대담 Solana의 Tom Lee, 재무부, 라이브 방송 및 생태계

원문 제목: Kyle Samani: 앞으로 나아가며 - Solana와 함께 할 일은 끝나지 않았다
원문 출처: Mable Jiang
원문 번역: Ismay, BlockBeats

편집자 주: DAT 열풍이 계속해서 확산됨에 따라, Solana는 자본과 서사에 다시 집중하게 되었고, Multicoin Capital의 창립자이자 파트너인 Kyle Samani는 최근 Forward Industries의 회장으로서 16.5억 달러 규모의 PIPE 자금을 유치하여 나스닥 상장 기업에 'Solana 디지털 자산 금고'의 새로운 전략을 주입했습니다. 그에게 이는 단순한 자본 시장의 금융 공학이 아니라 '인터넷 자본 시장' 비전의 최전선 실험입니다. DeFi와 인수합병을 통해 '주당 SOL 수익'을 확대하든, 온체인 거버넌스, 온체인 배당, 온체인 주주 구조를 탐색하든, Kyle은 미국 상장 기업이 원주율 체계로 전환할 수 있는지, 그리고 Solana를 기반으로 글로벌 자본 시장을 재구성할 수 있는지를 질문하고 있습니다.

다음은 대화의 전체 내용입니다:

Mable Jiang: 안녕하세요, 최신 에피소드를 듣고 계신 여러분, 저는 진행자 Mable입니다. 오늘 특별한 게스트를 모셨습니다. 사실 그는 제가 암호화폐 팟캐스트를 처음 시작할 때도 초대했던 분입니다 ------ Kyle Samani입니다.

Kyle Samani: Mable, 다시 초대해 주셔서 정말 감사합니다. 이 팟캐스트에 두 번째로 참여하는 것 같네요. 여러분과 이렇게 만날 수 있어 기쁩니다. 저는 Kyle Samani이고, Multicoin Capital의 창립자이자 관리 파트너입니다. 우리는 미국에 본사를 둔 SEC 등록 투자 자문 회사로, 올해로 거의 8년이 됩니다. 정확히는 10월 1일입니다.

현재 우리는 약 300억에서 400억 달러의 자산을 관리하고 있으며, 헤지펀드와 다양한 벤처 캐피탈 펀드를 포함합니다. 최근 며칠 전, 저는 Forward Industries의 회장이 되었습니다. 이 회사는 나스닥에 상장된 기업입니다.

이번 주에 우리는 매우 흥미로운 거래를 발표했습니다: Multicoin이 공동으로 주도하고 참여한 16.5억 달러 규모의 PIPE 투자가 지난 수요일에 공식적으로 완료되었습니다. 거래의 일환으로 Forward Industries는 핵심 사업 외에 Solana 디지털 자산 금고 회사를 설립하는 중대한 전략 방향을 추가했습니다. 우리는 Forward 팀과 Jump, Galaxy, Multicoin의 동료들과 함께 이 일을 추진할 수 있기를 기대하고 있습니다.

Multicoin에서 Forward로, Kyle의 '이중 신분' 전환점

Mable Jiang: 멋지네요! 제가 당신의 직함을 언급하지 않은 것은 의도적이었습니다. 왜냐하면 당신은 현재 Multicoin의 관리 파트너이자 Forward Industries의 회장 역할을 동시에 맡고 있기 때문입니다. 세부 사항에 들어가기 전에 간단한 질문을 드리겠습니다. 누군가가 2차 시장에서 Forward의 주식을 구매하고 싶다면, 그들이 실제로 어떤 노출을 받게 되는 건가요?

Kyle Samani: 흥미로운 질문입니다.

Forward Industries는 나스닥에 상장된 회사로, 주식 코드는 FORD입니다. 이는 Ford 자동차와 혼동될 수 있는데, Ford의 코드는 F이고, 우리의 코드는 F-O-R-D입니다. 따라서 Forward Industries의 주식을 구매하면, 주로 우리가 Solana 디지털 자산 금고에서의 전략적 노출을 얻게 됩니다.

지난 수요일 거래가 완료된 후, 회사는 이미 SOL을 구매하기 시작했습니다. 이 팟캐스트가 방송될 즈음에는 구체적인 SOL 보유 상황도 공개할 예정이니 기대해 주세요. 사실, 저는 개인적으로 Forward에 2500만 달러를 투자했습니다. 이 기회에 매우 흥분하고 있습니다. 상장 기업으로서 우리는 '주당 SOL 수익'을 단순히 SOL을 구매하는 것보다 더 많이 얻을 수 있는 기회를 가지고 있습니다.

가장 직접적인 방법은 DeFi에 적극 참여하는 것입니다. Solana와 비트코인의 가장 큰 차이점 중 하나는 Solana에 번창하는 DeFi 생태계가 있다는 것입니다. 우리는 운이 좋게도 Multicoin에서의 제 역할 덕분에 이 생태계의 핵심 프로젝트에 거의 투자해왔고, 이 창립 팀들과도 매우 친숙합니다. 그래서 우리는 현재 이 팀들과 협력하여 자산을 예치함으로써 원주율 수익을 얻고, 주주들에게 추가 인센티브와 배당을 제공할 수 있는 방안을 논의하고 있습니다.

우리는 이것이 양측 모두에게 윈-윈 결과가 될 것이라고 생각합니다. 주주들에게는 분명 좋은 일이 될 것이고, 이러한 DeFi 프로토콜에도 유리할 것입니다. 우리는 상장 기업이기 때문에, 이러한 DeFi 프로토콜은 앞으로 자신들의 시스템이 나스닥에 상장된 기업에 의해 실제로 사용되고 있다고 주장할 수 있습니다. 이것 자체가 추가 가치를 가져올 수 있습니다. 그래서 첫 번째 측면은 우리의 규모, 브랜드 및 명성을 활용하여 이러한 협력을 협상하는 것입니다.

두 번째로, 우리는 자본 시장의 차익 거래를 통해 주주의 '주당 SOL 수익'을 높이기 위해 노력하고 있습니다. 무슨 뜻이냐면, 미국에서는 오늘날 은행에서 4%에서 5%의 대출을 받을 수 있습니다. 물론 우리가 완전히 접속할 수 있을지는 불확실하지만, 우리는 확실히 노력할 것입니다. 최종적으로 대출 비용이 7%, 8% 또는 9%에 이를지라도 우리는 수용할 것입니다. 우리는 달러로 대출을 받을 것이지만, 레버리지를 늘리기 위해서가 아니라 이 달러 자금을 Solana의 DeFi 생태계와 다른 달러 기반 전략에 투자하기 위해서입니다.

이렇게 하면 연간 수익률이 15%를 초과할 수 있다고 생각합니다. 그렇게 되면 우리는 이 차익 거래 공간을 주주의 이익으로 전환할 수 있습니다. 저는 이 점에 대해 매우 기대하고 있으며, 이것이 상장 기업이 가진 유연성이 우리에게 부여한 이점입니다.

세 번째로, 우리가 매우 흥미롭게 생각하는 방향은 인수합병(M&A)입니다. 현재 Solana, 이더리움, 비트코인, Avalanche, Sui 등 생태계에서 약 30~40개의 디지털 자산 금고 회사가 운영되고 있습니다. 그러나 장기적으로 이러한 많은 회사가 모두 생존할 가능성은 매우 낮습니다.

우리는 '드림 팀' 조합을 가지고 있습니다: Multicoin, Galaxy 및 Jump. 우리는 깊은 거래 경험, 유동성 관리 경험, 시장 조성 경험, 자산 부채표의 규모적 이점, 그리고 암호화 산업에서 가장 중요한 몇몇 거래 상대방 자원을 보유하고 있습니다. Multicoin이 주요 벤처 캐피탈로서의 지위를 가지고 있기 때문에 이 세 가지를 결합하면 우리는 인수합병의 최적 위치에 서게 됩니다. 현재 자산 부채표를 바탕으로 우리는 Solana에 집중하는 디지털 자산 금고 회사든 비 Solana 회사든 다른 디지털 자산 금고 회사를 인수할 수 있는 충분한 능력을 가지고 있습니다.

여기에는 주주에게 더 높은 '주당 SOL 수익'을 지속적으로 제공할 수 있는 거대한 기회가 있다고 생각합니다. 이것이 우리가 앞으로 몇 주와 몇 달 동안 집중적으로 추진할 방향입니다.

Mable Jiang: 이번 16.5억 달러의 자금 조달은 정확히 이 규모로 결정된 것인가요, 아니면 시장 수요가 실제로 이 수치를 초과했나요?

Kyle Samani: 시장 수요는 16.5억 달러를 훨씬 초과했습니다. 우리는 많은 사람들을 제외해야 했고, 일부 사람들의 할당량도 줄여야 했습니다. 이번 거래에서 우리는 주주 구조 선택에 매우 신중했습니다. 우리는 주주가 단순히 Solana를 장기적으로 긍정적으로 보는 사람뿐만 아니라, 우리 팀의 배경을 이해하고 우리가 달성하고자 하는 목표를 진정으로 이해하는 투자자이기를 원했습니다.

물론, 여기에는 금융 공학의 기회가 있지만, 더 중요한 것은 '차세대 영구 자본 도구'를 구축할 기회이기도 하며, 이는 세계에서 가장 흥미로운 회사 중 하나가 될 잠재력을 가지고 있습니다. 우리는 이번 거래에서 장기적으로 신뢰하고 지원해 줄 주주를 선택할 수 있어 매우 운이 좋았습니다.

Mable Jiang: 이번 전체 청약 수요 규모를 공개할 수 있나요?

Kyle Samani: 이 부분은 말씀드릴 수 없지만, 많은 사람들이 할당량을 받지 못해 매우 불만족스러워하고 있다는 것은 말씀드릴 수 있습니다.

Mable Jiang: 이해합니다. 당신은 비 Solana 디지털 자산 금고 회사 인수도 고려할 것이라고 언급했는데, 이에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요?

Kyle Samani: 사실 이러한 디지털 자산 금고 회사의 가장 핵심 자산은 그들의 자산 부채표입니다. 본질적으로 무형 자산이 거의 없고, 기업 가치도 많지 않습니다. 솔직히 말하면, 대부분의 회사 팀의 실력은 우리에 비해 훨씬 떨어집니다.

그래서 저는 앞으로 이런 상황이 발생할 것이라고 예상합니다: 한 회사의 자산이 100달러라고 가정했을 때, 우리는 140 또는 150달러의 평가로 거래할 수 있습니다. 반면 다른 디지털 자산 금고 회사는 Solana와 관련이 있든 없든 80, 90 또는 100달러 수준일 수 있습니다.

이러한 평가 차이는 차익 거래 공간이 존재함을 의미하며, 이는 양측 주주에게 유리합니다. 예를 들어, 우리가 110달러 수준에서 인수 거래를 완료한다면(여기서는 예시일 뿐입니다), 인수자와 피인수자의 주주 모두 혜택을 받을 것입니다. 저는 시장이 곧 이 사실을 깨닫게 될 것이라고 생각합니다. 이는 궁극적으로 팀의 자본 배분 능력, 주주에게 유리한 거래를 성사시킬 수 있는지, 그리고 실행력에 달려 있습니다. 이러한 측면에서 저는 우리의 위치에 대해 매우 자신감을 가지고 있습니다.

Mable Jiang: 이해했습니다. 이제 당신이 회장으로서의 거버넌스 책임에 대해 이야기해 보겠습니다. 구체적으로, 회장 역할에서 어떤 책임을 져야 하나요? 관찰자의 역할은 어떤 것인가요?

Kyle Samani: 저에게 가장 중요하고 현재 추진 중인 일은 이 새로운 금고 사업을 위한 완전한 관리 팀을 구성하는 것입니다. 명확히 해야 할 것은, Forward Industries의 기존 주요 사업은 여전히 디자인 사업이며, 그 부분은 CEO Mike Pruitt가 책임지고 있다는 점입니다. 이는 변하지 않을 것입니다.

그 외에도 회사는 Solana 금고 사업이라는 새로운 사업 라인을 추가했습니다. 이는 기존 사업과 거의 협력 효과가 없는 독립적인 사업 라인이기 때문에, 이를 담당할 전담 관리 팀이 필요합니다. 그래서 우리는 이 새로운 사업 라인의 핵심 경영진 팀을 적극적으로 채용하고 있습니다. CEO, CFO 및 기타 여러 직책을 포함합니다. 자신이 적합하다고 생각되면, 이러한 직책에 대해 기꺼이 논의하고 싶습니다. 투자 연구, 마케팅, 운영, 재무, 또는 핵심 관리층(C-Suite) 등 이 사업을 운영하는 데 필요한 모든 직책을 찾고 있습니다. 관심이 있으시면 꼭 연락해 주세요.

따라서 제가 회장으로서 가장 중요한 일은 적합한 CEO를 찾고 이 관리 팀을 구성하는 것입니다. 이는 분명 시간이 걸릴 것입니다. 그동안 저는 Galaxy Asset Management 팀과 긴밀히 협력하여 Forward Industries의 금고 전략을 지도할 것입니다. Galaxy Asset Management는 Galaxy가 독립적으로 운영하는 부서로, Forward Industries에 대해 직접적인 수탁 책임을 지고 있으며, 우리가 채택하기로 결정한 구체적인 전략을 실행합니다.

그래서 저는 Galaxy Asset Management 팀과 함께 전략 방향을 설정하고, 실제 실행 - 즉, 관리, 온체인 거래, 오프체인 거래 등 -은 Galaxy 팀이 관리하고 완료하도록 할 것입니다.

Mable Jiang: 그러면 관찰자 측에서는 그들이 주로 여러분의 결정을 승인하는 역할을 하나요?

Kyle Samani: 음, 완전히 그렇지는 않습니다. 자산 관리 계약에 따라 Galaxy Asset Management는 자산 부채표를 관리할 때 일정한 자율성을 가지고 있습니다. 회사의 이사회와 CEO Mike는 Galaxy에 지침과 기대를 제공하고, Galaxy는 이러한 요구 사항을 바탕으로 실행 계획을 수립한 후 우리와 소통하여 합의에 도달한 후 구체적으로 실행합니다. 따라서 이는 '감독과 협력'의 관계에 가깝고, 직접적인 지휘는 아닙니다.

Mable Jiang: 이해했습니다. 그러면 Multicoin 팀의 역할은 무엇인가요?

Kyle Samani: 지난 몇 주 동안 Multicoin 팀은 투자 및 DeFi 전략에서 많은 도움을 주었습니다. 그러나 우리가 Forward Industries를 위해 현지화된 관리 팀을 구축함에 따라, Multicoin의 다른 구성원들의 참여도는 현저히 줄어들 것으로 예상됩니다.

Forward의 자본 운영 및 수익 논리

Mable Jiang: 회사 운영에서 매우 적극적인 자세를 취할 것 같습니다. 그렇다면 PIPE, 전환사채 또는 ATM 자금 조달 방식에 대해 잘 모르는 청중을 위해, 왜 PIPE 구조를 선택했는지 설명해 주실 수 있나요?

Kyle Samani: PIPE 구조는 사실 우리가 Forward Industries와 가장 쉽게 거래를 성사시킬 수 있는 방법입니다. 상대방은 이 구조를 매우 지지했고, 우리도 마찬가지입니다. 그리고 PIPE 자체가 매우 '경량적'입니다. 전체 자금 조달 과정은 단 2주가 걸렸습니다. 솔직히 말하면, 저는 이런 성격의 거래를 처음 했고, 이렇게 빨리 완료될 줄은 몰랐습니다. 이는 시장이 우리 도구에 대한 강한 수요를 반영합니다. 결국 우리는 2주 만에 16.5억 달러의 자금을 조달했습니다.

미래를 바라보면, PIPE가 완료되었으니, 이후 다른 자금 조달 방식도 고려할 것입니다. 우리는 ATM(At-The-Market) 발행을 진행할 수 있으며, 이는 매우 직접적인 전략으로, 처음에는 Michael Saylor가 시작했습니다. 다른 도구에 관해서는 현재 우리가 가장 중요하게 생각하는 것은 '영구 우선주'(perpetual preferred) 구조입니다. 이는 Strategy가 최근 3~4개월 동안 출시한 제품입니다.

이 영구 우선주는 매우 흥미롭습니다. 그 명목 수익률은 전환사채보다 높지만, 원금은 영원히 상환할 필요가 없습니다. 자산 부채표와 현금 흐름이 제한된 회사에 매우 유리합니다. 만약 3년 만기 전환사채를 발행한다면, 3년이 만료될 때 재자금을 조달해야 하는데, 이때 금리가 높거나 자산 가격이 크게 하락하면 회사는 어려움에 처할 것입니다. 그러나 영구 우선주는 고정된 이자율이 있지만 만기일이 없기 때문에 Strategy와 같은 현금 흐름이 거의 없는 회사에 큰 장점이 됩니다.

더 흥미로운 것은, Solana에서 우리의 디지털 자산 금고 회사를 구축함으로써 두 가지 매우 다른 유형의 현금 흐름을 얻을 수 있다는 것입니다. 첫 번째는 SOL로 평가된 수익, 즉 스테이킹에서 얻는 보상입니다. 현재 연간 약 8%입니다. 두 번째는 SOL을 DeFi에 투입하여 추가 수익을 얻는 것입니다. 세 번째는 달러로 평가된 DeFi 수익입니다. 제가 방금 언급했듯이, 우리는 달러를 빌려 Solana의 DeFi에 투자하여 더 높은 수익을 얻기를 희망합니다.

그런 다음 이 수익을 이자 지급에 사용합니다. 예를 들어, Strategy는 현재 영구 우선주에 대해 9%의 이자를 지급하고 있습니다. 우리는 가장 기본적인 SOL 스테이킹을 통해 약 8%의 수익을 얻을 수 있으며, 다른 작업을 추가하면 전체 수익률이 9%를 초과할 것으로 낙관하고 있습니다. 이렇게 되면 영구 우선주를 발행하더라도 여전히 9% 이상의 이자를 커버할 수 있습니다.

물론, 시장이 9%의 이자율을 수용할지는 아직 모르겠습니다. 비트코인은 분명 Solana보다 더 성숙했지만, 반대로 비트코인은 어떤 현금 흐름도 생성하지 않습니다. 따라서 영구 우선주 투자자들이 이러한 위험 노출을 어떻게 바라볼지 지켜보는 것이 흥미로울 것입니다. 그러나 저는 Forward Industries의 현금 흐름 구조를 고려할 때, 우리가 Strategy보다 영구 우선주, 전환사채 또는 기타 부채 도구를 관리할 수 있는 능력이 더 뛰어나다고 자신 있게 말할 수 있습니다. 우리는 Solana와 DeFi 생태계의 원주율 수익을 직접적으로 얻을 수 있기 때문에 매우 흥미로운 점입니다.

Mable Jiang: 이것이 당신이 글에서 언급한 바와 같이, 전환사채와 영구 우선주 구조가 Solana의 디지털 자산 금고 회사에 더 적합하다고 생각하는 이유군요. 이해했습니다. 하지만 당신이 언급한 점 중 하나를 조금 도전해보고 싶습니다: Solana의 원주율 수익은 확실히 좋습니다. 단순히 스테이킹만 해도 7%에서 8% 수준입니다. 그러나 대부분의 청중은 Solana의 대출 시장이 사실 그렇게 발달하지 않았다는 것을 알고 있습니다. 그렇다면, 달러로 평가된 수익을 어디에서 찾을 수 있을까요?

Kyle Samani: 예를 들어, Kamino에서 자금을 대출하면 현재 약 4%에서 5% 수준입니다. 그래서 당신이 말한 대로, 확실히 높지 않습니다. 하지만 우리는 Vault 전략에서 더 흥미로운 달러 평가 수익을 얻을 수 있다고 생각합니다. 예를 들어, JLP와 Gauntlet 팀이 관리하는 Drift Vault와 같은 Vault는 수익률이 약 15%에 달하며, 어떤 것은 25%에 이를 수도 있습니다.

Mable Jiang: 당신들은 자금 조달 시 현금만을 받고, 어떤 형태의 실물 토큰도 받지 않았습니다. 그렇다면 당신들은 누구에게서 Solana를 구매하나요?

Kyle Samani: 맞습니다. 16.5억 달러의 자금은 모두 달러 형태로 들어왔습니다. 우리는 은행 송금, USDC 및 USDT를 받았지만, 어떤 형태의 Solana나 다른 암호화 자산, 유통되는 것이든 잠금된 것이든 포함하지 않았습니다. Forward Industries가 SOL을 어떻게 확보하는지는 현재 공개 시장에서 직접 구매하는 것입니다.

앞으로 적절한 전략적 기회가 있다면, 우리는 잠금된 SOL을 인수할 수도 있습니다. 하지만 지금까지는 공개 시장에서 유통되는 SOL을 구매했습니다.

Mable Jiang: 잠금된 SOL과 유통되는 SOL의 비율에 대한 예상이 있나요?

Kyle Samani: 구체적인 예상은 없습니다. 제가 제공할 수 있는 유일한 참고 사항은 회사의 자산 부채표에 비유동 자산에 대부분의 자금을 배치하지 않을 것이라는 점입니다.

Mable Jiang: 시장에서 말하는 잠금된 SOL은 주로 과거 재단이 판매한 부분이죠?

Kyle Samani: 현재 실제로 구매할 수 있는 잠금된 SOL은 두 가지입니다. 하나는 Solana 재단의 거래에서 나온 것이고, 다른 하나는 FTX 파산 자산을 구매한 사람들이 잠금된 SOL을 인수한 것입니다. 이것이 남아 있는 두 가지 주요 출처입니다. 우리는 물론 이 두 채널을 적극적으로 평가하고 있습니다.

Solana 금고와 인터넷 자본 시장 비전

Mable Jiang: 음. 이제 온체인 투자 기회에 대해 이야기해 보겠습니다. Solana의 원주율 수익 외에, MEV 관련 부분 외에 어떤 방향을 주목하고 있나요?

Kyle Samani: 맞습니다. 사실 Solana에는 매우 뛰어난 DeFi 팀들이 많이 있습니다. 예를 들어, Gito, Sanctum, Kamino, Drift, Exponent, Dflow, Jupiter 등이 있습니다. 많은 팀들이 SOL로 평가된 기회를 제공하며, 달러로 평가된 기회도 있습니다. 우리는 회사의 자산 부채표에 있는 자금을 이러한 SOL 및 달러로 평가된 전략에 배치할 것입니다.

Mable Jiang: 그러면 감사 과정에서 독립적인 프로세스가 있어 스마트 계약을 검토하나요? 아니면 단순히 팀이 이미 발표한 감사 결과에 의존하나요?

Kyle Samani: 우리는 자금을 투입하기 전에 계약을 검토하는 엄격한 프로세스를 확실히 가질 것입니다. 제가 말씀드릴 수 있는 것은 Forward Industries가 사용하는 프로세스는 Jump, Galaxy 및 Multicoin의 각기 독립적인 리스크 관리 및 검토 시스템을 결합한 것입니다. 다시 말해, 우리는 이 세 곳의 기존 경험에서 최상의 것을 취하고, 리스크 관리 및 계약 검토에 대한 그들의 의견을 수렴하여 더 완벽하고 정확한 규칙과 지침을 수립할 수 있습니다.

Mable Jiang: 그렇다면 Forward Industries의 자산을 온체인 토큰화 담보로 만드는 것이 여러분의 우선 사항 중 하나인가요?

Kyle Samani: 네, 저는 더 큰 관점에서 이 질문에 답하고 싶습니다, Mable. 분명히 우리는 주주에게 추가적인 주당 SOL 수익을 가져올 기회를 가지고 있습니다. 그러나 저는 단순히 이를 위해 이렇게 많은 시간과 노력을 투자할 만큼 충분하지 않다고 생각합니다. 여러분도 아시다시피, 저는 Solana의 초기 투자자 중 한 명으로, 첫날부터 Solana와 매우 긴밀한 관계를 유지해왔고, 수년 동안 Solana의 확고한 지지자였습니다.

제가 생각하기에 Forward Industries가 가장 중요한 일은 미국의 상장 기업이 '원주율 체계'로 운영될 수 있음을 증명하는 것입니다. 이는 자본 시장 차원에서의 운영을 포함하며, 회사의 주식을 온체인 토큰화된 주식으로 발행하는 것뿐만 아니라, 온체인 자금 조달, 온체인 배당, 온체인 주주 거버넌스도 포함됩니다. 다시 말해, 나스닥에서 할 수 있는 모든 일을 우리는 미래에 Solana에서 완료할 수 있기를 바라며, 이러한 일을 선도할 의향이 있습니다.

일상 운영 측면에서도 모든 일이 온체인에서 이루어지기를 바랍니다. 이는 온체인 거래, 온체인 수익, 온체인 급여 지급, 온체인 공급업체 지급 등을 의미합니다. 비록 오늘날 이러한 것들이 완전히 실현되지는 않지만, 이것이 우리의 비전입니다.

물론, 이러한 많은 일들은 서비스 제공자의 지원에 달려 있습니다. 예를 들어, 수탁자, 이전 대리인 및 기타 관련 기관들이 필요합니다. 그러나 다행히도 우리의 규모, 체량, 브랜드 및 인맥 덕분에 우리는 이러한 서비스 제공자에게 압력을 가해 새로운 기능을 해제하도록 추진할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 그렇게 되면 우리는 상장 기업이 모든 이러한 단계를 실제로 온체인으로 옮길 수 있다는 것을 세상에 증명할 수 있습니다. 우리의 목표는 우리가 이 길을 성공적으로 걸어간 후, 다음 회사, 그 다음 회사가 더 쉽게 온체인에서 동일한 일을 수행할 수 있도록 하는 것입니다.

Mable Jiang: 맞아요, 제가 이전에 잊고 물어보지 않았던 질문이 있습니다. Yano도 언급했었죠. 이 펀드가 약속한 자금은 Galaxy나 Multicoin으로부터 Solana를 구매하는 데 사용되지 않을 것이라고 하셨죠?

Kyle Samani: 맞습니다. Forward Industries는 절대 Multicoin, Galaxy 또는 Jump가 보유한 SOL을 직접 구매하지 않을 것입니다. 유통되는 것이든 잠금된 것이든 관계없이요.

Mable Jiang: 이해했습니다. 그럼 이 기반 위에서, 여러분은 자체 검증 노드를 운영할 계획이 있나요?

Kyle Samani: 네, 우리는 현재 자체 검증 노드를 준비 중이며, 곧 관련 소식을 발표할 예정입니다.

Mable Jiang: Solana의 원주율 수익에 대해 어떻게 생각하시나요? Tushar와 Vishal이 SIMD228을 추진하여 수익 분배 메커니즘을 조정하려고 했다는 것을 알고 있습니다. 이에 대해 어떻게 생각하시나요?

Kyle Samani: 올해 초, 제가 속한 Multicoin Capital은 Solana 네트워크에 대한 공식 거버넌스 제안을 제출했습니다. SIMD228은 Solana 네트워크의 인플레이션 수준을 낮추고, 체인상의 여러 변수를 기반으로 프로그래밍적이고 동적으로 조정하는 것을 목표로 했습니다.

이 제안은 매우 논란이 많았고, 결국 통과되지 않았습니다. 거버넌스 투표는 66%의 지지를 요구했지만, 최종적으로 약 62%의 지지를 얻어 매우 가까웠지만 실패했습니다. 돌아보면, 저는 몇 가지 생각이 있습니다:

첫째, 저는 이 과정을 경험하게 되어 기쁩니다. 이는 Solana 커뮤니티의 다양한 이해관계자들에 대한 더 많은 이해를 가져왔습니다.

둘째, 전체 논의는 매우 가치 있었습니다.

셋째, 저는 나중에 입장을 바꾸었습니다. 당시 투표할 때는 SIMD228을 지지했지만, 지금 Forward Industries의 회장으로서 SIMD228이 Solana 네트워크에 최적의 선택이 아니라고 생각합니다.

그 이유는 많은 사람들이 사실 명목 수익에 더 관심이 있기 때문이며, SIMD228은 명목 수익을 낮출 것입니다. 제가 삶에서 배운 한 가지는, 당신이 참여하고 있는 게임의 규칙을 먼저 파악한 다음, 그 규칙의 틀 안에서 최적의 해답을 찾아야 한다는 것입니다. 이상과 현실 사이에는 항상 균형이 존재하며, 저는 지금 제가 처한 게임의 현실 논리를 더 잘 이해하고 있습니다.

Mable Jiang: 이것은 사실 Lily의 관점과 일치합니다. 그녀는 Solana가 여전히 빠른 성장 단계에 있으며, 사람들을 끌어들이기 위해 높은 수익이 필요하다고 말했습니다.

Kyle Samani: 맞아요, 우연히도 저는 지난주에 Lily를 직접 만났습니다. 그녀를 안아주며 말했습니다: "Lily, 당신이 맞아요."

Mable Jiang: 흥미롭네요. 이 주제를 언급하게 되어 기쁩니다. 저는 이전에 당신이 생각을 바꿨다는 것을 몰랐습니다. 이는 중요합니다. 왜냐하면 이는 Forward Industries의 전략과 방향에 영향을 미치기 때문입니다.

Kyle Samani: 맞습니다.

Mable Jiang: 멋지네요. 저는 이전에 Tushar와 DAT에 대해 사적으로 이야기했는데, 그는 (약 두 달 전) 당신들이 DAT 열풍이 지나갈 것이라고 생각했지만, 곧 새로운 조치를 발표했습니다. 그래서 내부에서 어떤 논의가 있었던 것 같고, 당신의 생각이 어떻게 바뀌었는지 궁금합니다.

Kyle Samani: 사실 두 달 전, 저는 DAT에 대한 제 관점이 비트코인 DAT에 대한 관찰을 바탕으로 하고 있었습니다. 비트코인 DAT 자체는 현금 흐름이 없고, 원주율 DeFi 생태계에 접속할 수 없습니다.

저를 변화시킨 또 다른 중요한 이유는 SEC 의장인 Paul Atkins가 7월 31일에 발표한 'Project Crypto'라는 제목의 연설입니다. 그는 연설에서 "우리는 미국 증권 시장을 온체인으로 옮겨야 한다"고 명확히 밝혔습니다.

이 연설에 대한 제 생각이 깊어질수록, 상장 기업의 회장으로서 제가 할 수 있는 가장 중요한 일 중 하나는 Atkins 의장이 그의 비전을 실현하는 데 도움을 주는 것이라는 것을 깨달았습니다. 물론, 제가 연설을 읽고 5분 이내에 이를 깨닫지 못했지만 (이상적으로는 즉시 이해하고 싶었습니다), 결국 저는 이해하게 되었습니다. 이는 우리가 미래의 '의지'를 현실로 옮길 기회가 있다는 것을 인식하게 했습니다. 왜냐하면 SEC 의장이 이미 우리가 해야 할 일이 무엇인지 알려주었기 때문입니다.

Mable Jiang: 매우 합리적입니다. 이는 제 다음 질문으로 이어집니다. Mike Novogratz가 CNBC 인터뷰에서 언급했듯이, Solana는 주식, 고정 수익, 상품 및 네트워크 거래를 포함하여 더 많은 거래를 수용할 수 있습니다. 그렇다면 Solana는 현재 글로벌 증권 거래를 정산할 수 있는 인프라를 갖추고 있나요?

Kyle Samani: 저는 가장 초기에 Anatoly와 Raj를 알게 되어 매우 운이 좋았습니다. 2018년에 그들의 시드 라운드를 주도했습니다. 그들은 처음부터 명확한 '북극성' 목표를 가지고 있었습니다. 처음 Solana의 북극성 비전은 '탈중앙화 나스닥'이라고 불렸습니다. 그러나 시간이 지나면서 이 비전은 브랜드적으로 변화했습니다.

현재 버전은 '인터넷 자본 시장'이라고 부릅니다. 본질적으로 동일한 핵심 개념을 이어가지만, 더 미래 지향적이고 이상적인 색채를 띱니다. '탈중앙화 나스닥'이라는 표현은 강한 '회고적' 의미를 가지고 있으며, 이미 50년 된 회사를 참조하고 있습니다. 반면 '인터넷 자본 시장'은 미래를 향한 이상적인 비전입니다.

이 과정에서 우리는 Solana가 오늘날 매일 약 100억 건 이상의 거래를 처리할 수 있다는 것을 깨달았습니다. 그리고 글로벌 주요 규제 금융 거래소의 일일 거래 건수를 보면, 사실 이 규모에 미치지 못합니다.

물론, 시장 조성자는 대량의 제한 주문을 걸고 취소할 수 있습니다. 제가 말하는 것은 취소된 주문을 제외한 실제 거래 건수입니다. 뉴욕 증권 거래소(NYSE), 나스닥(NASDAQ), 시카고 상품 거래소(CME), 런던 증권 거래소(LSE), 싱가포르 거래소 등 글로벌 주요 시장의 일일 거래 건수를 보면, 총합도 100억 건에 미치지 않습니다. 이 사실은 우리에게 큰 깨달음을 주었습니다: 잠깐만요, Solana는 오늘날에도 여전히 다양한 결함과 문제를 가지고 있지만, 이미 글로벌 모든 증권 거래의 정산을 수용할 수 있습니다. 이는 충격적인 발견이며, 눈앞의 거대한 기회를 강조합니다.

따라서 우리가 인터넷 자본 시장의 미래에 대해 이야기하고, 우리가 어떤 규모로 확장해야 하는지에 대해 이야기할 때, 우리는 특히 흥분합니다. 이는 Solana가 글로벌 거래 엔진이 될 잠재력을 가지고 있음을 의미합니다. 단순히 증권뿐만 아니라, 상품, 외환, 심지어 더 많은 자산을 포함합니다.

Mable Jiang: 당신은 방금 모든 전통 금융 시장의 거래를 합쳐도 하루에 100억 건이 안 된다고 언급했습니다. 이는 Solana에서 거의 모든 것을 거래할 수 있다는 것을 의미하나요? 단순히 주식이나 지분뿐만 아니라, 상품 등도 포함되나요?

Kyle Samani: 맞습니다. 이것이 인터넷 자본 시장의 비전입니다 ------ 전 세계적으로 통합된 시스템을 구축하는 것입니다. 이는 허가가 필요 없고, 연중무휴 운영됩니다. 누구나, 단지 스마트폰과 인터넷만 있으면, 어떤 소프트웨어를 통해서든지 어떤 자산이든 거래할 수 있습니다.

이렇게 설명하면, 이는 매우 직관적이고 간단한 개념입니다. 인터넷 원주율에게는 거의 당연한 미래 세계의 운영 방식입니다. 그러나 오늘날의 금융 시스템은 전혀 그렇게 운영되지 않습니다 ------ 암호화폐를 제외하고는 어떤 금융 시장도 그렇게 운영되지 않습니다. 심지어 암호화 분야에서도 이 이상적인 상태와는 거리가 있습니다.

한 번 이런 미래를 보게 되면, 더 이상 '보이지 않게' 될 수 없습니