morpho

Ethena는 공식 발표된 9월 리뷰에서 9월 USDe 공급량이 7억 달러 이상 증가했다고 밝혔으며, 현재 Morpho 플랫폼의 두 번째로 큰 담보 자산이자 최대 달러 기준 담보 자산이 되었으며, 해당 프로토콜의 세 가지 시장 중 두 가지를 지원하고 있습니다.

탈중앙화 대출 프로토콜 Morpho 공식 X 계정에서 발표한 게시물에 따르면, 대부분의 큐레이터 사업은 금고 수수료만으로 운영을 유지할 수 없으며, 실제로 그들의 비즈니스 모델은 비공식적인 유통 계약에 의존하고 있다고 합니다. 해당 게시물은 당일 삭제되었습니다.이와 관련하여 Aave 창립자 Stani Kulechov는 이는 MORPHO 보유자에게 가장 비관적인 표현이라고 밝혔습니다. Morpho CEO Paul Frambot는 해당 게시물이 제3자 인공지능 마케팅 도구에 의해 게시되었다고 응답했습니다.Morpho는 이더리움 등 네트워크에서 운영되는 탈중앙화 대출 프로토콜로, 금고와 큐레이터 메커니즘을 통해 대출 양측을 연결하고 자금을 관리합니다. 여기서 큐레이터 사업은 제3자 기관이 Morpho 프로토콜을 기반으로 금고를 생성하고 관리하며 관련 수수료에서 수익을 얻는 모델을 의미합니다.

Morpho 창립자 Paul Frambot는 분류 방안을 제안하며, 체인 상 금고를 "비관리형"과 "자율 재량형" 두 가지로 나누어 규제 기관에 그 성격을 명확히 정의할 것을 권장했습니다.이 제안은 Aave 창립자 Stani Kulechov의 반대에 직면했으며, 그는 이 분류가 "이기적"이라고 주장했습니다. 여러 금고 개발자들도 의문을 제기하며, 시간 잠금(timelock) 메커니즘이 실제로 관리자의 역할을 제거하지 못한다고 생각했습니다.

Coinbase는 분산형 대출 프로토콜 Morpho가 지원하는 고정 금리 대출을 출시했습니다. 사용자는 비트코인을 담보로 USDC를 빌릴 수 있으며, 대출 시작 시 금리와 상환 날짜를 고정할 수 있습니다. 이 제품은 Morpho Midnight의 첫 번째 기업급 배포로, Coinbase는 애플리케이션 경험을 담당하고, Morpho는 신용 인프라를 제공하며, Base 네트워크는 결제를 담당합니다.Coinbase의 기존 Morpho 변동 금리 대출 활성 규모는 이미 14억 달러를 초과하며, 이에 상응하는 담보는 약 30억 달러입니다. 이 사업은 2025년 초 비트코인 담보 대출로 시작되며, 이후 담보 자산을 XRP 및 도지코인과 같은 자산으로 확장할 예정입니다.

The Block에 따르면, Coinbase는 Morpho Midnight를 통해 고정 금리 비트코인 담보 대출을 출시한다고 발표했습니다. 사용자는 USDC를 빌릴 수 있으며, 대출 시 금리와 상환 날짜를 결정할 수 있습니다. 이 새로운 옵션은 Coinbase의 기존 변동 금리 대출(기반 Morpho Blue)과 나란히 있으며, 후자의 미상환 대출은 14억 달러를 초과하고, 이에 상응하는 담보는 약 30억 달러입니다.Morpho는 7월에 Base에서 Midnight를 출시하여 온체인 대출에 고정 금리와 명확한 대출 조건을 도입했습니다. Morpho 대변인은 Coinbase가 Midnight 대출을 대규모로 제공하는 최초의 주류 소비 플랫폼이라고 밝혔습니다. Midnight 출시 이후 예치금은 약 3000만 달러에 달합니다. Morpho Blue의 모든 통합에서 미상환 대출은 52억 달러이며, 예치금은 160억 달러에 이릅니다.Coinbase 대변인은 구체적인 금리를 공개하지 않았으며, 금리는 온체인 주문서에서 대출 양측의 수요와 공급에 의해 결정된다고 전했습니다. 현재 Coinbase는 이달 말 또는 다음 달 말 만기의 대출을 제공하며, 차용자는 만기일 이전에 상환해야 하며, 그렇지 않을 경우 대출자는 담보를 처분할 권리가 있습니다. Coinbase 수익 및 투자 제품 책임자인 Jacob Frantz는 Coinbase Borrow를 통해 사용자가 자산을 판매하지 않고도 유동성을 확보할 수 있으며, 고정 금리 대출이 사용자의 신용 관리 선택권을 확대한다고 말했습니다. Morpho는 Midnight가 앞으로 구조화된 신용 제품을 구축하고, 토큰화된 현실 세계 자산을 담보로 하는 대출에도 사용될 수 있으며, 더 많은 통합이 진행 중이라고 밝혔습니다.

The Defiant에 따르면, 탈중앙화 대출 프로토콜 Morpho가 Coinbase의 토큰화된 주식 대출 시장이 Base에서 시작되었다고 발표했습니다. 보유자는 다섯 가지 주식 토큰을 담보로 하여 변동 또는 고정 금리로 USDC를 대출받을 수 있습니다. Coinbase는 8월부터 미국 외 사용자에게 이러한 주식 토큰을 발행하고 있으며, 사용자는 이를 자가 관리 지갑에 보관할 수 있고, 담보 대출을 통해 보유 자산을 판매하지 않고도 달러 유동성을 얻을 수 있습니다.데이터에 따르면, 대출자는 10.44만 달러 가치의 주식 토큰을 담보로 제공하고 5.47만 달러를 대출받았으며, 다섯 개 시장의 공급량은 약 6.03만 달러입니다. 다섯 개 시장은 Steakhouse Financial이 큐레이션하며, 그 두 개의 Steakhouse High Yield USDC 금고가 최대 시장에서 98.9%의 자금을 제공합니다. 시장은 애플, 알파벳, 엔비디아, 메타 및 스페이스X의 다섯 가지 토큰을 포함하고 있으며, 애플, 엔비디아, 메타 및 스페이스X 시장의 청산 대출 가치 비율(LLTV)은 62.5%, 알파벳 시장은 77%입니다.현재 모든 대출은 변동 금리 시장에서 발생하고 있으며, 고정 금리 레이어 Midnight의 95개 시장에는 미상환 포지션이 없습니다. 애플, 알파벳 및 엔비디아 시장의 이용률은 90%에 달하며, 대출 금리는 5.62%입니다; 메타 시장의 이용률은 97%에 달하며, 대출 금리는 17.52%로 상승했습니다. Morpho의 Base에서의 총 예치금은 403억 달러이며, 전체 체인 예치금은 1042억 달러에 달합니다.

Blockaid의 모니터링에 따르면, Flamingo Finance가 공격을 받았으며, 공격자는 Morpho의 플래시 론을 통해 약 1,800만 달러의 USDT를 빌렸습니다. 거래 과정에서 Curve USDP LP를 전략에 스테이킹하여 VaultYUSDT의 지분 가격을 높인 후, 유동성 aUSDT를 상환했습니다.현재 공격자는 약 34.59만 달러의 USDT 이익을 실현했습니다.

The Block에 따르면, 체인상의 비밀 계약 Zama는 Morpho에서 USDC, USDT, AUSD 및 TGBP와 같은 자산을 포함하여 16개의 비밀 금고에 대한 예금을 개방할 예정입니다. 첫 번째 금고는 6월에 Morpho 및 Steakhouse Financial과 협력하여 출시되었으며, Steakhouse의 USDC Prime 전략을 채택하여 7주 만에 총 잠금 금액이 0에서 4천만 달러로 증가했습니다. Steakhouse는 일부 금고를 관리하며, Armitage by Wintermute, Flowdesk, RockawayX 및 Bitwise도 관리자로 참여할 것입니다.사용자는 이더리움에서 이미 존재하는 12개의 비밀이 아닌 버전의 Morpho 금고에 비밀스럽게 접근할 수 있으며, 추가로 4개는 비밀 예금을 위해 새로 생성되었습니다. Zama는 또한 Zama Swap Protocol을 출시하여 예금자가 이더리움에서 cUSDC, cUSDT, cAUSD 및 cTGBP와 비밀 금고 지분을 비밀스럽게 교환할 수 있도록 하며, 거래 규모나 의도를 공개하지 않습니다. Zama는 공개 블록체인에서 포지션, 잔액 및 전략이 경쟁자와 선행자에게 보이는 것은 기관의 대규모 배치에 대한 구조적 장애물이라고 말했습니다. 금고는 먼저 Zama의 자체 애플리케이션을 통해 출시되며, Utila, Zerion Wallet 및 Yield.xyz는 향후 몇 주 내에 접속할 예정입니다.

체인 분석가 @ai_9684xtpa의 모니터링에 따르면, 한 ETH 대규모 보유자가 5개월 만에 다시 매수하여 482만 개의 USDT를 사용해 1951개의 ETH를 구매했으며, 비용은 2,469.6 달러였고, 이후 Morpho에 입금되었습니다.

The Defiant에 따르면, 탈중앙화 대출 프로토콜 Morpho는 9월 8일 고정 기간, 고정 금리 대출 프로토콜 Midnight를 이더리움에 배포하여 제품을 Base 네트워크에서 이더리움으로 확장했습니다. 이더리움 사용자는 이제 WBTC 또는 cbBTC를 담보로 한 USDC 대출을 이용할 수 있습니다. Morpho 공동 창립자 Merlin Egalite는 이더리움 출시가 "USDC | cbBTC 및 USDC | WBTC 시장"에서 시작되어 점진적으로 확장될 것이라고 밝혔습니다.Morpho Blue와 비교할 때, Midnight의 핵심 차이는 금리의 확정성에 있습니다. Blue는 개방형 대출을 채택하여 금리가 공식에 따라 변동하지만, Midnight는 시장 가격으로 신용 단위를 거래하며, 기간이 고정되어 있어 차입자는 자금 조달 비용을 미리 확정할 수 있고, 대출자는 블록마다 변동하는 금리를 감수하는 대신 수익을 잠글 수 있습니다. Midnight 대출자는 만기 시 1:1 상환 가치보다 낮은 가격으로 신용 단위를 구매합니다.그러나 Midnight의 최대 잠재 자금 출처는 여전히 제한적입니다. 약 500억 달러의 예금을 보유한 Morpho Vaults는 DAO가 Midnight 구성을 활성화하기 전까지 여전히 Morpho Blue 시장에만 배치할 수 있습니다. Morpho 공동 창립자이자 CEO인 Paul Frambot는 Vault 구성을 활성화하는 데 단 한 번의 DAO 거래만 필요하지만, Vault 활성화는 4분기에 이루어질 것으로 예상된다고 말했습니다. 출시 시 이더리움 Midnight 시장의 총 예금은 약 741만 달러이며, 미상환 대출은 약 263만 달러입니다.

Morpho 공동 창립자이자 CEO인 Paul Frambot는 X에 글을 올리며 지난 6개월 동안 팀이 암호화폐 회사를 인수할 기회를 많이 받았다고 전했습니다.그는 Morpho가 지식 재산권이나 기술을 위해 회사를 인수하는 경우는 드물다고 말했습니다. 특정 능력을 구축하기 위해서는 적합한 인재를 채용하고 자체적으로 엔드 투 엔드 개발을 하는 것을 선호하며, 자체 엔지니어링, 감사 및 형식 검증 프로세스를 따릅니다. 인재 인수는 매력적일 수 있지만, 가치는 순전히 확보한 인재와 동등한 팀을 채용하는 비용 비교를 기반으로 할 것입니다.

Bitwise는 Morpho에서 Bitwise Premium RWA Vault(PAPY)를 출시하고 Agora 스테이블코인 AUSD와 협력한다고 발표했습니다.사용자는 PAPY에 AUSD를 예치할 수 있으며, 금고는 자금을 프로그래밍 방식으로 대출하고 초과 담보된 토큰화된 RWA로 보증하여 체인 상의 대출 수익을 생성합니다.PAPY의 담보 자산에는 Huma Finance가 출시한 PST가 포함되어 있으며, 이는 기관에 단기 해외 결제 금융을 제공합니다; USDai가 출시한 sUSDai는 AI 연산 GPU 관련 대출로 지원됩니다; 그리고 HastraFi와 Figure가 협력하여 출시한 PRIME은 고급 주택 순자산으로 지원되는 토큰화된 채권으로 구성됩니다.AUSD는 단기 미국 국채, 오버나이트 및 역환매조건부 거래와 같은 유동 자산으로 전액 준비금을 지원합니다. Bitwise는 PAPY에서 수용 가능한 담보를 선별하고 프로그래밍된 위험 매개변수를 설정하는 책임을 집니다. 해당 금고는 현재 Morpho에서 공식적으로 출시되었습니다.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 약 3%의 토큰 가격 변동이 대출 플랫폼 모르포(Morpho)에서 약 3600만 달러의 청산을 초래했습니다. 사건의 원인은 한 지갑이 펜들(Pendle)에서 발행한 수익 토큰 YT-reUSD를 대량으로 매수하여 암시적 연간 수익률을 20%로 끌어올린 후 신속하게 매도하여, 해당하는 원금 토큰 PT-reUSD의 가격이 약 3% 하락한 것입니다.이전에 일부 거래자들은 PT-reUSD를 모르포에 예치하고, 스테이블코인 USDC를 빌린 후 더 많은 PT-reUSD를 구매하는 순환 작업을 수행했으며, 레버리지 포지션은 3% 미만의 청산 완충 공간만 남아 있었습니다. 모르포는 오라클 가격을 사용하여 PT-reUSD의 지난 15분 평균 거래가와 만기일에 점차 1달러에 접근하는 고정 경로 중 더 낮은 값을 취하며, 시장 가격이 해당 곡선을 하회할 경우 청산이 촉발됩니다. 펜들은 가격 소스 구성이 올바르며 설계대로 운영되고 있다고 밝혔습니다.관련 대출 시장을 관리하는 스테이크하우스 파이낸셜(Steakhouse Financial)은 자금 조달자들이 영향을 받지 않았으며, 부실 채권이 발생하지 않았고, 청산 수익이 대출 상환에 충분하다고 전했습니다. 스테이크하우스는 조사 기간 동안 자금을 인출한 후 다시 투자했으며, 기초 자산 reUSD는 영향을 받지 않았습니다.

Vaults.fyi는 《2026년 DeFi 관리 시장 현황》 보고서를 발표하였으며, 856개의 금고, 131개의 관리 기관 및 18개의 프로토콜을 포함하고 총 잠금 금액은 약 112.9억 달러입니다. 지난 1년 동안 DeFi 공급 측 TVL은 41.8% 감소했지만, 관리 금고 TVL은 39% 증가하여 시장 점유율이 5.24%에서 12.51%로 상승했습니다. 상위 5개 관리 기관은 69%의 자금을 관리하며, 상위 10개는 79.1%를 차지합니다. 상위 구조의 변화가 극심하여, Sentora와 Concrete는 1년 전에는 목록에 없었으나 현재 각각 두 번째와 네 번째에 위치하고, Usual은 네 번째에서 서른 네 번째로 하락했습니다.Morpho는 46.2%의 관리 TVL로 프로토콜 중 1위를 차지하며, 나머지 53.8%는 나머지 17개 프로토콜에 분산되어 있습니다. 비트코인 담보는 Morpho의 상위 25개 스테이블코인 금고(약 37.1억 달러)의 54.1%를 차지합니다. 주소 집중도 측면에서, TVL 가중치로 계산할 때 단일 주소는 평균적으로 금고 지분의 47%를 보유하고 있으며, 상위 10개 주소는 총 74%를 통제합니다. 약 33%의 관리 자금은 다단계 상환 프로세스를 통해 필요하며, 7일 연환산 수익률 중앙값은 4.82%로 즉시 상환 금고보다 98bp 높습니다.보고서는 또한 프랑스흥업은행, 아폴로, JP모건 등 전통 금융 기관들이 관리 금고 전략을 배치하기 시작했다고 언급했습니다.

PeckShieldAlert의 모니터링에 따르면, 지갑 주소 0x854e...690d가 시장에서 YT reUSD를 구매하여 암묵적 수익률을 20%로 끌어올린 후, 해당 포지션을 신속하게 매도하여 Morpho에서 PT reUSD 순환 포지션 약 3,639만 달러의 청산을 촉발했습니다.

암호화폐 거래 플랫폼 Upbit은 7월 25일 18시에 원화(KRW) 시장에 MORPHO(Morpho)를 상장한다고 발표했습니다. 지원 네트워크는 Ethereum입니다.

UPBIT는 7월 25일 18:00에 Morpho (MORPHO)의 KRW 거래를 시작합니다. 사용자께서는 입금 전에 네트워크를 확인하시기 바랍니다. 지원되는 네트워크는 MORPHO-Ethereum입니다.

Token Terminal 데이터에 따르면, 지난 365일 동안 DeFi 전체 총 잠금 가치(TVL)가 약 42% 감소했음에도 불구하고, 대출 프로토콜 Morpho에서의 USDC 예치 규모는 반대로 약 86% 증가하여 약 28억 달러에 달했습니다.데이터에 따르면, DeFi 전체 성장 둔화 배경 속에서 자금이 Morpho를 대표로 하는 온체인 대출 프로토콜로 지속적으로 유입되고 있으며, 이는 시장이 USDC 수익형 대출 상품에 대한 수요를 여전히 증가시키고 있음을 반영합니다.