2025年、デジタルゴールドのビットコインはなぜ真のゴールドに敗れたのか？
核心的な視点
若いビットコインは、まだ長い布教の道のりがあります。著者：Liam、深潮 TechFlow
2024 年末のことを覚えていますか？その時、皆が 2025 年の資産予測を書いていました。
株式投資家は S&P と大 A を注視し、暗号通貨の世界ではビットコインを賭けていました。
しかし、その時誰かが「2025 年に最もパフォーマンスが良い資産はビットコインでもなく、他でもなく、Z 世代に嫌われている「古い化石」金だ」と言ったら、あなたはその人が冗談を言っていると思うでしょう。
しかし、現実はこんなにも魔法のようです。
過去 5 年間、ビットコインは 1000% を超える上昇率で金を約 10 倍打ち負かし、何度も年間最強資産の座に輝きました。しかし、2025 年になると、シナリオは完全に逆転します：金は 1 月以来 50% 以上上昇し、ビットコインはわずか 15% の上昇にとどまりました。
早くから金を買ったおばあさんたちは笑い、暗号業界のエリートトレーダーたちは沈黙しました。
さらに奇妙なのは、金とビットコインが平行世界に入ったかのようです：金が上昇すればビットコインは下落し、ビットコインが下落すれば金は上昇する。
10 月 21 日、金は大きな打撃を受け、1 日で 5% 下落しましたが、ビットコインはまるで活力を取り戻したかのように、下落傾向を一新し、上昇を始めました……
「デジタルゴールド」と称されるビットコインは、なぜ実体の金から外れてしまったのでしょうか？
混乱の時代に金を買う
2025 年、最も狂った金の買い手は誰でしょうか？それは個人投資家でもなく、機関投資家でもなく、世界各国の 中央銀行です。
データは嘘をつきません：2024 年、世界の中央銀行の純金購入量は 1045 トンに達し、3 年連続で千トンを超えました。
世界ゴールド協会が発表した 2025 年 Q2 のデータによると、ポーランドは一気に 18.66 トンを増持し、カザフスタンが続いて 15.65 トンを増持し、中国の中央銀行は着実に 6.22 トンを増持しました……
なぜ発展途上国が金を増持しているのでしょうか？
各国中央銀行の金の準備比率を見てみると、先進国と発展途上国はまったく異なる世界です：
アメリカは 77.85% の資産準備が金で、保有量は 8133 トンで、2 位のドイツの 3350 トンを大きく上回り、次いでイタリアとフランスがそれぞれ 2452 トンと 2437 トンを保有しています。
中国の中央銀行の金の準備は総資産準備の 6.7% に過ぎませんが、絶対量は 2299 トンに達し、増加を続けています。
この比較は明らかです。新興市場国の金の増持余地はまだ大きく、中国のような経済体では金の準備比率が 7% にも満たず、欧米の先進国は一般的に 70% 以上です。これはまるで「補習」のようで、差が大きいほど追いつこうとする動機が強くなります。
驚くべきことに、中央銀行の金購入は総需要に占める割合が 2000 年代の 10% 未満から 20% に急上昇し、金価格の重要な支えとなっています。
なぜ中央銀行は突然金に夢中になったのでしょうか？答えは簡単です：世界は混乱しており、ドルはもはや信頼できない。
ロシア・ウクライナ紛争、中東情勢、中米貿易摩擦… 地球村は戦国時代のように混乱しています。
長い間、ドルは各国中央銀行の核心的な外貨準備であり、同時にリスク回避機能を果たしてきましたが、今やアメリカは自国のことで手一杯で、現存する 36 万億ドルの債務は GDP に対して 124% に達し、トランプ政権は不安定で、外部に敵を作り、内部は分裂しています……
特にロシア・ウクライナ紛争が勃発した後、アメリカが他国の外貨準備を自由に凍結できるようになった時、各国は気づきました：自分の金庫にある金だけが本当に自分の財産である。
金は利息を生まないものの、少なくとも特定の国の政策によって突然「消える」ことはありません。
個人や国家にとって、金はリスクヘッジの手段であり、世界が混乱すればするほど金は追い求められますが、「ロシア・ウクライナ戦争が終わるかもしれない」というニュースが伝わると、金が大きく下落するのも当然のことです。
デジタルゴールドかデジタルテスラか？
2025 年、最も気まずい資産はビットコインかもしれません。その長期的な物語は「デジタルゴールド」ですが、結果的には「デジタルテスラ」となってしまいました。
スタンダードチャータード銀行のデータによれば、ビットコインとナスダックの相関関係は現在 0.5 に達し、年初には 0.8 にもなりました。一方、金との相関関係は？わずか 0.2 で、年初には一度ゼロにもなりました。
言い換えれば：ビットコインは現在テクノロジー株と結びついており、ナスダックが上がればビットコインも上がり、ナスダックが下がればビットコインも下がる。
すべてには因果関係があります。
トランプ政権の推進の下、アメリカのビットコインに対する態度は「違法な邪教」から「歓迎します」に変わりました。2024 年にビットコイン現物 ETF が承認され、ビットコインが正式にドル体系に組み込まれたことを示しています。
これは本来良いことですが、ビットコインが体系の一部になると、その体系に対抗することが非常に難しくなります。
ビットコインの初期の魅力は、その反抗精神にあり、政府に依存せず、中央銀行の管理を受けないことでした。
しかし今はどうでしょう？ブラックロックのようなウォール街の巨人が市場の最大の買い手となり、ビットコインの価格変動はすべて連邦準備制度とトランプの顔色次第で、暗号通貨トレーダーたちは夜を徹してパウエルやトランプの発言を聞かなければならず、自らをドルのマクロ分析専門家に変えてしまっています。
コンセンサスの観点から見ると、ビットコインは世界の多くの場所で「これは何だ？」という認識段階にあり、金は「私の祖母の祖母も好き」という存在です。
中国のおばあさんたちの金のブレスレットや金のネックレスの保有者数は、世界中のすべてのビットコイン HODLer よりも多いかもしれません。
金に比べて、若いビットコインは、まだ長い布教の道を歩まなければなりません。
左手に金、右手にビットコイン
多くの人が金とビットコインの間で選択をしようとしますが、賢い投資家はこれが空欄を埋める問題であることを知っています。
世界各国の中央銀行が金を狂ったように購入し、金価格が急騰していますが、このプロセスは無限には続かないでしょう。金価格が一定の水準に達すると、実物金の保管、輸送、引き渡しなどの問題が発生します。その時、ビットコインの利点が際立ってきます。
具体的なシナリオを想像してみてください。ある国で戦争が勃発し、富裕層が金が重すぎて目立ちすぎて、迅速に富を移転できないことに気づいたとします。この時、ハードウェアウォレットに入ったビットコインが最適な選択肢となります。このような事件はロシアで既に一度起こっています。
簡単に言えば、金は「重い価値の保存」、ビットコインは「軽い価値の保存」です。
もし金の価格が非常に恐ろしい高値に達し、資金が性質が似ているが価格が安い代替品を探す必要がある場合、そのような状況下でビットコインはドルとトランプの引力から徐々に解放され、金からの資金の流出を得て再び「デジタルゴールド」に近づくチャンスがあります。
まとめると、ビットコインと金の関係は「どちらがどちらを置き換えるか」と理解されるべきではなく、「継承と進化」として理解されるべきです。
金は人類文明の富の記憶であり、ビットコインはデジタル時代の富の想像です。
70 歳の李おばあさんが金のジュエリーを買い、25 歳のプログラマー李小明がビットコインを蓄える。皆が素晴らしい未来を持っています。
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