Matrixport 市場観察：プレッシャーの中で支えを探し、暗号市場は重要な観察期に入る

過去2週間、暗号市場は明らかな調整を示し、この調整はマクロ、政策、規制、業界の構造的なデレバレッジなどの複数の要因によって推進されています。アメリカの経済データは堅調を維持しており、インフレの低下は予想を下回り、年内の利下げの余地は引き続き狭まっています。12月の利下げ確率は月初の80%以上から約50%に低下しました。高金利はリスク資産の評価に圧力をかけています。同時に、複数の連邦準備制度理事会の関係者がタカ派のシグナルを発信し、「高金利が長く続く」という市場の期待をさらに強化しています。加えて、暗号ETFの承認進展が遅れていることや地政学的緊張などの不確実性が重なり、市場のリスク回避感が明らかに高まっています。

BTC と ETH の深い調整、業界のデレバレッジ加速

業界内部では、デレバレッジの進行が明らかに加速しており、「クジラの売却」噂と高レバレッジのロングポジションの集中清算が相互に重なり、短期的な下落幅を拡大しています。マクロの引き締めと業界の構造的な清算が共鳴し、今回の市場の急速な冷却の重要な推進力となっています。

11月24日現在、ビットコインは約87,000ドル、イーサリアムは約2,800ドルです。過去1ヶ月間、ビットコインは10月下旬の100,000ドル以上の高値から継続的に下落し、月内で約20%の調整を記録し、一時81,600ドル近くまで下落しました。イーサリアムは3,500ドル近くの高値から反落し、3,000ドルの関門を下回り、月内の下落幅は約15%から20%です。
テクニカル面では、BTCとETHの日次RSIは一時的に売られすぎの領域に入り、感情指標は「極度の恐怖」レベルにまで低下し、短期的な売り圧力は比較的集中して放出されています。

ステーブルコインの資金流出：流出が緩やかになり、段階的な安定に近づく

オンチェーンの資金面では、ステーブルコインの総時価総額は11月中旬の2週間で約30億ドルの純流出があり、その中でUSDCなどの償還圧力が比較的顕著で、USDTの規模は比較的安定しています。ステーブルコインの流出は資金の段階的な観望感を反映していますが、11月下旬以降、純流出規模は明らかに緩やかになり、初期の安定の兆しが見られます。歴史的に、複数の周期的な底はしばしばステーブルコインの供給が底打ちすることを伴い、このシグナルは引き続き注目に値します。

デリバティブ市場のリスク上昇：重要な価格帯の変動が拡大する可能性

デリバティブ市場も不確実性の上昇を反映しています。短期のオプションのインプライドボラティリティは10月の低位から急速に上昇し、年内の高位範囲に達しました。ポジションの分布を見ると、11月末には80,000ドルのプットオプションが大量に残っており、12月末には125,000ドルのコールオプションが大量に蓄積されており、関連する価格帯近くのガンマリスクが明らかに拡大しています。価格が重要な行使価格に近づくと、短期的な変動がさらに拡大する可能性があります。

構造的セクターは依然として堅調：中長期的な価値は依然として存在

構造的セクターでは、RWA、Solanaエコシステム、イーサリアムLayer2は市場の調整に伴い下落しましたが、ファンダメンタルズには実質的な悪化は見られません。RWAセクターは年内にオンチェーンの規模と機関の参加度が引き続き向上しています。Solanaのオンチェーンの活発度は成長を維持しており、イーサリアムL2のロックアップ規模は年間を通じて拡大傾向にあり、構造的な機会は依然として存在します。

配置提案：不確実性の中で攻撃と防御のバランスを取る

市場が価値圏に入ったと考え、コストを平均化するために徐々に買い入れたい投資家には、Accumulator（割引累積購入）商品を購入することをお勧めします。市場のさらなる下落を懸念し、元本を守りつつ安定した収益を得たい投資家は、デイリーダブルコイン（逆型）商品を検討し、高収益を持つ安定コインを実現することができます。現在、市場は重要な転換期に入り、投資家は自身のリスク嗜好に応じて戦略配置を調整することをお勧めします：アグレッシブ型は累積型商品を利用して低位でコア資産を配置し、価格反発の利益を得ることができます；安定型は元本の増益を重視し、ダブルコインや利息類の商品を通じて確定収益を得るべきで、必要に応じて徐々にポジションを減らすことが重要です。Matrixportの一連の構造化商品は、投資家がベアマーケットで柔軟にオプション戦略を活用し、攻撃と防御の配置効果を実現することを可能にします。

以上の内容はすべてDaniel Yu、資産管理責任者からのものであり、本文は著者の個人的な見解を表しています

免責事項：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。本文は投資アドバイスを構成するものではありません。デジタル資産取引は非常に大きなリスクと不安定性を伴う可能性があります。投資判断は個人の状況を慎重に考慮し、金融の専門家に相談した上で行うべきです。Matrixportは、本内容に基づいて提供された情報に基づくいかなる投資判断についても責任を負いません。