Bitget UEX ежедневный отчет｜Индексы трех основных фондовых рынков США закрылись снижением; финансовые отчеты банков показали разрозненные результаты; акции AI-микросхем продолжают находиться под давлением (14 октября 2026 года)

# I. Выбор горячих новостей

1. Американская банковская система: прибыль Goldman Sachs выросла на 29%, торговый бизнес JPMorgan остается сильным

Крупные банки США 13 октября опубликовали финансовые отчеты за третий квартал. Чистая прибыль Goldman Sachs выросла на 29% по сравнению с прошлым годом и составила 5,29 миллиарда долларов, выручка увеличилась на 23% до 18,68 миллиарда долларов, при этом доходы от торговли акциями выросли на 72%. Выручка JPMorgan увеличилась на 8% до 50,17 миллиарда долларов, доходы от рыночного бизнеса выросли на 15%, доходы от торговли акциями увеличились на 49%, но некоторые инвестиционные убытки повлияли на общую прибыль.

Прибыль Citigroup за третий квартал выросла на 40% до 5,2 миллиарда долларов, выручка составила 23,8 миллиарда долларов. Прибыль Wells Fargo увеличилась на 6% до 5,95 миллиарда долларов, но выручка оказалась ниже рыночных ожиданий. В целом, торговый бизнес крупных банков все еще демонстрирует устойчивость, в то время как инвестиционный банковский бизнес пострадал от рыночной волатильности и условий финансирования.

Влияние на рынок: Финансовые отчеты банков показывают, что в американской финансовой системе не наблюдается всеобъемлющего ухудшения кредитования, доходы от торговли акциями и управления капиталом все еще могут приносить доход. Однако высокий рост доходов от торговли не обязательно будет устойчивым, волатильность на рынке облигаций, высокие процентные ставки и замедление сделок по слияниям и поглощениям могут повлиять на будущую прибыль. В дальнейшем следует обратить внимание на чистые процентные доходы, резервы по кредитным убыткам и потребности в корпоративном финансировании.

2. AI-индустрия: сектор полупроводников продолжает корректироваться, прогресс китайских технологий хранения вызывает опасения по поводу конкуренции

13 октября акции американских чиповых компаний продолжили корректироваться, рынок сосредоточил внимание на технологическом прогрессе китайской компании Changxin Storage (CXMT) и его потенциальном влиянии на конкурентную структуру глобальной индустрии хранения. Накануне соответствующие новости уже вызвали падение акций Micron и других компаний в области хранения. Тем временем инвесторы продолжают оценивать, сможет ли огромные капитальные затраты на инфраструктуру AI продолжать преобразовываться в прибыль.

Азиатский рынок полупроводников также испытывает давление, на корейском фондовом рынке наблюдается заметное падение, компании, связанные с хранением, такие как Samsung Electronics и SK Hynix, находятся под пристальным вниманием. Основные опасения рынка заключаются не только в росте спроса на AI, но и в будущем конкуренции по поставкам и циклах прибыли в отрасли.

Влияние на рынок: Постоянный рост спроса на вычислительные мощности AI не означает, что все компании в области полупроводников смогут долго поддерживать высокую рентабельность. Чипы для хранения имеют явные характеристики циклов спроса и предложения, новые производственные технологии могут повлиять на будущие затраты и конкурентоспособность по мощностям. Тем не менее, прогресс в научно-исследовательских разработках не равен достижению масштабного производства, инвесторы все еще должны обращать внимание на фактические отгрузки, изменения цен и валовую прибыль компаний.

3. Макроэкономика США: цены на нефть падают, доходность американских облигаций снижается, рынок ждет CPI

13 октября международные цены на нефть снизились с ранее достигнутых высоких уровней, доходность американских государственных облигаций также снизилась. Несмотря на некоторое ослабление давления со стороны энергетики и процентных ставок, фондовые рынки США все еще немного упали из-за ослабления сектора полупроводников и диверсификации финансовых отчетов банков. Индекс S&P 500 закрылся на уровне 7805,45 пунктов, находясь недалеко от предыдущего максимума.

Индекс потребительских цен (CPI) в США за сентябрь будет опубликован 14 октября в 20:30 по пекинскому времени. Ранее ожидания потребительской инфляции возросли, а международные цены на нефть оставались на высоком уровне, что заставляет рынок более внимательно следить за тем, передаются ли цены на энергию на другие товары и услуги.

Влияние на рынок: Если CPI покажет, что инфляционное давление продолжает расти, рынок может снова повысить ожидания по поводу дальнейшего повышения процентных ставок ФРС и сдержать оценку акций роста. Если базовая инфляция останется умеренной, это может смягчить давление на доходность облигаций. Поскольку финансовые отчеты банков показывают, что потребительские расходы в США все еще устойчивы, рынок может продолжать разделять оценки экономического роста и инфляции.

# II. Обзор рынка

1. Основные индексы фондового рынка США

Индекс

Закрытие 13 октября

Изменение

Индекс Доу-Джонса ｜ 51,670.10 ｜ -0.35%

Индекс S&P 500 ｜ 7,805.45 ｜ -0.02%

Индекс Nasdaq Composite ｜ 27,204.38 ｜ -0.15%

Индекс Russell 2000 ｜ 2,783.37 ｜ -0.40%

Все три основных индекса фондового рынка США 13 октября закрылись с падением, но падение индексов S&P 500 и Nasdaq было незначительным. Диверсификация финансовых отчетов банков и продолжающаяся корректировка акций чипов стали основным давлением, в то время как результаты некоторых финансовых и не технологических компаний смягчили падение индексов.

С точки зрения структуры рынка текущая корректировка не является всеобъемлющей распродажей рискованных активов. Индекс S&P 500 все еще находится на относительно высоком уровне, рынок ждет данных по инфляции и больше финансовых отчетов технологических компаний, чтобы переоценить, сможет ли рост прибыли в условиях высоких процентных ставок поддерживать существующие оценки.

2. Динамика товарных и валютных рынков

Товар

Референтная цена

Данные

Спот-золото ｜ около 4,157.90 долларов/унция ｜ торговый период в США 13 октября

Нефть WTI ｜ 94.14 долларов/баррель ｜ фьючерсное закрытие 13 октября

Нефть Brent ｜ 105.69 долларов/баррель ｜ фьючерсное закрытие 13 октября

Доходность 10-летних государственных облигаций США ｜ около 5.22% ｜ торговый период в США 13 октября

13 октября нефть Brent упала на 0.9%, в то время как WTI выросла на 0.4%, что отражает борьбу между рисками поставок на Ближнем Востоке и ожиданиями увеличения поставок дизельного топлива из России. Золото упало примерно на 0.3%, доллар и ожидания высоких процентных ставок все еще ограничивают динамику драгоценных металлов.

3. Динамика криптовалют

На этот раз не удалось получить актуальные данные по проекту Bitget BTC/USDT, ETH/USDT, поэтому не используются цены и 24-часовые изменения от 13 октября, а также не сообщается о непроверенной общей капитализации криптовалют.

BTC｜Наблюдение за ликвидацией

Не удалось получить проверяемую последнюю карту ликвидации CoinGlass, невозможно подтвердить основные потенциальные зоны ликвидации коротких позиций выше текущей цены, а также основные потенциальные зоны ликвидации длинных позиций ниже.

ETH｜Наблюдение за ликвидацией

Также отсутствуют данные о распределении ликвидационной силы, соответствующие временным требованиям, что не позволяет надежно сравнить давление ликвидации сверху и снизу.

Корпоративные издержки по позициям｜BTC

Последний проверенный отчет Strategy показывает, что на 11 октября было 848,250 BTC, средняя цена покупки составила около 75,444 долларов. Из-за отсутствия действительных цен BTC/USD за тот же период, в этом разделе не рассчитывается текущая стоимость, и не используется предыдущее значение 9.22%.

Одним предложением о рынке

Перед публикацией CPI в США ожидания по процентным ставкам могут стать важным фактором, влияющим на рискованность BTC и ETH. В настоящее время отсутствуют последние цены и карта ликвидации, что не позволяет определить, создает ли риск плеча резонанс с линией затрат институциональных инвесторов.

4. Наблюдение за изменениями в технологиях и секторах

Полупроводники: Падение на протяжении пяти торговых дней. Индекс полупроводников Филадельфии 13 октября упал на 0.23%, закрывшись с падением в пятый раз подряд, общая сумма падения за пять дней превысила 8%. Micron Technology упала на 3.6%, Applied Materials упала почти на 7%, Broadcom выросла на 0.7%. Конкуренция в области китайских технологий хранения и опасения по поводу доходности инвестиций в AI продолжают влиять на рыночное ценообразование.

Банки: Диверсификация роста финансовых отчетов и реакции акций. Акции Citigroup упали на 5.6%, Wells Fargo упала на 3.1%, JPMorgan упала на 0.9%, Goldman Sachs немного упала на 0.2%. Несмотря на то, что прибыль некоторых банков растет быстро, инвесторы все еще обращают внимание на чистые процентные доходы, инвестиционные убытки и будущие прогнозы бизнеса.

Потребление и здравоохранение: События в отдельных акциях вызывают заметные колебания. Bumble выросла почти на 57% после достижения соглашения о приватизации на сумму около 1,3 миллиарда долларов; хотя результаты Johnson & Johnson превзошли ожидания, акции упали на 5.7%; Domino's Pizza упала на 4.8% после снижения прогноза по продажам на год.

# III. Глубокий анализ ключевых акций на фондовом рынке США

1. Goldman Sachs (GS): Сильный торговый бизнес, но необходимо проверить устойчивость прибыли

Обзор события: Чистая прибыль Goldman Sachs за третий квартал составила 5.29 миллиарда долларов, что на 29% больше по сравнению с прошлым годом, выручка составила 18.68 миллиарда долларов, увеличившись на 23%. Доходы от торговли акциями выросли на 72%, став основным источником роста, но акции 13 октября все же немного упали на 0.2%.

Рынок интерпретации: Волатильность на фондовом рынке и корректировка позиций клиентов увеличили спрос на торговлю, что помогло Goldman Sachs достичь сильных результатов. Тем не менее, доходы от торговли легко подвержены влиянию активности на рынке, и нельзя просто экстраполировать рост этого квартала на будущее.

Инвестиционные рекомендации: Важно следить за будущими доходами от торговли акциями и фиксированного дохода, запасами заказов в инвестиционном банкинге, а также за тем, сможет ли восстановление активности на капитальном рынке преобразоваться в стабильную прибыль.

2. JPMorgan (JPM): Рост торгового бизнеса, но инвестиционные убытки влияют на прибыль

Обзор события: Выручка JPMorgan за третий квартал составила 50.17 миллиарда долларов, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом, доходы от торговли акциями увеличились на 49%, доходы от рыночного бизнеса выросли на 15%. Однако инвестиционные убытки в размере около 658 миллионов долларов повлияли на общие результаты, акции 13 октября упали примерно на 0.9%.

Рынок интерпретации: Результаты работы JPMorgan показывают, что спрос на торговлю на американском капитальном рынке все еще высок, но инвестиционные убытки и риски в условиях высоких процентных ставок также заслуживают внимания. Рост доходов банков не означает, что качество прибыли всех бизнес-линий улучшается одновременно.

Инвестиционные рекомендации: В дальнейшем следует обратить внимание на чистые процентные доходы, кредитные убытки, оценку инвестиционных активов и то, смогут ли доходы от торговли акциями оставаться на высоком уровне.

3. Micron Technology (MU): Увеличение давления конкуренции и опасения по поводу цикла хранения

Обзор события: 13 октября акции Micron Technology упали на 3.6%, продолжая испытывать влияние прогресса китайских технологий хранения и корректировки сектора полупроводников. Рынок сосредоточил внимание на том, как технологический прогресс Changxin Storage может изменить конкурентную структуру будущей отрасли DRAM.

Рынок интерпретации: Отрасль хранения очень чувствительна к спросу и ценам. Даже если AI стимулирует рост спроса на высокоскоростное хранение, потенциальное увеличение поставок общего DRAM также может изменить ожидания по прибыли в отрасли. Однако результаты исследований и разработок не равны достижению коммерческого производства.

Инвестиционные рекомендации: Необходимо внимательно следить за ценами на DRAM, спросом и предложением HBM, прогрессом конкурентов в массовом производстве, а также за изменениями фактической валовой прибыли Micron. Корректировка цен акций в краткосрочной перспективе сама по себе не может подтвердить, что цикл отрасли достиг пика.

# IV. Динамика рынка и проектов

1. Обновление позиций Strategy: Компания 12 октября сообщила, что на прошлой неделе приобрела 250 BTC, на 11 октября общая позиция составила 848,250 BTC, средняя цена покупки составила около 75,444 долларов. Это раскрытие относится к прошлой неделе торговли и не должно восприниматься как новая покупка 14 октября.

2. Давление на фондирование ETF Ethereum: В последнее время в США наблюдается отток средств из ETF на спотовый ETH. Некоторые отраслевые данные показывают, что по состоянию на 9 октября отток средств наблюдается в течение девяти торговых дней подряд, но в этом разделе не представлены полные проверяемые ежедневные таблицы движения средств, поэтому не сообщается о непроверенной накопленной сумме.

3. Риски финансирования инфраструктуры AI: Последние исследования МВФ по финансовой стабильности подчеркивают, что между огромными капитальными вложениями в AI и будущими доходами существует неопределенность. С увеличением числа проектов, использующих долговое финансирование, рынок должен уделять больше внимания платежеспособности клиентов и денежным потокам проектов, а не только размеру инвестиций.

4. Активная торговля нефтяными деривативами: Данные межконтинентальной биржи показывают, что в третьем квартале объем торгов опционами на нефть Brent составил около 28 миллионов контрактов, средний дневной объем торгов увеличился на 63% по сравнению с прошлым годом. Это изменение отражает явное увеличение спроса участников энергетического рынка на хеджирование ценовых колебаний, но нельзя судить о будущем направлении цен на нефть только по объему сделок с опционами.

# V. Календарь рынка на сегодня

Пекинское время

Страна/регион

Событие

Степень внимания рынка

14 октября ｜ США ｜ Финансовые отчеты Bank of America и Morgan Stanley за третий квартал ｜ ★★★★★

14 октября 20:30 ｜ США ｜ Индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь ｜ ★★★★★

15 октября ｜ США ｜ Речь председателя ФРС Уорша ｜ ★★★★★

15 октября 20:30 ｜ США ｜ Индекс цен производителей (PPI) за сентябрь ｜ ★★★★

Основные события: Сегодняшний CPI напрямую повлияет на рынок и его оценку будущей политики Федеральной резервной системы. Если инфляция продолжит превышать ожидания, долгосрочные процентные ставки и доллар могут снова укрепиться, что создаст давление на высоко оцененные технологические акции и криптовалюту. В то же время отчеты Bank of America и Morgan Stanley дополнительно подтвердят, сохраняется ли рост прибыли крупных банков.

Мнение экспертов: Генеральный директор Longbow Asset Management Джейк Доллархайд считает, что корпоративная прибыль может помочь инвесторам переключить внимание с высоких процентных ставок и энергетических рисков на фундаментальные показатели. Однако это все еще зависит от того, смогут ли компании оправдать высокие ожидания рынка по росту прибыли.

Отказ от ответственности: Этот отчет предназначен только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Отсутствие последних проверяемых данных о рынке и расчетных зонах не является предположительным заполнением.