zスコア

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は X プラットフォームで投稿し、ビットコインの MVRV Z-スコアが約 0.42 に低下し、歴史的平均 1.7 より約四倍低いことを示しており、ビットコインが現在過小評価されている範囲にあることを示しています。しかし、この指標はまだ負の範囲には達しておらず、これは市場が通常周期の底に伴う「降伏的な売却」（Capitulation）を示していないことを意味します。同時に、ビットコインの 7 日間の実現損益（Realized P/L）は負から正に転じ、現在約 2.39 億ドルとなっており、オンチェーンの売圧が緩和されていることを示しています。分析によれば、現在の市場は過小評価と短期的な安定段階にあるが、周期の底を確認するために必要な降伏信号はまだ現れておらず、新たな需要の駆動も明確には不足しているとされています。

CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler Jr.は、ビットコインが22日間連続で実現された純損失状態にあることを示しています。これは、売却価格が購入価格を下回る取引が引き続き主導しており、保有者が損失を抱えて決済していることを意味します。MVRV Z-Score指標は0.32にまで低下しており、歴史的平均値の1.71を大きく下回っています。これは、評価が著しく冷却され、プレミアムがほぼ完全に洗い流され、市場がもはや高価ではないことを示しています。この指標がゼロを下回ると、深い過小評価と降伏の領域に入ります。歴史的平均値を超えて回復すれば、評価の修復を示唆します。実現された純損失の最低点は6月6日に12億ドルに達し、現在は約11億ドルに縮小しています。これは2022年の極端な降伏値22億ドルの約半分です。アナリストは、市場の圧力は明らかですが、評価はリセットされており、評価の割引自体が積極的な信号であると指摘しています。改善の触発信号は、実現された純損益がゼロ以上に戻り、MVRV Zが正の値を維持することです。主なリスクは、損失が再び2022年の極端な水準に深まることと、MVRV Zがゼロを下回ることです。

据 Cointelegraph 报道，比特币技术公司 Jan3 首席执行官 Samson Mow 表示，相对于黄金和全球货币供应量，比特币目前被低估，这可能预示着价格反转。Mow 在 X 平台上发文称，比特币相对于黄金市值或全球货币供应量低于其趋势线 24% 至 66%，而黄金则处于超涨状态。Mow 还引用了比特币 Z-score 指标，该指标追踪 BTC 价格与其历史均值的偏离程度。比特币与黄金比率的 Z-score 目前约为 -1.24。当该比率 Z-score 跌破 -2 时，比特币此前曾经历"重大"价格上涨。TradingView 数据显示，2022 年 11 月 FTX 崩盘期间该指标跌破 -3，随后 12 个月内 BTC 价格上涨超 150%。2020 年 3 月新冠疫情期间也曾出现类似模式，该指标跌破 -2 后比特币在接下来 12 个月内飙升超 300%。

ChainCatcher のメッセージ、Solana に基づく DeFi デリバティブプロトコル Zeta Markets は、来週初めに Z-Score 第1シーズンの活動を終了し、第2シーズンを 1 月 10 日に開始することを発表しました。

ChainCatcher のメッセージによると、Glassnode の監視により、ビットコインの MVRV Z-スコア（標準スコア）が 0.239 に上昇し、7 か月ぶりの高値に達しました。ChainCatcher 注：MVRV-Z スコアは相対指標であり、MVRV-Z スコア = （流通時価総額 - 実現時価総額） / 標準偏差（流通時価総額）です。"実現時価総額"はビットコインのオンチェーン取引の価値に基づいており、オンチェーンのすべてのビットコインの"最後の移動価値"の合計を計算します。この指標が高すぎると、ビットコインの時価総額が実際の価値に対して過大評価されていることを示し、逆に低すぎると過小評価されていることを示します。（出典リンク）