약세장

블룸버그의 고위 상품 전략가 마이크 맥글론은 트위터에서 암호화폐 약세장이 초기 단계에 있을 수 있다고 언급하며, β(시장 위험)가 하락할 경우 비트코인이 1만 달러로 떨어질 수 있다고 말했습니다.그는 2024년 1월 비트코인 ETF 거래 시작 이후, iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)와 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)의 총 수익률이 거의 동일하지만, 전자의 변동성이 후자의 약 4배에 달하며, 200일 상관관계는 0.5에 가깝고, 더 높은 수익이 없는 상황에서 높은 변동성과 상관관계는 자산 배분에 일반적으로 불리하다고 밝혔습니다. 또한 2009년 비트코인이 탄생한 이후 암호화 자산의 수가 수백만 개에 달하며, 대부분은 실질적인 지지 없이도 여전히 수십억 달러의 가치를 지니고 있다고 지적했습니다.

라이비트 마이닝 풀(B.TOP) 창립자 장卓얼은 "2242 달러에 ETH를 공매도 했다. 트럼프가 무너졌고, 미-이란 전쟁은 이란이 호르무즈 해협을 실질적으로 장악(통행료 징수)하는 것으로 끝날 가능성이 높다. 미국은 이에 대해 법리적으로 인정하지 않지만(묵인) 그렇게 될 것이다. 이것은 미국의 수에즈 운하 순간이다. (1956년 영국이 수에즈 운하에 대한 통제권을 잃었고, 이는 영제국의 글로벌 패권의 종말로 여겨진다) 약세장 주기는 아직 끝나지 않았고, 사건성 반등은 모두 공매도 기회다. 다시 전투가 시작될 가능성도 적지만 있다. 이것은 중단기 거래로, 지난번 1850 달러에 매수하고 2144 달러에 청산한 것과 같다."

DeFi 분석가의 통계에 따르면, 약세장 영향으로 21개의 암호화 프로젝트가 최근 서비스 중단 또는 대폭 축소를 발표했으며, 이는 DeFi, NFT, 지갑 및 게임 분야를 포함합니다.그중 Leap Wallet은 5월 28일 모든 제품을 완전히 종료하며, 사용자는 자산을 Keplr 또는 MetaMask로 신속하게 이전해야 합니다. Magic Eden은 ME Wallet을 종료하고 Solana의 NFT 시장 및 인프라에 집중하기로 결정했으며, 지갑은 5월 1일 서비스가 중단됩니다. Fantasy Top은 6월 중순 비핵심 기능을 종료하고 예측 시장 게임에 자원을 집중할 계획입니다.DeFi 분야의 Angle Protocol은 활동 감소와 경쟁 심화로 인해 스테이블코인 사업을 중단했으며, ZeroLend와 Polynomial Finance는 유동성 부족과 거래량 저조로 서비스를 축소했습니다. NFT 플랫폼 Nifty Gateway와 Sound.xyz는 각각 시장 변화와 전략 조정으로 일부 사업을 종료했습니다.또한 Runiverse, Pixiland Social 등의 게임 프로젝트는 높은 개발 비용과 규제 불확실성으로 블록체인 관련 사업을 일시 중단했으며, Dmail, Yupp AI, DataHaven 등의 프로젝트는 자금 문제나 시장 변화로 인해 어쩔 수 없이 철수했습니다.분석가들은 이번 산업 재편이 시장의 필수 재구성을 의미하며, 앞으로 실제 효용과 지속 가능한 경제 모델에 우선 집중하는 Web3 프로젝트가 더 경쟁력을 가질 것이라고 보고 있습니다.

Cryptoquant 분석가 Darkfost에 따르면, 현재 이더리움 파생상품에서 거대한 시장 구조 변화가 발생하고 있으며, 이는 2023년 약세장 이후 처음 있는 일입니다. Darkfost는 2023년 이후 대부분의 시간 동안 부정적이었지만, ETH의 순 거래량이 이제는 긍정적으로 전환되었다고 지적했습니다. 현재 이 지표는 매수 압력이 우세하며, 매수 금액은 1억 4천만 달러에 달합니다.주목할 점은, 이전에 이더리움 가격이 새로운 최고치에 근접했을 때 이 지표가 여전히 강력한 매도 압력을 보여주었지만, 지금은 이러한 상황이 변화하고 있는 것처럼 보인다는 것입니다.Darkfost는 이더리움이 긍정적인 매수 압력에 직면해 있기 때문에 더 강력한 바닥을 형성하는 데 도움이 될 수 있다고 생각합니다. 이러한 동력이 지속된다면, 현물 시장과 ETF가 이 추세를 지지하기 시작하면서 이더리움이 다시 상승 추세를 시작할 가능성이 있습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 아크 인베스트의 창립자 캐시 우드가 최근 인터뷰에서 비트코인이 성숙 단계에 접어들었으며, 역사적으로 흔히 발생했던 85%--95%의 깊은 폭락은 과거가 되었다고 밝혔습니다.그녀는 향후 조정 폭이 50%에 달하더라도 비트코인 커뮤니티에서는 "중대한 진전"으로 간주될 것이라고 언급하며, 비트코인이 신흥 기술에서 "성숙한 통화 시스템과 자산 클래스"로 성장했다고 생각하고 있습니다.이전 주기 동안 비트코인은 2021년 약 69,000 달러의 고점에서 거의 80% 하락하여 최저 15,600 달러에 도달했습니다. 체인 데이터 플랫폼 글래스노드에 따르면, 이번 하락장에서 최대 조정 폭은 약 52%로 (2025년 10월 126,200 달러 고점을 기준으로) 역사적 평균 수준에 도달하지 않았습니다.

Gate 연구소는 《Gate 2026년 Q1 현물 상장 주요 데이터》를 발표했습니다. Q1에 상장된 37개의 새로운 자산 샘플을 기반으로 5분에서 7일 간의 여러 시간대의 시장 성과를 통계적으로 분석했습니다. 보고서는 시장 전체가 압박을 받고 프로젝트 간의 차별화가 심화되는 환경에서, 새로운 상장은 단순히 프로젝트 자원을 확보하는 것이 아니라 플랫폼의 선별 능력, 유동성 조직 및 가격 발견 효율성에 대한 종합적인 시험이라고 지적했습니다.공급 구조를 살펴보면, Q1 주요 거래소는 총 48개의 새로운 프로젝트를 상장했으며, Gate는 그 중 37개를 커버하여 커버율이 77.1%에 달하고, 그 중 최초 상장 비율은 73%, 독점 비율은 37.8%입니다. 상장 후 성과를 보면, 새로운 코인은 여러 시간대에서 상승 비율이 기본적으로 50% 이상을 유지하며, 24시간 및 3일 중위수 수익률은 각각 +9.3%와 +10.0%입니다.구조적으로, 최초 상장된 상승 프로젝트는 첫날과 3일 차원에서 평균 상승폭이 각각 502.8%와 440.7%에 달하며, 비최초 상장 프로젝트는 24시간 상승 성공률이 90%에 이르고, 독점 프로젝트는 72시간 상승 성공률이 71.4%이며, 중위수 수익률은 +37.8%입니다. 전체적으로 볼 때, Gate는 약세장에서도 여전히 강력한 프로젝트 확보, 선별 및 결과 실현 능력을 갖추고 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 비트코인의 손익 공급량이 약세장의 전형적인 수준에 도달했다고 밝혔습니다. 현재 약 1120만 개의 비트코인이 구매 가격에 비해 여전히 이익 상태에 있습니다. 이는 지난 약세장 동안 비트코인이 이익을 본 최소 수준(900만 개)과 큰 차이가 나지 않습니다.반면 현재 약 820만 개의 비트코인이 손실 상태에 있으며, 지난 약세장 동안 손실 비트코인의 수는 약 1060만 개였습니다. 이는 시장이 상당히 저평가된 상태에 있으며, 지난 약세장 동안의 상황과 유사하다는 것을 나타냅니다.

애널리스트 머피는 1-2년 보유한 BTC의 온체인 평균 전환 비용(노란선)과 1-3개월 보유한 BTC의 온체인 평균 전환 비용(주황선)이 교차하는 것을 관찰했다고 밝혔습니다. 이 신호는 온체인 데이터 측면에서 거의 100% 확신할 수 있으며, BTC가 공식적으로 약세장의 후반부에 진입했음을 나타냅니다.또한 머피는 유명한 온체인 애널리스트 윌리 우가 제시한 비트코인 장기 평가 지표 CVDD가 지난달 말 45,410달러에 도달했으며, 2월 10일 대비 단 506달러만 천천히 상승했다고 언급했습니다. 이는 초기 대규모 고래 보유자들이 온체인 전환을 대폭 줄였거나 거의 중단했음을 반영합니다.CVDD는 BTC 역사상 결코 무효화된 적이 없는 몇 안 되는 지표 중 하나로, 가격은 항상 CVDD 위에 위치하며, 약세장 바닥은 그에 무한히 가까워지지만 결코 하회하지 않습니다. 따라서 "마지막 하락"이 있더라도 BTC는 약 45,500달러 이하로 떨어지지 않을 것이며, 현재 이론적으로 최대 약 30%의 하락폭이 존재하지만 실제로는 이보다 훨씬 작을 가능성이 큽니다.

코인텔레그래프에 따르면, 유명 트레이더이자 차트 분석가인 피터 브랜트와 예측 시장 사용자들은 비트코인이 2026년에 새로운 최고치를 기록할 가능성에 대해 비관적인 태도를 보이고 있다. 피터 브랜트는 "나는 2026년에 비트코인이 새로운 최고치를 기록하지 않을 것이라고 생각하며, 아마도 2027년 2분기까지 기다려야 할 것"이라고 말했다. 그는 또한 "이 모든 것은 추측일 뿐"이라고 덧붙였다. 폴리마켓에서 비트코인이 2026년에 120,000달러로 돌아갈 확률은 단 15%에 불과하다.연내 저점에 관해 피터 브랜트는 2월 6일의 60,000달러가 연내 최저점이 아닐 수도 있으며, 올해 9월이나 10월에 해당 수준을 다시 테스트하거나 "조금 낮은" 수준에 이를 것으로 예상하고 있다. 그 시점이 곰 시장 주기의 저점이 될 것이며, 새로운 상승장이 시작될 것이라고 말했다. 그는 또한 비트코인에 대한 자신의 장기적인 논리는 변하지 않았다고 강조하며, "비트코인의 이야기는 부의 저장이며, 비트코인에서 실용성을 구축할 수 있는지가 가격에 영향을 미칠 수 있다"고 언급하며 다른 모든 암호화폐에 대해서는 중립적이거나 하락세를 보이고 있다고 밝혔다.비트코인 분석가인 윌리 우는 3월 17일에 비트코인이 유동성 측면에서 "곰 시장의 3분의 1"을 완료했다고 말했다. 스카이브릿지의 관리 파트너인 앤서니 스카라무치는 지난주 비트코인이 현재 4년 주기의 곰 시장 단계에 있다고 언급하며, 4년 주기를 믿는 오래된 고래 집단이 자기 실현적 예언을 만들어낼 수 있다고 지적했다. 감정 측면에서, 현물 비트코인 ETF는 4주 연속 순유입을 마감했으며, 지난주에는 2.9618억 달러의 순유출을 기록했다. 암호화폐 공포 탐욕 지수는 월요일에 8로 보고되었으며, 3월 20일 이후로 "극도의 공포" 구간에 지속적으로 머물고 있다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 글을 올리며 "BTC는 여전히 장기 비활성 공급을 제외한 실현 가격을 다시 회복하지 못하고 있습니다. 7년 이상 보유한 비트코인 공급을 제외하여 실제 유통되고 있는 자산을 더 정확하게 반영합니다. 잃어버린 비트코인과 장기적으로 움직이지 않는 '다이아몬드 핸드' 보유를 필터링합니다. 이러한 조정 하에 비트코인 실현 가격은 약 72,500 달러로 현재 저항 수준을 형성하고 있습니다. BTC는 해당 가격 아래에서 약 두 달 동안 머물러 있습니다. 이전의 모든 하락장에서는 BTC가 이 비용 기준 아래에서 6개월에서 10개월 동안 유지되었으며, 그 기간 동안 해당 수준을 효과적으로 회복하지 못했습니다. 만약 이 패턴이 반복된다면, 향후 몇 달 동안 BTC는 여전히 압박을 받을 수 있으며, 가격은 계속해서 72,500 달러 아래에서 움직일 가능성이 높습니다."

이리화는 X 플랫폼에 글을 올리며 현재 암호화 시장이 약세장에 있으며 전쟁이 아직 끝나지 않았고, 뚜렷한 반등이 부족하다고 밝혔다. 지난 4년간 암호화 분야의 성과는 실망스러웠고, 암호화 중산층, 소액 투자자 및 VC 모두 수확당했으며, 거래소, 시장 조성자 및 프로젝트 측은 지속적으로 자금을 빼내고 있다. 현재 시장의 자금 유입은 주로 월스트리트 ETF, DAT 및 소수의 신자들로부터 오고 있으며, 암호화 분야에서는 아직 파괴적인 혁신이 나타나지 않았다.

코인텔레그래프에 따르면 비트코인이 다시 70,000 달러 아래로 떨어졌으며, 여러 체인 및 기술 지표는 현재의 약세장이 후반 단계에 접어들고 있음을 보여줍니다.체인 데이터 측면에서 비트코인 순 미실현 손익(NUPL)은 0.25 아래로 떨어져 "희망/두려움 구간"에 있습니다. CryptoQuant 분석가 The Enigma Trader는 이는 약 40%의 비트코인 유통 공급이 손실 상태에 있음을 의미하며, 공포 탐욕 지수가 15의 "극단적 공포" 수준으로 떨어진 것과 겹쳐 "고통과 불확실성을 반영한다"고 지적했습니다. 그는 NUPL이 0.25 이상으로 회복되면 낙관적 구간에 진입하는 것을 나타내며, 역사적으로 이 전환은 가격 모멘텀 강화와 동기화되는 경우가 많다고 덧붙였습니다.Glassnode는 상대적 미실현 손실의 7일 이동 평균이 15%로 안정화되었다고 밝혔습니다. "역사적으로 이 수준의 내재 손실을 해소하는 데는 시간, 추가 가격 하락, 또는 압축된 시간 내에 대량의 새로운 자본이 지속적으로 유입되는 것이 필요합니다." 또한 비트코인 실체 조정 후 실현된 이익은 2025년 7월 정점의 하루 300억 달러에서 현재 1억 달러 이하로 감소했으며, 96% 이상 하락했습니다. Glassnode는 이것이 "수요 소진의 추가 증거"이자 "약세장이 끝으로 향하는 전형적인 특징"이라고 언급했습니다.중요 가격 수준 측면에서 비트코인은 최근 구간에서 횡보하고 있으며, 지지선은 64,000 달러, 저항선은 72,000 달러입니다. Glassnode는 비트코인이 1주에서 1개월 보유 비용 기준 70,200 달러를 지키기 위해 노력하고 있지만, 해당 수준의 매수 누적이 충분하지 않다고 지적했습니다. "더 견고한 매수세가 형성되기 전까지 이 수준을 하회할 확률은 무시할 수 없습니다." 하단 주요 지지선은 비트코인의 실현 가격 약 54,000 달러이며, 상단 저항선은 1개월에서 3개월 보유 비용 기준 82,200 달러와 84,000 달러 이상의 단기 보유 밀집 구역입니다.기술 분석가 CryptoPatel은 비트코인이 최근 76,000 달러로 상승한 것은 단지 낮은 고점일 뿐이며, 높은 시간 프레임 구조는 "더 낮은" 방향을 가리키고 있으며, 50,000 달러 이하가 다음에 진정으로 주목할 만한 영역이라고 말했습니다.

일본 비트코인 재무 회사 MetaPlanet은 자본 배분 방침을 수정한다고 발표하며 비트코인을 장기 보유 전략을 유지하면서 자금 조달 및 매입의 유연성을 높일 것이라고 밝혔습니다. 회사는 현재 약 3.51만 개의 BTC를 보유하고 있으며, 영구 우선주, 보통주 발행, 회사채 및 BTC를 담보로 한 신용 한도 등 다양한 방법으로 자금을 조달할 것입니다.새로운 방침은 mNAV가 1배 이하일 때 주식을 우선 매입하여 주당 BTC 보유량을 높이고, 중장기적으로 주주에게 유리할 경우 권리 공모를 시행하여 약세장에서 BTC를 추가 매입할 가능성을 남겨두며, 레버리지를 BTCNAV의 약 10% 이하로 통제할 것을 명확히 하고 있습니다.

일본 비트코인 재무 회사 MetaPlanet은 비트코인을 장기 보유 전략을 유지하면서 자금 조달 및 매입의 유연성을 높이기 위해 자본 배분 방침을 수정한다고 발표했습니다.회사는 현재 약 3.51만 개의 BTC를 보유하고 있으며, 영구 우선주, 보통주 발행, 회사채 및 BTC를 담보로 한 신용 한도 등 다양한 방법으로 자금을 조달할 것입니다. 새로운 방침은 mNAV가 1배 이하일 때 주식을 우선 매입하여 주당 BTC 보유량을 높이고, 중장기적으로 주주에게 유리하다고 판단될 경우 권리 공모를 시행하여 약세장에서 BTC를 추가 매입할 가능성을 남겨두며, 레버리지를 BTCNAV의 약 10% 이하로 통제할 것을 명확히 하고 있습니다.