시장의 혼란 속에서, 글로벌 디지털 자산과 전통 금융(TradFi)의 일선 맥박을 가까이에서 느끼는 것은 어떤 경험일까요?

2026년 2월 9일, LTP HK가 주최한 연례 플래그십 디지털 자산 기관 회의 「Liquidity 2026」이 홍콩에서 성공적으로 마무리되었습니다. 4년 연속 개최되는 기관급 산업 행사로서, 우리는 전 세계의 헤지 펀드, 시장 조성자, 고빈도 거래 회사, 패밀리 오피스, 자산 관리 회사, 거래소, 수탁 기관, 은행 및 기술 서비스 제공업체의 고위 대표들이 다시 한 번 모여 디지털 자산과 전통 금융 시장의 가속화된 융합을 목격하게 되어 매우 영광입니다.

하루 종일 진행된 일정 속에서, 우리는 여러 차례의 심층 원탁 토론, 벽난로 대화 및 주제 발표를 설정하였고, 참석자들과 함께 글로벌 금융 시스템과 디지털 자산, 토큰화 트렌드 및 다중 자산 생태계의 가속화된 융합에 대해 「새로운 기회」와 「새로운 패러다임」에 대한 두뇌 싸움과 체계적인 교류를 펼쳤습니다.

회의가 끝나면서, 다양한 시각의 충돌 속에서 LTP는 여러 파트너들과 높은 공감대를 형성하였고, 보다 현실적이고 실행 가능한 산업 전망을 함께 그려냈습니다: 글로벌 금융 구조가 재편되는 전환점에서, 인프라 구축, 규제 대화 및 기관 간 협력이 산업의 건강한 발전을 이끄는 핵심 변수가 될 것입니다.

상세 일정 및 대응 기록 내용

이번 회의에서 LTP는 글로벌 최고의 전문가들과 함께 기관급 디지털 자산 시장의 미래를 심층적으로 분석하였으며, 기본 구조, 유동성 연결, 토큰화 트렌드 및 미래 패러다임 등 다양한 차원에서 전방위적인 논의를 진행하였습니다.

다중 자산 거래 및 시장 융합: 기관의 진입에 대한 「호환성」과 「탄력성」

다중 자산 거래 및 시장 융합에 대한 논의에서, 참석자들은 암호 자산이 전통 금융과 독립된 대체 시장이 아닌 투자 포트폴리오 관리 시스템에 포함되어야 할 자산 범주로 재정의되고 있다고 일반적으로 인식하고 있습니다. BitMex CEO Stephan Lutz는 회의 중에 CIO들이 이 자산 범주를 무시할 수 없다고 언급했습니다. 기관 CIO들이 이를 공식적으로 배치 프레임워크에 포함시키기 시작하면서, 거래 시스템의 설계 논리도 변화하고 있습니다: 초극한 성능을 추구하는 것이 아니라 기존의 거버넌스 구조, API 구조 및 리스크 관리 논리 하에서 매끄럽게 접속하는 방법이 중요해졌습니다. 동시에 시스템의 탄력성이 반복적으로 강조되었으며, Gold-i의 창립자이자 CEO인 Tom Higgins는 원탁 회의에서 시스템 설계는 실패가 반드시 발생한다고 가정해야 하며, 다중 거래소 집합을 통해 시스템의 여유성과 생존 능력을 확보해야 한다고 말했습니다. 보다 거시적인 차원에서, 규제의 단절은 글로벌 시장의 상호 운용성을 저해하는 핵심 장애물로 간주되며, 사법 관할권 간의 규칙 조정이 이루어지지 않는다면 다중 자산 시장의 진정한 융합은 여전히 제한될 것입니다.

새로운 결제 계층: 청산, 수탁 및 상호 운용성

결제 및 수탁에 대한 논의는 명확한 방향성을 보여주었습니다: 수탁 역할은 단순한 자산 보관에서 청산, 결제 및 리스크 관리를 지원하는 인프라의 핵심 계층으로 전환되고 있습니다. 기관의 참여도가 높아짐에 따라, 수탁은 더 이상 규제 요구 사항에 그치지 않고, 규제의 확실성과 글로벌 운영 효율성을 연결하는 핵심 허브로 간주되고 있습니다. 신뢰의 개념도 변화하고 있으며, Ceffu CEO Ian Loh은 신뢰는 실행 가능한 체인 상 메커니즘에 반영되어야 하며, 수탁과 주간행사 간의 협력을 통해 자산이 실제 수익을 창출해야 한다고 강조했습니다. 이 과정에서 성숙한 제3자 기술의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. Fireblocks APAC 책임자 Amy Zhang은 산업이 제3자 성숙 기술에 의존해야 하며, 유럽이 글로벌 디지털 자산 기관의 새로운 전략적 중심으로 부상하고 있다고 지적했습니다. 규제 및 인프라의 성숙도가 더 많은 배치를 끌어들이고 있습니다. 동시에 기술적 여유성은 시스템적 중단을 방지하는 필수 조건으로 간주되며, 자산 "안전하게 호출될 수 있는지"가 "안전하게 보관되는지"를 대체하여 수탁 가치 평가의 새로운 기준이 되고 있습니다. Komainu의 최고 상업 책임자 Darren Jordan은 회의에서 수탁의 미래는 자산의 가용성에 있으며, 시스템적 중단 위험을 줄이기 위해 기본 기술에 여유성을 도입해야 한다고 언급했습니다.

인프라 및 데이터 가격 계층 재구성

Robinhood Crypto SVP 및 GM Johann Kerbrat은 Robinhood가 암호 거래 플랫폼에서 범용 금융 인프라로 전환하고 있으며, 블록체인을 통해 결제, 청산 및 전통 자산 거래를 재구성하고 있지만, 사용자에게 모든 기본 복잡성을 숨기고 있다고 공유했습니다.

그는 TradFi의 핵심 병목 현상이 결제 효율성(T+1 또는 그 이상)이라고 생각하며, 암호 시스템은 본질적으로 7×24, 즉각적인 이전 및 분산 능력을 갖추고 있어 자본 비용과 상대방 위험을 크게 줄일 수 있다고 강조했습니다. 따라서 Robinhood는 규제 프레임워크 내에서 1:1 실물 고정 방식으로 주식 토큰화를 추진하고 있으며, 토큰화가 스테이블코인 이후 주식, ETF, 사모펀드 등 더 넓은 자산으로 점진적으로 확장될 것이라고 예측하고 있습니다. 진정한 도전은 기술이 아니라 규제의 실행 및 집단 채택에 있습니다.

Pyth Network APAC 책임자 Cory Loo는 시장 데이터가 저평가된 거대 산업이라고 생각합니다: 산업의 연간 수익은 500억 달러를 초과하며, 지난 25년 동안 데이터 비용이 15배 이상 증가했습니다. 비싼 본질은 정보의 비공개가 아니라 데이터 품질이 거래자가 최적의 가격을 얻는지를 결정합니다.

그는 Pyth가 전통적인 데이터 링크를 재구성하려고 시도하고 있으며, 거래자와 거래소의 데이터가 직접 가격 계층에 들어가고, Pyth가 집계한 후 기관에 다시 흐르게 하여 더 높은 품질과 더 낮은 비용으로 다중 자산 밀리초 수준의 업데이트 데이터를 제공한다고 소개했습니다. 또한 Pyth Pro가 출시된 지 약 두 달 만에 80명 이상의 구독자를 유치했으며, 첫 달 ARR이 100만 달러를 초과했다고 밝혔습니다. 이후 "구독 수익이 DAO로 들어가고 → DAO가 토큰을 재구매하고 → 준비금이 누적되는" 메커니즘을 통해 시스템적 가치가 축적될 계획입니다.

기관 자금 흐름 및 배분 트렌드: 기계적에서 시스템적 배치로

자금 흐름 및 배치 트렌드에 대한 논의에서, 명백한 변화가 발생하고 있습니다: 기관 자본이 높은 의존도를 가진 서사적 자산에서 실제 수요와 규제의 예측 가능성을 갖춘 핵심 대상로 전환되고 있습니다. Sygnum CIO Fabian Dori는 메타버스 서사가 식어가면서 기관들이 스마트 계약을 통해 가치 사슬 통합 및 프로세스 자동화를 실현하는 데 집중하고 있다고 지적했습니다. 리스크 관리 능력이 점차 수익 상상을 대체하며 전략 선별의 주요 기준이 되고 있습니다. 토큰화는 구조적 변화를 가져올 것이라고 일반적으로 인식되고 있지만, 그 규모화의 전제는 고객의 실제 수요의 출현이며, 기술의 추진 자체가 아닙니다. 동시에 지수형 및 구조화된 제품에 대한 관심이 높아지고 있으며, CME Group의 암호화폐 제품 책임자 Giovanni Vicioso는 미래에 다양한 기술과 시장 구조의 융합 발전 상태가 나타날 것이라고 관찰하고 있습니다.

거래 융합: 브릿지, 가격 책정 및 리스크 관리

유동성과 리스크 관리에 대한 논의에서, 참석자들은 극단적인 상황에서 시스템이 안정적으로 운영될 수 있는지에 초점을 맞추었습니다. Ludisia CIO Jeremi Long은 인프라 업그레이드가 실행 품질을 크게 향상시켰으며, 리스크 관리는 최악의 상황을 대비해야 한다고 강조했습니다. 장소 간 자본 효율성의 향상은 자본 분산 점유 문제를 해결하는 핵심 방향 중 하나로 간주되며, 거래소와 수탁자가 협력하여 자본 풀 공유를 실현하는 것이 현실적인 논의 경로가 되고 있습니다. 이러한 배경 속에서 시장 투명성의 중요성이 더욱 부각되었으며, Kraken 기관 팀 부사장 Giuseppe Giuliani는 유동성의 전제는 리스크가 명확하게 가격 책정될 수 있어야 하며, 거래소의 투명성과 안정성이 시장 조성자의 참여도를 직접적으로 결정한다고 강조했습니다.

디지털 자산 경제를 구축하는 기관 트랙: 온체인 시대의 개막

장기적인 제도 및 인프라 측면에서, 여러 사례가 기관들이 개념 검증에서 실제 배치로 점차 나아가고 있음을 보여줍니다. 스테이블코인이 보험, 결제 등 시나리오에서 테스트되면서 온체인 결제가 효율성을 높이는 현실 가치를 보여주고 있습니다. 일부 기관은 플래그십 제품을 직접 온체인으로 이전하여 더 넓은 글로벌 유동성 지원을 얻는 것을 구상하기 시작했습니다. 이 과정에서 시스템 안정성은 "수익 보장"으로 재정의되고 있으며, AWS 수석 아키텍트 Zeng Xin은 시스템 안정성이 본질적으로 수익 보험이며, 클라우드 인프라가 디지털 시장에 필요한 탄력성과 유연성을 제공한다고 지적했습니다. 동시에 전통적인 규제 프레임워크가 자본 배치에 대한 구조적 제약을 여전히 가지고 있으며, Futu Group의 디지털 자산 책임자 Sherry Zhu는 신뢰와 편리함이 증권사 플랫폼의 핵심 기회라고 생각하지만, 바젤 프레임워크와 같은 기관 배치에 대한 구조적 제약도 지적했습니다. 규제 준수, 프라이버시 및 수탁 간의 균형을 어떻게 맞출 것인가가 기관이 DeFi에 진입하는 주요 장벽이 되고 있습니다.

모든 것이 담보가 될 수 있다: RWA, 스테이블코인 및 토큰화된 신용

토큰화된 자산이 핵심 담보가 될 수 있는지에 대한 논의는 점차 개념에서 실천으로 나아가고 있습니다. 전통적인 구조와 비교할 때, 온체인 담보는 7×24 시간 결제 능력 덕분에 파생상품 거래에서 발생하는 긴급한 마진 요구에 더 적합합니다. 그러나 법적 구조의 명확성이 그 실행 가능성을 결정하는 핵심 요소가 됩니다. Franklin Templeton SVP Chetan Karkhanis는 법적 측면에서 단일 신뢰할 수 있는 출처를 보장하기 위해 순수 온체인 원주율 디지털 자산 구조를 선택해야 한다고 강조했습니다. 규제 분류가 자본 점유에 미치는 영향도 무시할 수 없으며, 제도적 차원의 명확성이 기관 참여를 촉진하는 전제 조건으로 간주됩니다. 평가 과정에서 법적 소유권, 운영 리스크, 수탁 준비 및 유동성 상태가 기관이 가장 주목하는 네 가지 차원을 구성합니다.

과대 광고 이후: 현황과 미래

회의가 끝날 무렵, 참석자들은 높은 일치를 이루는 판단을 형성했습니다: 토큰화 자체가 경쟁 우위를 구성하지 않으며, 진정한 분수령은 자산이 준비, 거래 또는 결제와 같은 핵심 단계에서 명확하고 정량화 가능한 기능 향상을 제공할 수 있는지 여부입니다. ABEX CEO Erkan Kaya는 토큰화가 전통 금융을 완전히 암호 체계로 흡수할 잠재력이 있으며, 향후 10년 동안 주도권의 전환점을迎할 것으로 예상한다고 말했습니다. 규제 자격, 시스템 안정성 및 사용자 경험이 새로운 경쟁 초점이 되면서, 금융 인프라의 진화는 되돌릴 수 없는 단계에 접어들고 있습니다. 디지털 자산은 더 이상 전통 금융의 보완 옵션이 아니라, 그 운영 논리와 권력 구조를 점차 재구성할 가능성이 있습니다. Anchorage Digital 아시아 태평양 지역 책임자 Moses Lee는 토큰화가 성공을 의미하지 않으며, 그 가치는 준비, 거래 또는 결제 시나리오에서 명확한 기능적 이점을 제공하는지에 달려 있다고 요약했습니다.

마지막에 쓰는 글

LTP에게 산업이 점차 「성숙기」에 접어드는 것은 과대 광고의 퇴색을 의미하지만, 동시에 인프라, 규제 및 지속 가능한 혁신이 뿌리내릴 수 있는 최적의 시기입니다. 우리는 진정한 가치 창출이 시장 운영을 뒷받침하는 인프라 구축 속에 숨겨져 있다고 믿습니다.

따라서 2023년부터 2026년까지, 지역 시장에서 글로벌 관점까지, 우리는 디지털 자산 산업의 구조, 참여자 및 제도적 측면에서의 지속적인 진화를 직접 경험하고 기록할 것입니다. 「Liquidity 2026」의 성공적인 마무리는 디지털 자산과 TradFi의 깊은 융합을 위한 긴 여정의 또 하나의 중요한 이정표에 불과합니다.

앞으로 LTP는 생태계를 홍보하고 발전시키기 위해 더 많은 자원을 투입할 것이며, 보다 견고한 인프라와 더 개방적인 협력 자세로 다음 디지털 자산 10년을 맞이할 것입니다.

우리는 인프라 구축, 규제 대화 및 기관 간 협력의 힘을 통해 보다 건강하고 전문적이며 주류화된 디지털 자산 시대가 열리고 있다고 믿습니다.

「Liquidity 2026」가 막을 내렸지만, 디지털 자산과 TradFi의 깊은 융합을 추진하는 마라톤은 이제 막 하반기에 접어들었습니다. 이 과정의 장기적인 관찰자이자 참여자로서, LTP와 Liquidity 회의는 생태계 구축 및 산업 대화를 촉진하기 위해 더 많은 자원을 지속적으로 투입할 것이며, 보다 견고한 인프라와 더 개방적인 협력 자세로 다음 디지털 자산 10년을 맞이할 것입니다.

회의의 전체 보고서(원탁 토론 요점 및 주요 참석자 의견 포함)는 곧 발표될 예정이며, 이번 회의의 논의 결과를 더욱 체계적으로 제시할 것입니다. 기대해 주시기 바랍니다.

따뜻한 안내: 회의의 전체 보고서(원탁 토론 요점 및 주요 참석자 의견 포함)는 회의 후 공식 발표될 예정이며, 이번 회의의 논의 결과를 더욱 체계적으로 제시할 것입니다. 기대해 주시기 바랍니다.

LTP에 대하여

LTP는 디지털 자산 시장 참여자의 지속적으로 발전하는 요구를 충족하기 위해 설립된 글로벌 기관급 주간행사입니다. 전통 금융 기준을 블록체인 혁신에 적용하여, LTP는 거래 실행, 청산, 결제, 수탁 및 자금 조달에 걸친 전 과정의 주간 서비스를 제공합니다. 그 서비스 범위는 기관 자산 관리, 규제된 장외 대량 거래, 규정 준수 법정 통화 입출금 솔루션까지 확장되어, 디지털 자산 생태계 내 다양한 기관에 안전하고 확장 가능한 인프라를 제공합니다.

LiquidityTech Limited는 홍콩 증권 및 선물 거래소의 제1, 2, 4, 5 및 9종 규제 활동 라이센스를 보유하고 있습니다.

Liquidity Technology Limited는 영국령 버진 제도 금융 서비스 위원회의 허가를 받아 투자 거래 및 가상 자산 서비스 제공업체 활동을 수행하고 있습니다.

Liquidity Technology S.L.는 스페인 중앙은행에 가상 자산 서비스 제공업체로 등록되었습니다.

Liquidity Fintech Pty Ltd는 호주 거래 보고 및 분석 센터에 등록되어 디지털 통화 교환, 송금 및 외환 서비스를 수행하고 있습니다.

Liquidity Fintech Investment Limited는 영국령 버진 제도 금융 서비스 위원회의 허가를 받아 투자 관리 서비스를 제공합니다.

Neutrium Trust Limited는 「신탁인 규정」에 따라 신탁 회사로 등록되었으며, 「자금 세탁 방지 규정」에 따라 신탁 또는 회사 서비스 제공자 라이센스를 발급받았습니다.

Liquidity Fintech FZE 두바이 회사는 두바이 가상 자산 규제 당국의 원칙적으로 승인받아 가상 자산 서비스 제공업체 사업을 운영할 수 있습니다.

자세한 정보는 https://www.liquiditytech.com를 방문해 주시기 바랍니다.