利下げ圧力

FOXの記者チャールズ・ガスパリーノはXプラットフォームで、新任の連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォッシュが就任早々、インフレの持続的な高騰とトランプからの利下げ圧力という二重の挑戦に直面していると述べました。消費者インフレの年率は3.8%に上昇し、2023年5月以来の最高値となり、イラン戦争がエネルギー価格を押し上げる主要な要因となっています。先週、卸売価格の上昇幅は消費者価格を上回りました。金曜日には、先物市場が年内の利上げを価格に織り込む動きが始まり、以前の利下げ期待はほぼ消退しました。ウォッシュ本人は堅固なインフレタカ派です。彼は2011年に連邦準備制度を離れた後、学術職に就き、バーナンキ、イエレン、パウエル時代の「緩和的な貨幣」体制を批判するコメントを何度も発表し、より「抑制的な」政策を通じて連邦準備制度のバランスシートを縮小することを主張してきました。彼は、連邦準備制度の長年の緩和政策が現在のインフレ圧力の根源であると考えています。しかし、高インフレに直面して、彼の利下げの余地は非常に限られています。同時に、連邦準備制度の金利決定委員会内部はもはや一枚岩ではありません。トランプに代わられた前議長パウエルは、理事として投票権を保持しています。パウエルは、連邦準備制度の新本部建設コストに関する国会証言の調査が決着するまで、辞任しないと述べています。この調査はトランプが発起したもので、ウォッシュの任命プロセスを一時的に遅延させていました。トランプはウォッシュを任命する一方で、利下げを要求する圧力をかけています。しかし、ウォッシュが望む通りに進めば、彼自身が一貫して提唱してきた政策立場と直接矛盾することになります。イラン戦争は3ヶ月目に入り、状況は不透明です。もし原油価格が1バレル200ドルを突破すれば、アメリカ経済は1970年代の「スタグフレーション」と同様のリスクに直面することになります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道に基づき、アメリカ政府が火曜日に発表した年度ベンチマーク修正の初期結果によれば、今年の3月までの12ヶ月間で、アメリカの非農業雇用者数が91.1万人下方修正される見込みであり、これは平均して毎月約7.6万人の減少に相当します。最終データは来年の初めに発表される予定です。この調整は、最近の労働市場の減速が連邦準備制度の利下げの基盤を築く可能性があることを示しており、トレーダーは一般的に次回の会議で連邦準備制度が利下げを発表することを予想しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、ニューヨークインフラキャピタルマネジメントのCEOであるJay Hatfieldは、Stephen Miranが連邦準備制度理事に臨時で就任することは少し異常であると指摘しています。彼は大統領経済諮問委員会の議長を務めたことがあり、国債を強制的に購入させるといったいくつかの物議を醸す、さらには自己矛盾するような発言をしてきました。しかし、彼自身はこれが連邦準備制度理事としての職務に影響を与えないと考えています。このポジションはそれほど理想的ではなく、短期の理事を務めることは特に魅力的な機会ではありません。この決定は非常に実務的であり、私部門から短期間の任期で人を引き抜くのは難しいからです。外部の関心は依然として連邦準備制度の議長の指名に集中していますが、Stephen Miranの参加はパウエルにさらなる利下げ圧力をかけることになるでしょう。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、アメリカの6月の非農業雇用者数が予想外に14.7万人増加しました。これは、5月の14.4万人の新規雇用を上回るだけでなく、経済学者の一般的な予測である11万人を大幅に超えており、アメリカの労働市場がトランプ政権の貿易および移民政策による不確実性に成功裏に対抗していることを示しています。この予想外の強いデータは、トランプが何度も公に同行の利下げを求めているにもかかわらず、連邦準備制度の利下げ圧力を和らげるでしょう。連邦準備制度のパウエル議長は今週、7月の利下げが「まだ検討されている」と述べており、これは彼が以前に「秋まで金利を維持する」という立場を転換したようです。