야만적인 수확 아래, 누가 다음 COAI를 기대하고 있을까?

저자: zhou, ChainCatcher

9월 이후, 암호화폐 시장에서는 MYX, AIA에서 COAI에 이르기까지 잔인한 수확의 장면이 펼쳐졌습니다. 주최자와 프로젝트 측은 높은 통제력과 조작 수단을 이용해 소액 투자자들의 자금을 쓸어갔습니다. 수확의 징후가 이렇게 뚜렷함에도 불구하고, 시장에는 여전히 많은 사용자들이 다음 "백배 코인"을 기대하며 부의 기회를 놓칠까 두려워하고 있습니다.

MYX에서 COAI로의 "수확 템플릿" 진화

이 장면의 시작은 MYX.Finance에서 시작되었습니다. 이는 Arbitrum 체인 기반의 탈중앙화 파생상품 거래소로, 그 토큰 MYX는 9월 초 바이낸스 알파에 상장되었으며, 초기 시가총액은 약 1억 달러로 거래량은 상대적으로 평범했습니다. 9월 초, MYX는 갑자기 불붙어 시가총액이 300억 달러 이상으로 급등하였고, 이후 고점에서의 변동성 단계에 들어갔습니다. 일일 "바늘식 상승"과 되돌림이 동반되었고, 자금 비율은 마이너스로 전환되었으며, 상위 10개 주소의 보유 비율은 95%를 초과했습니다. coinglass 데이터에 따르면, 9월 18일 MYX는 하루 동안 298.18% 상승하였고, 일내 변동폭은 317.11%에 달했으며, 공매도 포지션에서 5208.63만 달러가 청산되었고, 매수 포지션에서 1051.09만 달러가 청산되었습니다. 10월 초, 가격은 폭포식으로 하락하기 시작하였고, 그 사이 짧은 반등이 있었지만 곧 다시 하락하였으며, 이후 MYX는 계속해서 하락세를 보였고, 현재 시가총액은 약 5억 달러 근처로 회복되었습니다.

이어 첫 번째 추종 프로젝트 DeAgentAI(AIA)가 빠르게 등장하였고, AI 대리인 서사를 통해 시장의 주목을 받았습니다. 10월 초 가격은 한때 10배 이상 상승하였고, 이후 MYX의 패턴을 재현하며 여러 차례 폭등과 폭락을 통해 소액 투자자들을 수확하였습니다. 보유 집중도는 97%에 달했습니다. AIA가 MYX 템플릿의 경량화 복사본이라면, ChainOpera(COAI)는 이 모델을 극대화하였습니다.

9월 25일, COAI는 바이낸스 알파와 계약 플랫폼에 상장되었으며, 초기 시가총액은 단 1500만 달러에 불과했습니다. 수주 내에 수백 배 상승하였고, 시가총액은 최고 800억 달러 이상으로 치솟았습니다. 이후 가격은 5달러에서 25달러 사이에서 급격히 변동하였으며, 이러한 큰 상승과 하락, 반토막 나는 세력의 움직임은 올해 가장 주목받는 "괴물 코인" 중 하나로 평가됩니다. 여러 거래자들은 COAI의 상위 10개 보유자가 96.5%-97%의 유통 공급을 통제하고 있으며, 주최자는 가격을 끌어올리기 위해(예: 10월 15일 81% 폭등) 소액 투자자들을 유도한 후, 가격을 폭락시켜(예: 10월 25일 58% 반토막) 청산하였습니다. 소액 투자자들은 거의 대응할 방법이 없었습니다.

새로 상장된 토큰은 프로젝트 측, 기관 투자자 또는 시장 조성자(Market Makers, MM)에 의해 초기 발행이 주도되기 때문에 보유 집중도가 종종 높습니다(상위 10개 주소의 보유 비율이 30%-60%인 경우가 흔합니다). 알파의 새로운 코인들 중에서는 상위 10개 주소의 보유 비율이 보통 50%-80% 사이이며, 95%는 극단적인 집중 상태에 해당합니다.

MYX에서 COAI로, 주최자의 조작 패턴은 점점 더 성숙해지고 있습니다: 먼저 핫한 주제를 이용해 분위기를 조성하고, 자산이 고도로 집중된 상태와 통제력을 활용해 쉽게 코인 가격을 조작한 후, 계약을 통해 자금 효과를 확대하여 고점에서 매도합니다. 만약 소액 투자자들이 집중적으로 공매도를 한다면, 주최자는 자금 비율을 통해 수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라, 청산된 자금을 이용해 가격을 끌어올려 통제 효과를 더욱 강화할 수 있습니다.

FOMO 에 의해 촉발된 "통제는 정의다"

최근 X에서는 많은 사용자들이 단기 성과를 자랑하는 이미지를 올리고 있으며, 생존자 편향이 많은 청산 손실을 가리고, 낮은 기대치에서 높은 수익의 환상을 만들어내고 있습니다.

커뮤니티의 태도도 변했습니다: 처음에는 MYX를 "삼무 프로젝트"(코드 유지보수 없음, 재구매 약속 없음, 커뮤니티 기반 없음)라고 비판하며, 수십억 시가총액에 대한 합리성을 의심하였으나, 지금은 일부 투자자들이 FOMO 감정에 휘말려 "통제는 정의다"라는 인식을 점차 받아들이고, 하룻밤 사이에 부자가 되는 이야기가 자신에게도 일어날 것이라고 꿈꾸고 있습니다.

암호화폐 투자자 @huahuayjy는 MYX의 출현이 암호화폐 시장에 있어 획기적인 의미가 있다고 언급하며, 이는 강력하게 알트코인의 한계를 열어주었고, 시장 조성자와 프로젝트 측이 가격을 끌어올리는 폭발적인 잠재력을 인식하게 하였으며, 후속 모방자들이 알트코인 시즌의 소규모 상승장을 촉진할 수 있다고 말했습니다. 그러나 반대 의견은 진정한 알트코인 시즌은 전체 유동성 완화와 새로운 자금 유입에 의존해야 하며, 소수의 프로젝트가 단순히 꽃놀이를 하는 것에 불과하다고 지적합니다. 더 나아가, MYX 모델은 상승장의 끝을 예고할 수 있다고 주장하며, 소규모 프로젝트가 주목받기 어려워질 것이라고 덧붙였습니다.

또한, KOL sanyi.eth는 MYX를 공매도한 후 이미 괴물 코인을 피하고 있으며, COAI는 0.3달러에서 61달러로 상승한 후 18달러로 다시 하락하였습니다. 이 프로젝트는 이전에 약 1700만 달러의 자금을 조달하였고, AI 분야에 위치하고 있어 프로젝트 기반이 약하지 않다고 평가받고 있습니다. 그러나 가격과 평가에 비해 시장 감정은 명백히 과열되어 있으며, 소액 투자자들이 이러한 변동성이 큰 코인에 참여할 경우, 결과는 대부분 청산되거나 높은 수수료를 지불하는 것으로 귀결됩니다.

많은 소액 투자자들이 여전히 MYX와 COAI에 몰두하고 있는 상황은 시장이 공정성에 대한 추구가 점차 투기적 수익에 대한 추구로 대체되고 있음을 보여줍니다. 다시 말해, 계약에서 한 번 더 베팅할 수 있는 한, 많은 사람들은 프로젝트 측과 시장 조성자가 조작하고 있는지에 대해 신경 쓰지 않습니다.

주목할 점은, X 사용자 @hellosuoha에 따르면, 지난달 한국 서울에서 열린 KBW 2025 회의에서 MYX, AVNT, IP 등의 프로젝트의 거래 깊이가 주목받았으며, 이들 뒤에 있는 시장 조성자들은 잠재적인 발행 코인 프로젝트 측의 주요 연락처가 되었다는 것입니다.

유사한 패턴이 미친 듯이 복사되고 있으며, 앞으로 더 많은 MYX 스타일의 프로젝트가 등장할 가능성이 있습니다. 이러한 생태계에서 FOMO에 빠진 소액 투자자들이 직면할 것은 더 밀집된 청산선뿐입니다.

알파 서사가 수확 효과를 확대하는가?

본질적으로, 이러한 코인들이 상장된 후 이렇게 큰 변동성을 보이는 것은 한편으로는 주최자와 프로젝트 측의 직접적인 조작에서 비롯되며, 다른 한편으로는 알파 플랫폼의 서사가 소액 투자자들의 유입을 가속화하여 주최자에게 더 넓은 "사냥터"를 제공하고, 더 빠르게 복사하고 더 강하게 퇴출하는 표준화된 각본을 진화시켰습니다.

이는 아마도 바이낸스 알파의 설계 의도 중 하나를 드러내는 것일 수 있습니다: 낮은 유통량과 높은 변동성을 통해 투기자들을 끌어들이는 것입니다. 결국, 누군가는 변동성을 위해 대가를 지불할 준비가 되어 있습니다. ------ 어떤 이는 보상을 위해, 어떤 이는 단기 수익을 위해 남아 있으며, 결국 누군가는 변동성 속에서 대가를 치르게 됩니다.

MYX, AIA, COAI와 같은 높은 통제력을 가진 코인 외에도 알파 플랫폼에서는 많은 혼란이 발생하고 있습니다: 일부 프로젝트는 상장 즉시 제로가 되거나 급락하며, 또 다른 프로젝트는 허위 서사나 코드 표절에 연루되어 있습니다. 전체적으로 볼 때, 플랫폼이 투기 자금을 유입하는 동기는 프로젝트를 육성하는 것보다 훨씬 큽니다.

다른 관점에서 보면, 알파의 출현은 본래 죄가 없습니다. 이는 단지 초기 신제품에 집중한 높은 변동성 실험장이지만, 서사, 구조 및 인간성이 겹치면서 변동성이 수확 기계가 되었습니다. coinmarketcap 데이터에 따르면, 바이낸스 알파의 24시간 거래량은 800억 달러를 초과하며, 이는 많은 중소형 암호화폐 거래소를 훨씬 초과하는 수치로, 이러한 "야만적인 성장"이 우연이 아님을 보여주며, 자본과 유동성이 함께 작용한 결과입니다.

결론

한편에서는 주최자와 프로젝트 측이 알파 플랫폼의 높은 변동성을 이용해 녹색 퇴출 통로를 만들고, 다른 한편에서는 소액 투자자들이 여전히 다음 "백배 코인"의 환상에 사로잡혀 있습니다. 탐욕과 두려움이 얽혀 있으며, 인간성은 언제나 그러합니다. 다음 COAI를 맹목적으로 추구하기보다는, 이 게임에서 자신이 어떤 위치에 있는지를 생각해보는 것이 좋습니다.

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