竞争格局

ChainCatcher 消息，据 Dune 与 Visa 最新数据，以太坊在非美元稳定币供应中的市占率，已从 2023 年初的 90% 降至 2026 年 2 月的 65%，显示其他区块链正快速抢占市场。尽管如此，以太坊仍为稳定币发行的主要链。 值得注意的是，以太坊在稳定币网络的独立发送者数量仅排名第五，但整体生态的用户采用率持续增长，独立发送者已从去年同期的 2,000 人跃升至 12,000 人，反映稳定币生态系统正加速扩张。

ChainCatcher 消息，Coinbase 投资研究主管 David Duong 发文表示，“我们认为，专用区块链网络正在快速涌现（包括 L2、独立 L1 以及应用专用链），并正迅速重塑加密基础设施的竞争格局。例如，由 Circle 构建的 Arc 平台，专为以 USDC 为核心的机构级应用场景而设计，致力于成为合规、最优的机构基础设施；而由 Stripe 与 Paradigm 孵化的 Tempo 网络，则聚焦于打通机构级支付通道，目标是切入规模巨大的跨境支付与国际贸易市场。再如 Canton Network，其正在构建私有、许可制的区块链环境，专门用于释放被资产代币化和证券交易所“锁定”的数万亿美元级机构资本。这种由此带来的基础设施碎片化并非偶然，而是机构层面对一个核心问题的战略性回应：大型机构普遍不愿意将自身的核心业务逻辑外包给竞争对手所控制的平台。其底层逻辑在于——战略控制权。越来越多的公司选择推出自有区块链，以掌控自身的数据主权、合规环境，以及由网络效应所积累的金融价值。短期内，这一趋势可能进一步加速，机构将持续推出面向高价值、强监管资金流的专用链，并优先考虑定制化治理、费用结构、隐私控制和合规功能，而非使用通用型共享基础设施。但从长期来看，我们认为终局并非无限割裂的“孤岛式链”，而是一种网络中的网络架构：这些高度定制化的区块链将通过先进的互操作层实现深度组合性，例如原生跨链消息传递、基于质押/再质押的共享安全机制，以及保护隐私的跨链桥。最终的赢家，将是那些能够在纵向深度优化与横向无缝互联之间取得平衡的项目——实现跨链原子级结算、统一的流动性池，以及现实世界资产（RWA）的同步流转；而落后者则可能被困在孤立的生态中，在一个越来越奖励合规、流动、机构级资本自由流动的市场环境下逐渐边缘化。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美国货币监理署（OCC）近日发布解释性函件，确认国家银行可以参与 “无风险本金” 加密资产交易，允许银行在不持有库存或承担市场风险的情况下代理加密货币交易。 据彭博社报道，摩根大通正在探索为机构投资者提供加密交易服务，标志着华尔街银行从加密货币实验阶段迈向实施阶段。专家认为，这一监管转变将对加密市场产生重大影响。凭借监管合法性和客户信任优势，银行有望吸收相当一部分零售订单流，尤其对没有银行牌照的独立加密交易所构成竞争压力。 银行预计将专注于比特币、以太坊和受监管的稳定币等高流动性资产，而非提供全部加密代币。市场观察人士指出，这种竞争格局可能不是零和游戏，许多银行仍将依赖加密原生公司提供流动性、定价和基础设施，为合作创造机会。

ChainCatcher 消息，据 DL News 报道，加密货币领域两大稳定币发行商 Ripple 和 Circle 均已申请美国国家信托银行执照，此举若获批准将使它们受到联邦监管，并更接近美国金融体系的核心。获得执照将使这两家公司受到货币监理署（OCC）的监管，需遵守与传统银行相同的资本、流动性和风险标准。 亚特兰大联邦储备银行支付专家克里斯·科尔森表示，这对加密货币来说很重要，主要是因为这表明稳定币将真正进入金融主流。此外，获得银行执照还意味着这两家公司可以作为联邦监管的托管人，持有稳定币储备，并可能接入美联储的实时支付系统。他强调，“Circle 和 Ripple 的举动模糊了金融科技和传统银行业务之间的界限”，这对现有银行构成重大竞争。

ChainCatcher 消息，Web3 行业研究分析平台 Web3Caff Research 近日发布了一份关于 Move 系公链 Sui 的深度研报。Web3Caff Research 研究员 Warren 在报告中指出，公链作为区块链技术的核心基础设施，近年来取得了显著发展。随着去中心化金融（DeFi）和 NFT 等应用的蓬勃兴起，公链的性能需求日益增加。现代区块链应用需要高吞吐量、低延迟、安全性以及可扩展性，以满足大规模用户的需求。近日，Sui 推出的全新高性能共识机制 Mysticeti 让其引发市场新一轮关注，加之不断推进的生态版图也让其成为高性能公链中具有强竞争力的项目之一。在 CoinGecko 5 月 17 日的报告中指出，Sui 的最高日均真实 TPS（Transactions Per Second）达到了每秒 854 笔交易，其仅次于 Solana 并大幅领先第三名。 报告中进一步指出，24 年 5 月 4 日，Sui 提出了新共识协议 Mysticeti ，Mysticeti 是基于对拜占庭容错（BFT）共识机制的深入研究而开发的，比一年前 Sui 主网上线时推出的 Narwhal-Bullshark 共识算法（即基于 DAG 的内存池和高效的 BFT 共识算法）有了一定进步，提高了交易速度，并降低了验证节点的硬件要求。7 月 26 日正式宣布 Mysticeti 共识机制上线主网，作为新一代共识机制，经历测试网近两个月的测试结果表明，Mysticeti 实现了目前区块链最快的总体延迟，在 390 毫秒内达成测试网共识，并在 640 毫秒内完成结算。这比 Narwhal-Bullshark 的共识时间减少了 80%。 报告同时也进一步指出 Sui 的两大核心挑战：一是 Move 语言开发者数量不足，导致开发者生态难以迅速壮大，从而限制了应用生态的发展；二是原生数字资产发展较为缓慢，资金流动性不足，影响了生态系统的整体活跃度和用户吸引力。