스테이블코인의 다음 목적지, Cygnus가 사람과 행동의 가치화를 여는 새로운 시대를 열다

일, Circle IPO가 스테이블코인의 새로운 주기를 촉발하다

2025년 6월, Circle Internet Group은 미국에서 성공적으로 상장하였고, 첫날 주가는 약 168% 급등하였으며, 며칠 내에 누적 상승률이 700%에 달했습니다. 시가총액은 한때 630억 달러에 가까워졌고, 연내 가장 강력한 암호화폐 개념주로 자리 잡았습니다. 이번 상승세는 시장이 규제 준수 스테이블코인에 대한 강한 열망과 기대를 드러내고 있습니다.

동시에, USDC 자체도 안정적인 성장을 유지하고 있습니다. 6월 26일 기준, USDC의 유통 시가총액은 약 617억 달러에 달하며, 일일 평균 거래량은 65억 달러를 초과하여 전 세계 암호 자산 시가총액에서 7위를 차지하고 있습니다. 스테이블코인 전체 부문은 강력한 성과를 보이며, 상위 5개 스테이블코인의 총 시가총액은 2500억 달러를 돌파하여 디지털 금융 생태계에서의 핵심 위치를 다시 한번 확립했습니다.

정책 측면에서도 지속적인 호재가 있습니다: 미국은 공식적으로 'GENIUS 법안'을 발표하여 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 설정하였고, 한국 정부는 현지 스테이블코인 발행 제한을 완화한다고 발표했습니다. 아시아 여러 나라에서도 결제 청산 라이센스 승인 절차를 개방하기 시작했습니다. 규제의 명확성과 자본의 지원이 결합되어 스테이블코인 프로젝트에 전례 없는 폭발적인 기회를 열어주고 있습니다.

스테이블코인은 더 이상 "1달러에 고정"된 도구가 아니라, 전통 금융 자산과 체인 상 경제 시스템을 연결하는 새로운 세대의 금융 인프라로 진화하고 있습니다.

데이터 출처: Coinmetrics

이, 스테이블코인이 "실질 수익"을 추구하기 시작하다

시장이 아직 "수익형 스테이블코인" 트랙으로 완전히 전환되지 않았을 때, Cygnus는 미리 준비를 마쳤습니다.

당시 Cygnus는 주류 경로와는 전혀 다른 가설을 제시했습니다: 스테이블코인은 단순히 가치의 용기가 아니라, 사용자에게 저위험, 조합 가능하며 체인 상에서 사용할 수 있는 실질 수익 자산(Real Yield Asset)이 되어야 한다는 것입니다. 이러한 이념에 따라 Cygnus는 cgUSD를 출시했습니다. 이는 매일 Rebase 메커니즘을 기반으로 설계된 스테이블코인으로, 1:1 환매를 지원하며, 기본 수익은 미국 단기 국채와 체인 상 고신용 자산의 조합에서 발생하여 수익성, 안전성, 유동성 및 조합 가능성을 모두 갖추고 있습니다. 특히 이 경로의 선택은 Ondo Finance와 같은 주류 프로젝트의 스테이블코인 발행 이전에 이루어졌으며, Cygnus는 "체인 상 조합 + 국채 수익 지원"의 스테이블코인 메커니즘을 선도적으로 구현하여 Real Yield 모델에 새로운 통로를 열었습니다.

더 나아가, Cygnus는 Pendle과 협력하여 wcgUSD의 LP 수익 풀을 출시했습니다. 사용자는 고정 수익(PT)을 잠그거나 변동 수익(YT)을 추구하는 것을 자유롭게 선택하여 체인 상 자산 전략을 유연하게 조합할 수 있습니다. Pendle 공식 최신 데이터에 따르면, 2025년 6월 말 기준 wcgUSD 풀의 TVL은 3500만 달러를 돌파하였고, 연간 수익률은 한때 12% 이상에 달하며, Pendle의 새로운 시장에서 스테이블코인 트랙 1위를 안정적으로 차지하고 여러 주요 프로젝트를 초월했습니다.

cgUSD의 Rebase 메커니즘에서 Pendle의 고수익 풀까지, Cygnus는 "안정성 + 수익"의 서사를 진정한 제품화로 이끌고 있으며, 스테이블코인을 Real Yield의 새로운 시대에 진입시키고 있습니다.

삼, "실질"을 넘어 새로운 기회와 새로운 난관: AI 스테이블코인 물결이 다가오다

AI 기술이 Web3에 지속적으로 침투함에 따라, 스테이블코인 분야에서도 새로운 서사 주기가 시작되었습니다 - AI 지원 스테이블코인입니다.

Maitrix에서 GAIB, USDAI에 이르기까지, 일련의 프로젝트들은 AI 컴퓨팅 파워 임대, 모델 호출 비용 또는 데이터 유통 인센티브 등의 수익을 스테이블코인의 기본 자산 논리로 패키징하려고 시도하고 있습니다. 이러한 시도는 AI 세계의 가치를 체인 상 금융 시스템으로 매핑하여 "스마트하고 성장 가능한" 새로운 유형의 안정 자산을 구축하는 데 기대를 걸고 있습니다.

그러나 대부분의 AI 스테이블코인 프로젝트는 일반적으로 다음과 같은 문제에 직면하고 있습니다:

• AI에 집중하고, 암호화폐에 대한 경시, 체인 상 거버넌스 및 투명성 부족;
• 기존 DeFi 프로토콜과의 호환성이 낮아 유동성 네트워크에 접속하기 어려움;
• 모델 경제의 비행륜이 AI 내부 운영에 지나치게 의존하며, 가치 고정 메커니즘 부족;
• 극단적인 시장 상황에 대한 거버넌스 및 청산 설계 부족.

이러한 문제는 본질적으로 AI 자체에 있는 것이 아니라, 이러한 프로젝트들이 조합 가능하고 검증 가능하며 지속 가능한 DeFi 토양이 부족하기 때문입니다. 따라서 개념은 참신하지만, 실제로 AI를 체인 상 금융 시스템에 통합할 수 있는 스테이블코인은 여전히 희귀합니다.

사, Cygnus의 경로: Instagram Layer에서 데이터 주권 금융 모델로

Cygnus는 단순히 AI 열풍을 쫓지 않고, AI, 사회적 행동 및 금융 간의 관계를 근본적으로 재구성하며, 새로운 서사 프레임워크를 제안했습니다: 사회적 행동은 자산이며, 행동은 신용이고, AI 주도의 데이터 금융 모델입니다.

Web2 사용자와 체인 상 인센티브 메커니즘 간의 단절을 해소하기 위해, Cygnus는 세계 최초의 Web3 Instagram Layer인 InstaPlay를 구축했습니다. 이 모듈은 Instagram 그래프에 원주율적으로 접속하며, Account Abstraction(AA) 기술을 통해 사용자의 Instagram 계정을 Web3 지갑으로 변환합니다. 이를 통해 "Account Fi" 모델을 열어, 좋아요, 댓글, 콘텐츠 게시 등의 Web2 행동을 체인 상에 구조화하여 측정 가능하고 조합 가능하며 담보화할 수 있는 "행동 자산"으로 형성합니다.

이는 새로운 체인 상 경험을 가져올 뿐만 아니라, 현재 AI 창작자 열풍의 핵심 가치 흐름 문제를 포착합니다 - 대량의 AI 콘텐츠가 Instagram과 같은 플랫폼에 쏟아질 때, 진정한 가치는 창작자와 사용자에게 효과적으로 침전되지 않고 피드백되지 않습니다. Cygnus는 AI + Social의 협동 메커니즘을 통해 "콘텐츠 생산 → 사용자 상호작용 → 가치 피드백" 간의 결여된 다리를 메우고, AI 생성 콘텐츠와 사용자 사회적 행동을 결합하여 체인 상 인센티브 모델을 통해 창작자와 참여자의 양방향 수익의 지속 가능한 순환을 실현합니다.

이러한 기반 위에 Cygnus는 완전한 Creator Economy 비행륜 시스템을 구축했습니다:

• 창작자는 Cygnus Instagram Layer에서 콘텐츠를 공유하고, 브랜드 챌린지에 참여하거나 과제를 시작합니다;
• 사용자는 상호작용을 통해 행동 값과 토큰 인센티브를 얻으며, 행동은 체인 상 신용 데이터로 누적됩니다;
• 브랜드 측은 체인 상 과제를 시작하여 광고와 창작의 정밀 인센티브를 실현합니다;
• 모든 사회적 행동은 구조화된 자산으로 침전되어 "금융 그래프"를 구축합니다.

Cygnus의 AI 모델은 시장 예측이나 콘텐츠 생성을 위한 것이 아니라, 사용자 행동의 인식, 구조화 및 신용 모델링에 서비스를 제공합니다. 시스템은 자동으로 사용자의 체인 상 행동 데이터, 사회적 참여, 콘텐츠 창작 등의 정보를 생성하여 "행동 점수"를 만들어, 담보, 대출 또는 인센티브 분배에 사용할 수 있는 체인 상 신용 증명서가 됩니다.

모든 데이터는 사용자에게 귀속되며, 사용자는 공개, 권한 부여, DAO 거버넌스 참여 또는 경제적 인센티브로 전환할 수 있는 자유를 가지며, 진정한 "데이터는 자산"이라는 개인 주권 체계를 실현합니다.

따라서 Cygnus의 금융 구조에서:

• AI는 가치를 추출하는 도구가 아니라, 사용자 데이터 잠재력을 활성화하는 엔진입니다;
• 창작자와 사용자의 사회적 행동은 더 이상 무료 노동이 아니라, 측정 가능하고 변환 가능한 자산입니다;
• 창작과 참여는 신용 기반을 구성하며, 스테이블코인 cgUSD는 이 시스템의 핵심 가치 고정 물체가 됩니다.

Cygnus는 AI 콘텐츠 + 사회적 참여 + 체인 상/체인 하의 실질적 보상에 의해 구동되는 차세대 금융 네트워크를 구축하고 있으며, 진정으로 가치를 플랫폼에서 사용자에게 되돌리고 있습니다.

결론: 스테이블코인의 다음 정거장은 인간과 행동의 가치화

스테이블코인의 미래는 더 이상 법정 통화에 고정되지 않으며, 금융 차익 구조에 국한되지 않습니다. Circle의 상장, 글로벌 정책 시행, AI 생태계의 부상, 그리고 사용자 행동 가치의 점점 더 두드러짐에 따라, 스테이블코인은 새로운 세대의 체인 상 가치 수용 및 인센티브 분배 메커니즘의 핵심 구성 요소로 진화하고 있습니다.

Cygnus는 전통적인 경로를 그대로 따르지 않고, 더 장기적인 관점에서 행동 데이터를 자산으로 하고, AI 주도의 신용 생성을 통해 실질 수익을 기반으로 하는 경로를 구축했습니다. Instagram Layer, AccountFi, AI 모델 및 cgUSD의 결합을 통해 Cygnus는 폐쇄형 "사회적 금융 신 패러다임"을 형성하고 있습니다.

Cygnus는 단순한 스테이블코인 프로젝트라기보다는 Web2 사용자를 위해 맞춤화된 Web3 진입 인프라로, "인간"을 중심으로 한 탈중앙화 신용 시스템의 초석을 다지고 있습니다.

미래의 스테이블코인은 은행에 속하지 않고, 중앙화된 기업에 속하지 않으며, 가치를 공유하고 참여하며 창출하고자 하는 모든 사용자에게 속합니다. Cygnus는 이러한 추세를 위한 기초를 다지고 있습니다.