ウォラーは「加えない」と言い、「6対5」を形成した！9月のアメリカ連邦準備制度が利上げするかどうかの鍵は、なんと：パウエル？

著者：ロン・ユエ

米連邦準備制度理事会の9月16日の政策決定会議まであと2週間を切り、投票の構図は非常に接戦で、パウエルの沈黙が市場の最大のサスペンスとなっている。

ビアンコリサーチの創設者ジム・ビアンコは、ソーシャルメディアで、マクロデータの駆け引きに加えて、投票状況が現在の米連邦準備制度理事会の政策の方向性に影響を与える重要な要素になっていると指摘した。彼は次のように書いている：

私は常に、今の米連邦準備制度理事会を観察することは票を数えることだと思っている。

米連邦準備制度理事会の理事ウォラーが最近、金利を維持する方向に傾いていることを受けて、ビアンコは現在の票数の構図を整理した：6票（維持）対5票（利上げ）、そして1票は不明------それは前任の議長パウエル（パウエル米連邦準備制度理事会議長の任期は今年5月15日に終了し、現在も米連邦準備制度理事会の理事として留任している）。

ビアンコ個人の計票表

パウエル：意図的に控えめだが、重要な変数に

ビアンコは、パウエルが5月の記者会見以降、公に発言していないことを指摘し、「彼は公の視界から遠ざかりたいと思っている」と述べた。

この戦略には背景があるとビアンコは考えている：トランプが米連邦準備制度理事会を継続的に批判しているため、委員会は自らの独立性に対する懸念を抱くようになり、FOMCの投票委員たちは次第に自らの立場を明確にするために公に表明することに傾いている。

しかし、パウエルの沈黙は今や不確実性を生み出している。ビアンコは次のように書いている：

もし全員が公に表明して投票するなら、パウエルの1票は非常に重要になる。

利上げの確率：実際には50/50

ビアンコの結論は直接的で明確だ：

これが、会議まで2週間を切った時点で、利上げの確率が実際には50/50である理由だ。

8月30日、彼は9月16日の投票結果が7対5になると予測していたが、方向性はまだ不確定である------「私はただ、7対5で利上げになるのか、7対5で維持になるのかは不明だと思っている。」

現在、ウォラーが維持派に傾いているため、維持派が一時的に6対5でリードしているが、パウエルの1票がバランスを崩す可能性があり、最終結果は未決のままである。

ビアンコは、トランプによる米連邦準備制度理事会への継続的な圧力が現在の票数の分化を理解するための重要な背景であると考えている。

彼は、独立性への懸念から、FOMCの委員たちが内部の協議による合意形成ではなく、公に表明することによって自らの立場を明確にすることに傾くようになったと述べている。これにより、外部は「票数の集計」を通じて、比較的明確に政策の方向性を追跡できるようになった。

1936年以来、6対6の投票結果は一度も存在しない。最も近いのは1963年、1964年、1973年の6対5である。アメリカの《連邦準備法》には引き分けに関する規定はない。彼は次のように書いている：

推測するに、これは現状維持を意味する。合意が得られなかったため、米連邦準備制度理事会は連邦基金金利を安定させ続けるだろう。当然、彼らは引き分けを打破するまで、第二回（または第三回）の投票を行うことに同意することができる。