전 Coinbase CPO 만자 장문: 아쉬움도 있었지만, 나는 여전히 Crypto를 믿는다

저자: Sid, Coinbase 전 PM

편집: 가환, ChainCatcher

나는 여전히 암호화폐를 믿고 있으며 이 산업의 발전 방향에 대해 긍정적으로 보고 있다. 이 글을 쓰고 있을 때, 나는 모든 것을 잃고 위험을 멀리하겠다고 맹세한 사람이 아니다. 나는 암호화폐, 주식, 그리고 부동산과 금과 같은 대체 자산을 보유하고 있으며, 그것들을 보유하는 것에 매우 만족하고 있다.

이 분야에서 충분히 오랜 시간을 보낸 만큼, 나는 내가 믿는 것이 무엇인지 잘 알고 있으며, 내가 스스로를 속였던 부분도 이해하고 있다. 가장 큰 거짓말은: 더 나은 판단력이 나를 나쁜 행동에서 구해줄 것이라는 것이다. 이 산업에 10년간 깊이 관여해온 후(최근 Coinbase에서 일한 것과 이전의 벤처 캐피탈 경험 포함), 내가 할 수 있는 가장 솔직한 말은: 어떤 시장에서든------암호화폐, 주식, 또는 다른 어떤 분야에서든------대부분의 사람들이 가질 수 있는 가장 큰 장점은 아무것도 하지 않으려는 의지이다.

대부분의 사람들에게 진정한 위험은 무지가 아니라 불안이다. 시장이 더 화려하고 시끄러운 새로운 것들을 휘두르기 시작하면, 원래 괜찮았던 포지션을 지키지 못하게 된다. 더 많은 도파민에 대한 극도의 갈망이다. 이것이 이 글의 핵심이다.

같은 아쉬움

당신이 시장에 충분히 오래 머물렀다면, 약간 다른 형태로 반복되는 같은 말을 계속 듣게 될 것이다: 내가 계속 보유했더라면 좋았을 텐데.

다음 완벽한 거래 대상을 찾았다면 좋았을 텐데. 더 빠르게 회전했더라면 좋았을 텐데. 모두보다 먼저 10배 코인을 발견했더라면 좋았을 텐데. 단순히: 그 좋은 것을 잘 보유했더라면 좋았을 텐데. 이 아쉬움의 암호화폐 버전은: 비트코인을 팔고 알트코인을 쫓는 것이다. 주식 버전은: 엔비디아를 팔고 종말론적 옵션을 거래하는 것이다. 단지 이번 주에 갑자기 자신이 변동성 전문가라고 느꼈기 때문이다. 다른 시장, 같은 아쉬움.

이것은 내가 파산한 이야기가 아니다. 나는 잘 지내고 있다. 하지만 나는 많은 똑똑한 사람들이 단지 평온함을 견딜 수 없어서 상당한 재산을 서서히 잃어가는 것을 목격했다. 그리고 그들이 사용한 모든 제품------암호화폐 거래소에서 예측 시장, 주식 거래 앱까지------모두 인간의 이 약점을 중심으로 구축된 것이다.

만약 당신이 강박적으로 포트폴리오를 확인하고, 하락할 때 공황 상태로 매도하거나, 단지 어떤 화요일 오후에 지루함을 느껴서 거래를 했다면, 이 글은 당신을 위해 쓰여진 것이다.

나는 암호화폐 분야에 잘못 들어갔다

2015년, 대학 1학년 신입생으로서 나는 암호화폐 분야에 발을 들였고, 지금 생각하면 가장 당황스러운 부분인 기업용 블록체인에 즉시 매료되었다. 프라이빗 체인. 기업 연합. "분산 원장 기술". "진지한 응용 프로그램"을 판매하는 PPT 산업 복합체. 나는 그때 그것이 진짜라고 생각했고, "신기한 인터넷 화폐"는 자유 의지론자와 투기꾼의 요술에 불과하다고 여겼다.

나는 지금 돌아보면 부끄럽다. 나는 IBM에서 블록체인 연구 인턴으로 일했으며, 그때는 이것이 엄청난 인정이라고 느꼈다. 세계 최고의 기술 대기업이 내 머리를 쓰다듬으며: 그래, 이게 어른의 놀이야, 너는 현명해라고 말하는 것 같았다.

이 분야에 오래 있을수록 대부분의 프로젝트가 생기가 없다는 것을 점점 더 느끼게 되었다. 많은 기업용 블록체인은 단지 더 잘 포장된 데이터베이스에 불과했다. 그 사이에 비트코인(가장 큰 디지털 자산)은 계속해서 주류로 침투하고 있었고, 이더리움(개발자가 어떤 회사의 통제를 받지 않는 금융 응용 프로그램을 구축할 수 있는 플랫폼)은 계속해서 건설자들을 끌어들이고 있었다. 개방형 시스템은 진정한 매력을 가지고 있다. 사람들은 어떤 허가도 필요 없이 끊임없이 몰려든다. 이것은 약간 난처한 일이다. 주로 그것은 "괴짜들"이 옳았다는 것을 의미하기 때문이다.

결국 나는 대학교 3학년 때 중퇴하고 샌프란시스코로 이사했다. 그때는 DeFi(탈중앙화 금융의 약자)의 초기 시기였다. 나는 훌륭한 YC 지원 스타트업에서 일할 기회를 얻었고, 이 산업의 운영 기계에 더 깊이 접하게 되었다: 창립자, 펀드, 거래 회사, DeFi 응용 프로그램 등 모든 것. 결국 나는 VC 투자를 이끌었고, 팬데믹 기간 동안 자산 운용 회사의 창립 팀원으로 합류했다.

이 경험은 내가 대다수 시장 참여자들이 이성적이라고 믿었던 순진한 신념을 치유했다. 그들은 이성적이지 않다. 나도 마찬가지다. 주기가 하나씩 이어진다.

아무도 자신이 무엇을 사고 있는지 모른다

암호화폐의 초기 시절은 "기이하다"고 할 수 있다. 물론 주변에는 똑똑한 사람들도 있었다. 자유 의지론자들. 대학 중퇴자들. 익명 개발자들. 어떻게든 교수보다 더 많은 돈을 버는 청소년들. 텔레그램 그룹에서, 암호화폐에 들어온 지 4개월밖에 안 된 사람이 통찰로 포장된 쓰레기 조언을 퍼뜨리고 있었다. 다양한 회의에서, 당신보다 1년 먼저 들어온 사람들이 눈에 띄게 부자가 되어, 당신은 다음 거래를 성사시키기만 하면 계층을 넘을 수 있을 것이라는 생각을 하게 된다.

나는 비트코인을 샀다. 나는 ETH를 샀다. 이 두 가지를 사는 데는 실질적인 이유가 있었다.

그리고 ICO 광풍이 몰아쳤고, 우리는 더 어리석어졌다. 그 시대를 놓친 사람들에게 ICO는 거의 규제가 없고, 더 많은 헛소리로 가득 찬 IPO와 같다. 그때는 거의 모든 것이 토큰으로 변할 수 있었다. 웹사이트 하나, PDF 백서 하나, 어떤 거대한 산업을 재편하겠다는 웅장한 선언 몇 마디가 있으면, 갑자기 공개 판매를 할 수 있었다.

사람들은 쉽게 야망과 실제 가치를 혼동한다. 마치 90%는 감정적 분위기, 10%는 제품으로 구성된 Kickstarter 크라우드펀딩 캠페인처럼, 단지 인쇄 기능이 추가된 것뿐이다.

이 비디오는 이들 회사가 언제 어디서 투자를 받았는지에 대한 타임라인을 더 자세히 설명합니다: YouTube 링크

그래서 나는 Cardano를 샀다. 그것이 학술판 이더리움이라고 주장했기 때문이다. 나는 SpankChain을 샀다. 성인 결제가 크고 부서진 시장이라고 누군가가 나에게 판매했기 때문이다. 그리고 이 토큰이 그 결제 레이어가 될 것이라고 했다. 독자 여러분, 그것은 그렇지 않았다. 나는 IOTA도 샀다. 지금도 당신이 내 머리에 총을 겨누더라도 그것이 무엇인지 설명할 수 없다. 2017년에는 이것이 정상적인 행동이었다. 이것이 요점이다. 이것은 주변의 어리석음이 아니라 암호화폐 분야의 주류 어리석음이다.

그 당시의 인프라는 매우 열악했다: Bitfinex, Bittrex, Poloniex, EtherDelta. 각 플랫폼은 해킹당할 가능성이 있고, 출금이 동결될 수 있으며, SEC에 고소당할 수 있고, 하룻밤 사이에 사라질 수 있는 느낌을 주었다. 때때로 이 세 가지가 동시에 발생하기도 했다. 모든 것은 테이프와 낙관주의로 유지되었지만, 시장이 상승하는 한 사람들은 살아남을 수 있을 것이라고 느꼈다.

그리고 우리는 대부분 자신이 무엇을 사고 있는지 전혀 몰랐다.

가장 흔한 사고의 오류는 가장 어리석은 것이다: 사람들은 "단가가 낮다"를 "저렴하다"와 혼동한다. 3센트짜리 토큰은 "매우 저렴하게 느껴진다." 마치 Robinhood의 저가 주식이 저렴하게 느껴지는 것처럼. 1만 달러의 비트코인 앞에서 그것은 마치 공짜처럼 보인다. 거의 아무도 유통 중인 토큰의 총 공급량을 확인하지 않는다. 거의 아무도 희석 문제에 관심이 없다. 액면 편견(Denomination bias)이 절반의 역할을 한다.

ICO 시대가 혼란스러웠지만, 이더리움 자체는 인생에서 가장 좋은 세대 간 투자 중 하나로 입증되었다. 만약 당신이 2014년에 약 0.31달러에 ETH를 크라우드펀딩에서 구매하고 계속 보유했다면, 최고점에서 당신의 수익률은 약 15000배에 달할 것이다. 아이러니하게도, 그 시기에 생태계에 있었던 대부분의 사람들은 이제는 존재하지 않는 토큰을 쫓기 위해 그런 수준의 부를 거래로 잃어버렸다. 2018년 초까지 이들 토큰의 대부분은 80%에서 95%의 가치를 잃었다. SpankChain이 성인 엔터테인먼트 결제 기술 스택을 혁신하지 못했다는 것이 드러났다.

그리고 내가 이러한 모험을 지원하기 위해 팔았던 비트코인은? 여전히 비트코인이다. 여전히 희소하다. 여전히 살아있다. 이 실수는 단지 마음 아플 뿐만 아니라 특히 모욕적이다. 그것이 얼마나 복잡하고 심오한지 실패한 것이 아니라, 그것이 얼마나 어리석고 완전히 피할 수 있었는지 때문이다.

비트코인은 2017년부터 지금까지의 가격 추세로 이를 증명했다. 매번 붕괴를 견뎌내고 확고히 보유한 사람들은 수익률이 수천 퍼센트에 달한다.

초기 DeFi는 탐욕을 학문적으로 들리게 했다

2017년이 유치한 투기였다면, 2020년의 DeFi 여름은 복잡한 투기였다. 그것이 똑똑하게 느껴지기 때문에 더욱 위험하다.

DeFi 응용 프로그램은 예치된 자금에 대해 터무니없이 높은 이자율을 제공하며, 때로는 연간 수익률이 500% 또는 1000%에 달하고, 지급되는 것은 달러가 아니라 새로 인쇄된 토큰이다. 이것이 DeFi 여름의 "천재성"이다. 사후적으로 보면, ICO는 조잡했다. DeFi는 간결하고 혁신적으로 느껴졌다. 그것의 용어는 충분히 하드코어해서 참여하는 것이 마치 금융 공학을 하는 것처럼 느끼게 하며, 그 본질의 대부분을 가린다: 지속 불가능한 수익률을 쫓는 것, 일단 인센티브가 고갈되면 이 수익은 순식간에 사라진다.

• 당신은 더 이상 도박을 하고 있는 것이 아니다. 당신은 "유동성을 제공하고" 있는 것이다.

• 당신은 더 이상 토큰 발행을 쫓고 있는 것이 아니다. 당신은 "프로토콜 성장에 참여하고" 있는 것이다.

• 당신은 더 이상 터무니없는 수익을 추구하고 있는 것이 아니다. 당신은 "유휴 자산을 활용하고" 있는 것이다.

여기에는 좋은 설명 기사가 있다: CoinGecko 링크

그 시기에 발생한 많은 일들은 단지 같은 오래된 탐욕이 더 고급 용어로 번역된 것이다. 그리고 NFT가 등장했다. 그 다음에는 새로운 Layer 1 블록체인이 등장했다. 그리고 영구 계약이 뒤따랐다. 그 다음에는 예측 시장이 등장했다. 그리고 Memecoin(밈코인)이 다시 등장하여 가장 순수한 형태로 분리되었다: 거래 코드가 있는 잡음.

암호화폐 분야에서 당신의 거래 상대방은 보통: 토큰이 언제 잠금 해제되는지 잘 아는 팀, 당신의 매입가의 몇 분의 1로 포지션을 잡는 펀드, 그리고 당신보다 포지션 관리에 더 능숙한 시장 참여자들이다. 당신이 전문 투자자와 트레이더에 가까워질수록, 일반 개인 투자자의 경험은 더욱 처참하게 보인다.

대부분의 사람들은 Robinhood나 Coinbase에서 최소한의 정보와 최대한의 감정을 가지고 거래를 한다. 다양한 서사가 정보의 공백을 메우고, 높은 확실성의 베팅으로 개인 투자자에게 전달된다. "이것이 다음 Solana다." "이것이 다음 엔비디아다." "이 코인은 아직 오르지 않았다." 일반적으로 당신은 단지 다른 사람의 출구 유동성일 뿐이다.

시장은 계속해서 외형을 바꾸지만, 행동 패턴은 여전히 익숙하다

사람들은 후속 주기가 더욱 심오해졌다고 생각하기를 좋아한다. 사실 그렇지 않다. 포장은 더 심오해졌다. 하지만 행동 패턴은 여전히 익숙하다.

Pump.fun은 Solana(가장 큰 블록체인 중 하나로, 이더리움의 더 빠르고 저렴한 대안으로 볼 수 있다)에서 누구나 몇 초 만에 거래 가능한 새로운 암호화폐를 생성할 수 있는 플랫폼이다. 그것은 Memecoin의 투기를 가장 효율적인 형태로 분리했다: 빠른 발행, 빠른 거래, 빠른 손실, 반복. 그것은 충동 조절 장애를 산업화하고 FOMO를 악화시켰다.

Pump가 2024년 1월에 출시될 때, Solana의 네이티브 토큰 SOL의 거래 가격은 약 84달러였다. Dune Analytics의 데이터에 따르면, Pump.fun의 약 3280만 개 지갑 주소 중 약 13.9만 개(약 0.4%)만이 1만 달러 이상의 이익을 실현했다. 약 55%의 거래자는 순전히 손실을 보고 있으며, 90% 이상의 거래자는 손실을 보거나 1000달러도 되지 않는 수익을 올렸다. 2025년 Solidus Labs의 연구는 해당 플랫폼의 98%의 토큰을 사기 또는 사기 활동을 보이는 것으로 표시했다.

데이터 출처: Dune Analytics 링크

다음 부분은 당신이 스마트폰을 바다에 던지고 싶게 만들 수 있다. 만약 Pump.fun의 일반 참여자가 Memecoin에서 잃어버린 원금(비록 500달러일지라도, 가장 흔한 손실 구간)을 가지고 2024년 1월에 SOL을 정직하게 구매했다면, 그들은 84달러에서 2025년 1월의 거의 295달러까지 올랐을 것이다. 아무것도 하지 않고 약 3.5배의 수익을 얻을 수 있었다. 오늘 약 84달러의 가격으로 보더라도, 그들은 최소한 본전을 찾을 수 있었고, 이는 선글라스를 쓴 개구리 이름의 토큰을 쫓다가 전부 잃는 것보다 훨씬 나은 결과다.

추악한 진실은 누군가가 이겼다는 것이 아니다. 물론 누군가는 이길 것이다. 추악한 것은 이러한 승자의 수익이 얼마나 집중되어 있는지, 그리고 얼마나 많은 사람들이 자신에게 존재하지 않는 상승 공간을 쫓으며 시간과 돈을 낭비했는지이다. 이것은 대략적인 계산이며, 정확한 재무 감사가 아니다. 그러나 방향성 측면에서 수백만 개의 지갑에 대해 Solana를 구매하고 밖으로 나가 걷는 것이 훨씬 더 나은 결과를 가져올 것이다.

Polymarket(사건을 예측하는 주식시장으로, 현실 세계 사건이 발생할지에 대한 예측에 따라 지분을 사고파는 곳)에서는 170만 개 이상의 주소 중 약 70%가 손실 상태에 있으며, 0.04%도 안 되는 주소가 전체 플랫폼의 70% 이상의 수익을 차지하고 있다.

나는 개인적으로 Pump.fun이나 Polymarket에서 거래한 적이 없다. 하지만 나는 사람들이 두 플랫폼에서 상당한 원금을 잃어버리는 것을 지켜보았다. 자신이 우위를 가지고 있다고 믿는 똑똑한 사람들은 결국 더 빠르고 정보에 밝은 플레이어의 출구 유동성이 되었음을 발견하게 된다.

이러한 패턴은 암호화폐 분야에만 국한되지 않는다. 고전적인 Barber와 Odean 연구에 따르면, 가장 활발한 거래자의 연간 수익률은 약 11%이며, 같은 기간 시장 수익률은 18%에 가까웠다. 그러나 더 최근의 데이터도 파괴적이다. Dalbar Inc.의 2024년 연구에 따르면, 2023년 일반 개인 투자자의 성과는 S&P 500 지수를 5.5% 하회했으며, 이는 지난 10년간 세 번째로 큰 개인 투자자 수익 격차로, 상승장 동안 격차가 종종 확대된다. 사람들은 하락할 때 매도하고 반등을 놓친다.

데이터 출처: Crews Bank 링크

FINRA(미국 금융산업규제국)의 2025년 일일 거래 통계에 따르면, 72%의 일일 거래자가 연말에 재정적 손실을 겪었으며, 13%만이 6개월 내에 안정적인 수익을 유지할 수 있었고, 5년 내에 지속적으로 성공하는 사람은 1%에 불과하다. 블룸버그는 80%의 일일 거래자가 처음 2년 내에 거래를 중단한다고 밝혔다. 만약 당신이 자신의 Robinhood나 Fidelity 계좌를 지켜보며, 왜 차라리 S&P 500 지수를 사서 잊어버리는 것이 더 나았을까 고민했다면, 그 이유가 여기에 있다.

옵션이나 선물과 같은 레버리지 상품(빌린 돈이 당신의 베팅을 확대하고, 작은 가격 변동이 당신을 청산하게 만들 수 있다)에 대한 데이터는 더욱 나빠진다. 인도 시장 규제 기관 SEBI는 최근 몇 년 동안 파생상품 거래를 자주 하는 개인 투자자의 70%에서 91%가 손실을 보았다고 보고했다. 일반인에게 반짝이는 인터페이스와 그들이 도박을 우위로 오해하게 만드는 전문 용어를 제공하는 곳에서는 항상 이런 일이 발생한다.

나는 사람들이 자신을 부유하게 만들 수 있는 칩을 거래로 잃어버리는 것을 목격했다

모든 주기에서 나는 같은 일이 발생하는 것을 지켜보았다. 지난 붕괴에서 살아남은 베테랑들이 서서히 그들을 부유하게 만든 포지션을 거래로 잃어버리고, 시장이 던지는 새로운 서사를 쫓는다. 그리고 그들은 조용히 사라진다. 극적인 대폭락 때문이 아니라, 수천 번의 소규모 섹터 회전으로 인해 피를 쥐어짜내기 때문이다. 그 다음, 다음 파도의 개인 투자자들이 눈을 크게 뜨고 자신감을 가지고 등장하고, 모든 것이 다시 시작된다.

이것은 지속 가능한 경제체를 구축하는 방법이 아니다. 이것은 그것을 앞으로 나아가게 해야 할 사람들을 질식시키는 것이다.

사람들은 종종 부가 모든 새로운 물결을 잡는 것에서 온다고 환상에 빠진다. 때때로 그렇게 되기도 한다. 하지만 더 많은 경우, 부는 진정한 물결을 잡고, 주변에서 물보라가 튈 때마다 맹목적으로 떠나지 않는 것에서 온다.

거래는 적이 아니다. 하지만 그것이 당신의 친구가 아닐 가능성도 있다.

나는 한 가지를 분명히 하고 싶다: 거래 자체는 나쁘지 않다. 거래에 능숙한 사람들은 실제로 존재한다. 그들은 대개 매우 엄격한 위험 관리, 감정을 배제한 객관성, 깊은 시장 구조 지식, 즉각적인 손절매의 규율, 그리고 수년간의 패턴 인식 경험을 가지고 있다. 그들 중 대부분은 수년간의 수습 기간이 필요한 전일제 직업으로 이를 간주한다.

그것은 대다수의 사람들이 할 수 있는 일이 아니다. 솔직한 사실은, 대다수의 일반 투자자들이 소량의 높은 확실성 자산을 구매하고, 금융계에서 가장 어려운 일을 하는 것이 더 많은 부를 축적할 수 있다는 것이다------그것들을 만지지 않는 것이다.

거래 상품은 슬롯 머신으로 전락하고 있다

그렇다면 왜 가만히 있는 것이 그렇게 어려운가? 그것은 제품 자체의 설계가 그것을 어렵게 만들기 때문이다.

경제학적 관점에서 중개인이나 거래소가 무엇인지 생각해보라. 암호화폐 거래소든 주식 거래 앱이든, 그들은 당신이 거래할 때 돈을 번다. 당신이 이익을 얻을 때 돈을 벌지 않는다. 각 거래는 수수료와 스프레드(플랫폼이 매매 가격 간의 미세한 차이로 얻는 수익)를 발생시킨다. 암호화폐 분야에서는 레버리지 포지션에 대해 자금 비용을 지불해야 하며, 당신의 베팅이 실패할 때 플랫폼은 강제로 청산하고 나머지 돈을 가져간다. 이를 청산이라고 한다.

플랫폼은 당신의 거래가 좋든 나쁘든 신경 쓰지 않는다. 그들은 당신이 거래했는지 여부에만 관심이 있다.

당신이 마음이 평온할 때, 중개인은 돈을 벌지 못한다. 당신이 자제력을 배우면, 거래소는 당신을 축하하지 않는다. 이러한 기업들은 당신의 행동으로 돈을 번다. 당신의 클릭, 당신의 조회, 당신이 그들이 만든 긴박감에 반응하는 것에 의해 돈을 번다. 따라서 그들의 인센티브 구조는 자연스럽게 "행동"을 중심으로 구축되어, 당신이 가능한 한 자주 거래하도록 유도한다.

가격 알림. 선명한 녹색. 눈부신 빨간색. 인기 트렌드 목록. 화면에 떨어지는 색종이. 다양한 작은 자극이 암시한다: 무언가가 일어나고 있으며, 아마도 당신은 마지막으로 반응하는 사람이 되어서는 안 된다. TikTok에서 끝없이 짧은 동영상을 스크롤하는 것과 같은 행동 과학 원리가 당신을 계속 거래하도록 유도한다. 가변 보상 메커니즘: 때때로 당신은 이기고, 때때로 당신은 진다. 바로 이 예측 불가능성이 당신을 중독시킨다. 지속적인 자극. 끝없는 도파민.

이것은 우연한 설계가 아니다. 이것은 다듬어진 비즈니스 모델이다. 이것은 K선 차트가 있는 슬롯 머신으로 변하고 있다. 심지어 고빈도 거래자를 위한 VIP 프로그램은 이렇게 말하고 있다: 거래를 많이 할수록 수수료가 낮아지고, 더 높은 신분이 해제되며, 당신은 큰 인물이 된 느낌을 받는다. 카지노도 같은 일을 한다. 딜러가 보상하는 것은 당신의 기술이 아니다. 딜러가 보상하는 것은 당신의 활용 가치이다.

도파민 자체는 결국 아무런 가치가 없다. 일어나기 전에 몇 시간 동안 화면을 새로 고치고 가격을 확인하는 데 소비한 시간은 지속적인 가치를 창출하지 못한다. 남는 것은 불안과 당신이 하는 모든 일에 스며드는 불안감이다. 인내심 있는 보유자는 플랫폼에 대해 수익을 생성하지 않는다. 강박적인 거래자는 매일 수익을 생성한다. 전체 제품 경험의 설계는 당신이 결코 인내심 있는 보유자가 되지 않도록 보장하기 위해 만들어졌다. 따라서 제품은 당연히 그 불안한 당신을 계속해서 맞추고 양육할 것이다.

이것은 이러한 플랫폼이 나쁘다는 것이 아니다. 그들은 건전하고 수익성 있는 기업이며 존재의 합리성이 있다. 그들은 사람들이 시장 관점을 무제한으로 표현할 수 있게 해주며, 이는 매우 훌륭하다. 단지, 여기에는 더 나은 안전 장치가 필요하며, 당신과 플랫폼이 함께 구축해야 한다.

내가 진정으로 믿는 것들

나는 암호화폐(물론 AI도 포함)가 우리 세대에서 가장 중요한 기술 및 금융 혁명 중 하나라고 믿는다. 또한, 여기에서의 교훈은 암호화폐 분야에만 국한되지 않는다고 믿는다. 당신이 Robinhood에서 옵션을 거래하든, 레버리지 ETF를 사고팔든, 자신의 401(k) 퇴직 계좌를 강박적으로 확인하든, 심리적 메커니즘은 동일하다. 제품의 설계 논리는 동일하다. 그리고 대부분의 사람들에게 결과는 동일하다: 당신이 거래를 많이 할수록, 보유하는 부는 적어진다.

나는 암호화폐, 주식 및 일부 실물 자산을 포함한 상대적으로 분산된 포트폴리오를 보유하고 있다. 내가 이러한 것들을 보유할 수 있는 이유는 내가 어떤 정교한 거래를 했기 때문이 아니라, 결국 불필요한 거래를 중단하는 법을 배웠기 때문이다.

과거에 비해 나는 이제 평온의 힘을 더 믿는다. 나이가 들수록 단순히 거래하기 위해 거래하는 것이 나를 더 이상 감동시키지 않는다. 특히 시장에서는 거래가 항상 "정확한 일을 하고 있다"는 모습으로 자신을 가장할 수 있는 능력이 있다. 당신은 매우 몰입하고 있다고 느낀다. 매우 날카롭고. 모든 것을 통제하고 있다고 느낀다. 그리고 시간이 지나면서, 당신은 그 중 상당 부분이 단지 자기 간섭에 불과하다는 것을 깨닫게 된다. 당신이 우량 자산을 매도하고 투기 자산을 구매할 때마다, 당신은 당신의 타이밍 감각과 판단력이 원래 보유하고 있던 자산의 장기 궤적을 초월할 수 있다고 베팅하고 있는 것이다. 대부분의 사람들에게 이 도박은 실패할 것이다. 화려하게 실패하지는 않을 것이다. 한 번에 모두 잃지는 않을 것이다. 오히려 느리고 지속적으로 잃게 될 것이며, 이 손실은 시간이 수년 단위로 늘어날 때 비로소 드러날 것이다.

어떤 시장에서든 가장 어려운 기술은 다음 기회를 찾는 것이 아니다. 주변의 모든 것(각종 앱, 알림 팝업, 그룹 채팅, 타임라인, 금융 미디어)이 "가만히 있으면 뒤처진다"고 외치고 있을 때, 여전히 평온하게 있을 수 있는 것이다. 사실은 그렇지 않다.

그래서, 만약 내가 이 모든 것을 한 문장으로 요약해야 한다면, 그것은: 당신은 더 많은 거래가 필요하지 않다. 당신은 더 적은 유혹이 필요하다.

가능한 한 보유하라(HODL),

Sid

감사: Dan Elitzer, Roy Learner, Jesse Walden의 교정에 감사드립니다. 내 과거 세금 신고서를 검토하는 경험이 이 글의 영감을 주었고, 글을 쓰는 과정에서 Claude에게 도움을 요청했습니다.

이러한 계층 구조와 강조 처리를 활용한 편집 경험이 어떠셨나요? 특정 데이터를 추출하거나 문서 내의 참조 링크를 별도로 정리해야 한다면 언제든지 말씀해 주세요.