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코인데스크(CoinDesk)에 따르면, Strategy 영구 우선주 STRC와 비트코인의 90일 상관계수가 0.70에 가까운 수준으로 상승하여 2025년 7월 출시 이후 최고치를 기록했으며, 이는 상대적으로 안정적인 수익 도구로서의 매력을 약화시켰습니다.이번 달 STRC는 누적 23% 하락하여 76달러에 이르렀으며, 이는 100달러의 액면가에 비해 훨씬 낮은 수치입니다. 비트코인은 같은 기간 동안 거의 20% 하락하여 6만 달러 이하로 떨어졌습니다. STRC의 현재 연간 배당률은 11.5%이며, 액면가 이하로 거래되는 것은 Strategy가 비트코인을 구매하기 위해 추가 발행을 통해 자금을 조달하는 능력을 제한하고 있습니다.

The Block에 따르면, Strategy의 영구 우선주 STRC는 목요일 74달러의 역사적 저점으로 떨어졌으며, 100달러의 액면가에서 26% 할인된 가격이다. 이후 소폭 반등하여 75.69달러에 거래되고 있다. MSTR은 87달러 아래로 떨어져 2024년 2월 이후 최저치를 기록했으며, 지난 한 달 이상 50% 이상 하락했다. STRC는 Strategy가 최근 비트코인을 추가 매수하는 주요 자금 조달 도구이다. Strive의 영구 우선주 SATA는 목요일 84달러에 가까운 역사적 신저점으로 떨어졌다.

시장에서는 "다음 LUNA가 될 것인가"에 대한 우려가 제기되고 있으며, Arkham 분석에 따르면 STRC는 영구 우선주로, 배당률은 11.5%이며, 매년 약 12억 달러를 지급해야 하고, 전략적으로 14억 달러를 보유하고 있지만 법적으로 우선적으로 배당금을 지급할 필요는 없습니다.그러나 Arkham은 주가 하락이 Saylor의 지속적인 배당금 지급 및 자금 조달 능력에 대한 시장의 우려를 반영하고 있으며, 이는 회사에 직접적인 타격을 주지는 않겠지만 장기적으로 투자자 신뢰와 자금 조달에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.시장 데이터에 따르면, 오늘 밤 미국 주식 시장이 개장한 후 STRC는 잠시 73달러로 하락했으며, 현재 76.2달러로 보고되고 있습니다(100달러 액면가의 25% 하락).

라이비트 채굴풀 창립자 장卓얼은 현재 전략의 mNAV가 0.72로 하락했으며, 이는 지난번 약세장인 2022년 5월에 기록한 0.7 저점에 가까워졌다고 밝혔다. 최근 STRC 탈피 등 시장 감정 사건을 고려할 때, 현재는 이번 주기의 mNAV 바닥 영역에 위치해 있다고 판단된다. mNAV는 종종 BTC 가격이 바닥을 찍기 약 6개월 전에 선행하며, "4년 주기" 및 변동성 감소 모델을 기반으로 추정할 때, 이번 비트코인 약세장은 2026년 10월에서 12월 사이에 바닥을 칠 것으로 보이며, 목표 가격 범위는 4.2만에서 4.4만 달러이다. 장卓얼은 최근 중단기 전략이 여전히 현물 매도 및 공매도에 중점을 두고 있으며, 예상 바닥이 도래한 후에 현물 매수로 전환할 것이라고 말했다.

The Block에 따르면, Benchmark Equity Research는 Strategy(MSTR)에 대한 매수 등급을 재확인하며 목표가 570달러를 유지한다고 밝혔습니다. 이 목표가는 금요일 종가 112.53달러에 비해 약 406%의 상승 여력이 있습니다.Strategy의 영구 우선주 STRC는 지난주에 뚜렷한 매도세를 보였고, 최저 83달러 근처까지 하락했지만, Benchmark 애널리스트 Mark Palmer는 STRC가 스테이블코인이 아니며 Terra/Luna와 같은 반사 메커니즘이 존재하지 않는다고 말했습니다. 그 본질은 영구 우선주로, Strategy가 84.7만 개 이상의 비트코인(약 550억 달러)을 담보로 하고 있습니다.Palmer는 STRC의 하락이 "탈피"가 아니라 시장이 요구하는 수익률의 재설정이라고 생각합니다. 회사는 현재 약 14억 달러의 현금 보유고를 가지고 있어 배당금 지급을 유연하게 지원할 수 있습니다. Benchmark는 이번 매도를 자금 조달 모델에 대한 스트레스 테스트로 보고 있으며, 구조적 악화가 아니라고 판단하고 있습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 비트코인은 Strategy가 비트코인 금융 도구 STRC를 출시한 이후 약 40% 하락했으며, STRC는 100달러의 발행 가치를 하회하여 마이클 세일러의 비트코인 "플라이휠" 모델의 지속 가능성에 대한 논의를 촉발했습니다. Strategy는 현재 846,000개 이상의 BTC를 보유하고 있지만, 최근 매입 속도가 눈에 띄게 둔화되었습니다. 데이터에 따르면, 회사는 6월 8일로 끝나는 주에 1,550개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 1천만 달러의 가치입니다. 6월 15일로 끝나는 주에는 1,587개의 BTC를 추가 매입했으며, 이는 약 1억 달러의 가치입니다. 이에 비해 2026년 4월 한 주 동안 34,164개의 BTC를 매입했으며, 금액은 25억 4천만 달러에 달했습니다. 최근 자금 투입 규모는 현저히 감소했습니다.한편, Strategy는 배당 의무를 이행하기 위해 32개의 BTC를 판매한 바 있으며, 이는 전체 보유량에 비해 규모가 매우 작지만, 시장에서는 STRC의 금융 효율성이 저하될 때 회사의 현금 흐름 압박이 증가할 수 있음을 나타낸다고 보고 있습니다. STRC는 원래 100달러의 발행 가치에 근접하여 거래되는 우선주 도구로 설계되었으며, 배당금을 조정하여 투자자를 유치하고 Strategy가 비트코인을 구매할 자금을 모으는 데 도움을 주기 위해 만들어졌습니다. 현재 STRC 가격은 역사적 저점으로 떨어졌으며, 한때 82.53달러까지 하락한 후 88.59달러에 마감하여 발행 가치보다 약 13% 낮습니다. 비평가들은 STRC 가격이 발행 가치를 하회하는 것은 Strategy의 자금 조달 경로가 압박을 받고 있음을 의미한다고 주장합니다.비트코인 장기 비평가인 피터 쉬프는 STRC를 "전형적인 중앙 집중식 폰지 구조"라고 언급하며, 이 모델이 지속적인 자금 조달이나 비트코인 판매에 의존하여 운영된다고 주장했습니다. 암호화폐 거래자 돈알트도 STRC의 최근 동향에 의문을 제기하며, 거래 성과가 "폰지 구조"와 유사하다고 언급했습니다. 그러나 일부 분석가들은 STRC의 하락이 Strategy의 기본적인 악화보다는 레버리지 청산으로 인한 것이라고 보고 있습니다. STRC는 이전에 99달러에서 100달러 사이에서 오랫동안 유지되었으며, 투자자들이 레버리지 거래를 사용하도록 유도했습니다. 가격이 중요한 위치를 하회한 후 강제 청산이 촉발되어 하락세가 심화되었습니다.분석가 스콧 멜커는 STRC의 현재 수익률이 오히려 할인으로 인해 상승했다고 지적했습니다. 배당금이 100달러 청산 우선권에 따라 계산되기 때문에, STRC 가격이 90달러일 경우 11.5%의 연간 배당금은 실제 수익률 약 12.8%에 해당합니다. 가격이 85달러로 하락하면 수익률이 13%를 초과할 수 있습니다. Strategy는 6월 30일에 다음 STRC 배당금 조정을 발표할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 시장은 STRC의 할인 지속 여부와 Strategy가 자본 시장을 통해 자금을 조달하여 BTC를 지속적으로 매입할 수 있는 모델이 안정성을 유지할 수 있을지에 주목하고 있습니다.

암호화폐 선구자 아담 백(Adam Back)은 시장이 전략(Strategy) 및 그 우선주 STRC에 대해 부정적인 견해를 가지고 있는 것은 근거가 없다고 밝혔습니다. 그는 전략이 본질적으로 비트코인을 판매하여 주주에게 지급하는 것일 뿐이며, 비트코인 보유 전략을 변경하지 않았고, 오히려 "비트코인을 통해 투자자에게 수익을 지급하면서 부채 비율을 낮출 수 있음을 증명하고 있다"고 말했습니다.아담 백은 또한 전략이 시장에 새로운 금융 모델을 보여주고 있다고 강조했습니다. 즉, 미래에 비트코인이 기업 자산 관리 및 자본 운영을 위한 현금 대체 자산이 될 가능성이 있으며, MSTR 및 STRC에 대한 FUD 감정이 과장되었다고 언급했습니다. 전략은 "제로가 되지 않을" 것이며, 그 장기 가치는 비트코인을 지속적으로 보유하고 비트코인의 통화 속성을 시장이 이해하도록 촉진하는 데 있습니다.

코인디스크(CoinDesk)에 따르면, 비트코인 재무 회사인 Strategy가 발행한 배당형 우선주 STRC가 최근 100달러의 액면가를 하회하면서 시장에서 자본 구조와 지급 능력에 대한 논의가 촉발되었습니다. 주요 시간대의 복기는 다음과 같습니다:5월 14일: STRC는 배당락일 전에 100달러에 마감했으며, 비트코인 가격은 여전히 8만 달러 이상이었지만 시장에는 압력이 나타났습니다. 같은 시기에 Strive Asset Management는 경쟁 제품인 SATA가 일일 배당 메커니즘을 채택하여 13% 수익률로 증가할 것이라고 발표하며 STRC에 대한 경쟁 압력을 더욱 가중시켰습니다.5월 15일: Strategy는 약 8% 할인된 가격으로 15억 달러 규모의 2029년 전환사채를 재매입한다고 발표했습니다. 이후 시장은 회사가 배당금과 부채 지원에 사용할 달러 현금 준비금이 이번 거래에 사용되었다는 점에 주목했습니다.5월 26일: Strategy는 현금 준비금이 채권 재매입에 참여했음을 확인했으며, 자금 규모는 약 8.71억 달러로 감소하여 STRC 배당금 지급을 약 6개월만 커버할 수 있는 수준이 되었습니다. 이전에 회사의 목표는 약 24개월의 커버 능력을 유지하는 것이었습니다.6월 1일: Strategy는 2022년 이후 처음으로 비트코인을 판매하며 32개의 BTC를 매각하여 자산 판매를 통해 배당금 지급을 지원할 수 있는 능력을 보여주었습니다. 이 소식이 발표된 후 MSTR 주가는 5.9% 하락했습니다.6월 5일: 비트코인이 6만 달러 아래로 떨어지면서 STRC는 90달러 근처로 하락했습니다.6월 8일: Strategy의 주주들은 STRC의 배당금을 월 2회로 변경하는 것을 승인했으며, 회사는 달러 준비금이 10억 달러로 회복되었다고 발표했습니다.6월 15일: Strategy는 1587개의 BTC를 추가로 매입하여 달러 준비금이 11억 달러로 증가했습니다.6월 18일: STRC는 장중 83달러 아래로 떨어져 목표 가격보다 약 17% 낮은 2025년 7월 상장 이후 최저치를 기록하며 최종적으로 88.59달러에 마감했습니다.분석에 따르면, STRC가 직면한 핵심 도전 과제는 높은 수익률의 우선주 구조가 비트코인 주기와 밀접하게 연결되어 있다는 점입니다. 비트코인 약세장 환경에서 투자자들은 BTC 자체를 재평가할 뿐만 아니라 비트코인을 중심으로 구축된 금융 상품과 자본 체계도 재검토하기 시작했습니다.

Strive CEO Matt Cole는 오늘이 디지털 신용 역사상 가장 어려운 날이라고 발표했습니다. STRC는 장중 최저 82.5달러까지 하락한 후 크게 반등했으며, SATA는 액면가 근처에서 90달러를 넘는 가격으로 하락한 후 회복되었습니다. 많은 투자자들이 힘든 거래일을 경험했습니다. Matt Cole는 오늘 발생한 사건이 레버리지 청산 사건이지 기본 신용 품질 악화가 아니라고 말했습니다.그는 투자자들이 특정 자산이 높은 수익률, 상대적으로 낮은 변동성 및 강한 기본 신용 특성을 갖추고 있다고 판단할 때, 종종 대출과 레버리지를 통해 수익을 높이려 하지만, 시장이 반대로 움직일 경우 강제 매도가 가격 하락, 추가 증거금 및 추가 매도의 순환을 초래할 수 있으며, 이는 매도가 기본적인 요소에서 벗어나 자산 부채표의 제약에 의해 주도된다고 지적했습니다. 그는 발행자의 신용 품질이 여전히 견고하다고 강조했습니다. Strive의 배당금 준비금은 완전하게 유지되고 있으며, 회사는 압박을 받지 않고 의무를 이행할 능력이 있으며 전략을 계속 실행할 수 있습니다.그는 또한 STRC와 SATA 모두 장중 저점 근처에서 뚜렷한 매수세가 나타나 빠르게 회복되었으며, 이는 낮은 가격대에서 실제 수요가 존재함을 보여준다고 언급했습니다. Matt Cole는 청산 사건과 신용 사건은 다르다고 말했습니다. 오늘의 가격 변동은 그가 디지털 신용의 장기 기회에 대한 신뢰를 변화시키지 않았으며, 오히려 이 분야가 새로운 금융 도구 범주를 구축하고 있으며 대형 고정 수익 시장이 성숙해지기 전의 유사한 성장통을 겪을 것이라는 그의 관점을 강화했다고 밝혔습니다.

Strategy에서 발행한 변동금리 영구 우선주 STRC는 최신 가격이 89달러로, 장중 최저 88.51달러에 도달하여 최근 저점을 기록했으며, 연초 대비 약 10.7% 하락했습니다. STRC의 액면가는 주당 100달러로, 현재 가격은 해당 기준가보다 약 11% 할인된 상태입니다.Strategy 공식 웹사이트에 따르면, STRC의 현재 연환산 배당률은 11.50%로, 이 비율은 월별로 조정될 수 있으며, 회사는 이전에 STRC의 거래 가격을 100달러 수준에 가깝게 유지하는 것을 목표로 한다고 밝혔습니다.

The Block에 따르면, 프랑스 비트코인 재무 회사 Capital B는 유럽 시장을 위해 비트코인 신용 제품을 출시할 계획이며, 이는 Strategy의 STRC 및 Strive의 SATA와 유사합니다. Capital B 이사회 구성원 Alexandre Laizet는 이 조치가 유럽에 적합한 디지털 신용 도구를 제공하여 시장 구조를 변화시키기 위한 것이라고 밝혔습니다.이 제품은 회사가 보유한 3,139개의 BTC를 기초 자산으로 활용하여 두 자릿수 수익을 달성하고 변동성을 한 자릿수로 제어하는 것을 목표로 하고 있습니다. Capital B는 범유럽 거래소에 상장되어 있으며, 유럽 최대 비트코인 보유 회사로 자리매김하고 있으며, 2033년까지 비트코인 총 공급량의 1%를 축적하고 2027년 말까지 15,000개의 BTC를 보유하는 것을 목표로 하고 있습니다.

비트코인 재무 회사 Strategy의 창립자이자 실행 의장인 Michael Saylor가 게시글을 올리며, STRC와 MSTR 주주들이 STRC 배당금 지급 빈도를 매월에서 반월로 변경하는 것을 승인했다고 밝혔습니다. 새로운 일정에 따르면, 첫 기록 날짜는 6월 30일이며, 첫 지급 날짜는 7월 15일입니다.

Grayscale 연구 책임자 Zach Pandl은 Strategy가 6월 1일 32개의 BTC를 매각했다고 밝혔으며, 비록 수량은 적지만 비트코인 시장에 새로운 변동성을 일으켰다고 전했습니다.그는 Strategy의 가변 금리 우선주 STRC 주가가 100달러 목표 수준 이하로 떨어져 회사가 배당금을 인상하고 향후 현금 흐름 압박을 증가시킬 수 있으며, 이는 더 많은 BTC 매각 압박을 초래할 수 있다고 지적했습니다. 현재 STRC와 MSTR 주가 수준에서 Strategy의 BTC 추가 매입 능력은 제한적입니다.

그레이스케일 연구 책임자 잭 판들(Zach Pandl)은 전략이 6월 1일 32개의 BTC를 매각했다고 발표한 후 BTC 시장에서 새로운 변동성이 발생했다고 밝혔다. 그는 매각 규모 자체는 중요하지 않다고 지적했으며, 전략의 자산 부채표에는 여전히 약 84만 개의 BTC가 보유되어 있고, 그 가치는 약 550억 달러에 달하지만, 세계 최대의 디지털 자산 재무 관리 기관 중 하나로서의 전략의 변화는 시장 심리에 압박을 가하고 있다고 말했다.판들은 최근 변동성이 전략의 가변 금리 우선주 도구인 STRC 가격에 미치는 영향이 더 중요하다고 생각한다. STRC의 설계 목표는 주당 약 100달러를 유지하는 것이며, 현재 배당률은 11.5%이다. 주가가 100달러 이하로 떨어지면 투자자들이 더 높은 수익률을 요구한다는 의미이다. 전략은 배당금을 인상할 수 있지만, 이는 미래 현금 흐름 의무를 증가시키고 더 많은 BTC 매각을 초래할 수 있어 BTC 가격을 더욱 억제할 수 있다. 전략의 레버리지 비즈니스 모델은 압박을 받고 있으며, 전체 BTC 시장의 변동성을 증가시키고 있다.현재 STRC와 MSTR 주가 수준에서 그레이스케일은 전략이 더 많은 BTC를 계속 축적할 수 있는 능력이 제한적이라고 생각한다. 그러나 그레이스케일은 장기적으로 레버리지를 줄이고 디지털 자산 재무 관리 자산 부채표에서 BTC를 줄이며 더 많은 BTC가 다양한 기업 자산 부채표에 분산되는 것이 비트코인 생태계의 건강에 유리할 것이라고 본다. 하지만 BTC 가격이 지속 가능한 바닥을 형성하기 전에는 다른 구매자들이 시장에 진입해야 한다. 그레이스케일은 향후 몇 달 동안 BTC 가격이 회복될 것으로 예상하지만, 단기적으로 BTC의 성과는 규제 명확화로 직접적인 혜택을 받는 다른 암호화 시장 부문에 비해 뒤처질 수 있다고 경고했다.

Apyx 프로토콜에서 발행한, Strategy 우선주 STRC를 주요 담보 자산으로 하는 스테이블코인 apxUSD는 비트코인이 6.3만 달러 이하로 떨어지는 동안 잠시 탈피하여 최저 0.93달러까지 하락했습니다. Apyx는 이번 변동이 결함이 아니라 우선주 담보 스테이블코인의 예상 성과라고 밝혔습니다. apxUSD의 준비 자산은 주로 액면가 100달러의 STRC 우선주로 구성되어 있기 때문에, STRC가 2차 시장에서 액면가 이하로 떨어지면 준비 자산의 시가총액도 함께 하락하여 스테이블코인 가격에 변동을 초래하게 됩니다.프로토콜은 그 안정성 메커니즘에 과잉 담보, 배당 조정 메커니즘, 현금 및 단기 미국 국채 준비 완충을 포함한다고 밝혔습니다. 데이터에 따르면, 지난해 8월 이후 STRC는 네 번 액면가 이하로 떨어졌지만, 결국 모두 100달러로 회복되었습니다. Morpho 대출 시장의 연쇄 청산에 대한 시장의 우려에 대해 Apyx는 그 핵심 apyUSD/apxUSD 시장이 STRC 현물 가격이 아닌 배당 수익 누적에 주로 의존하고 있기 때문에 관련 변동이 대규모 청산을 촉발하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

저명한 금 지지자이자 암호화폐 반대자인 Peter Schiff는 X에 글을 올리며 다음과 같이 말했습니다: "대부분의 STRC 투자자들은 결국 대부분의 자금을 잃게 될 것입니다. 왜냐하면 Michael Saylor가 배당금 지급을 중단해야 할 경우 STRC의 가격은 결국 폭락할 것이기 때문입니다.그때 대량의 소송이 Strategy(MSTR)가 직면한 문제를 더욱 악화시킬 가능성이 높습니다. 오도된 광고로 인해 손실을 입은 투자자들은 법적 절차를 통해 보상을 요구하여 자신의 투자 손실을 회복할 것으로 예상됩니다."