モルフォ

The Blockによると、暗号技術会社Zama、DeFi貸付プロトコルMorpho、そしてSteakhouse Financialが共同でSteakhouse Confidential USDC Prime金庫を発表しました。これは、イーサリアム上で初めてのプライバシー安定コイン向けのDeFi収益商品です。この商品は、Zamaによって完全同態暗号（FHE）処理されたプライバシートークンcUSDCを、直接Morpho金庫に預け入れて収益を得ることを可能にします。

Coinbaseは水曜日にMorpho上で2つのオンチェーンUSDC貸出金庫を発表し、Steakhouse Financialがリスクキュレーターを務め、ユーザーに異なるリスクレベルの貸出選択肢を初めて提供します。Prime金庫は保守的な戦略を採用し、BTCやETHなどのブルーチップ暗号資産を担保として使用し、利回りは約3.5%から4%の範囲です。High Yield金庫は、Ethenaが発行した資産を含むより広範な担保バスケットを受け入れ、Ethena国債支援型ステーブルコインUSDtbを使用した金庫の年利回りは約8.79%です。Morphoは非カストディアル貸出インフラを提供し、Steakhouse Financialは約203億ドルのMorpho金庫TVLを管理しており、2位に約10億ドルの差をつけています。CoinbaseとEthenaの協力はこの金庫の立ち上げ以前からあり、Coinbase Venturesは6月に公開市場でENAトークンを購入し、より広範な流通プロトコルの一部として利用しています。

『Fortune』の報道によると、DeFi貸付プロトコルMorphoは20億ドルの評価額で1.75億ドルの資金調達を完了し、a16z crypto、Paradigm、Ribbit Capitalが主導し、Apollo Funds、Circle Ventures、VanEck、IOSG Ventures、Variantなどが参加しました。Morphoは機関がオンチェーンで貸付市場とリスクパラメータをカスタマイズすることを可能にし、現在Coinbase、Kraken、Anchorage Digital、Galaxy Digitalなどが利用しています。このプロトコルの総ロックアップ額は約66億ドルで、Aaveなどの従来のDeFi貸付プロトコルとの競争を加速させており、さらに従来の金融機関が求める高利回りのDeFi資産配分に拡大する計画です。

Morphoは正式に《Morpho Midnight ホワイトペーパー》を発表し、固定金利、固定期間のクレジット市場向けに設計された新しい非管理プロトコルを導入しました。同時に、Midnightの完全なコードベースがオープンソース化され、開発者はGitHubを通じて直接アクセスできます。

Token Terminal のデータによると、Steakhouse Fi の Morpho 金庫策展人エコシステムにおけるリーディングアドバンテージは約 10 億ドルに拡大し、2 位を大きく上回っています。1 年前、このプロトコルは競合他社とほとんど明確な差がなく、過去 1 年間で急速な成長と市場統合を実現したことを示しています。Morpho は策展人モデルで運営されており、複数の金庫管理者が異なるリスクとリターンの構成や戦略を提供することで流動性を競っています。Steakhouse Fi の主導的地位は、Morpho エコシステム内で差別化に成功したか、顕著なユーザーの信頼を獲得したことを示しています。策展人エコシステムは依然として DeFi 分野の活発な競争領域であり、各プロトコルは異なるリスクレベルと戦略間で資本の配分を拡大するために専門的な管理者にますます依存しています。

CoinDesk の報道によると、Stripe と Paradigm が支援するステーブルコイン決済ブロックチェーン Tempo は、Morpho の 75 億ドルの DeFi 貸付市場を統合しており、これによりその上に構築されたフィンテック企業や企業に対してオンチェーン貸付および収益製品を提供しています。この統合により、Tempo ユーザーは DeFi 最大の貸付プロトコルの 1 つにアクセスでき、ステーブルコインの残高を遊休資産から利息を生む資産に変えることができます。Tempo はこれまで主に資金移動ブロックチェーンとして位置付けられ、企業に対してステーブルコインの送金、外国為替、決済ツールを提供していましたが、Morpho の参加により、より完全な金融スタックへと拡張されました。

Morphoの共同創設者兼CEO、ポール・フランボットはツイートで、彼が過去一週間にわたり多くの大手機関と密接に連絡を取り、現在のDeFiの状況を理解したことを述べました。主な結論は二つあります：機関のDeFiへの関心は消えない。資金配分者は離れないからです。巨額の資産管理規模（AUM）、支払いおよび貸付業務が大規模にチェーン上に移行しており、フィンテック企業は全面的にオンチェーンを希望しており、機関には選択肢がありません。それにもかかわらず、機関は流動性プールモデルに対する信頼を完全に失っています。彼らはコードの制御権、リスク管理権、コンプライアンス管理権を掌握したいと考えており、必要な部分を柔軟に選択でき、グローバルに互換性のある流動性ネットワークに接続できることを望んでいます。ポール・フランボットは、オープン金融システムの約束は失敗しないと考えており、それはすべての参加者に巨大な価値を創造するからです。

MorphoのCEOポール・フランボットはXで、過去一週間にわたり複数の大手機関とコミュニケーションを取り、彼らの現在のDeFi状況に対する見解を理解したと述べ、その核心的な結論は以下の通りです。第一点、機関の興味は消えない。理由は簡単で、流通チャネルは消えない------ 巨額の資産管理規模（AUM）、支払い、そして貸出業務がオンチェーン化されている。ほぼすべてのフィンテック企業は、完全なオンチェーン化を実現したいと考えている。機関としては、これは「するかしないか」の問題ではなく、「必ずそうしなければならない」ということです。第二点、彼らはすでにプール/ハブモデルに対する信頼を失っており、機関と流通業者はすべてを掌握したいと考えている。これにはコードの制御、リスクの制御、コンプライアンスの制御が含まれる。同時に、彼らは柔軟性を持ち、自身のビジネスを隔離（isolate）し、自身に適合するグローバル流動性ネットワークに接続できることを望んでいる。

去中心化貸付プロトコルMorphoに基づいて構築された金庫プロトコル3Fは、合計400万ドルの資金調達を完了し、Maven 11がリード投資家となり、F-Prime、GSR、Gate Venturesなどの機関が参加しました。会社は具体的な評価額を開示していません。報告によると、3FはMorphoの上に構築されており、"ワンクリック操作"でユーザーがRWAレバレッジエクスポージャーを得られることを目指しています。ユーザーは目標資産とレバレッジ倍率を選択するだけで、プロトコルが自動的に全体のポジション構築プロセスを完了します：短期ブリッジファイナンスを通じて基礎資産を購入し、それを担保としてMorphoに預け入れ、安定コインを借りてファイナンスを返済します。このメカニズムは、本質的に従来のDeFiにおける"ループレバレッジ"プロセス、すなわち資産を繰り返し購入し、担保にし、貸し出して再投資するプロセスを簡素化しています。このプロセスは純粋な暗号資産ではフラッシュローンを通じて効率的に完了できますが、RWAのシナリオでは、決済の遅延などの問題により、通常はより複雑で非効率的です。3Fは今年の第2四半期に正式にローンチされる予定です。

Coinbaseはイギリスで暗号担保貸付サービスを開始したと発表しました。ユーザーはBTC、ETH、cbETHを担保として使用し、1分以内にUSDCを借りることができます。このサービスはBaseチェーン上のオープンソース貸付プロトコルMorphoによってサポートされています。Coinbaseによれば、この製品は2025年より前に開始され、2026年4月14日までにCoinbaseを通じてMorphoから発行された貸付総額は21.7億USDCを超えています。ユーザーはCoinbaseアプリ内で貸付の健全性、年利履歴、清算通知を確認でき、金利は市場の状況に応じて動的に調整されます。

Morpho は次のように発表しました：「KelpDAO と LayerZero の事件が発生した後すぐに、Morpho は予防措置として、Arbitrum 上の MORPHO トークンの OFT クロスチェーンブリッジを一時停止しました。rsETH の事件の根本原因が明らかになるまで、Arbitrum のクロスチェーン機能は引き続き一時停止の状態になります。」

企業デジタル資産基盤プラットフォーム Fireblocks は新機能 Earn を発表し、機関顧客が Aave と Morpho に対応した製品を通じて、ステーブルコインの残高をチェーン上の貸出戦略に配置し、遊休資金の利用効率を向上させることを可能にしました。この製品は、Sentora が企画した Morpho 金庫および Aave ステーブルコイン貸出市場に最初に接続され、現在 Fireblocks の顧客に Early Access が開放されています。Fireblocks は、収益は基盤プロトコルによって生成され、変動収益であり、保証はなく、0になる可能性もあると述べています。データによると、Aave と Morpho は現在、総ロック価値が最も高い2つの分散型貸出プロトコルです。

MorphoはMorpho Agentsのベータ版を発表しました。Morpho Agentsは、エージェントに機械可読のプロトコル知識層、ネイティブツール、およびシミュレーションインフラを提供し、Morphoプロトコルを読み取り、シミュレーションし、書き込むことを可能にします。主な製品には、User Agent（Morpho CLIとMCPサーバーで、30以上のAIエージェントにEthereumおよびBase上のMorphoプロトコルへの完全な読み取り、シミュレーション、書き込み権限を提供し、Coinbase、Safe、Fireblocksなどのウォレットインフラに対応）と、Builder Agent（プロトコル知識ベースで、エージェントがプロトコルモデル、契約アドレス、エッジケース、およびコード例を迅速に理解し、高効率な統合を実現するのを助けます）が含まれます。

Rumors regarding the impact of the Resolv Labs stablecoin security incident on Morpho have been significant. Morpho co-founder Paul Frambot clarified in a post on the X platform that this incident has indeed affected USR and related assets (such as RPL), and has impacted the lending market that uses them as collateral. However, among the approximately 500 Morpho Vaults with deposits exceeding $10,000, only about 15 vaults have significant exposure to the related market (over $10,000). The affected vaults are primarily positioned as high-risk strategies, utilizing long-tail collateral assets, while other vaults without related exposure (including low-risk Prime Vaults) have not been affected.Paul Frambot advised users to continue monitoring communications and updates from Resolv Labs and related Curators to obtain the latest developments regarding specific vault risk exposures.

公式の発表によると、分散型チェーン上の貸借ネットワーク Morphō 協会は、アポロ・グローバル・マネジメント社（Apollo Global Management, Inc.、以下「アポロ」）の特定の関連機関と協力契約を締結したと発表しました。契約条項に基づき、アポロまたはその関連機関は、公開市場での購入、店頭取引（OTC）およびその他の契約の取り決めを通じて MORPHO トークンを取得しますが、48 か月以内に保有する MORPHO トークンの総量上限は 9000 万枚であり、譲渡および取引に制限があります。今回の協力において、アポロは Morpho と協力して Morpho プロトコル上のチェーン上の貸借市場の発展を共同で支援します。この取引は Galaxy Digital UK Limited が Morpho の独占財務顧問を務めています。

CoinDesk の報道によると、ブロックチェーンネットワーク Flare は、クロスチェーン貸付プロトコル Morpho と統合することで、チェーン上で XRP に連動する資産 FXRP の貸付機能を有効にしました。このアップデートは、XRP 保有者により多くの分散型金融オプションを提供することを目的としており、FXRP を預け入れることで利息を得たり、FXRP を担保としてステーブルコインなどの他の資産を借り入れたりすることができます。この機能は現在、独立した Mystic アプリケーションを通じてアクセス可能で、初期には FXRP、Flare のネイティブトークン FLR、およびステーブルコイン USDT によってサポートされる貸付プールが提供されます。Morpho の市場設計は、リスクの伝播を制限するために、各貸付資産ペアを隔離します。

暗号資産管理会社 Bitwise Asset Management は、分散型貸付プロトコル Morpho を通じて、初のオンチェーンボールト（onchain vault）戦略を発表し、正式に DeFi 分野に進出しました。このボールトは USDC ステーブルコインをコア資産とし、目標年利回りは最大 6% です。資金は Morpho プラットフォーム上の過剰担保貸付市場に配分されます。Bitwise は戦略設計とリアルタイムリスク管理を担当し、ユーザー資産は常に非保管、オンチェーン保有の状態を維持します。Bitwise は、このようなオンチェーンボールトは DeFi の収益を得たいが、複雑なオンチェーンリスクを自ら管理したくない投資家にとって、より使いやすいソリューションを提供することを目的としていると述べています。会社はまた、将来的にはより多くのステーブルコインや暗号資産をサポートし、RWA トークン化、DEX 流動性提供、収益マイニングなどの DeFi 戦略に徐々に拡大する可能性があることを明らかにしました。

据 CoinDesk 报道，Coinbase はアメリカ（ニューヨーク州を除く）の適格ユーザー向けに新しい貸出機能を導入しました。この機能では、ユーザーはそのステーキングされたイーサリアムのトークン化された証明書 cbETH を担保として使用し、最大で 100 万ドルの USDC を借り入れることができ、投資家は ETH を売却したりステーキングを解除したりすることなく資金を調達できます。この機能は、オンチェーン貸出プロトコル Morpho によってサポートされており、オーバーコラテライズされた変動金利ローンを提供し、固定の返済期限はありません。ユーザーが借り入れた USDC は、プラットフォーム内でドルに交換できます。この取り組みは、ステーキングされたイーサリアムの用途を拡大し、ユーザーが ETH の価格エクスポージャーとステーキング報酬を維持しながら流動性を得ることを目的としています。ユーザーは、貸出価値比率を 86% 以下に維持する必要があり、市場が激しく変動する際に自動清算が発生するのを避ける必要があります。

Yzi Labs が出資したビットコイン取引および貸出プラットフォーム Sats Terminal は、Borrow 製品に Morpho プロトコルを正式に統合したことを発表し、初めて Arbitrum と Base ネットワークをサポートします。Sats Terminal を通じて、ユーザーは手動でクロスチェーンや資産のラッピングを行う必要がなく、ネイティブ BTC を担保として使用するだけで Morpho と Aave の貸出流動性プールに接続でき、全過程が自己管理で KYC も不要です。これは、ユーザーが資金の使用効率を最大化することを目的としています。報告によれば、Sats Terminal は以前に Coinbase Ventures、Draper Associates などの機関から 170 万ドルのプレシードラウンド資金調達を受けています。プラットフォームのアグリゲーションレイヤー設計により、ユーザーは全ネットワークの最適な貸出金利と流動性を発見し、マッチングすることができます。Sats Terminal は今後 SDK および Earn 投資商品を提供し、第三者のウォレットやネオバンクがネイティブなビットコイン DeFi 機能に直接接続できるようにし、ビットコイン金融のワンストップエントリーポイントになることを目指しています。