DeFiとモバイルの融合：次の消費者向けアプリケーションが進行中

作者｜Max @IOSG

核心观点 TL;DR

• 伝統的な金融（tradfi）におけるリテール投資はモバイル化（手数料ゼロ + アプリのユーザー体験）を実現しており、このトレンドは暗号通貨の分野にも広がっています------リテールユーザーは迅速で、馴染みがあり、低摩擦のモバイルネイティブな取引体験を求めています。

• Hyperliquidの技術スタック（HyperEVM + CoreWriter + ビルダーコード）は、モバイルフロントエンドの開発ハードルを大幅に下げ、CEXの実行効率とDEXの利点（自己管理、迅速な上場、地域/KYC制限の軽減）を両立させています。

• HLに基づくネイティブモバイルアプリの波が始まっています：BasedApp、Mass.Money、Dexari、Supercexy。これらのアプリは日平均取引量が5万ドル（月間定期収入150万ドル）に達し、HLの永続契約取引量の約3-6%を占めており、ターゲットユーザー層はそれぞれ異なります（暗号ネイティブユーザー、Web2リテールユーザー、プロトレーダー）。

• なぜ今なのか？「超投機化」とクリエイターコンテンツの循環がリテールユーザーのリスク嗜好を高めています；モバイルアプリはユーザーの参入時間を短縮し、暗号の複雑さを簡素化し、粘着性のある機能（フォロー取引、法定通貨入金、カード支払い、マネーマーケット、収益ツール）を増加させています。

• 核心的な主張：

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• 暗号モバイル取引フロントエンドはWeb2の大衆とリテール行動の強力な追い風を受けています。

• 暗号通貨市場が規模と取引量の成長を実現するためには、主流のWeb2消費者に対してより多くの暗号ネイティブなモバイルアプリを提供する必要があります。

• Web3のビジネスモデルと比較して、この分野は実際に持続可能な規模の収益特性を持ち、拡張の限界コストが非常に低いです。

過去数ヶ月間、リテール消費者向けのモバイル取引 + DeFiアプリが著しく増加しており、その多くはHyperliquidのインフラに基づいて構築されています。本稿はこの垂直分野を深く掘り下げ、現在市場を支配しているアプリを分析し、関連する見解を提起することを目的としています。

背景

全体として、リテール投資家の伝統的な投資への参加規模は過去10年間で大幅に増加しました。このトレンドは2019年に始まり、当時アメリカの多くの大手証券会社がRobinhoodと競争するために株式取引手数料をゼロに引き下げ、小口口座の取引コストを大幅に削減しました。2020年のパンデミックはこのプロセスを加速させました：ロックダウン政策、刺激金、そして継続的に最適化されたモバイル体験が数百万の初心者を市場に引き込んでいます。2022年までに、米連邦準備制度の消費者財務調査は株式市場への参加度が著しく向上したことを示しています------58%のアメリカの家庭が直接または間接的に株式を保有しており、直接保有の割合は15%から21%に急増し、歴史的な最大増加を記録しました。

リテール取引は日常の市場活動における割合が持続的に顕著になっています：現在、米国株取引量の20-30%を占めており、パンデミック前の水準を大きく上回っています。この現象はアメリカに限らず、世界的にも明らかです：インドの投資口座数はパンデミック前の数千万から2025年には2億を超えると予測されています。投資チャネルも継続的に拡大しています------2024-2025年にはETFへの資金流入が記録的となり、さらに小口取引やモバイル証券サービスの普及がリテール投資家にとってより便利な投資ツールを提供しています。手数料ゼロによるコストの衝撃、モバイル取引アプリによるチャネルの衝撃、そしてETFによる流動性の衝撃が相まって、リテール投資家の大規模な公開市場への参入を促進し、消費者向け投資アプリが市場における重要な構造的力となっています。

モバイル取引アプリ

2021年以降、リテール取引市場におけるモバイル取引アプリという垂直分野は持続的に拡大しており、その背後にはモバイルデバイスの浸透率の向上と新世代の自主的な投資者の台頭があります。世界の投資アプリ市場規模は2033年までに約2549億ドルに達し、年平均成長率（CAGR）は19.1%に達すると予測されています。

なぜモバイル取引アプリはリテール投資家にこれほど好まれるのでしょうか？主な理由は2つの次元に要約できます：

ソーシャルドリブン（すべてがゲーム化、ギャンブル化）

現代のソーシャル文化はドーパミンの循環、ゲーム化メカニズム、そして超投機的行動によって支配されています。クリエイター経済と短編動画プラットフォーム（TikTokやYouTube Shortsなど）の台頭はユーザーの行動パターンを再構築し、人々は即時の満足感を追求していますが、モバイル取引アプリはこのニーズに完璧に応えています。

ソーシャル面では、RedditなどのプラットフォームのWall Street Betsなどのコミュニティには、ユーザーが巨額の利益や損失を示すコンテンツが溢れています。1日で10万ドルを超える利益や損失が常態化しており、リテールユーザーはこのような金額に対して徐々に鈍感になっています。多くのユーザーはRobinhoodの口座資金を実際の通貨と切り離し、投資ポートフォリオをゲームのチップとして捉えています。加えて、生活費の上昇、貧富の差の拡大、そして「内巻き」に対するネガティブな感情から、多くのサラリーマンは「超投機」を通じてアメリカンドリームを実現できると考えています------超高リスクで超過剰なリターンを狙うことです。

モバイル取引アプリはこのソーシャル文化の恩恵を見事に捉えています。短期オプション、レバレッジ商品、即時実行、ゲーム化されたインターフェース体験を提供することで、これらのアプリはユーザーをカジノから株式市場に引き寄せることに成功しています。ユーザーはスマートフォン一つでドーパミンの刺激、ゲームの快感、そして投機体験を同時に得ることができます。

アプリの特性

アプリの特性において、モバイル取引アプリは複数の次元で顕著な最適化を実現しています。ユーザーの参入段階では、口座開設プロセスを数日かかる煩雑な書類作業からほぼ即時に完了するオンライン操作に圧縮しています。本人確認から取引実行までのすべてのユーザープロセスが単一のインターフェースに統合されており、ユーザーは自分の投資ポートフォリオを包括的に管理できます。

取引体験の面では、従来のブローカー方式の摩擦点を排除し、零株購入や定期投資などの新しい価値点を取り入れることで、これらのプラットフォームは資金のハードルと認知のハードルを同時に下げています。主流アプリの馴染みのある消費者デザイン言語を参考にすることで、取引決定の道筋を短縮し、個別機能（選択された銘柄リストや投資ポートフォリオのパフォーマンス分析など）がユーザーの参加度を維持しています。

さらに、投資後の機能として業績細分レポートや自動税務申告が提供され、体験は単なる取引端末ではなく、ユーザーがすべての操作を完了できるフルサービスの金融アプリに近づいています。ソーシャル面では、コンテンツ要素が共有しやすいインターフェースを提供することで使用障壁をさらに低下させ、ソーシャル参加とインセンティブを促進しています（例えば、WSBフォーラムが推進する使用行動）。これらの特性は、なぜモバイルプラットフォームがデフォルトの投資チャネルとなり、リテール市場への参加の持続的な原動力となっているのかを説明しています。

これが暗号通貨業界に与える影響は？

モバイル優先のアプリトレンドは、伝統的な金融/Web2市場からWeb3分野にまで広がっています。 過去5年間で暗号通貨ウォレットアプリの使用量が急増しており、モバイルネイティブな暗号製品への市場の需要を示しています。取引と収益は暗号通貨に内在する特性であるため、永続契約とDeFiは「モバイル化」プロセスで最初に改造される分野となっています。

Hyperliquidが2024年末から急成長し、そのモジュール化された高性能取引インフラが導入されることで、多くのモバイル端末の永続契約DEX取引とDeFiフロントエンド製品がHLインフラに基づいて構築され、市場に流入しています。

なぜHyperliquidとDEXなのか？

開発者の視点から見ると、HyperEVMのインフラはその提供する強力なツールにより非常に魅力的です。CoreWriterとプリコンパイル契約により、HyperEVM上のスマート契約はHyperCoreの永続契約ポジションと直接相互作用することができ、独自のユースケースとほぼ即時の実行を実現します。ビルダーコードは開発者に明確なインセンティブレイヤーを提供し、ユーザーがそのフロントエンドで取引を行う際に手数料の分配を受けることができます。これらの特性は開発ハードルを下げるだけでなく、HyperEVMを開発者の利益に最も適したプラットフォームの一つにしています。これが、99%の暗号モバイル取引フロントエンドがHyperliquidに基づいて構築される理由です。

なぜDEXを選ぶのか？トレーダーは一般的にDEXの構造的な利点に惹かれています：KYCや法的管轄の制限を排除することでより広範なアクセス機会を提供し、迅速な上場と豊富なトークン選択肢、そして資金管理の自主権を持っています。以前、CEXがリテールユーザーを惹きつけたのは、市場への参加の複雑さを大幅に低下させたからです：単一の成熟したネットワークアプリケーション内で複数の取引市場を提供し、瞬時の実行、低スリッページ、高流動性を備え、ウォレット管理、安定収益、法定通貨チャネルなどの補助機能を統合しています。しかし、ユーザーはそのために巨大な取引相手リスクを負い、資産の自己管理権を放棄する必要があります。

Hyperliquidはこれらすべてを完璧に融合させたプラットフォームです。このオンチェーンの分散型取引所は、DEXの永続契約プラットフォームの構造的な利点を享受しつつ、CEXレベルの流動性、実行効率、全体的なユーザー体験を備えています。したがって、モバイル暗号取引アプリを構築するための最適な流動性基盤となっています。

では、このすべてがモバイルウォレット取引とどのように関連しているのか？

このモジュール化された高性能アーキテクチャの可用性により、モバイル取引フロントを構築する開発コストが非常に低くなり------これが市場に多くの関連アプリが現れ始めた理由です。

現在、多くのモバイル取引フロントは永続契約取引を中心とした類似の機能を提供していますが、一部のアプリは永続契約を超えてユーザーにより多くの補助製品を提供し始めています。全体として、これらのアプリは一般的に以下の機能を備えています：

• 法定通貨入金チャネル：クレジットカード/デビットカード、銀行振込、Apple Pay、Google Pay、Venmoなどの多様な入金方法をサポート

• 投資戦略ツール：定期投資計画、利益確定・損切り機能、新トークンの早期アクセス権を提供

• マネーマーケット統合：DeFi貸付プロトコルへのワンストップアクセス

• 収益生息：自動複利金庫を通じて収益を得る

• Dappエクスプローラー：新興の分散型アプリを検索し接続

• デビットカード/クレジットカードサービス：自己管理資金を直接使用して消費

これらの機能の実現は、Hyperliquidのインフラが永続契約の主製品の開発難易度を大幅に簡素化したことによるもので、チームは他の派生分野の革新に集中できるようになっています。エコシステム全体のモジュール化特性により、HLに基づくプロジェクトのほとんどは多分野での並行開発を容易に実現できます。多くのアプリが豊富な機能を提供できるのは、主に次の理由によります：1. Hypercoreビルダーコードの低開発ハードル；2. 他のプロトコルの高い統合意欲

その上、各アプリは主にユーザー体験/インターフェースデザインとソーシャルブランド構築の面で競争しています。現在市場で最も潜在能力のある代表的なアプリには以下があります：

Basedapp

現在、Based appは市場で最も注目され、急成長しているモバイル取引フロントアプリです。このプラットフォームは永続契約と現物取引を提供するだけでなく、ユーザーの取引ウォレットに直接接続するデビットカード/クレジットカードソリューションを革新として導入し、日常の消費シーンでの支払いニーズをサポートしています。その長期目標は、Etherfiのような新興デジタルバンクへの転換です。

Mass.Money

モバイル取引フロント競争で次に続くのはMass.moneyです。Based appとは異なり、このプラットフォームはWeb2リテールユーザー層により焦点を当てており、この定位は製品デザインに十分に反映されています：標準のHL永続契約と現物取引に加え、Apple Pay入金チャネル、ソーシャルフォロー機能、DeFiマネーマーケット接続、クロスチェーンEVM現物交換などの全機能サービスを統合しています。そのインターフェースデザインはゲーム化要素を深く融合させており、Web2消費者向けアプリのデザイン言語を多く取り入れています。

しかし、より高い手数料モデルとより広範な製品群のため、彼らの単一ユーザー収入と取引量はBasedappを大きく上回っています。

Dexari

Mass.moneyの後にはDexariがあります。これはプロトレーダーに特化したモバイル取引フロントで、純粋に取引機能に焦点を当てています。したがって、主な製品特性はHL永続契約と現物取引であり、ユーザー体験とインターフェースデザインは資産発見機能、分析ツール、実行効率に重点を置いています。彼らの目標は、モバイル取引フロント分野のAxiom（プロトレードの基準）になることです。

Supercexy

最後に、Supercexyも重要です。このプラットフォームは純粋なモバイルフロントのルートを選ばず、ウェブ版の永続契約DEX取引体験も最適化しており、Hyperliquidインフラに完全に基づいたCEXのような使用感を提供することに努めています。その製品スイートにはDeFiステーキング機能とマネーマーケット接続サービスが統合されているため、このアプリは主にWeb3ネイティブトレーダーにサービスを提供しています。

総合的な視点

全体概況

全体として、すべての関連モバイル取引フロント（未提及のアプリも含む）の日々の合計平均収入は約5万ドルで、約150万ドルの月間定期収入（MRR）に相当します。これらのアプリはHyperliquidの永続契約総取引量の約3%-6%を占めています。参考までに、HyperliquidのHLP保険庫の割合は約5%です。

Hyperliquidモバイル取引フロント収入

まとめ

核心的な見解

1. 暗号通貨モバイル取引フロントはWeb2群体とリテール行動の強力な追い風を受けている

   社会における「超投機化」トレンドは根本的にリテール消費者の行動パターンを変えました。PolymarketやKalshiの成長が証明するように、現在の環境下でほとんどのユーザーは高リスク嗜好の戦略を採用しています。市場の投機需要が歴史的な高水準にある中で、モバイル取引アプリは最も直接的に恩恵を受ける製品形態となっています。前述のように、Robinhood、Wealthsimple、TD Ameritradeなどの伝統的な金融モバイルアプリのユーザー成長と採用率は著しく向上しており、これは主にその低い参入障壁と短期的な高レバレッジおよびギャンブル型製品をユーザーに推奨するビジネスモデルによるものです。明らかに、リテールユーザーはリスクエクスポージャーを簡単に取得し、資本を配置する手段を必要としており、モバイル取引アプリは最も合理的な解決策となっています。

   暗号通貨モバイル取引アプリは本質的に異なるわけではなく、製品の発見性を効果的に構築できれば、同様にこれらの消費行動から利益を得ることができます。Robinhood、Wealthsimple、Revolutはすべて暗号製品をそのアプリに統合していることがその証拠です。たとえ非常に高い手数料を取っても、これらの伝統的な金融アプリ内の暗号製品は依然として大量の採用を得ており、リテールユーザーが便利なモバイル端末の暗号市場へのアクセスを強く求めていることを示しています。専用の暗号モバイル取引アプリがなければ、Web3市場は巨大な価値捕獲の機会をWeb2の競合に譲ることになります。

2. 暗号通貨市場が規模と取引量の成長を実現するためには、主流のWeb2消費者に対してより多くの暗号ネイティブなモバイルアプリを提供する必要がある

   2023年以降、市場には基本的に新たなリテール資金の流入がありません。現在のステーブルコインの総時価総額は2021年の歴史的な高水準より約25%高いだけであり、どの業界にとってもこの4年間の成長率は惨憺たるものです------これはステーブルコインが最も有利な規制環境を迎え、大統領が暗号業界を強力に支持している背景の中で起こっています。

   市場は新たなリテール流動性を引き寄せるための施策を必要としていますが、これまで新たなリテール資本の参入に対する重大な障害は解決されていません。主な障害は次の2つです：1つは、一般の人々が暗号市場に参加するためには複雑な操作プロセスが必要だと考えていること、もう1つはWeb2ユーザーのニーズを真に理解したアクセス可能なアプリが不足していることです。Web2リテールユーザーは複雑なウォレットや複数のチェーンを跨いで資金を移動することはありません。彼らが必要としているのは、RobinhoodやWealthsimpleのように、馴染みのある方法でパッケージ化された製品であり、簡単な入金チャネルとフレンドリーな体験を提供することです。

   暗号モバイル取引フロントアプリはまさにその解決策です------それらはWeb2ユーザーが馴染みのある伝統的な金融方式で製品をパッケージ化し、暗号の複雑さに対する認知のハードルを根本的に排除し、参加の壁を低下させています。これは暗号通貨がWeb3のサークルを突破し、主流の露出を得るための唯一の有効な手段です。

3. Web3のビジネスモデルと比較して、実際に持続可能な規模効果を持ち、拡張コストが極めて低い真の収益モデル

   暗号通貨モバイル取引フロントはWeb3市場の新世代アプリの始まりを示しています------より持続可能でコンプライアンスに準拠した発展の道です。従来の暗号製品（インフラでもDAppでも）とは異なり、過去のほとんどのプロジェクトは規模の拡大や収益生成に注力していませんでした。なぜなら、それがコアのインセンティブ方向ではなかったからです。ほとんどの創業者の北極星指標は、初期ユーザーをコストを考えずに獲得することであり、成長の漏斗がどれほど非効率的であっても、資金調達を行い、場外販売でトークンをロックしたり、帰属期間が終了するのを待ったりして製品を改善しませんでした。典型的な例として、Story Protocol ($IP)、Blast、Sei Network ($SEI)があります。

   暗号モバイル取引フロントは逆の戦略を採用しています：既存のインフラを利用して規模を最適化し、まず収益生成を実現し、必要に応じて再資金調達を行います。異なる製品のアグリゲーターとなり、基本的な料金構造を採用することで、このようなフロントは非常に低コストで多様な垂直分野を統合する構造的な利点を持ち、ユーザー体験インターフェースに集中してユーザーの獲得と保持率を向上させることができます。この組み合わせは、初日から収益を生み出し、運営が続くにつれて指数関数的な成長を実現することを意味します。最終的な結果は、Web3により持続可能な実際のビジネスレイヤーと価値レイヤーを構築し、過去の抽出型モデルを置き換えることになります。これにより、Web3業界全体に対する信頼性が高まります。