Polymarket 2025 여섯 가지 수익 모델 심층 보고서, 9500만 건의 체인 거래에서 시작하다

핵심 관점

1. 연구 배경

2025년 10월, 뉴욕증권거래소 모회사 ICE가 Polymarket에 20억 달러 수표를 발행하며 90억 달러의 가치를 평가했다.

한 달 후, Polymarket은 CFTC 라이센스를 가진 거래소를 인수하며 공식적으로 미국에 복귀했다. 3년 전 규제에 의해 추방된 "그레이존 프로젝트"가 이제는 전통 금융의 주목을 받는 대상이 되었다.

전환점은 2024년 대선이었다.

모든 주류 여론조사가 "너무 가까워 예측할 수 없다"고 말할 때, Polymarket의 배당률은 안정적으로 트럼프를 가리켰다. 37억 달러의 베팅은 결국 전문 여론 조사 기관보다 더 빠르고 정확하게 결과를 예측했다. 학계는 다시 한 번 오래된 질문을 재조명하기 시작했다: 사람들이 "돈을 입에 올리게" 하는 것이 정말로 더 솔직한 판단을 이끌어낼 수 있을까?

인터넷의 첫 30년은 세 가지 기본 인프라를 만들어냈다: 검색 엔진은 "무엇이 발생했는지"를 알려주고, 소셜 미디어는 "다른 사람들이 어떻게 생각하는지"를 알려주며, 알고리즘 추천은 "당신이 보고 싶어 할 것"을 알려준다. 하지만 항상 부족한 부분이 있었다: "다음에 무엇이 발생할 것인지"를 신뢰성 있게 대답할 수 있는 곳.

Polymarket은 이 공백을 채우고 있으며, 암호화폐의 첫 번째 진정한 대중화된 응용 프로그램이 되고 있다. 그것이 "정보 가격 책정"의 필수 수요에 접근하고 있다.

미디어가 뉴스를 작성할 때 먼저 배당률을 확인하고, 투자자가 결정을 내릴 때 시장을 참고하며, 정치인 팀이 여론 조사 대신 Polymarket을 모니터링하기 시작한다.

그것은 도박에서 "가격 합의"로 나아가고 있다.

월스트리트를 돈을 지불하게 하고, 규제를 허용하게 하며, 여론 조사를 부끄럽게 만드는 시장은 진지하게 연구할 가치가 있다.

2. 연구 방법 및 평가 기준

2.1 데이터 출처

본 연구는 다중 데이터 출처를 사용하여 교차 검증을 수행했다:

(1) Polymarket 공식 리더보드 데이터;

(2) Polymarket Analytics 제3자 분석 플랫폼(5분마다 업데이트);

(3) PolyTrack 거래자 추적 도구;

(4) Dune Analytics 온체인 데이터 대시보드;

(5) Chainalysis 블록체인 분석 보고서.

데이터는 2024년 4월부터 2025년 12월까지 8600만 건 이상의 거래와 17,218개의 시장 조건에 대한 완전한 온체인 기록을 포함한다.

2.2 평가 차원 및 가중치

전략 평가는 다차원 종합 평가 시스템을 사용하며, 구체적으로는:

절대 수익 능력(가중치 30%):

누적 손익(PnL)을 핵심 지표로 하여 전략이 생성한 총 수익 금액을 통계적으로 집계한다. 데이터에 따르면, PnL이 1,000달러를 초과하는 지갑은 전체의 0.51%에 불과하며, 50,000달러 거래량을 초과하는 고래 계좌는 1.74%에 불과하다.

위험 조정 수익(가중치 25%):

투자 수익률(ROI) 및 샤프 비율 등의 지표를 계산한다. 우수한 거래자는 일반적으로 60-70%의 승률을 유지하며, 단일 거래의 위험 노출을 총 자본의 20-40% 이내로 통제한다.

전략 복제 가능성(가중치 20%):

전략의 체계성과 규칙화 정도를 평가한다. 순전히 내부 정보나 우연한 운에 의존하는 수익은 평가에서 제외된다.

지속성 및 안정성(가중치 15%):

전략이 다양한 시장 주기에서의 일관성을 평가하며, "한 방에 성공"하는 도박식 수익은 제외된다.

규모 확장성(가중치 10%):

더 큰 자본 규모에서 전략의 적합성을 분석하며, 유동성 제약 및 시장 충격 비용을 고려한다.

2.3 제외 기준

다음 상황은 최상의 전략 평가에 포함되지 않는다:

(1) 시장 조작 혐의가 있는 행동, 예를 들어 2025년 3월 발생한 UMA 토큰 거버넌스 공격 사건에서, 500만 UMA 토큰(투표권 25%)을 보유한 한 고래가 700만 달러의 시장 결산을 조작했다;

(2) 단일 거래에서 40-50% 이상의 포지션을 가진 도박식 거래;

(3) 검증하거나 복제할 수 없는 "블랙박스" 전략;

(4) 비공식 정보를 의존하는 내부 거래.

3. 2025년 여섯 가지 핵심 수익 전략 회고

1. 정보 차익 거래 전략: 한 프랑스인이 미국의 모든 여론 조사 기관보다 선거를 더 잘 이해할 때

2024년 11월 5일 새벽, CNN과 Fox News의 진행자들이 "선거가 접전이다"라고 조심스럽게 말하고 있을 때,

익명의 계정 Fredi9999의 포지션은 이미 5000만 달러 이상의 수익을 보고하고 있었다.

몇 시간 후, 트럼프가 승리를 선언했고, 이 계정은 그 뒤에 있는 10개의 관련 지갑과 함께 결국 8500만 달러의 수익을 올렸다.

계정 뒤에 있는 사람은 Théo라는 이름의 프랑스 트레이더로, 한때 월스트리트에서 일했던 사람이다.

모든 주류 여론조사가 해리스와 트럼프가 동등하다고 보여줄 때,

그는 겉보기에는 미친 짓처럼 보이는 일을 했다: 거의 모든 유동 자산을 팔아 8000만 달러를 모으고, 트럼프의 승리에 전액 베팅했다.

Théo는 유권자에게 "누구에게 투표할 것인가"라고 묻지 않고, YouGov에 펜실베이니아, 미시간, 위스콘신 세 개의 경합 주에서 특별 여론 조사를 의뢰했다. 질문은: "당신의 이웃은 누구에게 투표할 것이라고 생각하나요?"

이 "이웃 효과" 여론 조사의 논리는 매우 간단하다: 어떤 사람들은 트럼프를 지지한다고 인정하는 것을 부끄러워하지만, 그들은 이웃이 지지한다고 말하는 것에는 개의치 않는다.

결과는 "트럼프에게 놀라울 정도로 기울어졌다". 데이터를 받은 순간, Théo는 30%의 포지션에서 All-in으로 늘렸다.

이 사례는 정보 차익 거래의 본질을 드러낸다: 남들보다 더 많이 아는 것이 아니라, 남들에게 올바른 질문을 하는 것이다. Théo는 10만 달러도 안 되는 비용으로 여론 조사를 실시하고 8500만 달러의 수익을 얻었다.

이것은 인류 역사상 투자 수익률이 가장 높은 시장 조사일 수 있다. 현재 그는 Polymarket 순위에서 1위를 차지하고 있다.

복제 가능성 평가: 정보 차익 거래의 진입 장벽은 매우 높으며, 독창적인 연구 방법론, 대규모 자본, 그리고 "모두가 당신이 틀렸다고 말할 때" 판단을 고수하는 심리적 자질이 필요하다. 그러나 그 핵심 사상은 시장 가격 책정에서의 체계적인 편차를 찾는 것이며, 이는 논란이 있는 예측 시장에 적용될 수 있다.

2. 플랫폼 간 차익 거래 전략: 두 시장 간에 "돈을 줍는" 기술

정보 차익 거래가 "지능 게임"이라면, 플랫폼 간 차익 거래는 "육체 노동"이다: 지루하고 기계적이지만 거의 위험이 없다.

그 원리는 초등학생도 이해할 수 있다: 같은 물건이 A 상점에서 45달러에 팔리고 B 상점에서 48달러에 팔린다면, 양쪽에서 각각 하나씩 구매하여 헤지하면 결과에 관계없이 차익을 얻을 수 있다.

2024년 4월부터 2025년 4월까지, 학술 연구는 하나의 숫자를 기록했다: 차익 거래자는 Polymarket에서 총 4000만 달러 이상의 "무위험 수익"을 추출했다. 단지 상위 세 개의 지갑만으로도 420만 달러를 벌어들였다.

하나의 실제 사례: 2025년 어느 날, "비트코인이 1시간 내에 95,000달러를 돌파할 것인가"라는 질문에서, Polymarket의 YES 가격은 0.45달러였고, 경쟁사 Kalshi에서는 같은 사건의 NO 가격이 0.48달러였다.

영리한 거래자는 양쪽에서 동시에 구매하여 총 비용 0.93달러를 지불했다. 비트코인이 오르든 내리든 그는 1달러를 돌려받을 수 있어 7.5%의 무위험 수익을 얻었다. 1시간 내에 입금된다.

하지만 여기에는 "치명적인 세부 사항"이 있다: 두 플랫폼이 "동일 사건"을 정의하는 방식이 다를 수 있다.

2024년 미국 정부 폐쇄 사건에서, 한 무리의 차익 거래자들은 발견했다: Polymarket은 "폐쇄 발생"(YES)으로 판단했지만, Kalshi는 "폐쇄 미발생"(NO)으로 판단했다.

그들은 본래 확실히 이익을 볼 것이라고 생각했던 헤지 포지션에서 양쪽 모두 손실을 보았다.

이유는? Polymarket의 결산 기준은 "OPM이 폐쇄 공지를 발표하는 것"이지만, Kalshi는 "실제 폐쇄가 24시간 이상 지속되는 것"을 요구한다.

차익 거래도 눈 감고 돈을 주워서는 안 된다. 각 penny의 가격 차이 뒤에는 결산 규칙의 세부 사항이 있다.

복제 가능성 평가: 여섯 가지 전략 중에서 진입 장벽이 가장 낮은 전략이다. 필요한 것은 여러 플랫폼에 계좌를 개설하고, 약간의 초기 자본, 그리고 가격 차이를 비교할 인내심뿐이다. GitHub에는 심지어 오픈 소스 차익 거래 로봇 코드도 있다. 하지만 기관 자본이 유입됨에 따라 차익 거래 창구는 눈에 띄게 좁아지고 있다.

3. 고확률 채권 전략: "거의 확실한" 것을 연 1800%의 사업으로 바꾸기

대부분의 사람들은 Polymarket에 자극을 추구하기 위해 온다: 다크호스에 베팅하고, 이변을 예측한다.

하지만 진정한 "스마트 머니"는 정반대의 일을 한다: 그들은 "이미 확정된" 사건을 사는 데 집중한다.

데이터에 따르면, Polymarket에서 1만 달러 이상의 대규모 주문의 90%는 0.95달러 이상의 가격대에서 발생한다. 이 "고래"들은 무엇을 하고 있을까? 그들은 "Bonding"을 하고 있으며, 거의 확실히 발생할 사건을 채권처럼 구매하고 있다.

예를 들어, 2025년 12월 연준 금리 회의 3일 전, "25bp 금리 인하"의 YES 계약 거래가는 0.95달러였다. 경제 데이터는 이미 명확하고, 연준 관계자의 발언도 매우 분명하게 암시하고 있어, 어떤 예외의 여지도 없다. 당신은 0.95달러를 지불하고 구매하면, 3일 후 결산 시 1달러를 돌려받아 5.2%의 수익을 얻는다. 72시간 내에 수령된다.

5%는 적게 들리나요? 계산해 보세요: 만약 매주 두 번 이런 기회를 찾을 수 있다면, 1년은 52주 × 2회 × 5% = 520%의 단순 수익이 됩니다. 복리를 고려하면, 연 1800%를 쉽게 초과할 수 있습니다. 그리고 당신이 감수하는 위험은 거의 제로에 가깝습니다.

이 전략을 통해 일부 거래자는 매주 몇 건의 거래만으로 연 수입이 15만 달러를 초과한다.

물론, "거의 확실한" 것은 "절대 확실한" 것과 같지 않다.

채권 전략의 가장 큰 적은 블랙 스완, 즉 0.01% 확률의 예외이다. 한 번의 실수는 수십 번의 성공적인 수익을 삼킬 수 있다. 그래서 최고의 채권 플레이어의 핵심 능력은 기회를 찾는 것이 아니라 "가짜 확실성"을 식별하는 것이다: 보기에 확실해 보이지만 실제로는 위험이 숨겨진 함정들이다.

복제 가능성 평가: 이는 초보자가 입문하기에 가장 적합한 전략이다. 깊은 연구가 필요하지 않고, 속도 우위도 필요하지 않으며, 단지 인내와 규율만 필요하다. 그러나 그 수익 한계는 가장 낮다. 당신의 자본이 일정 규모에 도달하면, 시장에는 당신이 "수확"할 수 있는 95% 이상의 기회가 충분하지 않다.

4. 유동성 제공 전략: "통행료"만 벌기? 그렇게 간단하지 않다

카지노가 항상 돈을 버는 이유는 무엇일까? 그들은 당신과 도박하지 않고, 단지 수수료를 뗀다.

Polymarket에는 "도박꾼"이 아닌 "카지노를 운영하는" 사람들인 유동성 제공자(LP)가 있다.

LP의 작업: 주문서에 동시에 매수 및 매도 주문을 걸어 중간의 가격 차이를 벌어들인다. 예를 들어, 당신이 0.49달러에 매수 주문을 걸고, 0.51달러에 매도 주문을 걸면, 누가 거래하든 간에 당신은 중간의 0.02달러를 벌 수 있다. 사건의 결과에는 관심이 없고, 거래가 이루어지는지에만 관심이 있다.

Polymarket은 매일 새로운 시장이 출시된다. 새로운 시장의 특징은: 유동성이 낮고, 가격 차이가 크며, 소액 투자자가 많다. LP에게는 이것이 천국이다. 데이터에 따르면, 새로운 시장에서 유동성을 제공하는 연간 등가 수익률은 80%-200%에 이를 수 있다.

한 거래자 이름은

@defiance_cr

로, Polymarket 공식 인터뷰를 통해 자동화된 시장 조성 시스템을 구축하는 방법을 자세히 공유했다. 정점 시기에 이 시스템은 매일 700-800달러의 수익을 창출했다. 그는 1만 달러의 자본으로 시작하여, 처음에는 매일 약 200달러를 벌었다. 시스템 최적화와 자본 확대에 따라 수익이 매일 700-800달러로 증가했다. 핵심은 Polymarket의 유동성 보상 프로그램을 활용하여 시장 양쪽에 동시에 주문을 걸면 거의 3배의 보상을 받을 수 있다는 것이다.

그의 시스템은 두 개의 핵심 모듈로 구성되어 있다: 데이터 수집 모듈은 Polymarket API에서 과거 가격을 가져오고, 변동성 지표를 계산하며, 100달러 투자에 대한 예상 수익을 추정한 후 위험 조정 수익률에 따라 정렬한다; 거래 실행 모듈은 사전 설정된 매개변수에 따라 자동으로 주문을 내린다------유동성이 좋은 시장에서는 좁은 가격 차이를, 변동성이 큰 시장에서는 넓은 가격 차이를 사용한다.

하지만 대선 이후, Polymarket의 유동성 보상은 크게 감소했다.

LP 전략은 2025년 말에도 여전히 유효하지만, 수익이 감소하고 경쟁이 치열해졌다. 고빈도 거래의 배치 비용은 일반 직원의 급여보다도 높다. 고급 VPS 인프라는 Polymarket 서버 근처에 호스팅되어야 한다. 최적화된 알고리즘은 빠른 실행을 가능하게 한다.

그래서 "월 20만 달러를 버는 거래자"는 실제로 존재한다는 것을 부러워하지 말라. 그들은 최상위 0.5%이다."

이런 "시장 조성 + 예측"의 조합 전략은 고급 플레이어의 표준이다.

복제 가능성 평가: LP 전략은 시장의 미세 구조에 대한 깊은 이해가 필요하며, 주문서 동태, 가격 차이 관리, 재고 위험 통제 등을 포함한다. 그것은 차익 거래처럼 "기계적"이지도 않고, 정보 차익 거래처럼 독특한 통찰이 필요하지도 않지만, 두 가지 사이에 위치하며 기술이 필요하지만 그 기술은 배울 수 있다.

5. 분야 전문화 전략: 1만 시간 법칙의 예측 시장 버전

Polymarket 리더보드에서 흥미로운 현상이 있다: 가장 수익이 많은 사람들은 거의 모두 "편식하는 학생"이다. 그들은 모든 것을 조금 아는 만능이 아니라, 특정 좁은 분야에서 압도적인 우위를 가진 전문가들이다.

몇 가지 실제 사례를 보자:

스포츠 시장의 지배자 HyperLiquid0xb: 총 수익이 140만 달러를 초과하며, 단일 최대 수익 75.5만 달러는 한 경기 예측에서 나왔다. 그는 MLB 데이터에 대한 친숙도가 직업 분석가와 견줄 수 있으며, 경기 중반에 투수 교체 및 날씨 변화에 따라 판단을 빠르게 조정할 수 있다.

Mention 시장의 괴짜 Axios: "트럼프가 연설 중 '암호'라는 단어를 말할 것인가"와 같은 시장에서 96%의 무서운 승률을 유지하고 있다. 그의 방법은 매우 간단하지만 극도로 시간이 소모된다: 목표 인물의 모든 공개 발언을 분석하고 특정 단어의 출현 빈도와 맥락을 통계적으로 집계하여 예측 모델을 구축한다. 다른 사람들이 "도박"하고 있을 때, 그는 이미 "계산"하고 있다.

이러한 사례는 하나의 공통점을 가지고 있다: 전문가형 거래자는 매년 10-30건의 거래에만 참여할 수 있지만, 각 거래는 매우 높은 신뢰도와 수익 잠재력을 가진다.

따라서 전문화가 광범위함보다 더 많은 수익을 가져온다.

물론, 나는 또한 한 스포츠 전문가 SeriouslySirius가 세계 대회에서 단일 거래에서 44만 달러를 잃고, 이후 여러 경기에서 손실을 본 것을 보았다.

당신이 단지 "조금 아는" 수준이라면, 당신은 전문가에게 돈을 주는 것이다. 물론, 이른바 "아는 것"도 또 다른 도박이다.

복제 가능성 평가: 이는 가장 많은 시간 투자가 필요한 전략이지만, 장벽이 가장 높은 전략이기도 하다. 특정 분야에서 정보 우위를 구축하면, 그 우위는 복제하기 어렵다. 이미 쌓아온 지식이나 직업 관련 분야를 선택하는 것이 좋다.
6. 속도 거래 전략: 세계가 반응하기 전에 선점하기
2024년 어느 수요일 오후 2시, 연준 의장 파월이 연설을 시작했다. 그가 "우리는 적절한 시점에 정책을 조정할 것"이라는 말을 한 후 8초 이내에, Polymarket에서 "연준이 12월에 금리를 인하할 것인가"의 계약 가격이 0.65달러에서 0.78달러로 급등했다.

그 8초 동안 무슨 일이 일어났을까? 소수의 "속도 거래자"들이 생중계를 모니터링하고, 트리거 조건을 설정하여, 일반 사람들이 파월이 무슨 말을 했는지 "이해하고" 있기 전에 이미 주문을 완료했다.

거래의 신 GCR은 속도 거래의 핵심은 "반응"이라고 말했다. 그것은 정보가 생성되고 시장에 소화되는 사이의 시간 창을 이용하며, 일반적으로 몇 초에서 몇 분 정도의 시간만 있다.

이 전략은 "Mention 시장"에서 특히 효과적이다. 예를 들어 "바이든이 오늘 연설에서 중국을 언급할 것인가"라는 질문에서, 만약 당신이 다른 사람보다 30초 더 빨리 답을 알 수 있다면(백악관 생중계를 모니터링하여 뉴스 푸시를 기다리지 않고), 가격 변동 전에 포지션을 구축할 수 있다.

일부 양적 팀은 이 전략을 산업화했다. 온체인 데이터 분석에 따르면, 2024-2025년 동안 상위 알고리즘 거래자들은 10,200건 이상의 속도 거래를 실행하여 총 420만 달러의 수익을 창출했다. 그들이 사용하는 도구에는 저지연 API 접속, 실시간 뉴스 모니터링 시스템, 사전 설정된 의사 결정 규칙 스크립트, 그리고 여러 플랫폼에 분산된 자금이 포함된다.

하지만 속도 거래는 점점 더 어려워지고 있다. 더 많은 기관 자본이 유입되면서, 차익 거래 창구는 "분 단위"에서 "초 단위"로 압축되고 있으며, 일반인은 거의 참여할 수 없다. 이는 군비 경쟁이며, 소액 투자자의 도구는 기관보다 훨씬 열악하다. 복제 가능성 평가: 기술적 배경이 없고 거래 시스템 개발에 시간을 투자할 의향이 없다면, 시도하지 않는 것이 좋다. 속도 거래의 알파는 빠르게 사라지고 있으며, 소액 투자자에게 남은 공간은 점점 줄어들고 있다. 만약 참여해야 한다면, 경쟁이 적은 소규모 시장(예: 지방 선거, 소규모 스포츠 이벤트)에서 연습하는 것이 좋다.

4. 위험 관리 및 전략 조합

4.1 포지션 관리 원칙

성공적인 거래자는 일반적으로 다음의 포지션 관리 원칙을 따른다:

5-12개의 무관한 포지션을 동시에 보유한다; 단기(수일) 및 장기(수주/수개월) 포지션을 혼합한다;

20-40%의 자본을 새로운 기회의 예비금으로 보유한다;

단일 거래의 위험 노출은 총 자본의 5-10%를 초과하지 않는다.

과도한 분산(30개 이상의 포지션)은 수익을 희석시키고, 과도한 집중(1-2개 포지션)은 위험이 너무 높다.

최적의 포지션 수는 일반적으로 6-10개 사이에 있다.

4.2 전략 조합 제안

위험 선호도에 따른 전략 배치 제안은 다음과 같다.

보수형 투자자: 70% 채권 전략 + 20% 유동성 제공 + 10% 추종 거래.
균형형 투자자: 40% 분야 전문화 + 30% 차익 거래 + 20% 채권 + 10% 사건 주도.
공격형 투자자: 50% 정보 차익 거래 + 30% 분야 전문화 + 20% 속도 거래.

어떤 조합이든, 단일 사건이나 고도로 관련된 사건 그룹에 40% 이상의 자본을 베팅하는 것은 피해야 한다.

5. 결론

2025년은 Polymarket이 주변 실험에서 주류 금융으로 나아가는 중요한 해이다.

본 회고의 여섯 가지 수익 전략: 정보 차익 거래, 플랫폼 간 차익 거래, 고확률 채권, 유동성 제공, 분야 전문화 및 속도 거래는 예측 시장에서 검증된 알파 출처를 대표한다.

2026년, 예측 시장은 더 치열한 경쟁과 더 높은 전문화 장벽을 맞이할 것이다.

후발 주자인 초보자는 다음에 집중하는 것이 좋다: (1) 정보 우위를 구축할 수 있는 수직 분야를 선택하여 깊이 파고들기; (2) 소규모 채권 전략에서 경험을 쌓기 시작하기; (3) PolyTrack과 같은 도구를 활용하여 상위 거래자의 패턴을 추적하고 학습하기; (4) 규제 변화와 플랫폼 규칙 업데이트에 대한 면밀한 주의를 기울이기.

예측 시장의 본질은 "돈으로 투표하는 진리 발견 메커니즘"이다.

이 시장에서 진정한 경계는 운에서 오는 것이 아니라, 더 나은 정보, 더 엄격한 분석, 더 합리적인 위험 관리에서 온다. 이 회고가 여러분에게 새로운 세계에서의 체계적인 지도를 제공하기를 바란다.
참고 문헌
[1] Chainalysis. "Polymarket Whale Analysis Report." November 2024.

[2] The Free Press. "How a French Whale Made $85 Million off Trump's Win." November 2024.

[3] Polymarket Analytics. "Trader Leaderboard and Performance Metrics." December 2025.

[4] PolyTrack. "Best Polymarket Traders to Follow 2025." November 2025.

[5] Dune Analytics. "Prediction Market Volume and Open Interest Data." September 2025.

[6] Wall Street Journal. "The French Trader Who Bet Big on Trump." November 2024.

[7] Bloomberg. "Trump Whale's Polymarket Haul Boosted to $85 Million." November 2024.

[8] CBS News 60 Minutes. "How a French 'whale' made over $80 million on Polymarket." December 2025.

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