Pump.fun의 "배신"에遭하여, Solana 공식은 Time.fun을 적극적으로 홍보하며 생태계 성장의 새로운 방향을 탐색하고 있다

저자：Nancy，PANews

2월 24일, 시간 토큰화 플랫폼 Time.fun이 Solana에 공식 출시된 후, Solana 공식 팀은 신속하게 강력한 지원을 제공했으며, 심지어 Solana 공동 창립자인 Toly가 트윗에서 언급하여 시장의 노출도를 높였습니다. 이러한 행동 뒤에는 Pump.fun의 유동성 흡수에 대한 강력한 대응뿐만 아니라, 유명인의 발행 코인으로 인한 Solana 생태계의 큰 타격 이후 또 다른 성장 탐색이 있습니다.

Pump.fun은 "판을 뒤엎으려는 의도"가 있으며, Solana 생태계의 위기가 심화되고 있습니다.

Libra와 같은 유명인 코인 스캔들이 발생한 후, Solana의 유동성이 급격히 빠져나가고 시장 정서는 지속적으로 침체되었습니다. Solana 생태계의 이번 주기에서 유동성 엔진이자 체인 상의 "인쇄기"로서, 현재 이 프로토콜은 지속적으로 유동성을 제공하기 어려워졌으며, 자체 AMM 구축, 발행 코인 소문, 지속적인 토큰 매도 및 규제 소송의 불확실성 등 여러 요인으로 인해 Solana 공식 측의 "불만"을 사고 있습니다.

올해 1월, Pump.fun의 사업은 지속적으로 성장하는 가운데 불행히도 소송에 직면했습니다. Bloomberg Law의 보도에 따르면, Pump.fun은 집단 소송에 직면했으며, 미국 증권법을 위반하고 등록되지 않은 고변동성 Meme 코인을 마케팅 및 발행하여 투자자에게 막대한 재정적 위험을 초래했다고 주장했습니다. 이 소송은 미국 뉴욕 남부 연방 지방법원에 제출되었으며, 원고는 이를 "폰지 사기 및 가격 조작(pump and dump)의 새로운 진화"로 묘사했습니다. 얼마 지나지 않아, 미국의 두 법률 사무소인 Burwick Law와 Wolf Popper도 Pump.fun을 고소하며, 해당 플랫폼이 자신의 IP를 사용하는 토큰을 삭제할 것을 요구했습니다. 이들은 이러한 토큰이 허가 없이 지식 재산권(로고 및 이름 포함)을 사용했다고 지적했습니다.

더욱 악화된 것은 MEME가 "식어가면서", 이번 충격의 주된 피해자인 Pump.fun의 졸업률과 거래량이 모두 크게 감소하여 Solana 생태계의 전체적인 활력에 영향을 미쳤습니다.

The Block의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준 Pump.fun의 토큰이 Raydium으로 전환된 졸업률은 0.96%에 불과하며, 이는 역사적 최고치인 2.12%에서 54.7% 하락한 수치입니다. 동시에, Pump.fun의 체인 상 거래량도 급감하여, 올해 1월의 313억 달러 최고치에서 2월 24일 기준 19억 달러로 감소하며 하락폭이 93.9%에 달했습니다. 또한 프로토콜 수수료 수익 측면에서, DefiLlama의 데이터에 따르면, 2월 25일 기준 Pump.fun의 프로토콜 수수료 수익은 245만 달러로, 역사적 최고치(1월 25일 1538만 달러)에서 거의 84.1% 감소했습니다.

사업 부문의 큰 하락은 Pump.fun이 더 많은 제품을 탐색하도록 강요했습니다. 그러나 그중 일부 조치는 생태계가 아직 회복되지 않은 Solana에게는 분명히 큰 타격이었습니다. 이달 초, 암호화 KOL인 허비(@hebi555)가 X에서 Pump.fun이 여러 CEX(중앙화 거래소)에서 네덜란드 경매 방식을 채택할 계획이라고 밝혔습니다. Pump.fun의 공동 창립자인 Alon은 이 소문을 부인하며 잠재적인 토큰에 대한 정보가 사실이 아니라고 주장했지만, 이 대응은 많은 업계 인사들에 의해 의문을 제기받았습니다. 예를 들어, 우세 블록체인은 Alon이 거짓말을 하고 있다고 공개적으로 지적했으며, 여러 CEX 상장 회사가 Pump.fun의 발행 계획을 확인하고 허가를 받은 후 관련 준비 문서를 공개할 수 있다고 밝혔습니다. 만약 Pump.fun이 최종적으로 발행 코인을 출시한다면, 유동성이 이미 긴축된 상황에서 Solana 시장에 큰 충격을 줄 것이 분명합니다.

더군다나, Pump.fun은 거래 수수료를 통해 상당한 수익을 올렸으며, 심지어 10억 달러의 연 수익으로 2024년 세계 10대 도박 회사에 진입했습니다. Onchain Lens의 모니터링에 따르면, Pump.fun은 약 299만 개의 SOL을 누적 수익으로 얻었으며, 현재 시가총액은 약 4.31억 달러에 달하고, 지속적인 현금화 행동은 SOL 토큰에 상당한 매도 압력을 가하고 있습니다.

더욱 주목할 점은, Pump.fun이 최근 "판을 뒤엎으려는 의도"를 보이고 있다는 것입니다. 2월 24일, 시장에서는 Pump.fun이 내부적으로 자사 개발 AMM(자동 시장 조성자) 유동성 풀을 테스트하고 있다는 소문이 돌았으며, 커뮤니티는 이를 통해 자체 Swap 플랫폼을 출시하여 제3자 공급업체인 Raydium을 대체할 것이라는 추측을 하고 있습니다. 이는 더 많은 거래 수수료를 추출하기 위한 조치로, 커뮤니티에서는 지나치게 탐욕적이라고 일반적으로 인식하고 있습니다. 만약 이 소문이 사실이라면, 이는 Solana의 DEX에 큰 타격을 줄 것이 분명합니다. Raydium과 Jupiter와 같은 DEX는 Pump.fun의 유동성을 상당히 수용하고 있으며, 이러한 DEX는 Solana 생태계의 유동성 중심입니다. 더욱이, Raydium과 Jupiter와 같은 플랫폼은 최근 Libra 내부 발행 코인 스캔들로 인해 연루되었습니다.

이 소식이 전해지자, CoinGecko의 데이터에 따르면, Pump.fun의 AMM 소식이 전해진 이후 Raydium 토큰 RAY의 가격은 40.9% 폭락했으며, 시장 전체의 하락도 일정 부분 영향을 미쳤습니다.

Pump.fun이 Raydium을 완전히 버릴 가능성에 대해 Raydium의 핵심 기여자인 InfraRAY는 이것이 "전략적 오판"이라고 응답하며, Pump.fun이 기존의 성공을 복제할 수 있을지 의문을 제기했습니다. 그는 또한 Pump.fun이 새로운 AMM으로 전환할 경우, 인프라 부족, 토큰 이동 수요 저조, 초기 거래량 부족 등 여러 위험에 직면할 수 있다고 지적했습니다. 주목할 점은, Solana 재단이 2020년 10월과 2021년 3월에 각각 Raydium과 Jupiter에 투자했으며, Pump.fun의 "독립" 행동은 분명히 Solana 재단의 이익에 영향을 미치고, 이러한 일련의 행동은 Solana 생태계에 더 큰 불확실성을 가져옵니다.

"시장을 교란하여 최대한의 이익을 추구하는 자들은 스스로 그 결과를 감당해야 할 것이다. 그러나 고품질 제품을 만들고 투명한 수수료를 부과하며 사용자 확보를 위해 경쟁하는 회사들은 훌륭하다. 그들의 수익은 당신이 경쟁하고 시장 점유율을 차지하기 위한 동력이 되어야 한다." Toly의 최신 트윗은 커뮤니티에서 Pump.fun을 비판하는 것으로 해석되었습니다.

MEME 핵심 지원, Time.fun이 Solana 공식의 강력한 지원을 받다

MEME는 Solana의 역풍을 극복하는 중요한 추진력 중 하나로, Pump.fun의 배신을 겪은 후 Time.fun은 Solana 공식이 공개적으로 지원하기 시작한 유사한 신제품이 되었습니다.

동일하게 AllianceDAO에서 출발한 제품인 Time.fun은 이전에 큰 인기를 끌었던 Friend.tech와 유사한 시간 토큰화 플랫폼으로, 창작자가 시간을 토큰화하여 거래 가능한 토큰으로 판매할 수 있도록 합니다. 처음에 이 제품은 Base 네트워크를 기반으로 하였으나, 2024년 11월 Solana로 이전할 것이라고 발표했습니다. 당시 Time.fun의 공동 창립자인 0xKawz는 "지난 1년 이상 동안 Solana는 많은 면에서 상당한 선두를 차지했습니다. 반면 이더리움의 생태계는 피로감을 주며, 종종 기술에 지나치게 집중하고 자만하는 경향이 있습니다. 이더리움의 분위기는 마치 높은 곳에 있는 철학자들처럼 느껴집니다. 이더리움이 문화적 문제를 해결하지 않는다면, Time.fun과 같은 더 많은 개발자들이 이전함에 따라 Solana가 점차 주도권을 차지할 것입니다."라고 말했습니다.

올해 2월 24일, Time.fun이 Solana 네트워크로 공식 이전한 후, X에서 "toly's minutes"라는 MEME 토큰을 공개적으로 홍보했습니다. 이 트윗은 Toly 본인의 답변을 받았으며, 그는 "시간은 즐거움이며, 비즈니스 커뮤니케이션은 내가 가장 좋아하는 암호화 애플리케이션 사례입니다."라고 밝혔습니다. 이 발언은 토큰 Toly의 시가총액을 급등시키는 계기가 되었습니다. 이후 Toly는 Time.fun에 대한 10여 개의 트윗을 연이어 발표하며 지원 의사를 분명히 했습니다. Toly 외에도 Solana 공동 창립자인 Raj Gokal, Solana 생태계 프로젝트 Helius의 CEO Mert Mumtaz 등도 Time.fun의 홍보에 참여했습니다.

Solana에게 Time.fun은 Pump.fun과 유사한 방식으로 MEME 핵심을 갖추고 있으며, 이 제품에 대한 지원은 이러한 흐름을 이어갈 가능성이 있습니다. 동시에 Time.fun은 검증 메커니즘을 갖춘 유명인 발행 코인 모델을 채택하여, 이전 유명인 MEME 코인 난맥상에서 흔히 발생하는 RUG 위험을 어느 정도 줄였습니다.

The Block의 보도에 따르면, Time.fun의 창립자인 Kawz는 향후 플랫폼 자체의 토큰 발행을 고려할 것이라고 밝혔습니다. 다른 플랫폼이 시간을 토큰화하는 기반으로 구축된다면, 플랫폼 기반의 토큰이 이들을 모두 연결할 수 있을 것이라고 말했습니다. 그러나 Kawz는 현재 Time.fun 토큰에 대한 논의는 시기상조라고 인정하며, 플랫폼이 먼저 제품의 시장 적합성을 찾아야 한다고 강조했습니다. 플랫폼의 주요 목표는 시간의 토큰화가 조합 가능성을 갖추도록 하여 Time.fun에서 구축된 다른 플랫폼에서도 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 그는 Time.fun의 진정한 장기 목표는 사람들이 다른 사람의 시간을 소유하고 거래하며 다양한 제품과 서비스에 사용할 수 있는 새로운 자산 클래스를 만드는 것이라고 밝혔습니다.

생태계가 침체를 겪고 있지만, 여러 주요 지표는 여전히 강력하다

최근 Solana 생태계는 많은 도전에 직면하고 있으며, 시장의 FUD 소리가 끊이지 않고 있습니다.

한편, Solana의 MEME가 식어가면서 시가총액이 반토막났습니다. CoinGecko의 데이터에 따르면, 2월 26일 기준 Solana의 MEME 시가총액은 864억 달러이며, 1월 최고치인 1500억 달러에 가까운 수치에서 하락했습니다.

동시에, 대규모 SOL 해제가 임박하면서 유동성 압박이 가중되고 있습니다. 1120만 개의 SOL이 3월 1일에 해제될 예정이며, 이는 역사상 최대 규모의 토큰 해제(가치 200억 달러)입니다. 암호화 분석가 Artchick.eth에 따르면, 향후 3개월 동안 1500만 개 이상의 SOL(약 250억 달러)이 유통될 예정이며, 이 중 대부분은 Galaxy Digital, Pantera Capital 및 Figure와 같은 기관이 FTX 경매를 통해 SOL당 64달러에 구매한 것입니다. 여러 VC는 여전히 상당한 이익을 보고 있습니다. 거래자 RunnerXBT는 Galaxy Digital, Pantera 및 Figure가 SOL에서 각각 300억, 100억 및 15억 달러의 미실현 이익을 보유하고 있다고 지적했습니다. 시장은 이러한 기관들이 보유 자산을 매도할 가능성을 추측하고 있으며, 최근 아르헨티나 대통령 미레가 지지한 MEME 코인 LIBRA 사기가 시장의 공포를 더욱 부추겼습니다.

데이터는 Solana 생태계가 직면한 압박을 명확히 보여줍니다. Artemis의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준 Solana의 일일 활성 주소 수는 530만 개로, 올해 최고치에서 34.5% 이상 감소했습니다. 일일 거래량도 연내 최고치인 277억 달러에서 크게 하락하여 현재 105억 달러로, 하락폭은 62.1%에 달합니다. 그중 DEX 거래량의 하락이 특히 두드러지며, 여전히 모든 체인 중 두 번째로 높은 순위를 차지하고 있지만, 1월의 최고치와 비교하면 89.9% 하락했습니다. 또한 SOL 토큰 가격은 올해 최고치인 262.6달러에서 46.2% 하락했습니다.

이러한 데이터는 Solana 생태계의 활력과 시장 열기가 뚜렷하게 감소했음을 반영합니다. 그러나 Solana는 여전히 많은 주요 지표에서 두드러진 성과를 보이고 있습니다. Artemis의 데이터에 따르면, 2월 24일 기준으로 Solana는 530만 개의 일일 활성 주소 수에서 1위를 차지하며, 이더리움, NEAR, SUI 및 Aptos를 초월했습니다. 거래 건수 측면에서 Solana의 일일 거래 수는 5650만 건으로, 다른 체인들은 수백만 건에도 미치지 못하는 수준입니다. TVL 측면에서 Solana의 TVL은 730억 달러로, 이더리움에 이어 두 번째로 높으며, Sui, Avalanche 및 Aptos를 초과합니다.

또한, Solana는 SOL 현물 ETF 신청 기대와 Solana 인플레이션 모델 수정 제안 SIMD-0228의 개방 등 여러 잠재적인 호재가 있어, Solana에 더 많은 신뢰와 유동성을 주입할 가능성이 있습니다.