交易所行业动态与研究

在加密原生资产的叙事逐渐衰退、流动性持续萎缩的背景下，头部交易所们需要新的增长故事来维持平台的估值和市场地位。接入美股这个庞大的市场，是目前最现成、也最有说服力的答案。

“为什么他们能做，我们不行？” 这句反问不仅暴露了传统交易所的焦虑，更折射出永续合约从赌场工具转向全球价格发现基础设施后，TradFi 与 DeFi 之间微妙而复杂的博弈。

理解牌照的真实含金量，才是判断一家交易所长期可持续性的基础。

Coinbase 完全有机会在 2031 年成长为 3000 亿美元的公司，驱动力不只是交易所业务，而是稳定币和代理支付领域的头号赢家地位。

券商与银行协力把韩国加密版图重新定位。

CME(芝商所)和 ICE(洲际交易所,纽交所的母公司)联手跑去美国国会和 CFTC 告状,要求严管加密衍生品平台 Hyperliquid。

几年前，我们还在谈“加密能不能取代传统金融”，但 2026 年的这几笔交易告诉我们，真正的故事是，谁握有牌照，谁握有客户，谁就能定义下一个资本市场。