암호화 진통기 토템 CZ 귀환, 신뢰와 혁신의 활력이 다시 나타날 수 있을까?

저자: flowie, ChainCatcher

감옥에서 4개월 후, CZ는 몇 시간 내에 복귀할 것으로 예상된다. 이 중국 기업가는 바이낸스를 세계적인 대기업으로 이끌며 첫 번째 필연적인 "재난"을 공식적으로 넘겼다.

작년 역사에 남을 11월 22일을 돌아보면, CZ는 유죄를 인정하고 바이낸스 CEO 직위를 사임했으며, 400억 달러가 넘는 천문학적인 벌금을 수용한 후 암호화폐 시장은 한때 큰 혼란에 빠졌다.

하지만 CZ와 바이낸스의 처벌 수용과 함께 암호화폐는 공식적으로 무법 시대를 끝냈다. 불과 얼마 후, 미국 비트코인 현물 ETF와 이더리움 ETF가 잇따라 승인되었고, 암호화폐 신흥 세력은 미국 대선에서 발언권을 차지하기 위해 자금을 활용하며 더 이상 소수의 전유물이 아니게 되었다.

CZ가 은퇴한 거의 1년 동안은 바이낸스와 전체 암호화폐 시장이 무법에서 강력한 규제로 나아가는 중요한 시기였다.

바이낸스는 허이와 새로운 CEO 리차드 텐의 지도 아래 안정적으로 사업을 발전시키며, 9월에는 바이낸스 역사상 거래량이 처음으로 100조 달러를 돌파했다.

하지만 모든 것이 예상대로 순조롭게 진행된 것은 아니었다. 변화가 심한 암호화폐 시장에 직면하여 바이낸스는 전략적으로 혼란스러운 상황에 빠지기도 했으며, 상장 전략으로 인해 큰 논란에 휘말리기도 했다.

바이낸스의 운명은 암호화폐 산업의 축소판이다. 암호화폐의 새로운 주기와 구 주기가 교차하는 가운데, 희망과 혼란이 얽혀 있다.

월스트리트의 대규모 자금 유입으로 비트코인이 한때 7만 달러를 돌파했지만, 암호화 혁신은 속도를 따라잡지 못한 듯 보인다. 프로젝트 측, VC, 소액 투자자 등 모든 참여자들은 이전의 황소 시장 주기처럼 막대한 부를 누리지 못했다. 이로 인해 이번 암호화폐 황소 시장은 가짜 황소 시장으로 비판받고 있다.

미국 연준의 금리 인하 주기가 시작되기 전, 암호화폐 아이콘 CZ의 복귀가 혼란스러운 암호화폐 시장에 다시 한 번 신뢰와 혁신의 활력을 불어넣을 수 있을까?

바이낸스는 더 이상 무법이 아니며, 암호화폐는 강력한 규제 시대에 접어들었다

CZ가 사임한 후, 바이낸스에 대한 규제의 압박은 여전히 멈추지 않았다. 올해 초, 나이지리아는 바이낸스가 자국 플랫폼에서 불법 금융 거래를 했다고 발표하며, 바이낸스 고위 임원인 티그란 감바리안과 나딤 안자르왈라를 현재까지 구금하고 있으며, 바이낸스가 자국 통화의 붕괴를 촉진했다고 비난했다.

하지만 연속적인 규제 압박 속에서 바이낸스는 무법에서 전면적인 규제로 나아갈 수밖에 없었다.

CEO가 30년의 금융 서비스 및 규제 경험을 가진 리차드 텐으로 교체된 것 외에도, 바이낸스는 최고 마케팅 책임자, 최고 전략 책임자, 제품 책임자, 수탁 비즈니스 부사장, 규제 비즈니스 부사장 등 많은 고위직에서 변화를 겪었다.

바이낸스는 규제 준수에 전례 없는 인력과 자금을 투입하고 있다.

8월 말 블룸버그 보도에 따르면, 바이낸스는 올해 1,000명의 직원을 채용할 계획이며, 많은 직무가 규제 분야에 집중되어 있고, 바이낸스의 연간 규제 지출은 이미 2억 달러를 초과했다.

리차드 텐은 또한 2024년 말까지 규제 팀을 700명으로 확장할 계획이며, 회사는 글로벌 본부 설립을 계속 추진하고 있다.

바이낸스만이 아니라, 더 강한 규제 압박 속에서 다른 거래소나 주요 프로젝트들도 규제를 최우선 발전 전략으로 삼고 있다. 홍콩 등 지역에서도 규제 준수 라이센스 거래소의 설립을 적극적으로 추진하고 있다.

미국의 규제가 바이낸스를 겨냥하는 또 다른 측면은 암호화폐가 주류로 편입되기 시작했다는 것이다.

한편으로는 비트코인 현물 ETF와 이더리움 ETF가 각각 2024년 초와 중반에 승인되면서 월스트리트 세력이 잇따라 진입하고 있다. 블랙록을 선두로 한 월스트리트 금융 거대 기업들은 비트코인, 이더리움 등 자산 분야에만 국한되지 않고, RWA 등 암호화 혁신을 시도하고 있다.

다른 한편으로는, 규제의 압박 속에서 암호화폐 신흥 세력들이 더 이상 수동적으로 기다리지 않고, 암호화폐 친화적인 후보자에게 선거 자금을 지원함으로써 미국 정치인들의 암호 자산에 대한 태도에 영향을 미쳤다.

2024년 미국 대선에서 암호화폐 기부금은 이전 선거 주기를 훨씬 초과했으며, 이는 어느 정도 트럼프, 바이든, 해리스 등 후보자들이 암호화폐 카드를 적극적으로 활용하는 여러 장면을 만들어냈다. 2024년 비트코인 회의는 기술 포럼에서 정치 무대로 변화했다.

하지만 광란의 무법 시대가 끝나면서, 전통 시장의 1차 및 2차 등 점점 더 많은 전문 플레이어들이 금광 팀에 합류함에 따라 암호화폐의 방식도 변화하고 있으며, 바이낸스와 암호화폐 시장도 불가피하게 고통의 시기에 접어들었다.

바이낸스의 논란, 암호화폐의 혼란

4억 달러가 넘는 천문학적인 벌금에 비해, 암호화폐 커뮤니티는 CZ의 퇴임이 바이낸스의 미래 발전에 미치는 영향에 더 관심을 가졌다. 하지만 사실은 바이낸스가 또 다른 공동 창립자이자 CZ의 아내인 허이와 새로운 CEO 리차드 텐의 지도 아래 여전히 강력한 위치를 유지하고 있다는 것이다.

거래량과 사용자 규모에서 여전히 1위를 차지하고 있다. 코인게코 데이터에 따르면, 바이낸스의 24시간 거래량은 170억 달러를 초과하며, 월간 방문량은 5,300만을 넘는다. 코인게코의 2분기 보고서에 따르면, 바이낸스의 2분기 시장 점유율은 약 44%로, 작년 동기보다 약간 낮지만 여전히 1위를 차지하고 있다.

허이의 "바이낸스 최대 고객 서비스" 속성은 CZ의 퇴임 기간 동안 최대한 발휘되었다. CZ 시대와 비교할 때, 바이낸스는 시장의 의구심에 대한 거의 모든 주요 쟁점에 대해 직접적으로 여론에 답변하며, 암호화폐 시장에 여러 편의 사유를 기여했다.

하지만 지난 1년 동안 바이낸스의 논란은 결코 끊이지 않았다. 사업 전략 측면에서, 작년 말 비트코인 생태계의 급격한 인기로 인해 많은 CEX들이 유동성과 웹3 지갑을 두고 경쟁에 휘말렸다.

빠르게 변화하는 새로운 사물에 직면하여, 허이는 AMA에서 바이낸스가 미래의 열기가 초래하는 투자 부족을 판단하기 어렵다고 밝혔다. 바이낸스는 더 빠르게 진입하지 못하고 웹3 지갑 사용 경험이 기대에 미치지 못하는 등의 이유로 많은 의혹을 받았다.

사업 전략 외에도, CZ가 퇴임한 이 해에 바이낸스가 직면한 가장 큰 논란은 상장에 관한 것이었다.

여자친구 코인, VC 코인에서 meme 코인에 이르기까지, 바이낸스는 여러 차례 여론의 소용돌이에 휘말렸으며, 허이는 소논문이나 AMM을 통해 최소 5차례 상장 논란에 응답했다.

여자친구 코인은 CZ 시대의 유산이라고 할 수 있다. 하지만 올해 바이낸스는 VC 코인과 meme 코인에 대한 의혹에 휘말리며, 바이낸스와 암호화폐 시장의 집단적인 혼란을 드러냈다.

돈을 벌기가 그렇게 쉽지 않게 되었고, 암호화폐 서사는 거품을 빼기 시작했다.

VC 코인은 올해 높은 FDV와 낮은 유통 토큰 모델의 유행을 이끌었다. 이러한 토큰은 TGE 이후 일반적으로 가격이 약세를 보였다. 암호화폐 KOL @Ryanqyz_hodl의 통계에 따르면, 2024년 바이낸스에 상장된 대부분의 토큰은 TGE 이후 모두 크게 하락했다.

데이터 출처: @Ryanqyz_hodl

VC 코인, TON의 작은 게임, 그리고 meme 등 프로젝트들은 모두 극단으로 치닫고 있으며, 모든 것이 바이낸스에 상장하기 위해서이다.

하지만 사용자들이 돈을 벌지 못하자, 자연스럽게 바이낸스에 대한 비난이 쏟아졌다. 바이낸스는 이후 상장 전략을 조정하기 시작했으며, 이는 암호화폐 시장의 집단적인 반성을 불러일으켰다. 암호화폐 커뮤니티는 이 시점에서 암호화폐 산업이 허황된 이야기를 만들어내고 단지 코인을 팔고자 하는 악순환에 빠졌다는 것을 인식하게 되었다.

따라서 높은 FDV 토큰에 대한 여론은 진정되었지만, 최근 바이낸스는 유동성을 확보하기 위해 meme 토큰을 연이어 상장하면서 다시 논란을 일으켰다. meme은 좋지만, 단지 meme일 수는 없다. 암호화폐 시장은 언제 PVP(상호 손실) 모델에서 PPP(상호 지원) 모델로 나아갈 수 있을까?

모두가 CZ 시대를 그리워하지만, 역사는 계속 나아간다

바이낸스와 전체 암호화폐 시장이 논란과 혼란에 빠져 있을 때, 미국 연준이 금리 인하를 발표하고 CZ가 복귀함으로써 암호화폐 시장에 새로운 신뢰와 활력을 불어넣을 수 있을 것이다. CZ가 출소하기 전 BNB 체인과 CZ 출소 개념 meme 코인의 활발함은 이를 잘 보여준다.

비록 CZ는 여전히 바이낸스의 일상 업무에 참여하거나 관리하는 것이 금지되어 있지만, 이 바이낸스를 7년간 이끌어온 창립자는 여전히 바이낸스의 최대 주주로서 미래에 영향을 미치고 있다.

CZ의 영향력은 바이낸스에 국한되지 않는다. CZ 복귀 이후 바이낸스가 암호화폐에 미치는 새로운 영향 외에도, CZ 자신이 암호화폐 아이콘 중 하나로서 글로벌 시각과 주기를 겪은 경험을 바탕으로 암호화폐의 새로운 주기에 대한 통찰을 제공할 수 있다.

하지만 CZ 복귀 이후 바이낸스와 암호화폐 시장은 여러 시험에 직면해 있다. 암호화폐 주기가 변했고, 논리와 방식도 변화하고 있다.

CZ가 바이낸스를 작업장에서 세계 최대 암호화폐 거래소로 이끌던 시기는 암호화폐가 가장 빠르게 성장하던 시기였다. 아마도 모두가 CZ 시대의 혁신적인 IEO 등 모델이 가져온 백 배, 천 배의 부의 신화를 그리워할 것이다. 하지만 허이가 새로운 글《우리가 의견이 다르다면, 아마 당신이 맞을 것이다》에서 언급했듯이, 이는 더 많은 초기 틈새 시장과 거시 경제의 이중적인 지원 덕분이었다.

CZ가 은퇴한 이 1년 동안, 암호화폐 산업은 새로운 중요한 기로에 서게 되었다.

허이는 전 세계 경제가 새로운 순환에 접어들고 있으며, 전 세계 소비가 하락하고 더 많은 전통 플레이어들이 금광 팀에 합류하고 있다고 말했다. 전통 금융이 암호화폐와 관련된 제품 거래 규모가 안정적으로 확대된 후, 비록 큰 자본이 들어왔지만, 그 방식은 사람들이 상상하는 자본이 무작정 인수하는 방식과는 다르다.

또한, 암호화폐 혁신은 규제 추세 속에서 여전히 균형을 맞추거나 심지어 타협해야 하는 상황이다. 바이낸스와 전체 암호화폐 시장은 안정성, 혁신 및 성장을 추구하는 과정에서 더 복잡한 환경을 견뎌야 한다. CZ 시대의 백 배와 천 배의 성장은 아마도 다시는 재현하기 어려울 것이다.

하지만 동전의 다른 면은, 단지 서사와 코인을 팔기 위한 거품이 터진 후, 암호화폐는 단순히 기술을 거래하는 것이 아니라 상업적 본질과 가치 주도로 돌아갈 수 있다는 것이다. 블록체인 기술은 점차 대다수의 실제 요구를 충족시키는 방향으로 나아가며, 일반 대중의 생활 속으로 들어갈 것이다.

CZ의 귀환을 기대하며, 바이낸스가 지속적으로 안정 속에서 변화를 추구하기를 바라며, 암호화폐가 계속해서 나아가기를 기대한다.