平均回帰

彭博のチーフコモディティストラテジストであるマイク・マクローン氏によると、ビットコインは以前の上昇サイクルでリスク資産を明らかにリードしていたが、現在の段階ではそのリード関係が逆に延びている可能性があると述べています。彼は最近のコメントで、ビットコインは過去に「リスク資産を上昇させていた」が、現在は「その下落を引き起こす可能性もある」と言及し、ビットコインとS&P 500の比較図（10倍に拡大）に基づくと、2026年には全体のβ資産が下落年に入る可能性があると考えています。彼は、2009年以降、S&P 500の年間総リターンは2018年と2022年にのみ下落しており、これらの年はビットコインの下落サイクルと重なり、同時にアメリカの中間選挙サイクルにも対応していると強調しました。現在の市場の違いは、構造的な圧力が重なっていることにあり、インフレが再び政治の核心的な議題となり、株式市場のボラティリティが長期にわたって低位にある一方で、金や原油などのコモディティのリスク指標が持続的に上昇していることです。この「低ボラティリティの株式 + 高リスクのコモディティ」の組み合わせは、歴史的に見ても珍しいものです。さらに、マクローン氏は、2026年以降、ビットコインと金の両方に「平均回帰」の兆候が見られ、リスク資産サイクルが再評価段階に入っている可能性があると述べました。彼は、ビットコインは2025年のピーク（約12.6万ドル付近）から約50%下落しており、アメリカ国債の総リターン指数は1983年以来の低位から段階的な底を形成している可能性があると指摘しました。現在、市場は依然として重要な確認信号を欠いています：すなわち、S&P 500とGDPの比率が1928年以来の高位から回落していることです。この指標が転換を始めると、より広範なリスク資産サイクルが構造的な調整に入る可能性があります。

彭博社の上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、ビットコインが昨年122%の上昇を記録し、従来のリスク資産を大きく上回った際には、市場からの疑念は生じなかったと述べています。今年の上昇が鈍化しているのは、前期の過剰な上昇からの正常な回帰であるとしています。彼は、2年間の平均パフォーマンスを見ると、ビットコインは依然として約50%のリターンを記録していると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、暗号通貨アナリストの CarpeNoctom はアナリスト Ozzy に対して「現在の暗号通貨市場には多くの投資機会が存在する」と述べています。「投資家は価格チャートを確認し、0.5 フィボナッチリトレースメントを目標価格として設定することをお勧めします」との提案は、現在の暗号通貨市場には多くの平均回帰の投資機会が存在することを示しています。ただし、投資家には超小型時価総額トークンの平均回帰仮説に慎重になるよう警告しています。なぜなら、多くの小型時価総額トークンは期待される平均回帰を実現できない可能性があるからです。

ChainCatcher のメッセージ、トレーダーの Eugene Ng Ah Sio が投稿した内容は、「全体的には弱気の見解を持っていますが、一部のトークンの価格はすでにあるレベルまで下落しており、あらゆる形の平均回帰が価格の急激な反発を引き起こす可能性があると考えています。これらのトークンを少量購入し始めました。」です。