米連邦準備制度

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ロバート・カプランは、米連邦準備制度が7月に利上げをしなかった決定は「絶対に」正しかったと述べ、政策立案者に対して9月までオープンな姿勢を保つよう促しました。その理由は、インフレに影響を与える要因が複雑に絡み合っており、硬直した先行指針は逆効果になる可能性があるからです。カプランは、「意味のある改善が見られれば、私は動かずにいることを続けるかもしれませんが、9月までの時間を十分に活用して判断を下し、硬直したり先入観を持ったりすることを避けたいと思います」と述べました。カプランは、現在作用している力には、人工知能の発展によるインフレ圧力、関税、労働力の制約、そして原油価格の急騰が含まれていると考えています。一方で、人工知能の応用は逆の方向に作用し、インフレの減少傾向を加速させています。彼は、ウォッシュが今月のジャクソンホールシンポジウムでのスピーチを利用して、米連邦準備制度が7月に動かなかった理由を簡潔に説明すべきであり、純粋に「哲学的な」演説を行うべきではないと述べました。カプランは、米国債の長期金利に対する懸念が、連邦基金金利そのものに対する懸念よりも大きいと語りました。彼は、長期国債の利回りが世界的に回復していることは、持続的な財政赤字によって引き起こされる構造的な需給の不均衡を反映しており、米連邦準備制度の政策によるものではないと述べました。

市場の価格設定は、連邦準備制度が9月に金利を3.5%-3.75%の範囲に維持する確率が約65%であり、PPIレポートの発表前の約60%よりも高いことを示しています。

米連邦準備制度理事会の伝声筒、ニック・ティミラオスは、7月のインフレ報告が市場の予想とほぼ一致しており、来月の利上げに対する圧力を和らげたと述べています。ウォール街はCPIデータに注目しており、一部の官僚はより高い金利を維持する必要があると考えており、現在の金利水準は制約的であり、インフレの高騰は外部の衝撃によるものであり、金融政策の緩和によるものではないとしています。

聯信銀行は、今週水曜日に発表される7月のCPIと木曜日のPPI報告が、雇用データよりも連邦準備制度の決定に対して影響力がある可能性があると述べています。経済学者は、CPIの前年比の上昇率が6月の3.5%から3.4%に低下すると予想しています。聯信銀行のチーフエコノミストであるビル・アダムスは、データが予想通りに進展すれば、9月16日の連邦準備制度の決定を支持することになると指摘しており、7月のインフレデータが今月の雇用報告よりも決定に与える影響は大きいと述べています。

経済学者は、先週発表された喜びと悲しみが交錯する7月の雇用報告がインフレデータの重要性を高めたと述べています。LPL Financialのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチは、連邦準備制度の金利引き上げの道筋は、インフレが高水準でどれくらい持続するかに依存すると指摘しました。バンガードのアナリスト、ヒクリンは、7月の雇用報告と予想されるインフレの改善が、連邦準備制度が年末まで金利を据え置く理由を強化すると考えています。最近のデータの発表は、連邦準備制度が年内に金利を維持するという市場の信頼を高めました。

トランプは、米連邦準備制度理事会の議長ケビン・ウォッシュが中間選挙前に利上げを避けるべきかどうか尋ねられた際、これはある程度ウォッシュに依存しているが、完全にはそうではないと述べた。彼は、金利の決定は非常に政治化された委員会によって共同で決定されると指摘し、ウォッシュのパフォーマンスを称賛し、彼を批判するつもりはないと述べた。

連邦準備制度は、固定金利の逆レポオペレーションで合計6つの対抗者から142.9億ドルを受け入れました。

最新のGate機関の週報によると、先週、米連邦準備制度は金利を据え置いたが、タカ派の期待が高まり、高金利環境とデリバティブのデレバレッジの影響が重なり、暗号市場全体が圧力を受け、BTCとETHはそれぞれ約2.8%と3.6%下落した。一方で、米国株式市場は先週も回復を続けた。資金面では、BTC現物ETFは純流出に転じ、ETH現物ETFは引き続き小幅な純流入を維持し、機関投資家の資金配置は一定の弾力性を示している。オンチェーンの面では、PancakeSwapの週次取引高がUniswapを上回り、Robinhood Chain、RWA、Memeエコシステムは引き続き活発である。デリバティブ市場では、BTCの未決済建玉（OI）が高値から反落し、資金コストは正の値を維持し、DVOLは継続的に低下し、市場全体は依然として高位での振動を維持している。マクロ政策、機関資金の流れ、オンチェーンエコシステムの継続的な変化に直面し、Gate機関はデジタル資産、株式、指数、外国為替、大宗商品をカバーする多資産取引システムの構築を続け、機関レベルの取引、流動性、保管、貸出、資産管理、APIなどの包括的なサービスを基に、専門の投資家にワンストップの機関ソリューションを提供している。同時に、Gate機関はグローバルな機関エコシステムの配置を不断に改善し、取引実行効率、クロスマーケット流動性、リスク管理能力を強化し、機関顧客が市場の変動により効率的に対応し、グローバルな資産配置と構造的取引機会を把握できるよう支援している。

金十によると、星展銀行の最高経営責任者は、今年の米連邦準備制度が利上げを行うとは予想していないが、市場の期待に基づいて取引を行うと述べた。

金十の報道によると、連邦準備制度理事会のクック氏は、これまでのところ、政策が顕著な失業を引き起こしていないと述べています。

金十の報道によると、連邦準備制度は固定金利の逆レポオペレーションで合計2つのカウンターパーティから16.5億ドルを受け入れました。

CryptoQuantのアナリストNovaque Researchによると、連邦準備制度は7月29日に9対3の投票で金利目標範囲を3.50%から3.75%に維持しましたが、金利の維持は利下げとは異なり、新たな流動性刺激をもたらさず、ビットコインの内部需要指標はこの制約を反映しています。Novaqueは、Coinbaseのプレミアム指数が持続的に深くマイナスであり、-0.11に近いことを示しており、Coinbaseでのビットコインの価格設定がオフショアプラットフォームよりも弱いことを示唆しており、アメリカの現物需要が低迷していることを指摘しています。総未決済量は依然として100日移動平均線を下回っており、CMEオプションのエクスポージャーは第一四半期のピークから大幅に縮小しています。取引所の準備は4月の低点から約272万BTCに回復しており、いつでも売却可能な供給が増加していることを意味します。彼らは、アメリカの需要が疲弱な背景の中で、単に利上げを停止することはさらなる引き締めを防ぐことができるだけで、価格上昇に有利な緩和環境を生み出すことはできず、ビットコインの価格は短期的には依然として圧力を受けるだろうと考えています。

金十の報道によると、CMEの「連邦準備制度観察」は、連邦準備制度が9月に金利を据え置く確率が41.6%、累計で25ベーシスポイントの利上げを行う確率が58.4%であることを示しています。10月には、金利を据え置く確率が30.5%、累計で25ベーシスポイントの利上げを行う確率が53.9%、累計で50ベーシスポイントの利上げを行う確率が15.5%です。

金十の報道によると、連邦準備制度は固定金利の逆レポオペレーションで合計3つのカウンターパーティから255.1億ドルを受け入れました。

金十の報道によると、CMEの「連邦準備制度観察」は、連邦準備制度が9月に金利を維持する確率が32.8%、累計で25ベーシスポイントの利上げを行う確率が67.2%であることを示しています。10月には、金利を維持する確率が23.3%、累計で25ベーシスポイントの利上げを行う確率が57.3%、累計で50ベーシスポイントの利上げを行う確率が19.3%です。

金十の報道によると、Evercore ISIは、米連邦準備制度の外国および国際通貨当局のリポツールを長期的に使用することが、市場にアメリカと日本が円の為替レートを維持する決意を試すことを促す可能性があると述べています。このツールは、海外機関が保有する米国債を担保としてドルを取得できるもので、各取引相手の1日の使用限度額は600億ドルです。Evercoreのストラテジストは、この限度額が先週木曜日に日本が為替市場に介入するために使用した規模をわずかに上回っていることを指摘し、このツールは短期的な流動性支援として設計されており、持続的な資金調達の源ではないことを強調しています。

金十の報道によると、米連邦準備制度は固定金利の逆レポ取引において、合計で4つの対抗者から212.7億ドルを受け入れました。

Arthur HayesはXプラットフォームで投稿し、今週の米連邦準備制度のH.4.1レポートに注目する必要があると述べています。これは、日本財務省がその米国債をドルと引き換えに買い戻し、その後ドルを売って円を購入するかどうかを確認するためです。もしBessentが取引先の限度額を引き上げることができれば、米連邦準備制度は日本財務省が保有する米国債を担保として通貨を創出することができます。以前、米国財務長官Scott Bessentは、日米双方が円市場の「無秩序な変動」に対処するために協調的な為替行動を取ったと述べました。