Baseの共同創業者が再びトークン発行について語る。この時、Zoraのライブ機能の開始は何を示しているのか？

原文标题：https://www.techflowpost.com/article/detail_28564.html
原文作者：傘，深潮 TechFlow

2025 年 9 月 15 日、Base の創設者ジェシー・ポラックは、チームが Base のネイティブトークンを探求していることを発表し、暗号市場で広範な関心と議論を引き起こしました。（注：10 月 15 日、Base の共同創設者ジェシー・ポラックはインタビューで再び Base がトークンを発行し、イーサリアムに基づいて開発されることを述べ、エコシステムの相互接続を実現することを目的としています。）

アメリカ最大の暗号通貨取引所コインベースの傘下にあるスターL2であるBaseは、TVLが約720億ドルであり、エコシステム内の多くのSocialFi製品のおかげで、オンチェーンの日次アクティブアドレスは約70万に達し、すべてのL2の中で1位にランクされています。

この一連のデータは、Baseのトークン発行に対する市場の期待が非常に高いことを示しており、以前にコインベースウォレットがBaseアプリに改名され、製品にソーシャルや支払いなどの機能が大幅に更新されたことも、Baseのネイティブトークンが間もなく登場することを示唆しているようです。

現在、市場はBaseが今年のQ4にTGEを完了する可能性が高いと考えており、Baseエコシステム内の主要プロジェクトの相互作用記録に基づいてエアドロップの配布が行われる可能性があります。

このような推測により、Baseエコシステム内の主要アプリケーションは希少な資産となり、多くのユーザーがZoraに注目しています。

Baseエコシステム内の主要アプリケーションとして、Zoraは過去半月で非常に目立ったパフォーマンスを示し、10月14日にプラットフォーム内でライブ機能を近日中に開始することを発表し、次に来る「大きな」イベントに向けて準備を進めているようです。

従来の暗号クリエイター経済プラットフォームの「コンテンツはトークンである」というストーリーは、Memeプレイヤーに新鮮さをもたらすことが次第に難しくなっています。テキストや画像に比べて、ライブ配信はあらゆる面で視聴者により豊かなコンテンツとFomoの感情を提供できるため、多くの「才能ある」クリエイターがZoraのライブ機能を通じて、より魅力的なストーリーを持つMemeを発信することが予想されます。

Zora：NFTプラットフォームからクリエイター経済インフラへ

Zoraは2020年に設立され、プロジェクトの立ち上げ当初からコインベースのベンチャーキャピタルファンドの支援を受け、3回の資金調達で合計6000万ドルを集めました。

Zoraの立ち上げ時はNFTのストーリーが盛り上がっており、ZoraはBaseエコシステムのNFTプラットフォームとして、Base上の50％以上のNFTシェアを占めていました。今年までに、ZoraはNFTプラットフォームから現在のBaseエコシステム内で人気のあるコンテンツプラットフォームへと転換を果たし、これがBaseトークンの配分において自然な優位性を確立しました。

2025年4月、$Zoraトークンが発行され、総供給量は100億枚で、そのうち50％がコミュニティに配分されました。当時、市場はソラナ上のさまざまなMemeを追いかけており、Zoraにはあまり注目が集まりませんでした。

転機は7月に訪れ、Zoraは重要なアップデートを行い、Baseとの統合を通じてプラットフォーム上のクリエイターのトークンとMemeコインの大規模発行能力を実現し、正式にNFT取引プラットフォームからMeme発射プラットフォームという人気のある分野に移行しました。一時的にBaseエコシステム内で最も人気のあるアプリケーションとなりました。

Pump.Funなどの既に名の知れた製品と比較して、後から参入したZoraは多くの「先輩」の経験を吸収し、多くの革新的なメカニズムを作り出しました。

トークンの種類において、Zoraはコンテンツに対応するトークンだけでなく、各クリエイターに対応する「クリエイターコイン」を追加し、各ユーザープロファイルに1枚を割り当て、クリエイターがこのコンテンツプラットフォーム内で質の高いコンテンツを提供することで市場から認識される追加報酬を得ることができるようにしました。

Zoraの収益分配モデルの設計におけるより核心的な革新は、Zoraプラットフォーム上のトークン取引手数料が初期の3％から1％に減少し、そのうち50％が直接クリエイターに支払われ、20％がトークンの永久流動ロックに回され、取引プールの深さを永久に増加させ、20％がトークンを展開するクリエイターを推薦した開発者/プラットフォームに報酬として支払われ、4％が特定の取引アドレスへの報酬、5％がプラットフォームの国庫に入ります。

この分配メカニズムは、プラットフォームトークン$Zoraとも密接に関連しており、すべての報酬は$Zoraトークンに変換され、プラットフォームの国庫に入る収入は市場での買い戻しを通じて価格を支えることになります。

総じて、Zoraはユーザーに使いやすく、ほぼ無門戸のトークン発行ツールを提供し、あらゆるコンテンツクリエイターがワンクリックでトークンの展開を完了できるようにし、クリエイターは二次市場取引から持続的な収益を得ることができ、一度きりの売却による利益を得るのではありません。

データによると、Zoraは7月に46億ドル以上の取引量を生み出し、この数字はそのNFTの歴史的取引総量の約10倍です。クリエイターのトークンを160万以上発行し、同時期のPump.funなどの競合を超え、Baseエコシステム内で最も活発なMeme発行プラットフォームの1つとなりました。

この転換の最も直感的な表れは$Zoraの価格に現れ、Coingeckoのデータによると、この転換により$Zoraはわずか10日間で価格が0.012ドルから約0.09ドルに急上昇し、約800％の上昇を実現しました。

近期のパフォーマンスと分析

過去1ヶ月間、Zoraは価格の弾力性と製品のイテレーションの両方で強い競争力を示しました。

7月、8月の上昇相場の後、9月にクリエイター経済のストーリーが徐々に冷却し、暗号市場が全体的に下落する中、$Zoraの価格も0.05ドルに戻りました。

10月10日、ZoraはRobinhoodに上場することを発表し、Robinhoodに上場した最初のBaseエコシステムトークンとして、上場当日$Zoraの価格は0.05ドルから約70％急上昇し0.085ドルに達し、24時間の取引量は約780％急増し5.69億ドルとなり、$Zoraに大量の流動性改善をもたらしました。一方、Robinhoodへの上場は、主流市場がZoraの価値を認識し、Baseエコシステムの発展に注目していることを示しています。

一方、9月から10月の間に$Zoraの保有構造も明らかに変化しました。オンチェーンデータによると、過去30日間に大量の大口が$Zoraを購入または増持しており、特に9月の市場全体が下落する中でも、大口は依然として逆風の中で買い続けています。このような保有構造の変化は、Zoraの長期的な価値が機関レベルで認識されていることを示唆しているようです。

Robinhoodに上場した後、10月11日にトランプが対中関税を引き上げるというブラックスワン事件が発表され、$Zoraはこの暗号市場の歴史上最大のブラックスワン事件においてさらなる注目を集めました。

データによると、10月11日、$Zoraの価格は最高0.12ドルから一時0.05ドルに下落しましたが、大多数の銘柄が反発力を欠く中、$Zoraはわずか1日で0.1ドル近くに戻り、1日の上昇幅は約50％となり、「災後復興」を最初に達成した銘柄の一つとなりました。

このブラックスワン事件において、$Zoraが示した強い弾力性は、多くの投資家が自らの観察リストに加えるきっかけとなりました。10月15日、$Zoraの価格は再び強い弾力性を示し、0.08ドルから0.1ドル近くに戻りました。

エコシステムの観点から見ると、Zoraは現在ほぼBaseのクリエイター経済分野を独占しており、現在Baseエコシステム内の90％以上のMemeコインはZoraから来ており、このような輝かしいデータはBaseトークンの配分におけるZoraのシェアの重みを推測するための強力な支えとなっています。

同じく10月、Zoraは取引手数料を3％から1％に引き下げ、そのうち50％の収益を直接クリエイターに返還することを発表しました。このような利益還元行為は短期的にはプロトコルの収入に影響を与えるかもしれませんが、長期的にはより多くのユーザーの参加やその後の拡張に有利であり、示された構図はZoraにとってより良い「一般受け」をもたらしました。

最近、Zoraプラットフォームは明確な戦略加速を示しており、10月14日、Zoraは公式ツイッターでライブ機能の近日中の開始を予告しました。同じくMeme発射プラットフォームであるPump.Funが最近ライブ機能を開始したことを思い起こさせ、当時短期間で多くの話題やMemeコインを生み出しました。

現在、Zoraはこのライブ機能の詳細な紹介を更新していませんが、現在のZoraプラットフォームのコンテンツトークンのメカニズムに基づいて、ライブの開始が$Zoraにもたらす影響を予測してみましょう。

例えば、ユーザーが$Zoraを消費してストリーマーに即時にチップを送ったり、ストリーマーが$Zoraを消費して自分のファン層のためにNFTを鋳造し、ファンの身分証明として配布したりすることが考えられます。また、ユーザーが$Zoraを消費して高品質の有料ライブルームやライブ特権をアンロックすることも考えられます。

これらの可能性はすべて、$Zoraに明確な上昇動力を提供し、Pump.Funとは異なる、より長期的な発展と$Zoraトークンの価格に合ったモデルを示しています。

潜在的なリスク

Zoraには多くの好材料や要因がありますが、成長の背後にあるリスクも無視できません。

最も主要な問題は、Zoraプラットフォーム上の大部分のクリエイターのトークンが流動性不足であることです。現在、CoinGeckoは実質的な時価総額を持つ9つのトークンしか追跡しておらず、総時価総額は1800万ドルに過ぎません。現在人気のBSCやSOL上の発射プラットフォームが数千万ドルの時価総額を持つのに対し、Zoraはまだ大きな追いつく余地があります。

最近の市場の動揺が市場の感情を冷却させる場合、大規模な流動性枯渇を引き起こす可能性が非常に高いです。

より直接的な投資リスクはトークンのロック解除であり、10月30日に1.6億枚のZoraトークンがロック解除され、総供給量の4.55％を占め、短期的には大きな売り圧力を形成する可能性があります。

一方、予告されているライブ機能はおそらく両刃の剣でもあります。Pump.Funはその最良の例であり、ライブ機能は当時$BUNや$BackWorkなどの人気銘柄を引き寄せ、多くのMemeプレイヤーを呼び込みましたが、その後、ライブコンテンツの管理がうまくいかず、より多くの市場の論争を引き起こしました。また、人気銘柄の集団的なゼロトレンドも多くの投資家に損失をもたらしました。

しかし、Pump.Funの「狂野」な発展路線と経験のない若いチームとは異なり、Zoraはより成熟した「安定した」Baseエコシステムに支えられており、示された運営能力はある程度、類似の懸念を払拭しています。現在、Zoraプラットフォームは290万人以上のユーザーベースを持ち、ライブ機能に十分な伝播資源を提供しており、Zoraが暗号とライブの融合をもたらす新しい答えを提供できるかもしれません。

Baseのトークン発行期待のウィンドウを捉える

ZoraはBaseトークンのエアドロップ期待に対して明確な道筋を提供しており、Baseエコシステム内での中心的な地位、強力な成長データ、示された価格の弾力性は、注目すべき銘柄であることを示唆しています。

現在、8.5億ドルのFDVはZoraのエコシステム内での地位と成長の可能性に対して、依然として合理的な上昇余地があります。特にBaseトークンの期待が高まる中で、エコシステムの主要アプリケーションとしての価値はさらに拡大する可能性があります。

しかし、短期的には市場の高度な不確実性と今後の大規模なロック解除が$Zoraに抵抗をもたらしており、投資家は最近の市場の変化やロック解除後の価格の動向を注視して、$Zoraを自らの投資リストに加えるかどうかを決定することができます。

Baseのトークン発行期待は徐々に近づいており、L2競争が激化する中で、Baseがネイティブトークンを発行することはほぼ必然的な選択であり、その中でZoraの地位はBaseのエアドロップを狙う上で注目すべきプロジェクトです。

チャンスは目の前にあり、重要なのはタイミングとリズムを正確に捉えることです。 ```