Бриджуотер Дэлио предупреждает: медвежий рынок американских облигаций "далеко не завершен", риски дисбаланса спроса и предложения продолжают накапливаться
Далийо считает, что США вступают в порочный круг, в котором расширение долга и сокращение спроса взаимно усиливают друг друга. Рост процентных ставок повышает стоимость заимствований, что, в свою очередь, увеличивает объем долга; изменение спроса за границей, у двух крупных "кредиторов" - Японии и Китая - есть мотивация для сокращения вложений. Учитывая изменения в ожиданиях по новому предложению и спросу на облигации, шортить американские облигации проще, чем лонговать. Корпоративные облигации и волна финансирования AI усиливают конкуренцию за капитал, рынок корпоративного кредитования можно сравнить с "канарейкой в шахте". Стоимость обслуживания долга разъедает финансовое пространство; глобальная конкуренция за долг усиливается, фондовый рынок не может оставаться в стороне, включая долг и акционерный капитал, предложение финансовых активов, похоже, значительно превышает спрос, который может быть поглощен.
