xBrokersは新しいパラダイムをリードし、あなたは馴染みのある暗号取引インターフェースで香港株を購入できるようになりました。

10月20日、xBrokers取引エリアが試運転を開始しました。ついに、誰かが本物の株式を暗号の世界に持ち込んだのです。

私はこの分野で1年間RWAプロジェクトを見てきましたが、大多数は物語を語るだけで、トークン化された債券、収益証書、合成資産などが多いです。伝統的な金融資産にブロックチェーンの外殻をかぶせるだけで、本質的にはデリバティブです。馴染みのある取引所のインターフェースで直接香港株を売買でき、証券口座に引き出せるのは、私が見た中でxBrokersが初めてです。

真の株式が登場、物語が現実に

今回の試運転の主役は、「聚」という名前の香港株です。コードは仮に0XXXX.HK、取引ペアは0XXXX.HK/HKDJ（香港ドル安定コイン）です。聚は本物の株式で、ライセンスを持つ証券会社によって1:1で保管され、すべての取引記録はブロックチェーンに残ります。12月1日には、あなたが購入した香港株を任意の香港株をサポートする証券口座に直接引き出すことができます。

つまり、暗号のインターフェースで購入したのは、現実の証券会社で現金化できる株式です。

あなたが馴染みのある取引インターフェースで購入した株式は、伝統的な証券会社に持ち込むことができます。配当などの株主権利もすべて揃っています。これが本当の株式のマッピングです。

技術的な構造も申し分ありません。実際の株式の保管が資産の真実性を保証し、ブロックチェーン上の検証により記録が追跡可能になります。HKDJ決済は為替変動を回避します。これらの詳細が組み合わさって、「暗号の世界で香港株を取引する」ということが実現します。市場に欠けているのは、詳細をしっかりと作り上げるチームです。

さらに興味深いのは取引時間です。伝統的な香港株は取引日の固定時間にしか売買できず、流動性がもともと不足しており、中小型株はさらに取引が少ないです。xBrokersは試験期間中に取引時間を延長し、世界中の異なるタイムゾーンのユーザーが参加できるようにしました。このメカニズムがうまく機能すれば、香港株の流動性改善は非常に明確になるでしょう。

X トークンの遊び方が面白い

xBrokersエコシステムには3つのコアセクションがあります：早期購入エリア、自由取引エリア、株式担保マイニングエリア。Xトークンがこれら3つのセクションをつなげています。

論理は非常にシンプルです：香港株を保有していると、担保を選択でき、担保後に計算力とXトークンの報酬を得られます。Xトークンはプラットフォームのガバナンスや手数料の割引に使用できます。xBrokersに接続する香港株の企業は、規則に従って時価総額の30％以上の準備金を配置し、二次市場でXを買い戻します。

この設計の鍵は、Xトークンの価値が実際の株式資産に直接結びついていることです。
株式は本物の株式で、計算力は実際の生産物で、買い戻しは実際の行動です。実株に基づく経済システムが立ち上がっています。

10月17日、Xトークンは3％の燃焼を完了し、正式に上場しました。総供給量は2.037億枚で、毎日72,000枚がリリースされ、4年ごとに半減します。
「株式担保マイニング」というシーンに置くと、このパラメータは全く異なる意味を持ちます：その産出は無から生まれるのではなく、実際の香港株資産を保有することから生じます。

現在、取引エリアの試運転が正式に開始され、このモデルも現実の検証段階に入ります。
もしユーザーが暗号のインターフェースで香港株を取引し、株式を担保にしてXトークンを取得し、12月1日以降に株式を証券口座に引き出すことを望むなら、実際の資産からトークンのインセンティブへのクローズドループが本当に機能したことになります。

RWA ついに本気を出す人が現れた

過去1年間、RWAトラックのプロジェクトはほとんどが「トークン化」の段階に留まっていました。債券、不動産、株式、すべてが伝統的な金融資産をブロックチェーンの証明書に包装しています。ユーザーが本質的に手に入れるのは収益権だけです。

xBrokersが行っていることは、資産取引を暗号の世界に持ち込むというRWAの別の形態に近いです。ユーザーは馴染みのある取引インターフェースで直接株式を取引し、取引が完了した後、株式は株式のままで、権利は権利のままです。ただ取引の経路が変わり、暗号の世界で行われるのです。

このモデルが機能すれば、想像の余地は非常に大きいです。

香港株市場には数千の株式があり、その中には流動性が非常に低い中小型企業が多数存在します。これらの企業がxBrokersを通じてグローバルな取引チャネルを得られれば、彼らにとっては資金調達のチャネルの拡大であり、個人投資家にとっては投資のハードルの低下であり、香港株市場にとっては流動性の注入となります。

さらに遠くを考えると、香港株ができるなら、米国株、A株、他の市場はどうでしょうか？株式ができるなら、債券、ファンド、他の金融資産はどうでしょうか？xBrokersが今行っていることは、世界の証券市場が暗号の世界に入るための第一歩かもしれません。

市場の反応がすべてを決定する

試運転期間中、いくつかのデータに注目する価値があります。

取引の活発度は市場の受け入れ度を反映します。取引量が増えれば、ユーザーがこのモデルを認めていることを示します。オーダーブックの深さは流動性の状態を反映し、売買のスプレッドは市場の効率を反映します。これらは実際の市場データであり、ホワイトペーパーの約束よりも説得力があります。

引き出し率は最も重要な指標かもしれません。12月1日以降、ユーザーはどのように選択するでしょうか？引き出し率が高ければ、ユーザーがこれが本物の株式であると信じていることを示します。引き出し率が低いが取引が活発であれば、暗号のインターフェースでの取引の便利さが伝統的な証券会社を超えている可能性があります。どちらの状況でも、市場に明確な信号を送ることになります。

引き出し率が高いということは、「暗号インターフェース取引＋証券会社の保管」という構造が試練を乗り越えたことを意味します。そうなれば、xBrokersがさらに多くの香港株を接続するのは自然な流れです。ユーザーが暗号のインターフェースで取引を続けたいと思うなら、香港株市場の流動性の構造は本当に変わるかもしれません。

Xトークンのパフォーマンスも注目に値します。株式担保マイニングへの参加度が高ければ、ユーザーがこのインセンティブモデルを認めていることを示します。準備金の買い戻しメカニズムが機能し始めれば、Xトークンの価格は実際の支えを受けることになります。

チャンスはすでに現れた、誰が最初に乗るか

xBrokersの試運転が検証しているのは、技術的な実現可能性だけでなく、市場の受け入れ度、コンプライアンスの枠組み、経済モデルです。これらがすべて機能すれば、RWAトラックは本当に実際の競争の段階に入ります。

次に競うのは、誰が本物の資産を暗号の世界に持ち込み、ユーザーが暗号のインターフェースで取引を望むようにし、伝統的な金融機関が接続したいと思うかです。

一度機能すれば、xBrokersは香港株が暗号の世界に入るための原型と見なされる可能性があります。個人投資家が初めて馴染みのある暗号取引インターフェースで自由に株式を取引できる、その権力の移転の瞬間は期待に値します。

10月20日、xBrokers取引エリアの試運転が始まりました。これは単なるテストではなく、カウントダウンでもあります。