债市

ChainCatcher 消息，亚洲债券市场预计将跟随美债走低，因美伊对峙令油价维持高位，加剧通胀担忧，并提高市场对美联储进一步加息的押注。新西兰国债开盘走低，澳大利亚国债期货可能下跌。基准 10 年期美债收益率一度上涨 11 个基点至 5.27%，创 19 年来新高；30 年期收益率升至 5.55%。摩根士丹利分析师 Chris Larkin 表示，市场关注点可能仍集中在利率和能源价格上。

ChainCatcher 消息，衡量美国国债波动性的 MOVE 指数本周累计上涨约 29.69%，为去年 4 月以来最大涨幅，因债券收益率升至数十年高位。市场波动剧烈，许多交易员选择观望。法国兴业银行利率策略主管表示对美国利率持中性观点，等待波动率下降后再交易。

ChainCatcher 消息，美国财长贝森特将于今晚 22:00 出席众议院金融服务委员会听证会，主题为国际金融体系状况。市场关注其是否释放财政政策、国债发行与回购计划、债务管理及美元和利率前景的新信号。若言论偏向控制赤字，可能缓解美债收益率上行压力；若偏向财政扩张，则需警惕收益率进一步走高。

ChainCatcher 消息，美国财长贝森特淡化了市场对国债回购操作规模低于预期的担忧，并表示美债市场状况非常好。两年期美债收益率触及 2024 年以来最高水平，10 年期收益率升至 2023 年高位。财政部计划回购至多 60 亿美元债券，但实际回购仅为 51.9 亿美元。

ChainCatcher 消息，特朗普承诺若共和党赢得中期选举将给全国民众每人发放 5,000 美元，这在美国 30 年期国债拍卖前给债券市场注入了新的不确定性。美债收益率在窄幅区间内波动，30 年期美债收益率接近全球金融危机以来最高水平。市场关注周四发行的 220 亿美元 2056 年到期国债及本周晚些时候的 CPI 数据。

ChainCatcher 消息，日本将在 9 月 1 日和 3 日分别发行 10 年期和 30 年期国债，市场密切关注其拍卖表现。野村控股策略师 Andrew Ticehurst 表示，若拍卖需求疲弱，可能推高日本和美国国债收益率，增加市场风险。

ChainCatcher 消息，美联储卡什卡利淡化了市场对美国国债收益率上升的担忧，称市场运作良好，近期的飙升不太可能影响货币政策的讨论。卡什卡利表示，美国国债市场交易正常进行，流动性充足，联邦基金利率仍是降低通胀的主要工具。

ChainCatcher 消息，市场研究机构 The Kobeissi Letter 表示，投资者正加速配置代币化美国国债（Tokenized U.S. Treasuries），推动链上美债市场持续扩张。数据显示，链上美国国债基金总市值已升至历史新高，达到 162 亿美元，较年初增长约 77%。 Kobeissi 指出，市场增长主要受到链上收益需求推动。越来越多用户将代币化美债作为抵押资产，借入稳定币，并将资金部署至 DeFi 策略，以提升资本利用率。部分链上借贷平台支持循环杠杆策略（looping），用户可重复抵押代币化国债、借入稳定币并再次投入市场，部分策略年化收益率可超过 10%。 Kobeissi 认为，随着传统金融资产持续上链，代币化美国国债正在成为链上金融的重要基础设施，并可能成为未来链上资本市场的重要组成部分。

ChainCatcher 消息，据 Token Terminal 数据，代币化美国国债市值已达 152 亿美元，覆盖 18 条链。以太坊占比 43.2%，BNB Chain 占 31.5%，Stellar 占 7.5%，近四分之三的代币化美债发行在以太坊和 BNB Chain 上。

ChainCatcher 消息，据金十报道，中国人民银行召开 2026 年下半年工作会议，指出重点领域金融风险持续化解，金融支持融资平台债务风险化解取得显著成效。会议强调金融市场运行态势良好，并从宏观审慎角度监测、评估债市运行，加强债券市场监管执法。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 发布最新报告表示，日本国债收益率回落，缓解了市场对日元套利交易平仓及资本回流的担忧，带动 Bitcoin 反弹至 6.4 万美元附近。

ChainCatcher 消息，据金十报道，随着中东局势推高油价，美国国债市场交易员正密切关注本周的美联储会议，以评估官员们对通胀前景的看法。市场普遍预计美联储将在周三维持利率不变，但交易员倾向于认为年底前仍会降息，互换市场数据显示，年底前降息的概率已升至 40% 左右。交易员将仔细聆听鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话，以获取其任期明年 5 月结束后的最新计划。同时，本周还将迎来一系列美债拍卖，以检验当前收益率水平下的市场需求。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，前美国财政部长 Henry Paulson 警告，美国当局应为未来美国国债需求可能崩溃的情形提前准备短期、针对性的应急预案。他表示，一旦危机出现，冲击将十分剧烈。美国国债市场被视为全球金融体系的基石，若出现失稳，或波及企业债、抵押贷款和股票等资产定价。 报道指出，若危机引发美元信心走弱，可能推动资金转向比特币和黄金等替代性价值储存资产；但以美国国债作为主要储备资产的 Tether 也可能面临赎回及脱锚风险。

ChainCatcher 消息，摩根士丹利表示，若凯文·沃什接任美联储主席，其减少公开沟通的倾向可能加剧美国国债市场的波动性。沃什曾在 2006 年至 2011 年担任美联储理事，主张投资者自行判断经济与政策，而非依赖美联储观点。摩根士丹利分析指出，沃什可能偏好更小的美联储资产负债表规模，这或将导致长期国债收益率上升，相较短期收益率形成收益率曲线趋陡的现象。此外，他或减少与市场的沟通，例如削减联邦公开市场委员会会议前的媒体互动，甚至可能取消“点阵图”预测等工具，这将增加政策意外的可能性并推升市场不确定性。不过，部分投资者认为，沃什可能更注重数据驱动决策，能在美联储内部促进共识。科恩&斯蒂尔斯公司多资产解决方案主管 Jeffrey Palma 表示，沃什可能是近期候选人中更倾向于回应数据变化的一位。

ChainCatcher 消息，QCP 在最新每日市场分析中指出，过去一周全球市场风险偏好明显降温，日本债市冲击叠加地缘政治紧张局势，推动资金转向防御。美股一度回落逾 2%，全球债市同步承压。 报告称，日本成为当前市场不安情绪的核心。在长期超低利率后，日本 10 年期国债收益率升至约 2.29%，创 1999 年以来新高，暴露出严重的财政脆弱性。日本政府债务已超过 GDP 的 240%，总债务规模约 1,342 万亿日元，预计 2026 年债务利息支出将占财政支出的约四分之一。收益率上行正引发市场对日本公共财政可持续性的广泛质疑，并通过全球债市产生外溢影响。 与此同时，美欧关系再度紧张。特朗普政府宣布对反对美国控制格陵兰的 8 个欧洲国家加征 10% 关税，并计划于 6 月 1 日提高至 25%。欧盟已迅速表态将采取反制措施，双边贸易关系面临进一步升级风险。2024 年美欧双边货物贸易规模约为 6,500 亿至 7,000 亿美元，冲突升级的影响不容忽视。欧洲议会亦在考虑暂停今年 7 月达成的美欧贸易协议。 在此背景下，比特币在跌破 9 万美元后持续承压，尽管此前一度回升至 9.7 万美元上方，但动能未能恢复。QCP 指出，BTC 当前更像高贝塔风险资产，而非避险工具，对利率、地缘政治及跨市场波动高度敏感。在政策信号更为明确之前，加密市场或仍将以被动应对为主，资金重心转向资本保全而非风险押注。

ChainCatcher 消息，据 The Defiant 报道，欧洲央行（ECB）最新报告指出，稳定币对金融稳定构成风险，若投资者对其赎回能力失去信心可能引发脱锚。报告称，Tether 和 Circle 作为美国国债最大持有者之一，若发生挤兑恐引发储备资产抛售，冲击 25 万亿美元美债市场。 ECB 批评稳定币因其固有脆弱性及与传统金融的关联性构成金融稳定风险，并指出收益型稳定币可能分流银行存款。MiCA 法规已禁止收益型稳定币，美国银行业也呼吁类似禁令。 根据 DeFiLlama 数据，稳定币市值已突破 3,000 亿美元，USDT 和 USDC 占比超 85%。尽管银行业施压，在特朗普政府推动下，美国仍持续拥抱稳定币产业。7 月通过的 GENIUS 法案旨在降低 DeFi 稳定币风险，预期将对收益型稳定币施压。