比特币牛市

ChainCatcher 消息，Jordi Visser 在 Bitcoin Magazine 的访谈中提出“Ghost Rails”论点，认为加密行业用 15 年搭建的借贷、代币化与稳定币等基础设施，其真正用户从来不是人类，而是 AI 代理。他将当下比作 Netscape 上市与 App Store 将互联网送入大众手中之间相隔的 14 年，称 AI 代理而非散户钱包才是代理经济的拐点，并认为这对比特币“极其积极”。Visser 表示，代币化将把 900 万亿美元非流动资产转化为货币，而比特币是唯一能存活 20 年的资产。他还在与 Grace Remington、Sean Hagan 的对谈中讨论了名义增长押注、AI 能否跑赢美国债务负担、24/7 全天候工作的代理集群、债务融资的数据中心、债券市场恐慌以及“圣诞老人效应”等话题，认为信念胜过创新，并看好未来 30 年对比特币的需求。

ChainCatcher 消息，加密分析师 Willy Woo 发文表示，比特币与美股走势正显著脱钩，上一次出现如此程度的脱钩是在 2015 年，即 2017 年比特币牛市的前奏。 2014 年股市仍处于牛市，而 BTC 经历了与股市走势无关的熊市。2015 年至 2016 年，股市连续两年震荡偏弱，BTC 却进入牛市；随后在 2017 年，当股市也转为看涨时，BTC 进一步大幅上涨。Willy Woo 认为，当前市场格局与当时相似：BTC 流动性持续增强，而股市开始显露脆弱迹象。

ChainCatcher 消息，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在最新博文中表示，比特币牛市已从 2 月 28 日美伊开战开始真正启动。AI 资本支出、战争开支和各国为保障供应链安全而进行的实物基础设施投资，将推动法币信贷无节制扩张，比特币将持续受益。 Hayes 指出，比特币已从今年早些时候的 6 万美元低点反弹，重申突破 12.6 万美元前高是“必然的”。Hayes 认为，本轮 AI 资本支出规模史无前例，美联储等央行都在印更多钱。各国对美元资产的信任下降，将转向投资实物基础设施和商品储备，进一步推动法币扩张。 他预计比特币突破 9 万美元后涨势将加速，并将 Maelstrom 的投资组合风险敞口提到最高。除了 Hyperliquid 和 Zcash，Hayes 下一个最看好的山寨币是 NEAR，将在后续文章中解释其隐私叙事和 Intent 架构如何为协议创造正向现金流。他在文末表示，当前是牛市，但终有卖出时机，并非现在。

ChainCatcher 消息，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 发布最新长文称，美国财政部与美联储的操作正在酝酿一场“隐形量化宽松（Stealth QE）”，这可能成为推动比特币与加密市场新一轮上涨的核心催化剂。目前美国政府支出持续扩张，而政治激励决定了他们更倾向于发债而非加税。外国央行因俄乌战争后美元资产被没收的风险，更倾向于购买黄金而非美债。美国民间储蓄率不足以支撑国债发行，同时四大商业银行仅吸收了小部分新债。“相对价值（RV）对冲基金”成为美债的边际买家，主要通过回购协议（repo）杠杆融资购买美债。美国财政部预计每年将发行约 2 万亿美元的新债来弥补赤字。当市场流动性紧张、SOFR（隔夜融资利率）高于联邦基金上限时，美联储通过常备回购机制（SRF）直接向市场注入现金。这等同于“变相 QE”：印钞 → 放贷 → 支撑国债市场。随着 SRF 使用量上升，全球美元流动性增加，实际效果等同于 QE。Hayes 预测，这将重新点燃比特币与加密市场的牛市周期。“每当美联储扩大资产负债表，BTC 就会上涨。”目前美国政府停摆与国债拍卖期间，流动性短期收紧，对加密市场构成压力。Hayes 建议投资者“保存资本，等待时机”，称市场将在“隐形 QE 启动”后迎来强势反弹。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 周报分析，截至目前，鲸鱼地址（持有 100 至 1000 枚比特币的地址）总持仓达约 516 万枚 BTC，占比特币流通供应量的 26%，成为当前市场中最重要的持仓群体。2025 年，鲸鱼地址累计增持约 68.1 万枚 BTC，而其他地址群体则出现净减持现象，显示出机构投资者吸收散户抛售筹码的趋势。 鲸鱼持仓年增长率为 90.7 万枚 BTC，高于 365 天均值 73 万枚 BTC，表明长期需求仍然强劲。然而，短期动能减弱，若月度增持率未能重新加速，比特币价格可能难以突破 126,000 美元新高。目前比特币价格阻力位在 11.5 万美元，支撑位在 10 万美元，若跌破 10 万美元可能引发进一步回调至 7.5 万美元附近。 历史数据显示，鲸鱼持仓年增长率低于 365 天均值往往预示牛市结束，而当前数据表明市场或仍处于牛市后期阶段，未来走势取决于该群体的增持速度能否加快。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，“比特币牛市指数已从「看涨冷却」阶段转为「中性」阶段，指数从 70 下滑至 50。 出于风险管理考虑，该指数若进一步走弱，意味着比特币价格可能会继续下探。”

ChainCatcher 消息，交易员警告，比特币可能正在重演 2021 年比特币牛市终结时出现的模式。加密货币交易员 Cheds 表示，比特币上周涨至历史新高后又遭遇新一轮抛售，这对投资者而言可能是一个不祥信号。 Cheds 认为，比特币正在显现一种 “上冲失败” 形态 —— 这种形态被普遍视为牛市陷阱，预示着市场疲软及潜在的趋势反转。 “当价格突破阻力位后又回落，且未能守住该位置时，就形成了上冲失败形态。此外，我们还看到了‘外部日 K 线’。就是 8 月 14 日这根巨大的红色蜡烛线。”

ChainCatcher 消息，ARK Invest 首席执行官 Cathie Wood 在公司播客“ In the Know ”中表示，“我们仍处于比特币的牛市中。”

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，加密货币分析师 Rekt Capital 最新分析指出，比特币牛市可能仅剩 2-3 个月的上涨空间。根据 2020 年周期模式，市场或将在 2024 年 4 月减半事件后 550 天（即今年 10 月）达到顶峰。 尽管市场普遍预期周期可能延续至 2026 年，但 Rekt Capital 警告投资者不应抛弃"经过时间检验的原则"。他认为，一些投资者忽视减半周期指标，转而追逐新叙事（如比特币与全球 M2 货币供应的相关性）是一种"情绪化"行为。

ChainCatcher 消息，Presto Research 分析师 Min Jung 指出，此次上涨主要由 Strategy、Metaplanet 和 Twenty One Capital 等公司的资金积累推动，表明本轮牛市更多由机构和长期资本而非散户投机驱动。 OKX 美国区首席执行官 Roshan Robert 认为，比特币上涨是企业储备策略、ETF 资金流入激增、宏观经济不确定性以及有利监管信号等多重因素共同作用的结果。 Presto Research 维持其在 2024 年末发布的 2025 年 21 万美元的比特币价格目标。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布今日图表分析称，“比特币即将创下历史新高，但大多数加密货币交易者似乎并未做好准备。隐含波动率处于多年来的低位，资金费率仅略微为正，这些都清楚表明散户杠杆交易在近几个月显著减少。 这轮比特币牛市似乎在缺乏散户参与的情况下持续进行。与我们最初预期的全球采用推动价格上涨不同，现状显示长期投资者正在积累和持有比特币。”

ChainCatcher 消息，根据 CryptoQuant 数据，比特币牛市评分指数已升至 60，表明市场情绪重新转向乐观，比特币和稳定币流动性需求开始回暖。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 在 X 平台发文称，比特币牛市周期已经结束，原因如下： 链上数据中有一个概念，称为已实现市值。其工作原理如下：当 BTC 进入区块链钱包时，被视为“买入”，而当其离开时，则被视为“卖出”。利用这个想法可以估算出每个钱包的平均成本基础，将其乘以持有的 BTC 数量，即可得出总已实现市值，通常被视为通过实际链上活动进入比特币市场的总资本，而市值则基于交易所的最新交易价格。 当卖压较低时，即使是小额买入也能推高价格，从而推高市值。 Strategy 利用了这一点，通过发行可转换债券并使用收益购买比特币，他们持有的比特币的账面价值增长远远超过实际投入的资本。但当卖压很高时，即使大量购买也无法改变价格，例如当比特币交易价格接近 10 万美元时，市场交易量巨大，但价格几乎没有变化。 实际市值显示有多少实际资金进入市场，而市值反映价格如何反应。如果实际市值在增长，但市值停滞或下降，则意味着资本在流入，但价格没有上涨——这是一个典型的看跌信号。另一方面，如果实际市值持平而市值飙升，则表明即使是少量新资本也在推高价格——这是一个看涨信号。目前看到的是前者，即资本正在进入市场，但价格没有反应，这是熊市的典型特征。 简而言之：当小资本推动价格上涨时，就是牛市。当大资本也无法推动价格上涨时，就是熊市。目前的数据显然指向后者。抛售压力随时可能缓解，但从历史上看，真正的逆转至少需要六个月的时间——因此短期反弹似乎不太可能。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 在 X 平台发文称，比特币牛市评分指数降至两年来的最低点，仅为 20。比特币较其峰值已下跌 23%，而历史表明，只有在指数高于 60 时才会出现强劲反弹。指数持续低迷往往伴随着熊市。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 在社交媒体发文称，比特币牛市周期已经结束，预计将有 6-12 个月的熊市或横盘价格走势。

ChainCatcher 消息，Real Vision 加密分析师 Jamie Coutts 称，美元走弱可能会推动比特币走强，但有两个关键指标在短期内可能引发担忧。“尽管随着美元暴跌，我的框架正变得看涨，但两项指标仍然引发警报：美国国债波动率（MOVE 指数）和公司债息差。” Coutts 将比特币描述为与各国央行之间的一场“博弈”，尽管存在这些令人担忧的指标，但整体上仍呈现“谨慎看涨”的前景。 MOVE 指数是衡量美国国债市场预期波动性的指标。Coutts 观察到，MOVE 指数目前虽保持稳定，但呈上升趋势。国债波动率上升可能导致流动性进一步收紧，与此同时，公司债息差已连续三周扩大。重大公司债息差的反转通常与比特币价格见顶相吻合。 Coutts 总结称，整体而言，这些指标对比特币构成负面信号。“不过，美元的贬值——这是过去 12 年来最大幅度的月度贬值之一——仍然是我框架中的主要驱动力。”

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在社交媒体发文表示，“ 如果你现在在恐慌性卖出，那你可能是新手。在比特币牛市周期中，30% 的回调是很常见的：2021 年比特币曾跌幅达到 53%，但仍然恢复并创下历史新高。”

ChainCatcher 消息，据 Decrypt 报道，根据全球投资机构伯恩斯坦（Bernstein）最近的一份报告，投资者应为比特币相关资产和股票的进一步上涨做好准备。分析师指出，随着机构资金继续流入该领域，比特币牛市将持续。 报告称：“银行、机构投资者、企业以及主权国家（直接或通过主权基金）的共同采用，使比特币成为黄金的明显挑战者。”分析师补充道，阿布扎比主权财富基金通过 ETF 购买比特币利好其未来走势。 其披露的数据显示，包括 Jane Street Group、Citadel Advisors 和摩根士丹利在内的顶级机构均已购买了数亿美元的比特币 ETF。伯恩斯坦分析师此前曾预测，到 2025 年底，比特币将达到 20 万美元。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布每日图标观察称，自 2022 年底牛市启动以来，比特币展现出强劲韧性，30 天价格回调很少超过 -10%，而熊市期间月度跌幅则常高达 30% 或更多。 上周，比特币接近 -10% 的回调水平，该水平在本轮牛市中通常被视为盘整底部。相较之下，2024 年 3 月和 11 月的 +40% 急涨行情则被认为是获利回吐的机会。 从趋势图表来看，比特币当前仍处于牛市阶段，若趋势延续，-10% 的回调可能为战略性买入时机。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 于 X 发文表示：“受英伟达和特斯拉等美股暴跌影响，加密货币也迎来大幅调整，比特币再度跌破 10 万美元，山寨币跌幅更为猛烈，市场情绪转为悲观。 期权数据方面，短期 IV 小幅反弹，但仍处于较低水平，市场对未来波动的定价不变。期权 Skew 和期货升水同样未出现明显变化，市场对于本次回调，主流观点是受到美元强势和美股下跌的影响，比特币的趋势并没有变，牛市仍在。 如果现在选择抄底，10 万美元的短期看涨非常有性价比，特别是比特币的当周看涨。”