機関トレーダー

据 Finbold 报道，CryptoQuant データによると、ビットコインの各取引所における未決済契約量は、7か月ぶりの最低水準にまで低下し、現在は327億ドル前後で推移しており、10月の高値475億ドルから30％以上減少しています。注：未決済契約量は未決済の先物契約の総価値を表し、投機参加度のバロメーターです。未決済契約量の縮小は通常、トレーダーがレバレッジポジションを解消していることを示し、市場の信頼感が低下しているか、または不確実性が高まっていることを反映しています。今回の下落は、現物ビットコインETFの短期的な熱意が減少している時期に重なっており、現物ビットコインETFは今年の初めに需要の主要な原動力でした。数週間にわたる記録的な資金流入を経て、ETFの上昇勢いは鈍化し、投資家がリスクエクスポージャーを再評価する中で、一部のファンドでは小幅な資金流出が見られました。報告によると、デリバティブ取引活動の疲弊は、機関投資家が明確なマクロ経済または規制のシグナルを待っている可能性があることを示しています。

ChainCatcher のメッセージでは、モルガン・スタンレーの機関トレーダーに対する電子取引調査で、70% 以上の回答者が今年は暗号通貨を取引する予定がないと述べています。調査によると、大多数のトレーダーは暗号通貨を取引する計画がないことがわかりました。この割合は 2024 年の 78% から 2025 年の 71% に減少しています。調査では、16% の人が今年暗号通貨を取引する予定であり、13% の人がすでに暗号通貨の取引を行っていると回答しています。この二つの数字はどちらも 2024 年よりも高いです。

ChainCatcher のメッセージによると、The Block の報道では、Glassnode のアナリストが水曜日に、アメリカの現物 ETF の需要側圧力に影響を与える主要な要因の一つは、機関トレーダーが現物アービトラージ戦略を採用していることだと述べました。トレーダーがビットコインの現物を購入し、すぐにビットコインの先物を売却してヘッジすることで、現物価格の即時上昇圧力を軽減することができます。この現物アービトラージ取引構造は、ETF 需要の重要な源であるようです。ETF はロング現物ポジションを取得するためのツールとして使用されており、一方でシカゴ商品取引所グループの先物市場ではビットコインのネットショートポジションが増加し続けています。Glassnode のアナリストは、「先物市場のデータによると、未決済契約は 80 億ドル以上で安定しており、2024 年 3 月には 115 億ドルの歴史的高値を記録しました。これは、ますます多くの伝統的市場のトレーダーが現物アービトラージ戦略を採用していることを示している可能性があります。」と述べました。