Gây quỹ 2,2 tỷ USD, quỹ tiền điện tử lớn nhất thế giới a16z đã hình thành như thế nào?

Bài viết này là bài viết gốc của ChainCatcher, tác giả là Cố Duy.

Mặc dù thị trường vẫn đang trong tình trạng biến động, nhưng các quỹ đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn đang không ngừng gia tăng đầu tư. Trong vài tháng qua, nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng đã hoàn thành việc huy động vốn cho quỹ mới, chuẩn bị cho các khoản đầu tư trong tương lai.

Vào ngày 26 tháng 3, Dragonfly Capital thông báo phát hành quỹ giai đoạn hai với quy mô 225 triệu USD; vào ngày 4 tháng 5, Multicoin Capital thông báo hoàn thành việc huy động vốn cho quỹ đầu tư mạo hiểm giai đoạn hai với quy mô 100 triệu USD; vào ngày 14 tháng 5, Framework Ventures huy động 100 triệu USD cho quỹ thứ hai của họ; vào ngày 25 tháng 5, 1confirmation thông báo huy động 125 triệu USD cho quỹ tiền điện tử mới nhất của họ; vào ngày 23 tháng 6, Blockchain Capital thông báo huy động 300 triệu USD cho quỹ đầu tư mạo hiểm thứ năm của họ.

Vào ngày 24 tháng 6, a16z đã nâng quy mô huy động vốn cho quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lên một bậc, huy động hơn 2,2 tỷ USD cho quỹ tiền điện tử thứ ba Crypto Fund III, trở thành quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lớn nhất về quy mô quản lý vốn. Vậy, tại sao a16z lại có thể thu hút được sự quan tâm của một lượng vốn lớn như vậy? Vị thế của họ trong thế giới tiền điện tử được thiết lập như thế nào?

I. Những người tiên phong

So với hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử bản địa, a16z ban đầu là một quỹ đầu tư mạo hiểm hướng đến lĩnh vực internet, được thành lập vào năm 2009 và đã đầu tư vào các công ty nổi tiếng như Facebook, Twitter, Groupon, Skype, với số tiền quản lý vượt quá 10 tỷ USD, đã vươn lên hàng đầu trong số các quỹ đầu tư mạo hiểm trước khi gia nhập ngành công nghiệp tiền điện tử.

Người sáng lập a16z, Marc Andreessen, là một trong những người sáng lập nổi tiếng của công ty Netscape, đã phát minh ra trình duyệt web với giao diện đồ họa đầu tiên, một sáng kiến được coi là có vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phổ biến của internet, đưa internet vào hàng triệu gia đình. Đồng thời, câu nói nổi tiếng của Andreessen "Phần mềm đang nuốt chửng toàn bộ thế giới" đã lan truyền rộng rãi trong lĩnh vực internet, sự chú ý đặc biệt đến phần mềm cũng đã khiến a16z nhanh chóng bị thu hút bởi công nghệ tiền điện tử.

Theo Andreessen, tiền điện tử đại diện cho sự chuyển đổi trong cách thức hoạt động của công nghệ và cách thức hoạt động của thế giới, cho phép nhiều người tham gia không đáng tin cậy trong mạng lưới thiết lập khả năng nhất quán và tin tưởng, đây là ý nghĩa tích cực quan trọng nhất của công nghệ tiền điện tử.

Sau khi nhà khởi nghiệp internet và tín đồ Bitcoin Chris Dixon gia nhập vào năm 2013, a16z chính thức bắt đầu đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử, khoản đầu tư đầu tiên là giải pháp thanh toán xuyên biên giới Ripple, cùng năm đó họ cũng đầu tư vào sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase, sau đó cả hai dự án này đều đạt mức định giá/capital hóa thị trường lên tới hàng tỷ USD, hai khoản đầu tư thành công này cũng đã củng cố niềm tin của a16z vào triển vọng của thị trường tiền điện tử.

Đến nay, a16z đã phát hành ba quỹ tiền điện tử, mỗi lần phát hành quỹ mới, a16z đều công bố bài viết thông báo, mỗi bài viết đều có những trọng tâm khác nhau, chẳng hạn như bài đầu tiên tập trung vào việc giới thiệu triết lý đầu tư của họ, bài thứ hai tập trung vào việc giới thiệu hướng đầu tư, bài thứ ba lại tập trung vào việc giới thiệu nhiều nhân viên mới có trọng lượng, từ những trọng tâm khác nhau này, chúng ta có thể thấy lý do quan trọng mà a16z thành công.

Vào tháng 6 năm 2018, a16z chính thức thành lập quỹ tiền điện tử quy mô 350 triệu USD, trong đó chủ yếu đề cập đến 5 triết lý đầu tư, đầu tiên là nhà đầu tư dài hạn, xây dựng để có thể nắm giữ trên 10 năm; thứ hai là đầu tư "toàn thời gian", ngay cả khi thị trường đang trong "mùa đông" vẫn sẽ tích cực đầu tư; thứ ba là cung cấp hỗ trợ vận hành cho các nhà khởi nghiệp, đội ngũ vận hành hơn 80 người sẽ hỗ trợ trong tuyển dụng, tiếp thị, v.v.; thứ tư là có tính linh hoạt về giai đoạn, loại tài sản và khu vực; thứ năm là tập trung vào các dự án không đầu cơ.

Những triết lý đầu tư này đảm bảo rằng a16z có thể khai thác tối đa các dự án chất lượng dựa trên đặc điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử và các dự án, đồng thời sử dụng nguồn lực phong phú của mình để giúp các dự án phát triển.

Vào tháng 4 năm 2020, a16z thành lập quỹ tiền điện tử giai đoạn hai quy mô 515 triệu USD, đồng thời a16z cũng đã công bố hướng đầu tư trong tương lai, trong đó một là phương thức thanh toán thế hệ tiếp theo, thanh toán tiền điện tử có thể giảm thiểu ma sát và cung cấp trải nghiệm người dùng thú vị; hai là lưu trữ giá trị, Bitcoin đang được chấp nhận và áp dụng trên toàn cầu; ba là DeFi, với sự tin tưởng, khan hiếm và giá trị có thể lập trình như các mô-đun xây dựng mới mở ra cánh cửa cho các thành phần tài chính; bốn là phương thức kiếm tiền mới cho các nhà sáng tạo, các nhà sáng tạo có thể sử dụng mô hình token để cho phép người hâm mộ tham gia trực tiếp vào thành công của họ, thay vì phải thu hút khán giả thông qua các nền tảng tập trung thu phí cao; năm là Web3, blockchain có thể lập trình hiệu suất cao sẽ làm cho việc phát triển mạng lưới phi tập trung trở nên dễ dàng hơn.

Hiện tại, những hướng đầu tư này đều khá phù hợp với xu hướng giá Bitcoin tăng mạnh sau đó, sự trỗi dậy của nhiều hệ sinh thái blockchain công cộng, sự bùng nổ của thị trường DeFi và NFT, sự xuất hiện của các nền tảng token xã hội, phản ánh sự hiểu biết và nắm bắt nhạy bén của a16z về xu hướng thị trường.

Và trong tháng này, a16z đã thành lập quỹ tiền điện tử giai đoạn ba quy mô 515 triệu USD, a16z đã nhấn mạnh vào nguồn nhân lực phong phú của mình, công bố sự gia nhập của 5 nhân viên có trọng lượng, trong đó có Bill Hinman, cựu giám đốc tài chính của SEC Mỹ, Tomicah Tillemann, cựu cố vấn cấp cao của Tổng thống Biden, Brent McIntosh, phó bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ, Rachael Horwitz, phó giám đốc truyền thông đầu tiên của Coinbase.

Trước đó, a16z đã mời Katie Haun, người từng là công tố viên của Bộ Tư pháp Mỹ và đã tạo ra nhóm công tác tiền điện tử liên bang đầu tiên, làm đối tác khi thành lập quỹ tiền điện tử đầu tiên của họ. Năm 2020, a16z lại mời Anthony Albanese, cựu người đứng đầu bộ phận quản lý của Sở Giao dịch Chứng khoán New York và cựu người đứng đầu Bộ Dịch vụ Tài chính bang New York gia nhập và đảm nhiệm vị trí giám đốc quản lý của bộ phận tiền điện tử.

Có thể thấy, khả năng thuyết phục các giám đốc điều hành thị trường vốn và các quan chức chính phủ gia nhập đội ngũ là một trong những lợi thế quan trọng của a16z, điều này có thể giúp a16z nâng cao khả năng cạnh tranh về tầm nhìn và nguồn lực, đồng thời tránh được những rắc rối về quy định không cần thiết, đặc biệt là khi thị trường tiền điện tử đang ở giai đoạn đầu, chính sách chưa rõ ràng.

II. Thành tích đầu tư xuất sắc

Hiệu suất của bất kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm nào cuối cùng phụ thuộc vào hiệu suất của các mục tiêu đầu tư, và lý do a16z có thể thu hút được hơn 2,2 tỷ USD vốn cũng là nhờ vào những khoản đầu tư sắc bén mang lại lợi nhuận phong phú cho quỹ.

Tính đến hiện tại, dự án có lợi nhuận cao nhất từ khoản đầu tư của a16z chính là Coinbase. Sau khi đầu tư lần đầu vào Coinbase vào năm 2013, mặc dù thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều biến động, nhưng a16z vẫn tham gia vào mỗi vòng đầu tư tiếp theo của Coinbase, tổng cộng 8 lần. Trong toàn bộ lịch sử ngành đầu tư mạo hiểm, tình huống này vẫn còn hiếm gặp.

"Chúng tôi rất phấn khích khi có thể tiếp tục đầu tư vào nó, vì Coinbase đại diện cho phần tốt nhất trong một thế giới hoàn toàn khác, nó không chỉ mang sự nhạy bén của Silicon Valley vào sản phẩm và thiết kế mà còn là một công ty nghiêm túc tuân thủ quy định và tuân thủ." đối tác a16z Katie Haun cho biết khi nói về vấn đề này.

Khi Coinbase niêm yết, a16z trở thành cổ đông lớn thứ hai với 14,8% cổ phần, sau khi giảm bớt cổ phần trị giá khoảng 4,375 triệu USD gần đây, cổ phần còn lại hiện vẫn trị giá khoảng 3,13 tỷ USD, là người chiến thắng bên ngoài lớn nhất trong đợt niêm yết của Coinbase.

Ngoài ra, Coinbase cũng đã hoàn thành việc đầu tư vào các dự án hàng đầu trong lĩnh vực blockchain chính thống từ sớm, đã đầu tư vào các dự án như Filecoin vào năm 2017, Chia, Dfinity, MakerDAO vào năm 2018, và sau đó dẫn đầu đầu tư vào Compound, Dapper Labs, Arweave vào năm 2019, hiện nay hầu hết các dự án này đều trở thành các dự án blockchain hàng đầu, mang lại lợi nhuận phong phú.

Tổng hợp phong cách đầu tư của a16z, tổ chức này đặc biệt ưa chuộng các dự án hàng đầu trong lĩnh vực và thường dẫn đầu đầu tư. Vào tháng 8 năm 2020, khi DeFi vừa bùng nổ, a16z đã nhanh chóng đầu tư vào dự án DEX hàng đầu Uniswap, cuối năm lại đầu tư vào công ty NFT hàng đầu Dapper Labs và dự án Layer2 hàng đầu Optimism. Và trong năm nay, sau khi hệ sinh thái Solana bùng nổ nhanh chóng, a16z đã dẫn đầu vòng tài trợ 314 triệu USD cho dự án mà họ đã bỏ lỡ trước đó.

Đồng thời, ChainCatcher đã tổng hợp các dự án đầu tư công khai của a16z từ đầu năm đến nay, phát hiện rằng nhịp độ đầu tư của a16z đã tăng rõ rệt trong năm nay, tổng cộng đầu tư ít nhất 18 dự án tiền điện tử, chiếm hơn một phần ba tổng số lượng đầu tư trong lịch sử của họ, trong đó khoảng một nửa các dự án là dự án dẫn đầu.

Xét về hướng đầu tư, đầu tư của a16z trong năm nay rõ ràng nghiêng về các dự án ứng dụng DeFi và NFT, chiếm khoảng một nửa số lượng đầu tư. Trong những năm trước, cơ sở hạ tầng blockchain công cộng là trọng tâm đầu tư của a16z, các mục tiêu đầu tư bao gồm Near, Arweave, Orchid Protocol, Celo, Oasis Labs, Dfinity và rất ít đầu tư vào các dự án ứng dụng.

Tuy nhiên, trong năm nay, các dự án blockchain/nền tảng vẫn là trọng tâm đầu tư của a16z về mặt số tiền đầu tư, ba dự án có số tiền huy động lớn nhất là các công ty phát triển blockchain Solana và Flow, cùng với nền tảng trò chơi blockchain Forte, tất cả đều có số tiền huy động trên 100 triệu USD.

III. Cam kết xây dựng ngành

Ngoài việc hỗ trợ sự phát triển của các dự án chất lượng trong ngành thông qua đầu tư, a16z còn đặc biệt chú trọng đến việc truyền bá triết lý ngành và phổ biến kiến thức ngành thông qua nhiều cách thức khác nhau, đóng góp sức lực cho sự xây dựng ngành blockchain ở các khía cạnh nhân lực, nguồn lực, quy định, v.v.

Thực tế, trang web của a16z cũng giống như một trang web học tập, chứ không phải là một trang web thông tin giống như hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm khác.

Bắt đầu từ năm 2014, các đối tác của a16z đã bắt đầu viết nhiều bài viết trên trang web để quảng bá triết lý blockchain và tiền điện tử, thảo luận về hệ thống kinh tế tiền điện tử, quản trị blockchain, v.v., trong đó đã xuất hiện nhiều bài viết kinh điển trong ngành, chẳng hạn như "Tại sao Bitcoin quan trọng", "Quá khứ, hiện tại, tương lai: từ hợp tác xã đến mạng lưới tiền điện tử", v.v.

Đồng thời, a16z cũng mời các nhân vật nổi tiếng trong và ngoài ngành thảo luận về công nghệ tiền điện tử và sản xuất các podcast âm thanh, nhằm làm phong phú thêm quan điểm của họ về thế giới bên ngoài thông qua hình thức đối thoại. Ngoài ra, a16z có thói quen tích hợp các tài nguyên đọc chất lượng trong ngành, liên kết các bài viết chất lượng trong lĩnh vực theo chủ đề để độc giả tham khảo, và đã tạo ra một bảng từ vựng ngành.

Vào đầu năm 2020, a16z đã mời hơn 20 nhân vật nổi tiếng trong ngành tham gia vào một khóa học trực tuyến có tên "Trường khởi nghiệp tiền điện tử", bao gồm kiến thức cơ bản về công nghệ tiền điện tử cũng như các vấn đề cần chú ý khi thành lập công ty tiền điện tử như quản trị, tiếp thị, gây quỹ, tuân thủ, nhằm cung cấp thông tin hỗ trợ toàn diện cho các nhà khởi nghiệp trong ngành tiền điện tử.

Vào tháng 6 năm 2020, a16z đã ra mắt "Quỹ nhân tài x cơ hội", nhằm đầu tư vào những doanh nhân có tài năng, ý tưởng nhưng thiếu nền tảng giáo dục và nguồn lực, mỗi đợt doanh nhân có thể tham gia vào một chương trình đào tạo kéo dài 10 tháng và nhận sự hướng dẫn trực tuyến từ các doanh nhân có kinh nghiệm.

Trước đó, vào tháng 5 năm 2019, a16z đã tổ chức các cơ quan quản lý ở Washington và các công ty trong danh mục đầu tư tiền điện tử của họ lại với nhau, cố gắng giải thích tiềm năng của công nghệ blockchain mới nổi này cho các cơ quan chính phủ cấp cao có ảnh hưởng lớn đến ngành công nghiệp tiền điện tử, trong đó có nhiều người tham gia như cựu chủ tịch CFTC J. Christopher Giancarlo.

Có thể thấy, a16z đang cố gắng thúc đẩy sự truyền bá triết lý tiền điện tử qua nhiều cách thức khác nhau, thu hút nhiều nhà khởi nghiệp và người xây dựng trong ngành tiền điện tử, mở rộng "chiếc bánh" của toàn bộ thị trường tiền điện tử, đồng thời cũng "kéo" các dự án và nhân tài chất lượng trong ngành về phía mình, tạo nền tảng vững chắc cho việc thu hút giá trị lâu dài của chính mình.

Thông qua những thành tựu và hành động đã nêu, a16z đã xây dựng mình thành quỹ đầu tư mạo hiểm có ảnh hưởng nhất trong thế giới tiền điện tử cũng như là một nhà xây dựng ngành, gắn chặt với tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử, đồng thời liên tục bơm nguồn lực và vốn từ lĩnh vực internet vào thị trường tiền điện tử.

"Lịch sử của ngành công nghiệp tiền điện tử cho thấy, giá tài sản có thể biến động, nhưng đổi mới sẽ tiếp tục gia tăng trong mỗi chu kỳ." a16z đã cho biết trong một bài viết trên blog gần đây, "Công nghệ tiền điện tử không chỉ là tương lai của tài chính mà còn giống như internet thời kỳ đầu, có khả năng thay đổi mọi khía cạnh trong cuộc sống của chúng ta, thúc đẩy làn sóng đổi mới máy tính tiếp theo."

Đối tác a16z Chris Dixon từng mô tả blockchain như một lá cờ hải tặc đang nổi lên một lần nữa ở Silicon Valley, dẫn dắt mọi người tham gia vào những hoạt động thú vị, có phần nguy hiểm và mang tính đột phá. Hiện nay, a16z với nguồn vốn khổng lồ cùng các dự án đầu tư của mình đang dẫn dắt tay lái của con tàu hải tặc hướng tới những chân trời xa hơn, một kỷ nguyên mới có thể đang từ từ mở ra.