
Data Hunterは、ノードオペレーターがAIエージェントをサポートし、データ処理能力を向上させ、コミュニティの参加を強化することに焦点を当てています。

コア機能：

• ノードオペレーターはData Hunterプラグインを通じてAIエージェントを実行し、DataHubのデータ品質チェックに計算リソースを提供します。

• コミュニティの積極的な参加を促進します。例えば、タスクを完了すること：AIを使用して人気のあるX（旧Twitter）投稿に返信する（閲覧数>1k）。

重要な特徴：

• ノードオペレーター：

• 計算リソースを提供してAIエージェントの効率を向上させ、DataHubのデータ検証プロセスを加速します。

• 「AI Reply」機能を使用して人気のあるX投稿と対話し、価値のあるAIフィードバックデータを生成します。

• ノードを運営し、AI駆動のインタラクションに参加することで$PUBLICエアドロップポイントを獲得します。

3. ブロックチェーンとスマートコントラクト（第三層）

位置付け：
ブロックチェーン層は、データ貢献と報酬管理において安全性、透明性、公平性を実現します。

コア機能：

• スマートコントラクトを通じてタスクを管理します。例えば、投票コンセンサス、アップローダー報酬、ノードオペレーターインセンティブなど。

• すべての活動を追跡し、データソースの追跡可能性と不変性を確保します。

• 去中心化ガバナンスを提供し、コミュニティメンバーがプラットフォームの発展に影響を与えることができるようにします。

重要な特徴：

• コンセンサスメカニズム：ビザンチン耐障害（BFT）アルゴリズムを実施し、去中心化投票を通じてデータ品質を検証します。

• インセンティブと罰則：忠実な貢献者は報酬を得て、悪意のある行為はチェーン上の自動メカニズムによって罰せられます。

• 透明性：すべてのデータライフサイクル活動が公開され、透明で不変であることを確保します。

Tronのコメント

PublicAIの強みは、去中心化ネットワークを利用して、世界中の検証された貢献者をエコシステムに取り入れ、スキル検証とステーキング罰則メカニズムを通じてデータ品質を確保し、個人がAI経済で自身の専門知識を貨幣化できるようにすることです。これはトレーニングだけでなく、推論段階の人間が環（HITL）にも拡張され、AIの決定にリアルタイムで監視と修正を提供します。

弱点は、大規模なコミュニティの参加とインセンティブメカニズムに高度に依存していること、運営の複雑さが高いこと、データ審査の効率、ノードインセンティブの持続可能性、従来のAI企業のデータ基準との互換性において依然として課題があることです。

1.2. 700万ドルの資金調達を解読し、Sui財団が主導したゲーム資産の自由流通を可能にする信頼できる取引基盤OVERTAKE

概要

OVERTAKEは、Suiブロックチェーンに基づくP2P取引市場であり、スマートコントラクトによる安全で迅速、去中心化のゲームデジタル資産取引をサポートします。例えば、アイテム、ゲーム通貨、アカウント、コレクション品などです。AI駆動のインテリジェント検索、自動化された購入戦略、クロスマーケットのシームレスな上場機能を統合し、流動性、取引速度、ユーザーの信頼度を向上させます。

アーキテクチャの解析

1. チェーン上のエスクローシステム

この段階では、プラットフォームはスマートコントラクトエスクローシステムを通じてWeb2スタイルの取引モデルを置き換え、ユーザー間にプログラム可能な信頼を構築します。このシステムは、ゲームアカウントとアイテムの安全なP2P取引をサポートし、チェーン上のロジックとチェーン外の配達調整を組み合わせて、取引の安全性と信頼性を確保します。

私たちはSuiのオブジェクト中心モデルとプログラム可能な取引ブロックを利用して去中心化エスクロー機構を実現しています。システムは2-of-3マルチシグネチャロジックを採用し、プラットフォームは直接資産をエスクローすることなく、依然として介入し、争いを調停することができます。

2. ゲーム内資産の検証と取引の統合

第二段階では、OVERTAKEの目標は基本的なP2P取引を超え、ゲーム発行者と直接接続し、検証されたゲーム内資産の取引を実現します。例えば、アカウント、ゲーム通貨、高価値アイテムなどです。

これらの資産はもはや単なるチェーン上のトークンではなく、実際のゲーム内のアイテムと一対一で対応し、サーバーデータによって検証され、ゲーム環境のルールに従います。

このモデルでは、エスクロー機構はもはや必要ありません。プレイヤーはユーザー間の調整や争いの調停に依存する必要がなく、資産の真実性と所有権は発行者であるゲーム開発者によって検証されています。これにより、プレイヤーは安心して取引でき、購入および販売される資産が合法で、真実で、利用可能で、機能が完全であることが保証されます。

この段階は実際の経験に基づいています：
Somnis: Rumble Rushのリリース期間中、OVERTAKEは開発者MetaEditionと緊密に協力し、Immutableブロックチェーンに接続し、ゲームバックエンドにも直接接続されたWeb3取引市場を構築しました。
この展開を通じて、OVERTAKEは以下の能力を証明しました：

• リアルタイムのトークン化資産を管理すること。

• チェーン外データベースから資産の所有権を検証すること。

• リアルタイムのゲーム環境で即時取引をサポートすること。

Suiブロックチェーン上の未来を展望すると、OVERTAKEはさらに拡張します：
Suiのネスト型および動的NFTのサポートを利用して、複雑な状態を表す資産構造（例えば、バックパックを含むアカウントやアップグレード履歴のある武器）を作成し、完全な検証可能性を維持しながら、時間の経過に伴う動的な更新を実現します。

3. 組み込みインフラ

最終段階では、OVERTAKEは「隠れたインフラ」に進化します。
それはもはや独立した取引市場の形では存在せず、モジュール化されたAPIとSDKを通じて、開発者が自分のゲームに取引機能を直接組み込むことを可能にします。

これには一連のツールが含まれます：

• 資産の上場と購入

• ウォレットの作成

• エスクローのロジック

• ステーキングメカニズム

• $TAKEトークンの利用シーン

すべての機能はクライアントライブラリと管理コンソールを通じて簡単にアクセスできます。

Tronのコメント

OVERTAKEの強みは、その段階的な進化設計にあります：チェーン上のエスクローシステムからゲーム内資産の検証、そして組み込みインフラへと、取引の安全性、資産の真実性、開発者の統合という三大課題を段階的に解決しています。Suiの動的およびネスト型NFT、AI駆動の詐欺防止とインテリジェント検索を活用することで、プラットフォームは流動性、速度、ユーザーの信頼度を向上させることができます。

弱点は、ゲーム発行者との協力依存度が高く、エコシステムの拡張には従来の企業の接続障壁を克服する必要があることです。また、多層の技術アーキテクチャは実現の複雑さをもたらし、市場の初期教育やユーザーの移行コストも高くなります。

2. 今週の重点プロジェクトの詳細

2.1. 5000万ドル以上の資金調達を行い、Republicが主導するRWAトークン化と去中心化ファイナンスに取り組む基盤Centrifugeの詳細

概要

Centrifugeは、リアルワールドアセット（RWA）のトークン化の先駆けとなるプラットフォームです。Centrifugeを通じて、投資家は多様な資産ポートフォリオにアクセスし、透明性を高め、自身の投資ポートフォリオに対するより深い洞察を得ることができます。資産管理者はファンドをトークン化し、必要なサービスプロバイダーや投資家との接続プロセスを簡素化することで、ファンド運営コストを削減し、新しい資本源を開放します。

Centrifugeは、リアルワールドアセットのトークン化、管理、投資をサポートするための基盤とエコシステムを提供し、完全で多様なRWA投資ポートフォリオの構築を支援します。

アーキテクチャの解析

1. Centrifuge DAO

Centrifugeのガバナンスの中心には、コミュニティ主導のCentrifuge DAOがあります。CFGトークンの保有者は重要な役割を果たし、彼らはオンチェーンおよびオフチェーンの投票を通じて、プロトコルの発展方向を共同で決定し、Centrifugeの財庫の使用を管理します。一方で、一部の承認された作業グループはDAOとプロトコルの特定の分野を指導する責任を負います。

管理プロセス

CentrifugeプロトコルはCFGトークンの保有者によってガバナンスされ、すべての提案はガバナンスプロセスを経なければなりません。全体のプロセスは、オンチェーンガバナンスとオフチェーンガバナンスの二つの部分に分かれます。

オフチェーンガバナンス（Offchain Governance）

これはガバナンスプロセスの第一部分であり、コミュニティフォーラム（Forum）（「意見を求めるRFC」形式）およびOpenSquareプラットフォームで発生します。

• 目的：提案をオンチェーンに提出する前に、コミュニティの意見と支持を集めること。

• 注意：すべての提案がオンチェーンに提出される必要はなく、一部はコミュニティのオフチェーン合意だけで通過することができます。

オンチェーンガバナンス（Onchain Governance）

これはガバナンスプロセスの中でブロックチェーン上で発生する部分です。

• まず、提案がオンチェーンで作成されます（一般の人々または委員会によって発起されることができます）。

• その後、通常はオンチェーンの全体投票（referendum）が発起され、すべてのトークン保有者が賛成（Aye）または反対（Nay）に投票できます。

異なるタイプの提案は異なるガバナンスプロセスを持つかもしれませんが、すべてはフォーラムでの投稿から始まらなければなりません。すべてのCentrifuge提案（CP）は、Centrifuge提案庫（Proposals Repository）（Github）に提出されなければなりません。

提案庫（Centrifuge Proposal Repository）

• すべての提案はGithub上の提案庫に提出され、記録されます。

• 提案の議論（RFC段階）はフォーラムで行われ、提案に変更があった場合は、RFC段階でPRを通じて更新し、スナップショット投票またはオンチェーン投票に入る前に完了する必要があります。

• これにより、投票期間中または投票終了後に提案が改ざんされないことが保証されます。

• 提案は提案庫に提出され、マージ（merge）された後にのみ有効かつ最終版と見なされます。

提出後、システムは自動的にPR番号（XXX）を生成し、その番号は提案のインデックスとして機能し、フォーラム投稿のタイトルに書き込まれます（接頭辞はCPXXX）。フォーラム投稿には、その提案がGithub上にあるリンクを含める必要があります。

提案の最終版にスペルミスや小さな問題が見つかった場合は修正できますが、そのような変更はガバナンス調整グループ（GCG）が担当し、フォーラムで公告されます。コミュニティが変更が提案の本意を変えたと考える場合は、反対を提起することができます。

意見を求める（Request For Comments, RFC）

RFCを作成することが次のステップです：

• フォーラムに発表し、コミュニティからのフィードバック、質問、提案に対する支持度を評価します。

• コミュニティのフィードバックに基づいて提案を修正する必要がある場合は、この段階で完了する必要があります。

• 提案によって必要な議論時間は異なりますが、RFCは最小で7日間、推奨は14日間以上の運営が必要です。具体的な期間は提案者が決定します。

RFC投稿には、テンプレートで要求される内容（タイトル、提案内容など）を含め、フォーラムのCentrifuge Proposalsセクションに投稿する必要があります。提案が進行するにつれて、元の投稿は継続的に更新され、主投稿の末尾に最新情報を追加する必要があります。

オンチェーン提案（Onchain Proposal）

次のステップとして、必要に応じてオンチェーン提案を作成します。

オンチェーン提案は以下の方法で発起できます：

• 民主提案（Democracy Proposal）/ 財庫提案（Treasury Proposal）：すべてのトークン保有者が作成できます。

• 委員会動議（Council Motion）：委員会のみが発起できます。

オンチェーン提案が提出されると、フォーラム投稿は以下の情報を更新する必要があります：

• 後続のガバナンスプロセスの説明
  対応する委員会動議/民主提案/財庫提案のリンク（Subsquareプラットフォーム）

• 提案のプレ画像ハッシュ（Pre-image hash）

委員会動議/民主提案が通過した場合、フォーラム投稿は再度更新され、公投リンク（Subsquare上）を追加して、コミュニティメンバーが提案の進捗を追跡できるようにします。

クーリングオフ期間（Cooling-off Period）

クーリングオフ期間は、提案が再提出される前に待機しなければならない時間を指します。

• ある提案が通過しなかった場合（オフチェーン投票またはオンチェーン投票のいずれか）、新しいRFCを再提出するには、投票終了日から15日間のクーリングオフ期間を待つ必要があります。

クーリングオフ期間の意義は：

• コミュニティのフィードバックを吸収するための十分な時間を与えること。

• 意見に基づいて提案を必要に応じて修正すること。

• その後、再度RFCを提出し、新たなガバナンスプロセスに入ること。

2. Centrifugeプロトコル

Centrifuge V3は、オープンで去中心化されたオンチェーン資産管理プロトコルです。改ざん不可能なスマートコントラクトに基づいて構築されており、許可なしでカスタマイズ可能なトークン化製品を展開できます。

このプロトコルは、許可型ファンドからオンチェーンローンまで、迅速かつ安全な展開を実現する広範なアプリケーションシーンの構築をサポートします。ERC-4626およびERC-7540 Vault標準をサポートすることで、トークン化された資産はDeFiエコシステムにシームレスに統合できます。

プロトコル層のチェーン抽象設計により、トークン化発行者は任意のネットワークを横断して流動性を取得し、選択したHubチェーンで統一管理を行うことができます。

a. CentrifugeのHub-and-Spokeソリューション

Centrifuge V3は、hub-and-spoke（中心辐射式）アーキテクチャを通じて多チェーン資産管理の課題を解決します。

• 各プール（Pool）は、権威のある「真のソース」と制御層として1つのHubチェーンを選択します。

• このHubチェーン上で、プールのコア状態、金庫（Vaults）、および全体の会計記録が統一管理されます。

• Spokeチェーンは、トークンの展開と流動性の取得の場であり、Ethereum、Base、Arbitrumなどの他のサポートされているネットワークです。

拡張可能なクロスチェーン相互運用性

これを実現するために、Centrifugeは強力なHubとSpokeチェーン間のメッセージングシステムを内蔵しており、最高の安全性を維持しながら、最小のコストで大規模なクロスチェーン活動を処理できます。

マルチメッセージ証明（Multi-message aggregation）

• クロスチェーン通信の安全性を高めるために、プロトコルは複数の相互運用性サービスプロバイダーを統合しています。

• 各メッセージには複数の独立した証明が付随し、異なるプロバイダーによって検証されます。

• これにより、単一の相互運用性プロバイダーの故障や攻撃がシステムの安全性に与える影響が軽減されます。

自動メッセージバッチ処理（Automatic batching of messages）

• プロトコルは自動的に複数のメッセージを単一のペイロードと証明にパッケージ化します。

• これにより、中継する必要のあるメッセージの総数が減少し、Gasコストが大幅に削減されます。

• バッチ処理はプロトコルによって自動的に実行され、プールの展開者は追加の設定を行う必要がありません。

自動Gas補助（Automatic gas subsidies）

プロトコルはプールユーザーに自動Gas補助メカニズムを提供します：

• Gasの支払いはプール管理者によって補助または払い戻しされます。

• ユーザーは各Spokeチェーン上でネイティブGasトークンを保有する必要がありません。

• Centrifugeはチェーン間で自動的にGasトークンを中継し、取引を資金提供します。

これらの設計は、ユーザーが多チェーンの相互作用でGasを管理する負担を軽減し、クロスチェーン操作のVaultでもシームレスな使用体験を提供します。

内蔵の再試行と補償メカニズム（Built-in retries and repayments）

クロスチェーンメッセージの実行は、さまざまな理由で失敗する可能性があります。運用負担を軽減するために、プロトコルは以下を実現しました：

• 内蔵の補償メカニズム：Gas資金不足のメッセージに対して補填を行います。

• 自動再試行ロジック：失敗したメッセージを再試行します。

これにより、クロスチェーン操作が信頼性を持って実行され、プール管理者やエンドユーザーが手動で介入する必要がなくなります。

b. Vaults（金庫メカニズム）

Centrifugeプロトコルは、トークン化金庫標準を採用して投資とシェアトークン（share tokens）の償還を実現します。

Vaultの種類

プロトコルは非同期（asynchronous）と同期（synchronous）の2種類の金庫モデルをサポートします：

1. 非同期金庫（Asynchronous vaults）

• 完全にリクエストベース（request-based）モデルで、ERC-7540標準に従います。

• 預金と償還操作はすべて非同期プロセスを通じて行われます。

• すべてのリクエストはCentrifuge Hubによって統一管理され、処理されます。

2. 同期預金金庫（Synchronous deposit vaults）

• ハイブリッドモデルを採用し、ERC-4626とERC-7540を組み合わせます。

• 預金：ERC-4626の動作に従って即時に実行され、ユーザーは即座にシェアトークンを取得できます。

• 償還：ERC-7540の非同期プロセスに従い、Hubを通じて引き出しリクエストがキューに入れられ、管理されます。

3. プール金庫（Pooled vaults）

• ERC-7575標準を通じて、複数の投資資産が1つのシェアトークンに対応することをサポートします。

• すべての金庫の流動性は単一の資産負債表に集約され、プロトコルによって効率的に各資産に配分されます。

c. モジュール性（Modularity）

Centrifugeプロトコルは、複雑な金融製品をサポートするためにモジュール化された拡張可能なシステムとして設計されています。
このアーキテクチャにより、開発者は異なるコンポーネントを独立してまたは組み合わせて接続し、以下を実現できます：

• 許可型（permissioned）トークン化

• クロスチェーン展開

• カスタマイズされた価格設定ロジック

• 多様な担保管理

以下はプロトコルのコアスマートコントラクトコンポーネントとその拡張ポイントです：

1. Transfer Hooks（転送フック）

• カスタマイズ可能な制限とチェックロジックを、ERC20トークンの転送ロジックに直接組み込みます。

• プラグアンドプレイの拡張として機能し、以下に使用できます：

• 許可型トークン化：コンプライアンスとアクセス制御を保証します。

• 自由流通型トークン化：去中心化RWA（deRWA）トークンをDeFiに接続します。

• 最低投資基準：投資の最小金額を制限します。

• フックメカニズムを通じて、コアトークンロジックを変更することなく、規制と運営の制御を実現します。

2. Hub Managers（ハブマネージャー）

• Hubはコアスマートコントラクトで、以下を管理します：

• 純資産価値（NAV）計算

• 投資者シェアカテゴリロジック

• ファンドレベルの運営メカニズム

• 開発者はHub Managersを通じてカスタマイズされたロジックを定義できます。例えば：

• 自動化されたNAVとトークン価格設定

• トランシェ（tranches）と収益配分（waterfall）

• カスタマイズされたシェアカテゴリ管理

• リクエスト処理ロジック

• このモジュールはファンド構造と投資者の動的な精緻な制御を提供し、完全にカスタマイズ可能なオンチェーンファンド運営を実現します。

3. Balance Sheet Managers（バランスシートマネージャー）

• プロトコルが任意の形式の担保をサポートし、管理できるようにします：

• トークン化されたリアルワールドアセット（RWA）

• ステーブルコイン

• 暗号ネイティブトークン

• その他のDeFiプロトコル資産

• 機能には以下が含まれます：

• 資産のオンチェーン/オフチェーン通道（on/off-ramp）

• DeFiプロトコルの統合

• パフォーマンスと管理費の追跡

• オンチェーンローンの統合

• このモジュールにより、Centrifugeは伝統的な金融とDeFiをつなぐ橋となり、モジュール化された資産管理を通じて多様な資産形態をサポートします。

4. Adapters（アダプター）

• プロトコルの相互運用層で、Centrifugeのプール（Pools）を任意のブロックチェーンに接続し、クロスチェーン金庫の展開と通信を実現します。

• すでにサポートされているアダプターには以下が含まれます：

• Wormholeアダプター

• Axelarアダプター

• アダプターはGatewayコントラクトを通じてクロスチェーンメッセージをルーティングし、「一対多」の関係を維持します：つまり、1つのHubチェーンが複数の異なるチェーン上のVaultを同時に管理できます。

Tronのコメント

Centrifugeの強みは、リアルワールドアセット（RWA）トークン化の先駆者としての地位にあり、完全なモジュール化アーキテクチャ（Transfer Hooks、Hub Managers、Balance Sheet Managers、Adapters）を持ち、複数のVault標準（ERC-4626、7540、7575）をサポートし、Hub-and-Spokeクロスチェーン設計を通じて効率的な資産管理と流動性の拡張を実現し、TradFiとDeFiの両方に対応し、機関や開発者に柔軟な基盤を提供できることです。

弱点は、エコシステムがまだ発展初期にあり、リアル資産のオンチェーン規模が限られていること、クロスチェーン通信とコンプライアンスの実行の複雑さ