2025 取引ガイド：トレーダー必見の3つの取引カテゴリーと戦略

原文作者：Cred
原文编译：Saoirse，Foresight News

自主的意思で取引を分類することは非常に有用です。

システマティックな取引と自主的な取引は、二元対立や相互排除の関係ではありません。

極端な場合、一方は完全自動化された取引システム ------ 常に「オン」の状態で、取引プロセスの各段階を管理します；もう一方は完全に感覚に基づく投機行動 ------ ルールがなく、固定された取引戦略も存在しません。

技術的な観点から言えば、いかなる程度の自主的な意思決定権を行使する（例えば、自動化システムを停止するか、手動でポジションバランスを調整する）限り、「自主的な意思決定行動」と見なされますが、この定義はあまりにも広範で、実際の参考価値に欠けます。

実際、私の「自主的な取引者」の定義は、おそらく大多数の読者に適用されるもので、その核心的な特徴は以下の通りです：

• 主に手動で取引を実行する；
• 分析は技術的側面に基づく（重要な価格レベル、チャート、オーダーフロー、ニュースの触媒などを含む）；
• 主観的に取引戦略の有効性や参加の価値を判断する；
• 取引の核心要素に対して自主的な意思決定権を持つ：リスク管理、ポジションサイズ、エントリーポイント、ストップロス条件、目標価格、取引管理。

重要な点は、「自主的な意思決定」は「怠惰」と同義ではないということです。

一部のトレーダーは言うでしょう：「兄弟、見てみろ、完全に同じ取引戦略は存在しないから、テストは無意味だ、どうせ毎回状況は異なる。」

しかし、優れた自主的な取引者は通常、取引市場の詳細なデータを把握し、取引戦略マニュアルを作成し、市場状態のフィルタリング条件を設定し、取引ログを記録して操作パフォーマンスを最適化するなどのことを行います。

彼らは自主的な意思決定権を行使する際、少なくとも一つの大まかなルールフレームワークに従います；経験が蓄積されるにつれて、ルールは徐々に柔軟になり、取引プロセスにおける自主的な意思決定の割合も増加します。

しかし、この柔軟な意思決定権は、蓄積によって得られるものであり、無から生じるものではありません。

いずれにせよ、私の経験と観察に基づくと、期待値が正の（+EV）自主的な取引戦略は、以下の3つの明確なカテゴリーに分類されることができます（カテゴリー名は私が独自に考案したものです）：

• 増分型（Incremental）
• 凸型（Convex）
• 専門型（Specialist）

各カテゴリーの核心的な区別の次元は3つあります：

• リスク対報酬比（R:R）
• 成功確率（Probability）
• 出現頻度（Frequency）

（注：リスク対報酬比と成功確率を組み合わせることで、取引の期待値を大まかに推定できますが、ここでは詳細には触れず、3つの次元を通じて理解を簡略化します。）

以下に、これら3つの取引を一つずつ解析します。

増分型取引

核心的特徴：低リスク対報酬比、高成功確率、中程度の出現頻度

このタイプの取引は、口座の正常な運営を維持し、市場の感度を保つための鍵です。

これらは「目を引く」ものではないかもしれませんし、ソーシャルメディアで自慢するのには適していませんが、取引者の「基本盤」------ 一定の市場優位性を持っていれば、このタイプの取引の利益はかなりの複利成長を実現できます。

典型的なケースには、市場のミクロ構造取引、オーダーフロー取引、日内平均回帰取引、統計的規則に基づく取引（例：日内時間帯効果、週末効果、ニュース発表後の効果）、低ボラティリティ時のレンジ取引などがあります。

このタイプの取引が直面する主なリスクは「優位性の減衰」と「市場状態の急変」です。

しかし、この2つのリスクは「取引の必要コスト」と見なすことができます：日内取引の機会は本来不定期であり、市場状態が急変した際に間違った方向に立つと、代償は非常に高くなります（Gaddafi政権の崩壊のケースを参考にして、「トレンド逆転時の逆張り操作のリスク」を理解してください）。

増分型取引は非常に実際的な価値を持つカテゴリーです：通常、安定した利益を実現でき、出現頻度も十分に高い ------ 損益曲線を平滑化し、取引者に市場や潜在的なトレンドに関する有効な情報を提供します。

凸型取引

核心的特徴：高リスク対報酬比、中程度の成功確率、低出現頻度

高時間周期（例：日足、週足）に基づく取引の大多数 ------ 特にボラティリティの上昇や市場トレンドの急変に関連する取引 ------ はこのカテゴリーに属します。

言葉通り、このタイプの取引の出現頻度は高くありませんが、一度出現すれば、大きな変動の中で一部の利益を捉えることができれば、豊富なリターンを得ることができます。

典型的なケースには、高時間周期のブレイクアウト取引、高時間周期のブレイクアウト失敗後の反転取引、高時間周期のトレンド継続取引、重大な触媒/ニュース駆動型取引、資金と未決済契約の極値取引、ボラティリティ圧縮後のブレイクアウト取引などがあります。

このタイプの取引の主なリスクには、偽ブレイクアウト、取引機会の間隔が長すぎること、取引管理の難しさが含まれます。

同様に、これらのリスクも「取引の必要コスト」です。

通常、このタイプの取引に参加する際、トレーダーは同じ戦略を何度も試み、小さな損失を経験した後に戦略が効果を発揮するのを待たなければなりません（場合によっては、戦略が効果を発揮しないこともあります）。さらに、このタイプの取引は通常、ボラティリティが高く、管理が難しいため、トレーダーは操作中にミスを犯しやすくなります ------ しかし、これこそが高いリターンを提供できる理由です。

暗号通貨取引の分野では、凸型取引はトレーダーの長期的な利益と損失の主要な貢献者となることが多いです。ポジションを適切に管理し、大きなトレンドを捉え、ブレイクアウトやトレンド反転の機会を把握することが、資産曲線を手数料の侵食から救う鍵です。

言い換えれば、凸型取引の利益は、増分型取引で発生する手数料損失、頻繁な取引コスト、およびボラティリティリスクをカバーすることができます。

一般的に言えば、このタイプの取引は皆がよく言う「ヒット取引」です。

専門型取引

核心的特徴：高リスク対報酬比、高成功確率、低出現頻度

これは「千載一遇」の質の高い取引機会の一つです。例えば、最近の永続契約市場の連鎖清算事件、ステーブルコインのデペッグ事件、重要な関税政策のニュース（政策の影響力が大きい時期）、重大な触媒駆動の取引、ボラティリティが大幅に上昇する市場などです。

典型的なケースには、低時間周期のエントリーポイントを捉え、高時間周期の波動取引に拡張すること、現物とデリバティブの価格が大幅に乖離した際のアービトラージ、取引所間の大幅な価格差アービトラージ、極めて低い割引価格で成立した「隠れたオファー」、オーダーが薄い市場で流動性を提供して利益を得ることなどがあります。

このタイプの取引に参加するには、通常、以下の2つの条件のいずれかを満たす必要があります：

• 市場に異常な変動や「断裂」が発生する（例：価格の急落、流動性の枯渇）
• 高時間周期の取引ロジックと低時間周期の実行戦略を完璧に組み合わせ、「雪だるま式」の利益を形成する

最初の条件の難しさは、機会が非常に稀であることです；そして、機会が訪れた際には、大多数のトレーダーは追加証拠金通知に対応したり、既存のポジションを管理したりするのに忙しく、新しい機会に目を向ける余裕がありません。加えて、この時、取引所のシステムの安定性は通常低く、操作の難易度がさらに増します。

第二の条件の難しさは、高時間周期の価格動向が低時間周期のチャート上で高いボラティリティとノイズを示すことです。これにより、トレーダーはエントリーポイントとストップロス条件を正確に把握する必要があり、高時間周期のトレンドが拡大する過程で低時間周期の取引戦略を維持し、ポジションを適切に管理する能力が求められます。

このタイプの取引の主なリスクには、トレーダーのスキル要求が非常に高いこと、機会の出現頻度が極めて低いこと、機会が訪れた際にトレーダーが「生き残ることに忙しく」なり、機会を逃すこと、実行リスク（例：オーダーが薄い市場でスリッページが発生する、清算リスクに直面する）などがあります。

このタイプの取引は非常に難易度が高いですが、一度成功すれば、トレーダーのキャリアを根本的に変える可能性があります。

注意すべきは、このタイプの取引の魅力が、まさにそのリスクの根源でもあるということです。

したがって、トレーダーは「危機資金プール」を一部確保することをお勧めします ------ すなわち、簡単には動かさない安定したコインの資金を、こうした稀な機会を捉えるために特別に用意することは非常に賢明な行動です。

結論

自分の取引ログや戦略マニュアルを見返し、過去の取引を上記の3つのカテゴリーに分類してみることをお勧めします。もし現在、取引ログや戦略マニュアルがない場合でも、この分類フレームワークはあなたにとっての出発点を提供することができます。

もう一つの価値ある示唆（排除法によって得られたもの）は、多くの取引カテゴリーは実際には時間を投資する価値がないということです。例えば「退屈な取引」------ このタイプの取引は明らかに「低リスク対報酬比、低成功確率、高出現頻度」の範疇に属し、時間と資金の無駄な消費です。

もしあなたが成長中のトレーダーであれば、増分型取引に大部分のエネルギーを注ぐことをお勧めします：このタイプの取引を通じて市場データを蓄積し、取引システムを構築し、操作戦略を最適化し、十分な資金と経験を蓄積した後、徐々に他のタイプの取引を試みることができます。

あなたは永遠に特定の取引タイプに制限される必要はありません。

より価値のある行動は、3つの取引タイプを考慮した戦略マニュアルを作成することです。さらに重要なのは、各取引タイプのリスク対報酬比、成功確率、出現頻度、潜在リスク、および戦略の形態に対して合理的な期待を設定することです。

例えば、凸型取引戦略を採用しながら、増分型取引の方法で管理するのは間違いです；同様に、凸型取引戦略を採用しながら、増分型取引の基準でポジションサイズを設定するのも間違いです（これは私がトレーダーとしての最大の弱点でもあります）。

したがって、自分が参加している取引のタイプを明確にし、それに応じた調整を行うことが非常に重要です。

私はリスク対報酬比、成功確率、出現頻度に具体的な数値基準を設定していません。なぜなら、これらの指標は市場環境に大きく影響され、差異が顕著だからです。例えば、活発な牛市の中では、毎週凸型取引の機会が現れるかもしれません；一方、市場が低迷している時期には、増分型取引の機会が現れたとしても、それだけで幸運だと感じることができます。 ```