한계

SocialFi 거래 카드 게임(TCG) fantasy.top은 운영 2년 후 6월 말에 종료될 것이라고 발표했습니다. 팀은 TCG 모델의 장기 경제성이 결국 한계를 드러내며, 거래량이 장기 운영을 지속 가능하게 지원하기에 부족하다고 밝혔습니다.지난 1년 동안 팀은 예측 시장, 마음 점유율 추적, 소셜 그래프 베팅 등 다양한 소셜 수직 제품을 탐색했지만, 모두 지속 가능한 시장 적합성을 달성하지 못했습니다. 모든 투자자는 전액 환불을 받을 것입니다. 주요 Fantasy 대회는 6월 18일까지 계속되며, 남은 보상이 모두 분배될 때까지 진행됩니다. 예측 시장, 상금 풀, 아레나 등의 게임은 5월 21일에 종료됩니다.

암호화폐 연구 기관 Delphi Digital이 최신 보고서 《How Far Can Saylor Stretch It》을 발표하여 Strategy의 비트코인(BTC) 자금 확장 메커니즘에 대한 체계적인 분석을 진행했습니다. 보고서는 그 자금 조달 구조가 "저비용 증가"에서 "한계 효율 감소" 단계로 진입하고 있음을 지적합니다. 현재 비트코인을 중심으로 한 자산 축적 체계에서 STRC는 Strategy가 BTC를 지속적으로 구매하는 핵심 자금 조달 도구가 되었습니다. 초기에는 MSTR 주가의 상당한 프리미엄(mNAV가 BTC 순자산가치보다 훨씬 높음)을 통해 "증발 즉 증가"의 긍정적인 순환을 실현했지만, 평가가 약 1.24배 EV 기반 mNAV로 하락함에 따라 보통주 증발로 인한 BTC/주 증가 효과는 손익 분기점에 근접하게 되었습니다.동시에 전환사채 도구는 역사적 단계에서 중요한 역할을 했지만, 약 820억 달러의 원금이 누적되어 2027년 9월 이후 집중 상환 압박에 직면하게 되어 자금 조달 구조의 장기 지속 가능성이 압박을 받고 있습니다. STRC는 수익형 투자자에게 약 11.5%의 연간 월 지급 배당금을 제공하여 Strategy에 지속적인 자금 조달 원천을 제공하고 BTC 구매 리듬을 유지하고 있습니다. 그러나 이 메커니즘은 지속적인 현금 흐름 의무를 도입하여 매 라운드의 자금 조달이 BTC 자산을 증가시키는 동시에 미래 배당 부담을 누적하게 만듭니다.보고서는 주요 위험 시나리오를 강조합니다: 만약 BTC 가격이 횡보하고 MSTR 프리미엄이 회복되지 않는다면 "STRC 자금 조달 구매 이익"은 "보통주 희석 및 배당 의무"에 의해 점진적으로 상쇄될 수 있습니다. 회사의 약 225억 달러 현금 보유고는 2027년 약 100억 달러의 상환 압박을 커버할 수 있지만, 2028년 더 큰 규모의 부채 및 배당 구조는 여전히 해결해야 할 과제로 남아 있습니다. 또한 STRC의 현재 약 283억 달러의 발행 한도는 주요 제약 요소가 됩니다. 한도가 도달하게 되면 신규 BTC 구매 능력이 둔화될 수 있지만, 기존 배당 의무는 여전히 존재하여 전체 BTC/주 동적 성장 경로를 변화시킬 것입니다.

Ethereum 개발자들은 Fusaka 업그레이드 주기 내 계획된 두 번째이자 마지막 "Blob Parameters Only (BPO)" 분기를 완료했습니다. 이번 업데이트는 블록 내 blob의 목표 수를 10에서 14로, 상한을 15에서 21로 높여 네트워크의 데이터 가용성 능력을 더욱 향상시키는 것을 목표로 하고 있습니다.공식 발표에 따르면, BPO 메커니즘은 이더리움이 대규모 연간 업그레이드를 기다리지 않고 blob 등 주요 매개변수를 단계적으로 독립적으로 조정할 수 있게 하여, 보다 통제된 방식으로 네트워크 용량을 점진적으로 테스트하고 출시할 수 있도록 합니다. Blobs는 원래 2024년 Dencun 업그레이드에서 도입되어 Layer 2 Rollup에 저비용 데이터 저장소를 제공하며, 이러한 데이터는 메인넷에서 약 18일 후 자동으로 삭제됩니다.이번 조정은 Fusaka 업그레이드의 마무리 단계로 간주됩니다. 개발자들은 단일 블록 blob 상한이 점진적으로 높아짐에 따라 이더리움이 Layer 2 네트워크에 더 많은 데이터 공간을 제공할 수 있게 되어, 체인 상 활동이 증가하는 상황에서도 Rollup의 거래 비용을 안정적으로 유지하는 데 도움이 될 것이라고 지적했습니다.

麦通 MSX 창립자 Bruce는 X 플랫폼에 글을 올려 최근 BTC 매도세가 저항을 받고 있으며, 한계 매도세가 고갈되었고, 하단에 실제 자금이 매집하고 있어 감정적인 매수세가 아니라는 점에서 강세 전망을 가지고 있다고 밝혔다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, CNBC 보도에 의하면, 일론 머스크는 화요일에 기술 산업이 점점 더 대규모 데이터 센터를 구축함에 따라 인공지능 발전이 내년 중반에서 연말에 전력 생산의 병목 현상에 직면할 수 있다고 밝혔습니다. 머스크는 그의 AI 스타트업 xAI가 테네시주 멤피스 외곽에 기가와트급 데이터 센터를 건설하고 있으며, 이는 미국 평균 원자력 발전소의 발전 능력에 해당한다고 전했습니다.그는 AI 확장이 세 가지 주요 제한에 직면해 있다고 지적했습니다: 칩, 변압기 및 발전 능력. 구글은 올해 2월에 이미 미국이 전력 용량 위기에 직면하고 있다고 경고하며, 핵 에너지 솔루션을 탐색하기 시작했습니다. 머스크는 또한 중국의 전력 생산이 "로켓처럼 상승"하고 있는 반면, 미국은 "안정적으로 유지"되고 있다고 비교하며 두 나라의 AI 인프라 경쟁에서의 격차를 보여주었습니다.

ChainCatcher 메시지, 외신 AXIOS는 최근 트럼프가 밈코인 "TRUMP"를 출시하여 대통령 권력의 새로운 한계를 시험했다고 보도했습니다. 이로 인해 그는 취임식 이틀 전에 암호화폐 억만장자로 급부상했습니다. 암호화폐 업계 관계자들은 TRUMP와 서둘러 출시된 MELANIA 밈코인이 이 사기 문제로 어려움을 겪고 있는 산업이 수년간 쌓아온 신뢰를 해칠 수 있다고 우려하고 있습니다.주목할 점은, 트럼프가 암호화폐에 대해 회의적인 태도를 보였으나 2024년 선거 기간 동안 변화가 있었다는 것입니다. 대부분의 미국인들은 미국 대통령이 새로운 기업이나 상업 거래를 통해 권력을 이용해 이익을 얻는 데 거의 제한이 없다는 사실을 인식하지 못하고 있습니다. 대법원의 규정에 따르면, 대통령이 법적 한계를 초과하는 혐의를 받더라도 그들은 "공식 행동"에 대한 면책 특권을 누립니다.분석에 따르면, 취임일의 단 8시간 만에 트럼프는 대통령의 막대한 공적 및 사적 권력을 상상할 수 없었던 수준으로 확장했습니다. 대통령은 항상 친구, 가족 및 동맹을 사면하거나 혜택을 주거나 보호할 수 있지만, 그 누구도 이렇게 광범위하고 노골적이며 신속하게 행동한 적은 없으며, 대중은 이에 대해 무관심합니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, 10x Research의 창립자 Markus Thielen은 일본 엔화 차익 거래의 청산이 일시 중단되었고 비트코인을 포함한 위험 자산이 안정되었지만, 미국 소비자 대출 둔화는 여전히 문제라고 밝혔습니다.6월 미국 총 신용 잔액은 890억 달러 증가했으며, 예상치인 1000억 달러보다 낮았습니다. 신용 카드 부채는 170억 달러 감소하여 2021년 초 이후 최대 감소폭을 기록했습니다. 신용 카드 연체율은 10.93%에 달해 2012년 이후 최고치를 기록했으며, 자동차 대출 연체율도 4.43%로 2021년 이후 최고치를 기록했습니다.Thielen은 이러한 요소들이 미국 소비자의 대출 능력이 한계에 도달했음을 나타내며, 이는 암호화폐 시장에 도전이 될 수 있다고 지적했습니다. 또한, 미국 대선의 불확실성, 경제 둔화 및 인공지능 열풍의 감소도 잠재적 위험 요소라고 언급했습니다.

ChainCatcher 메시지, 2024 홍콩 Web3 카니발에서 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린이 DRK Lab 주최의 "Web3 학자 정상 회담 2024"에서 주제 발표 "프로토콜 설계의 한계에 도달하기"를 하였습니다. 그는 현재 ZK-SNARKs, MPC, FHE 등의 기술이 효율성과 안전성 문제를 가지고 있다고 언급했습니다. 이더리움의 슬롯 블록 생성 시간은 12초이며, "일반" 블록 검증 시간은 약 400밀리초, ZK-SNARK 증명 시간은 약 20분입니다. 이더리움의 목표는 실시간 증명을 구현하는 것입니다. 현재의 비효율성 문제에 대해 비탈릭은 "병렬화 및 집합 트리"(Parallelization + aggregation trees), SNARK 알고리즘과 해시를 사용하여 효율성을 높이고, ASIC을 사용하여 ZK 하드웨어 가속을 하는 것이 해결책이라고 밝혔습니다.또한 비탈릭은 "ZK-SNARKs, MPC, FHE(완전 동형 암호화) 및 BLS 집합 등 고급 암호학 기반 프로토콜이 빠르게 발전하고 있지만, 동시에 효율성과 안전성 문제도 존재한다"며, 효율성 문제는 병렬화와 집합 트리, 효율성 향상(SNARK 알고리즘과 해시 사용), ASIC을 통해 해결할 수 있다고 말했습니다. ZK-SNARK 회로의 취약점 문제는 안전 위원회와 다중 제공자(multi-provers)를 통해 해결할 수 있으며, 미래에는 AI 형태의 검증으로 해결할 수 있을 것입니다. 우리는 암호학을 통해 프로토콜의 한계에 도달하고, 동시에 효율성을 최적화하고 안전성을 높여야 합니다.비탈릭은 현재 서명 집합의 효율성이 각 슬롯당 약 30,000개의 서명이며, 노드 요구 사항이 높고, 가능한 많은 검증자를 지원하는 것이 목표이며, 노드 요구 사항이 낮고 프로토콜이 상당히 간단하다고 지적했습니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, Atomicals는 공식 문서에서 ARC-20 토큰을 위한 혁신적인 분할 방안을 제안하였으며, 이는 비트코인 네트워크에서 존재하는 "먼지 한계" 문제를 해결하기 위한 것입니다. Atomicals가 제안한 이 방안은 "실질화 인자"(Substantiation Factor, SF)를 도입하여 단일 c 토큰을 지탱하는 데 필요한 사토시 수를 재정의함으로써 이 제한을 극복합니다.이 방안의 핵심은 토큰 보유자가 자신의 토큰 단위를 1:1에서 1:10, 1:100 등 더 작은 비율로 전환할 수 있도록 허용하는 것입니다. 사실상 이는 그들의 토큰 단위를 임의의 정밀도로 "분할"하거나 "세분화"하는 것입니다. 이 방안은 ARC-20 토큰의 대체 가능성과 유동성을 유지하며, 거래의 유연성과 정밀성을 크게 향상시킵니다.

ChainCatcher 메시지, X(원 Twitter)가 웹 버전에서 새로운 인증 기능 ID verification을 출시했습니다. 이 기능은 선택 사항이며, 인증 후 프로필은 개인 홈페이지에 표시됩니다.