Bankless Liên sáng lập: Lượng mua Bitcoin tràn ra ngoài, ZEC và NEAR giành lấy câu chuyện blue-chip

Tác giả: David Hoffman, đồng sáng lập Bankless

Biên dịch: Cốc Dữ, ChainCatcher

Cúp mua Bitcoin

"ZEC tại sao lại tăng mạnh như vậy?""Nguồn cầu vô tận này từ đâu mà có?""Một tài sản làm thế nào có thể tăng từ 200 triệu đô la lên 26 tỷ đô la mà không bị thao túng?"

Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, thỉnh thoảng sẽ có một tài sản đơn lẻ giành được cúp "Mua Bitcoin".

Người nắm giữ Bitcoin nổi tiếng với việc giữ chặt BTC bên ngực. Sức mạnh của cộng đồng Bitcoin và câu chuyện của nó đã tạo ra một điểm Sheiling cực kỳ mạnh mẽ xung quanh "chỉ có BTC, chỉ có BTC", và cách làm này đã phát huy tác dụng. Hiện tại, quy mô của hiệu ứng này là 1,7 nghìn tỷ đô la.

Ranh giới này hầu như không bao giờ bị phá vỡ. Những người nắm giữ Bitcoin chuyển sang tài sản khác sẽ bị xấu hổ, chế giễu và bị loại trừ. Bitcoin chỉ có một quy tắc: không có altcoin. Quy tắc thứ hai là, mọi thứ ngoài Bitcoin đều là altcoin.

Nhưng thật tiếc, những người nắm giữ Bitcoin cũng là con người. Họ không thể miễn dịch với cám dỗ, ghen tị hoặc tham lam. Trên phố là những người nắm giữ Bitcoin, trong chăn là những người chơi altcoin.

Thông thường, những người nắm giữ Bitcoin sẽ lần lượt đào ngũ, không ai để ý và cũng không ai quan tâm. Nhưng thỉnh thoảng, sẽ có đủ nhiều người chuyển sang cùng một tài sản, khiến việc đào ngũ trở nên lây lan.

Năm 2021, ETH đã xảy ra tình huống này. Điều này giải thích tại sao ETH lại được định giá lại mạnh mẽ, từ đáy 12 tỷ đô la lên đỉnh 554 tỷ đô la.

Hãy nghe Su Zhu phát biểu tuyệt vời này vào tháng 10 năm 2021: https://x.com/TrustlessState/status/2102764770256437554?s=20

"Đến thời điểm này, tôi biết một số người, họ bay khắp thế giới chỉ để chuyển Bitcoin từ lưu trữ lạnh ra để mua Ether. Nếu hình ảnh của bạn là một người theo chủ nghĩa tối thượng Bitcoin trên Twitter, bạn không thể công khai đầu hàng, vì bạn sẽ mất đi người hâm mộ, nhưng tôi chắc chắn rằng trong số những người này có rất nhiều người thực sự nắm giữ một lượng lớn ETH trong bí mật."------Su Zhu, tháng 10 năm 2021

ZEC năm 2026 giống như ETH năm 2021

ZEC đã tạo ra một điểm Sheiling đủ mạnh cho Bitcoin Bid. Thị trường có 1,7 nghìn tỷ đô la BTC, chỉ cần một phần rất nhỏ những người nắm giữ Bitcoin công nhận ZEC là hợp lý, bất kể dựa trên ưu điểm của nó (riêng tư, lượng tử), hay chỉ đơn giản là như một cách để phòng ngừa cho vị thế BTC của họ.

Vì vậy, đây là lý do tại sao ZEC chỉ tăng mà không giảm. Một tài sản có giá trị thị trường 26 tỷ đô la, so với 1,7 nghìn tỷ đô la vẫn chỉ là một phần nhỏ, và chỉ cần ZEC có thể thuyết phục một phần rất nhỏ những người nắm giữ Bitcoin, khiến họ nghĩ rằng nên nắm giữ một chút ZEC, "để phòng trường hợp", ZEC sẽ tiếp tục chỉ tăng mà không giảm------điều này giống hệt như những gì những người nắm giữ Bitcoin cố gắng thuyết phục thế giới rằng nên nắm giữ BTC……"để phòng trường hợp".

ZEC tăng bao nhiêu tính bằng đô la không quan trọng. Quan trọng là quy mô của ZEC so với BTC, vì nguồn cầu đứng sau ZEC là tài sản của BTC.

Nếu tôi nói sai, hãy sửa cho tôi, nhưng bên ngoài rất ít nhà đầu tư sẽ bỏ qua BTC, ETH và tất cả các tài sản tiền điện tử khác, chỉ dựa trên ưu điểm của ZEC để mua nó.

NEAR là điểm Sheiling mới cho hợp đồng thông minh

Tôi tin rằng NEAR đang xảy ra hiện tượng tương tự.

Tôi nghĩ NEAR đã giành được cúp "Mua hợp đồng thông minh" năm 2026.

https://x.com/mert/status/2102114026922578230?s=20

https://x.com/mert/status/2101227605391274302?s=20

Nguồn cầu hợp đồng thông minh mà NEAR đang tranh giành rõ ràng yếu hơn Bitcoin Bid mà ZEC đang cạnh tranh. Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, luôn ưu tiên lưu trữ giá trị, sau đó mới đến chuỗi hợp đồng thông minh.

Sự kiểm soát của ETH đối với cúp hợp đồng thông minh cũng luôn yếu hơn so với BTC đối với cúp SoV. Mối đe dọa của SOL đối với ETH lớn hơn bất kỳ điều gì trước đây đối với BTC. Hơn nữa, văn hóa của Ethereum luôn thoải mái, khoan dung và đa dạng hơn so với những gì mà những người theo chủ nghĩa tối thượng Bitcoin cho phép.

Do đó, nguồn cầu của NEAR rất có thể đến từ một nhóm người tham gia thị trường phân tán hơn so với nhóm mà ZEC thu hút từ những người nắm giữ Bitcoin. Nhưng dù sao, hiệu ứng vẫn giống nhau.

Số người muốn mua cổ phiếu blue-chip đã giảm, lý do rất đơn giản: lợi nhuận không ở đó. Cả hai đều gánh quá nhiều nợ công nghệ, và nhìn về năm 2026, có vẻ như đã tụt hậu về mặt công nghệ.

Lời nguyền blue-chip

Thật không may, động lực này để lại cho ngành công nghiệp tiền điện tử một vấn đề: vẫn cần có người mua những cổ phiếu blue-chip này.

Bitcoin cần phải tiến hóa từ một loại tiền điện tử biến động mạnh thành một sản phẩm thay thế vàng trưởng thành. Gần đây BTC dường như không đóng vai trò này, trong khi vàng mặc dù có nhiều nhược điểm, vẫn là vàng.

Và sau Tom Lee, ai sẽ mua ETH? Tôi vẫn không thấy bằng chứng hoặc câu chuyện nào có thể khiến nó được định giá lại gấp 10 lần.

Nếu vị trí thứ nhất và thứ hai không thể tăng gấp 10 lần từ đây, ngành của chúng ta sẽ tiến bộ như thế nào? Nó chắc chắn sẽ tiến bộ. Hyperliquid, Venice, Lighter, Ethena và Morpho đều mang đến những đổi mới đáng kinh ngạc. Nhưng trừ khi tổng giá trị thị trường tiền điện tử tăng từ 3 nghìn tỷ đô la lên 30 nghìn tỷ đô la, giá trị mà những công ty khởi nghiệp này tạo ra rất có thể sẽ bị chiếm đoạt bởi những người ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, chứ không phải bởi những cổ phiếu blue-chip bản địa của chúng ta.

Robinhood, Coinbase, Apollo và các nhà môi giới truyền thống dường như có lợi thế hơn BTC và ETH trong việc chiếm lĩnh không gian tăng trưởng của những dự án mới nhất này. BTC và ETH có thể thu được bất kỳ giá trị có ý nghĩa nào từ chúng hay không vẫn còn là câu hỏi.

Nếu động lực này tiếp tục, chúng ta có thể sẽ chào đón những người chiến thắng mới, nhưng quy mô tổng thể của ngành vẫn sẽ nhỏ hơn so với những tham vọng mà chúng ta từng có.

Hy vọng chỉ là tôi không đủ kiên nhẫn, và tổng giá trị thị trường tiền điện tử trong chu kỳ này thực sự sẽ vượt qua 10 nghìn tỷ đô la!