결국, 바이낸스는 미국 주식 시장에 진출하기로 결정했다

저자: Zhou, ChainCatcher

6월 1일, 바이낸스는 공식적으로 미국 주식 거래 서비스를 시작한다고 발표했습니다.

며칠 전, 바이낸스 공식은 건초더미 예고 이미지를 발표하며 6월 1일에 새로운 제품을 출시할 것이라고 알렸습니다. 이 이미지는 커뮤니티에서 많은 추측을 불러일으켰고, 많은 사람들이 "건초더미"를 "Hey Stock"과 발음이 비슷하다고 연결 지으며 미국 주식 방향으로 시선을 돌렸습니다.

이후, GitHub 사용자 YukiCoco는 Binance Android 3.15.7 버전에 대한 역분석을 진행하여 코드 수준에서 주식 관련 기능 경로와 문구를 대량으로 발굴하였고, 시장은 제품 방향에 대한 판단을 기본적으로 형성하게 되었습니다.

소식이 퍼지자 BNB 가격은 빠르게 반응하며 한때 700달러를 돌파했습니다.

이제 모든 것이 확정되었고, 바이낸스는 "For real"이라는 한 마디로 공식적으로 진입을 선언했습니다.

TradFi 미국 주식 사업 배치

공식 발표에 따르면, 사용자는 바이낸스 현물 거래 탭에서 직접 미국 상장 주식과 ETF를 매매할 수 있으며, 대상은 7000종 이상으로 블루칩, ETF 및 소형주를 포함합니다. 분할 주식 구매를 지원하며, 최소 5달러부터 시작하고, 수수료는 무료이며, 배당금은 자동으로 계좌에 적립됩니다. 결제는 주로 USDC로 이루어지며, USDT와 BNB의 자동 환전도 지원합니다.

거래 시간은 세 가지로 나뉘며: 일반 거래 시간은 미국 주식 개장에 따르고, 연장 거래 시간은 장전 및 장후를 포함하며, 일부 대상은 야간 시간대를 포함한 24시간 거래를 지원합니다. 전체적으로는 매주 5일이며, 예상했던 7*24가 아닙니다.

이번 미국 주식 사업은 "소개 중개인 + 청산 중개인"의 이중 모델을 채택합니다. Nest Trading Limited는 주문 중개를 담당하고, Alpaca Securities LLC는 거래 실행, 청산, 결제 및 자산 수탁을 담당합니다.

Nest Trading Limited는 BCI Limited의 전신으로, 2025년 말 아부다비 글로벌 시장(ADGM) 금융 서비스 규제 당국(FSRA)으로부터 면허 중개인으로 승인받아 2026년 1월 5일에 공식 운영을 시작했습니다. 주목할 점은 Nest Trading이 독립적인 제3자가 아니라는 점으로, 그들의 공식 웹사이트는 바이낸스를 직접 지목하며, Nest Exchange Limited 및 Nest Clearing and Custody Limited와 함께 바이낸스의 ADGM 내 세 가지 면허 주체를 구성합니다.

Alpaca Securities LLC는 SEC에 등록된 중개 거래업체이며, FINRA 및 SIPC의 회원으로, API를 통해 전 세계 금융 기관에 증권 거래 및 청산 수탁 인프라를 제공하는 데 집중하고 있습니다. The Information에 따르면, Alpaca는 현재 약 94%의 토큰화된 미국 주식 및 ETF 시장 점유율을 차지하고 있으며, Ondo Finance, Dinari, xStocks 등의 주요 프로젝트의 기반을 제공하고 있습니다.

또한, 전액 지급 증권 대출 서비스(FPSL)는 6월 4일에 공식 개방되며, 사용자는 이미 전액 보유하고 있는 적격 증권을 공매도, 차익 거래 또는 시장 조성 기관에 대여하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 전통 금융 시장에서 흔히 볼 수 있는 중개업체 수탁 부가 서비스입니다.

토큰화 측면에서, bStocks는 향후 몇 주 내에 출시될 예정이며, 그때 사용자는 실제 주식 보유를 1:1로 체인 상의 토큰으로 변환하여 BNB 체인에서 유통할 수 있습니다.

공식적으로 명확히 밝혀진 바에 따르면, bStocks 보유자는 관련 주식이나 ETF의 지분을 직접 보유하지 않습니다. 이전에 바이낸스는 Ondo Finance와 협력하여 애플, 테슬라, 엔비디아 등의 미국 주식 및 ETF를 추적하는 체인 상의 토큰화 자산을 출시한 바 있습니다.

또한, 역분석 보고서에 따르면, 바이낸스는 Alpha 구역의 토큰화 증권과 계약 계좌 주식 파생상품 두 가지 경로를 배치했으며, 우산 브랜드명은 TradFi로, 각각 다른 관할권과 사용자 요구에 맞춰져 있습니다. 그러나 위의 제품 전체 내용은 공식적으로 확인되지 않았습니다.

사실, 2021년 바이낸스는 테슬라, 애플의 주식 토큰을 잠시 출시한 적이 있으며, 3개월 후 여러 국가의 규제 압력으로 전량 철회되었습니다.

이 두 번의 시도의 가장 큰 차이는 기본 구조에 있습니다. 2021년 버전은 어떤 규제 수탁 지원도 없었으나, 이번에는 Alpaca Securities가 면허 중개인으로서 실제 주식을 보유하고 있으며, 발행 주체는 FINRA와 SIPC의 규제를 받습니다.

규제 환경의 변화도 중요한 배경입니다. SEC는 올해 토큰화 주식 발행을 지원한다고 명확히 밝혔으며, 나스닥의 토큰화 증권 시범 제안이 SEC 승인을 받았고, NYSE 모회사 ICE도 토큰화 거래 플랫폼 구축을 발표했습니다. 전통 금융 시스템은 점차 체인 상으로 다가가고 있습니다.

미국 주식 사업이 알트코인의 유동성을 빼앗을까

지난 주말, 미국 주식 거래가 알트코인에 미치는 영향에 대한 논의가 시장의 초점이 되었습니다.

한 가지 관점은 같은 플랫폼 내에서 사용자가 안정적인 코인을 사용하여 엔비디아와 애플을 직접 매매할 수 있기 때문에, 고위험 알트코인에 비해 우수한 미국 주식 대상이 수익 확실성에서 더 큰 장점을 가진다는 것입니다. 주요 거래소가 토큰화된 미국 주식 시장에 진입함에 따라, 암호화폐 시장의 비주요 자산의 가치와 유동성이 더욱 하락할 가능성이 있습니다.

천젠Jason도 지적하길, 이는 많은 알트 프로젝트에 명백한 악재가 될 수 있지만, 일부 프로젝트에게는 마지막 기회가 될 수도 있다고 합니다.

또 다른 관점은 바이낸스의 이 조치가 적극적인 확장이라기보다는 플랫폼 내의 기존 유동성을 유지하고 다른 경로로 자금이 유출되는 것을 방지하기 위한 것이라는 것입니다. 이러한 논리 하에 현재 시장은 이 기대를 거대한 호재로 간주하고 BNB를 미친 듯이 매입하고 있으며, 이는 본래 경계해야 할 일입니다.

만약 대량의 암호화폐 자금이 결국 미국 주식으로 흘러간다면, 플랫폼 내의 암호 자산 유동성이 지속적으로 축소되고, BNB의 가치 평가 논리는 오히려 의문을 가져야 할 것입니다.

Phyrex는 또 다른 관찰 각도를 제공합니다. 그는 알트코인을 하는 사용자가 추구하는 것은 10배, 100배의 비대칭 수익이며, 이는 미국 주식 현물 거래가 제공할 수 없는 것입니다. 중요한 것은 미국 주식이 알트코인을 완전히 대체하는 것이 아니라, 현재 암호화폐 시장의 전체 유동성이 낮은 수준에 있다는 것입니다. 전체 유동성이 회복되면 알트코인은 자연스럽게 다시 주목받게 될 것입니다.

규제와 세금: 규정 준수의 대가

역분석 보고서에 따르면, 바이낸스는 구조 설계에서 다양한 사업의 규제 등록지를 아부다비, 남아프리카 등 여러 관할권에 분산시켜 법적 위험을 분산시키는 사고를 반영하고 있습니다.

분석에 따르면, 비록 Alpaca가 실제 수탁을 제공하지만, 체인 상의 bStocks 토큰은 법적 속성상 채권이나 파생상품에 더 가깝습니다. 제품에는 무료 민팅, 영구 계약 및 DeFi 담보 등의 기능이 포함되어 있으며, 규제 측면에서 미등록 증권으로 간주될 수 있는 관련 위험을 지속적으로 주의해야 합니다.

동시에, 규제화는 제품의 출시를 촉진하는 동시에 세무 기관의 개입 통로를 열었습니다.

미국 IRS는 2026년부터 암호화폐 중개업체가 고객 거래 데이터를 강제로 보고하도록 요구하고 있으며, 암호화 수익은 자본 이득세율로 과세됩니다. 유럽연합 DAC8 지침은 올해부터 암호화 플랫폼이 세무 기관에 사용자 정보를 보고하도록 요구하고 있으며, 일부 회원국의 세율은 최대 52%에 이를 수 있습니다. 일본은 암호화 수익을 잡소득으로 분류하며, 최고 세율은 55%에 달합니다.

반면, 싱가포르와 홍콩은 개인 암호 자본 이득에 대해 세금을 부과하지 않고 있으며, 현재 아시아의 규정 준수 저세금 허브로 남아 있습니다.

하지만 규제 추세는 이미 명확해졌습니다. 통계에 따르면, 전 세계 약 60%의 주요 세무 기관이 암호 거래에 대한 공식 보고 프레임워크를 수립하거나 수립 중입니다. 2026년 1월부터 48개국이 경제협력개발기구(OCED) 암호 자산 보고 프레임워크(CARF)에 따라 거래 데이터를 수집하기 시작하여, 국경 간 세무 정보 공유를 준비하고 있습니다.

이는 앞으로 개인의 국경 간 암호 거래에 대한 세무 규정 준수 의무가 크게 증가할 것임을 의미하며, 과거 익명성에 의존했던 탈세 공간이 점차 좁아지고 있음을 나타냅니다.

전반적으로 바이낸스의 이번 미국 주식 사업 진출은 거래소가 면허 기관과 협력하여 진행한 규정 준수 배치입니다. 투자자에게는 새로운 자산 배분 옵션을 제공하며, 우수한 미국 주식과 암호 지갑의 결합은 국경 간 투자 장벽을 현저히 낮추었습니다.

거래소에게는 암호 원주산 자산의 서사가 점차 쇠퇴하고 유동성이 지속적으로 축소되는 배경 속에서, 주요 거래소들이 플랫폼의 가치와 시장 지위를 유지하기 위해 새로운 성장 이야기가 필요합니다. 미국 주식이라는 거대한 시장에 접속하는 것은 현재 가장 즉각적이고 설득력 있는 답변입니다.

단, 이 한 걸음이 나아가면서 암호 산업과 전통 금융의 경계는 가속화되어 사라질 것이며, 그에 따라 더 많은 규제의 시선, 더 투명한 데이터, 그리고 더 높은 규정 준수 비용이 따를 것입니다.