暗号通貨、「信仰」で包まれた狩猟ゲーム？

原文作者：hitesh.eth

原文编译：Saoirse，Foresight News

暗号トークンの核心は信仰です。これらは人類から希望を搾り取り、それを流動性に変換することを目的とした、史上最も純粋な金融ツールです。トークンの価格変動は実用的な価値からではなく、物語から、操作から、そして「注意」を市場操作の武器に変える方法を知っている人々から生じます。これは通常の市場ではなく、心理戦の場です。ほとんどの人は、自分がこの戦場で屠られる獲物であることに全く気づいていません。

価格発見

どれほど宣伝のストーリーが華やかであっても、すべての暗号トークンは同じ価格発見サイクルに従います。このサイクルは「0-1段階」から始まります：この時点では、炒作が絶対的に支配し、実際の利用率はほぼゼロです。価格は市場の感情だけで急上昇し、コミュニティは虚構の「未来の青写真」を中心に形成され、宣伝の勢いは現実を完全に覆い隠します。その後、厳しい調整が予定通りやってきます ------ これは意志の弱い保有者を排除し、「約束」だけで盲目的に参入した投資家を暴露します。

深い下落期はしばしば重要な転換点です。真の需要のないプロジェクトは静かに消えていきます：ツイートの更新を停止し、技術開発を停止し、そして徐々に市場から消えていき、流動性は他のプロジェクトに移ります。しかし、少数のトークンは生き残り、「1-10段階」に入ります ------ この時点では炒作が冷却し、実際の利用が始まります。これらのトークンは、真の需要が再び「信仰」の第二波を点火するまで、ゆっくりとした平坦な成長期を経験します。この第二波の信仰こそが、長く強力な上昇相場を生み出します。この種のトークンだけが一巡りまた一巡りのサイクルを乗り越えることができ、大多数のトークンはこの段階に到達できません。

隠された真実

未来を見据えると、トークンはほとんどのプロジェクトにとって無意味になるでしょう。一旦民間企業が直接株式をトークン化し、チェーン上で流動性資金を調達できるようになれば、ほとんどの暗号トークンは無価値になります。現在、実際の価値を持つトークンは二つの分野だけです：分散型物理インフラネットワーク（DePIN）と分散型金融（DeFi）の一部 ------ それらは供給側の参加と協力を促進するからです。他のすべてのトークン関連の操作は、本質的に「革新」を装った資金調達の手法です。

ほとんどのトークンの存在は、創業者が迅速に資金を集めたいということに他なりません ------ しかし、この時代は終わりを迎えようとしています。より良い資金調達の方法が現れつつあり、規制政策も進行中です。しかし、ミームコインやゴミトークンは消えず、むしろ増えていくでしょう ------ なぜなら、ギャンブルは人間の本性だからです。唯一の変化は、未来において「ギャンブル」と「投資」の境界が明確になることです：ギャンブルをしているときには、もはや「長期投資」を口実にすることはできません。選択をしなければなりません：自分がギャンブルをしていることを認めるか、真剣に投資をするかです。そして今、誰もが自分を投資家だと装っています、たとえミームや炒作を追いかけている人であっても。

心理的罠

暗号トークンは本質的に「約束されたデータ文字列」であり、その設計目的は人間の行動を操作することです。トークン供給の解除メカニズムの設定は、人々の「希望」を制御するためです；ロックアップスケジュールの策定は、市場に「信仰」を徐々に注入するためです。いわゆる「インセンティブ」は、単なる財務的誘惑ではなく、精巧に設計された感情の罠です。この種のプロジェクトの真の「製品」はトークンではなく、「信仰」です。すべての宣伝ストーリーの目標は、人の「反応的思考」を狙っています ------ つまり、あなたの内面が恐怖、不安、罪悪感、欲望などの感情に駆動されている部分です。

人々が買っているのはトークンではなく、「現実から逃れる機会」です。これがトークンの拡散速度が論理よりも早い理由です ------ なぜなら、信仰の拡散速度は真実よりも早いからです。これが「協調炒作」が存在する理由でもあります：ベンチャーキャピタルが事前に参入し、マーケットメーカーが価格動向を操作し、取引所がトークンをタイミングよく上場し、インフルエンサーが貪欲な感情を煽り、クジラが静かにポジションを構築し、最後に小口投資家がチェーンの末端で参入し、「買い手」（流動性を提供する）になります。これは陰謀ではなく、市場運営の固有のプロセスであり、全体のシステムの常態です。

トークンの消亡

トークンの成長を促進するのは投機であり、実用的な価値ではありません。すべてのトークンは同じ「注意力争奪戦」で戦っています ------ 注意を引けないトークンは最終的に消えてしまいます。この市場では、注意が「実際の利用」よりも重要で、「利益」よりも重要で、「製品の使用」よりも重要です。しかし、ほとんどのプロジェクトチームはこれを理解していません。彼らは価格の変動にばかり目を向け、ユーザーの成長を無視しています。

一部のプロジェクトはインセンティブを通じて「成長の幻想」を偽造しますが、一旦ユーザーがトークンの価格に関心を持ち始め、製品そのものには関心がなくなると、このゲームはすでに終わっています。インセンティブは本来「実際の利用を促進する橋」であるべきですが、「真の需要の代替品」として扱われています。プロジェクトがトークンの動態を制御できなくなり、自身の価格チャートの「囚人」となったとき、その核心的使命は崩壊します：創業者は開発に集中せず、代わりにおざなりに対応し、プロジェクトのビジョンは消え、トークンは呪いとなります。「トークンがなければ成功できた」プロジェクトにとって、トークンは最終的に彼らの墓となります。

退出流動性

もしあなたが「誰からトークンを買っているのか」を知らないなら、あなたは他人の「退出流動性」（買い手）です。トークンの価格発見プロセスは、本質的に内部者によって操作される「協調ゲーム」です：ベンチャーキャピタル、取引所、マーケットメーカー、投資連合、クジラ、そして主要なインフルエンサーが、密接に連携して市場を掌握します。小口投資家があるトークンの「熱気が急上昇」しているのを見たとき、内部者はすでにポジションを構築しており、小口投資家が流動性を提供するのを待っています。シードラウンドは最大の富を生み出す段階ですが、小口投資家は決して参加する機会がありません ------ プロジェクトは非常に低い評価で資金調達を完了し、上場時には数十億ドルの完全希薄化評価に達します。

小口投資家は自分が「早く入場した」と思っていますが、実際には遅すぎます ------ 彼らの入場は、「低位で入場した人々」に退出の機会を提供するだけです。このゲームで生き残るためには、事前にストーリーのトレンドを予測し、インフルエンサーが宣伝を始める前に入場し、流動性インセンティブが開始される前にポジションを構築しなければなりません。YouTubeのブロガーがあるトークンを推薦し始めたときに買うと、あなたはすでに負けています。自分で調査をしなければ、それは「投資」とは呼べません ------ あなたはただ「他人の信念を借りている」だけであり、その借りた信念は最終的にあなたを大損させることになります。

未来の分化

暗号の領域は二つの世界に分裂しています：「規制された暗号」と「暗号の無政府状態」です。前者は政府によって制御され、コンプライアンスのインフラ、承認されたトークン、そして全面的な監視を持っています；後者は原始的で、残酷で、自由です ------ プライバシー駆動のブロックチェーン、真の分散化、実践的な開発者がこの世界で生き残ります。トークンはもともと「反主流文化」の象徴でしたが、その文化はすでに消え去りました。暗号通貨はその初心を裏切り、「ブロックチェーン上のウォール街」になりました。しかし、「浄化」が間もなく訪れます：真の需要のないトークンは消え、核心的な目標のないプロジェクトは消失します。

実質的な内容のないストーリーは消え、真の「実際の利用、実際のキャッシュフロー、実際の目標」に結びついたトークンだけが生き残り、他は消えます。あなたは自分がここにいる理由を考える必要があります ------ トークンは鏡のようなもので、あなたの貪欲さ、あなたの焦り、あなたの幻想を暴露します。ほとんどの人は「自由」を求めてここに来ますが、投機に囚われています；「富」を求めて来ますが、貪欲の中で自分を見失っています；「真実」を求めて来ますが、嘘に夢中になっています。この市場はあなたを救うことはできません、ストーリーもあなたを救うことはできません ------ あなたを救うのは規律であり、洞察力です。生存の法則はシンプルです：ルールを学び、群衆の前に行動し、決して買い手にならず、自分が誰であるかを認識し、この「戦い」に挑むことです。

結語

暗号市場は追随者を報いることはなく、「幻想を見抜く」人々だけを報います。群衆は常に行動が遅く、常に炒作を追いかけ、常に他人の買い手になります。群衆の一員にならないでください：自分のプロセスを構築し、自分の優位性を作り、自分の忍耐を育ててください。もしあなたがこのゲームを理解していれば、恐れることはありません ------ 逆にそれを利用することができます。

この「浄化」はあなたを破壊することはなく、あなたに機会を創出するだけです。これからの道は容易ではありません：市場はあなたの信念、タイミングの判断、忍耐、感情のコントロール、そして「群衆がノイズに飲み込まれているとき」に真実を貫く能力を試します。今は牛市を祈る時ではなく、自身の「信念」を築く時です。残された唯一の質問は：次のサイクルが始まったとき、あなたは「早期参入者」になるのか、それとも再び「買い手」になるのか？